財(cái)務(wù)管理課件：4-籌資管理-在線(xiàn)瀏覽
2025-03-07 10:11本頁(yè)面
【正文】 （ 2）以實(shí)物出資 ? （ 3）以土地使用權(quán)出資 （ 4）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資 ? 吸收直接投資的程序 ? （ 1）確定籌資數(shù)量；（ 2）尋找投資單位； ? （ 3）協(xié)商和簽署投資協(xié)議；（ 4）取得籌資資金。 ? （二）發(fā)行普通股股票 ? 股票的特點(diǎn)和分類(lèi) ? （ 1）股票的特點(diǎn) ? 永久性；流通性；風(fēng)險(xiǎn)性；參與性。 ? （ 3）股票的種類(lèi) ? A、按權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股和優(yōu)先股 ? 普通股，是股份公司依法發(fā)行的具有平等權(quán)利、義務(wù)、股利不固定的股票。優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在股利分配和分取剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)利上。 ? C、按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)，分為 A股、 B股、 H股、 N股和 S股等。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立的方式。 ? 以募集設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份不得少于公司股份總數(shù)的 35%；法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 ? （ 2）股份公司首次發(fā)行股票的一般程序 ? A、發(fā)起人認(rèn)足股份（不少于發(fā)行股份的 35%），交付出資； ? B、向國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)提出募集股份申請(qǐng)； ? C、公告招股說(shuō)明書(shū)，制作認(rèn)股書(shū)，簽訂承銷(xiāo)（包銷(xiāo)或代銷(xiāo)）協(xié)議； ? D、招認(rèn)股份，繳納股款； ? E、召開(kāi)股東創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)； ? F、辦理公司設(shè)立登記，交割股票。 ? B、股票上市的條件 ? 我國(guó) 《 證券法 》 規(guī)定的股份公司上市條件： ? a、股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開(kāi)發(fā)行； ? b、公司股本總額不少于人民幣 3000萬(wàn)元； ? c、公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣 4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為 10%以上； ? d、公司最近 3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。 ? 作為戰(zhàn)略投資者的基本要求：要與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密；要出于長(zhǎng)期投資的目的而較長(zhǎng)期地持有股票；具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量多。 ? （ 2）沒(méi)有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低。 ? （ 4）促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。 ? （ 6）不易盡快形成生產(chǎn)能力。 ? （三）留存收益 ? 留存收益的性質(zhì) ? 屬于所有者 ? 留存收益的籌資途徑 ? 提取盈余公積金和未分配利潤(rùn) ? 利用留存收益的籌資特點(diǎn) ? 不發(fā)生籌資費(fèi)用；維持公司的控制權(quán)分布；籌資額有限。 ? （一）銀行借款 ? 銀行借款的種類(lèi) ? （ 1）按提供貸款的機(jī)構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款 ? 政策性銀行貸款：長(zhǎng)期貸款；執(zhí)行國(guó)家政策 ? 商業(yè)性銀行貸款：滿(mǎn)足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要 ? 其他金融機(jī)構(gòu)貸款：期限較長(zhǎng)，利率較高 ? （ 2）按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款的有無(wú)擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款 ? 信用貸款：無(wú)需財(cái)產(chǎn)作抵押，風(fēng)險(xiǎn)較高，利率較高 ? 擔(dān)保貸款：需提供擔(dān)保，擔(dān)保包括保證責(zé)任、財(cái)產(chǎn)抵押、財(cái)產(chǎn)質(zhì)押，由此形成保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款 ? 保證貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的保證方式，以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款。 ? 質(zhì)押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的質(zhì)押方式，以借款人或第三人的動(dòng)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)利作為質(zhì)押物而取得的貸款。 ? a、保持企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性 ? b、限制企業(yè)非經(jīng)營(yíng)支出 ? c、限制企業(yè)資本性出的規(guī)模 ? d、限制企業(yè)再舉債規(guī)模 ? e、限制企業(yè)的長(zhǎng)期投資 ? C、特殊性保護(hù)條款：特殊情況下的保護(hù)條款 ? 銀行借款的籌資特點(diǎn) ? （ 1）籌資速度快。 ? （ 3）籌資彈性較大。 ? （ 5）籌資數(shù)額有限。 ? 發(fā)行債券的條件 ? 我國(guó)《公司法》規(guī)定：股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有公司或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司公司，具有發(fā)行債券的資格。 ? 根據(jù)《證券法》規(guī)定，公司申請(qǐng)公司債券上市交易，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： ? A、公司債券的期限為 1年以上； B、公司債券的實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣 5000萬(wàn)元； C、公司申請(qǐng)債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件。 ? 債券的償還 ? （ 1）提前償還 ? （ 2）分批償還 ? （ 3）一次償還 ? 發(fā)行公司債券的籌資特點(diǎn) ? （ 1）一次籌資數(shù)額較大； ? （ 2）提高公司的聲譽(yù)； ? （ 3）籌集資金的使用限制條件少； ? （ 4）能夠鎖定資本成本的負(fù)擔(dān)； ? （ 5）發(fā)行資格要求高，手續(xù)復(fù)雜； ? （ 6）資本成本較高。 ? 租賃的特征與分類(lèi) ? （ 1）租賃的基本特征 ? A、所有權(quán)與使用權(quán)相分離 ? B、融資與融物相結(jié)合 ? C、租金的分期歸流 ? （ 2）租賃的分類(lèi) ? A、經(jīng)營(yíng)租賃 B、融資租賃 ? 融資租賃的基本程序與形式 ? （ 1）融資租賃的基本程序 ? A、選擇租賃公司； B、簽訂購(gòu)貨協(xié)議； C、鑒定租賃合同； D、交貨驗(yàn)收； E、定期交付租金； ? F、合同期滿(mǎn)處理設(shè)備。 ? （ 2）租金的支付方式 ? A、按支付間隔期長(zhǎng)短，分為年付、半年付、季付和月付 ? B、按在期初和期末支付，分為先付和后付 ? C、按每次支付額，分為等額支付和不等額支付 ? （ 3）租金的計(jì)算 ? 租金的計(jì)算大多采用等額年金法，通常根據(jù)利率和租賃手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為折現(xiàn)率。年利率 10%。 ? 融資租賃的籌資特點(diǎn) ? （ 1）在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)；（ 2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；（ 3）融資租賃融資的限制條件較少；（ 4）租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限；（ 5）免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)；（ 6）資本成本高。 ? 債務(wù)籌資的缺點(diǎn)：（ 1）不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；（ 2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；（ 3）籌資數(shù)額有限 ? 四、衍生金融工具籌資 ? （一）認(rèn)股權(quán)證 ? 認(rèn)股權(quán)證全稱(chēng)為股票認(rèn)購(gòu)授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格認(rèn)購(gòu)該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。 ? （ 2）有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，能有效約束上市公司的敗德行為，有利于提升公司價(jià)值。 ? （二）可轉(zhuǎn)換債券 ? 可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體。 ? 可轉(zhuǎn)換債券可以分為兩類(lèi)：一般可轉(zhuǎn)換債券和可分離交易可轉(zhuǎn)換債券。 ? （ 2）票面利率 ? 由于包含股票買(mǎi)入期權(quán)，利率低于普通債利率 ? （ 3）轉(zhuǎn)換價(jià)格 ? 轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格。 ? （ 4）轉(zhuǎn)換比率 ? 轉(zhuǎn)換比率是指每一份可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。 ? 贖回條款包括：不可贖回期和贖回期；贖回價(jià)格；贖回條件。
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