財務(wù)管理的價值觀念(1)-在線瀏覽
2025-03-07 10:08本頁面
【正文】 （ P/A， 6%， 10） = 10 000 =131 810（元） 練一練 某人欲購買商品房，如若現(xiàn)在一次性支付現(xiàn)金，需支付 25萬元；如分期付款支付，年利率5%，每年年末支付 5萬元，連續(xù)支付 20年，問最好采取哪種方式付款？ ③ 年償債基金的計算 (已知年金終值，求年金 A) 償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額提取的存款準備金。其計算公式為： ????????????? ??? ),/( 11)1( niAFFiiFA n),/(1)1( niAFAiiAF n ????由(2)普通年金的計算 練一練 ? 雙龍公司打算在 10年后改造廠房，預(yù)計需要 500萬元，假設(shè)銀行的存款利率為 8% ， 10年內(nèi)不變，那么該企業(yè)在 10年中，每年年末要存多少元才能滿足改造廠房的資金需要。 ?計算原理 圖 2— 3 ?計算公式 普通年金現(xiàn)值的計算是已知年金 、 利率和期數(shù) ，求年金現(xiàn)值的計算 ， 其計算公式為 ： ),/()1(1 niAPAiiAP n ???? ?(2)普通年金的計算 ? 請看例題分析 2— 4 練一練 ? 某企業(yè)租入一臺設(shè)備，每年年末需支付租金 120元，年利率為 10%，租期 5年，問現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢。（ P/A， i， n） = 120（ P/A， 10%， 5） ⑤ 年資本回收額的計算（已知年金現(xiàn)值 P，求年金 A） 資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償 初始投入的資本 或 所欠的債務(wù) ，這里的等額款項為年資本回收額。其計算公式為： ???????????????? ? ),/(1)1(1 niAPPiiPAn),/()1(1 niAPAi iAP n ???? ?由(2)貨幣時間價值的計算 ? 假設(shè)某企業(yè)欲投資 100萬元購建一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計可試用三年，社會平均利潤率為 8%，問該設(shè)備每年至少給公司帶來多少收益才是可行的。 = 練一練 練一練 某項目共耗資 50萬元，期初一次性投資，經(jīng)營期 10年，資本成本率 10%，假設(shè)每年的凈現(xiàn)金流量相等，期終設(shè)備無殘值，問每年至少回收多少投資才能確保該項目可行？ （ 3）先付年金的計算 ? ① 定義： 先付年金又稱為預(yù)付年金（ A） ， 是指一定時期內(nèi) 每期期初等額 的系列 收付款項 。 ?② 先付年金終值的計算 ?計算原理 ?計算公式 年金 ? ?)1)(,/(1)1,/(11)1( 1iniAFAniAFAiiAFn????????????????或例題：見書 練一練 某人每年年初存入銀行 100元，銀行存款年利率為 10%，問第 10年年末時本利和共多少？ ? ?139。)1(39。設(shè)銀行利率為10%，問：該公司應(yīng)購買還是租用？ （ 4）遞延年金的計算 ?①定義： 遞延年金又稱延期年金（ A’’ ）是指第一次收付款發(fā)生在第二期，或第三期，或第四期， …… 的等額的系列收付款項。 當 n→∞ 時 ， (1+i)n的極限為零 ， 故上式可寫成： 永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式導(dǎo)出 ： ?????? ????iiAP n)1(1由于：iAP1??年金 練一練 某優(yōu)先股股票每年股利 3元，銀行利率為 15%，該股票目前價值是多少？ 時間價值計算中的幾個特殊問題 ? (1)不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算 ?方法：不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算 =Σ 每年現(xiàn)金流量復(fù)利現(xiàn)值 ?例題 ? (2)年金和不等額現(xiàn)金流量混合情況的現(xiàn)值 ?方法：能用年金公式計算現(xiàn)值便用年金公式計算，不能用年金計算的部分便用復(fù)利公式計算，然后加即可。 年（ t ） 0 1 2 3 4 現(xiàn)金流量 1 0 0 0 2 0 0 0 1 0 0 3 0 0 0 4 0 0 0 答案 答案 P=1000 (P/F,5%,0)+2022 (P/F,5%,1) +100 (P/F,5%,2)+3000 (P/F,5%,3)+4000 (P/F,5%,4) =1000 +2022 +100 +3000 +4000 = 0 1 2 3 4 100 0 200 0 100 300 0 400 0 【 例 】 某系列現(xiàn)金流量如表所示，貼現(xiàn)率為 9%，求這一系列現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 內(nèi)插法 10% % 12% X= ？ － 12%－ 10% X－ %－ 10% X = ? 驗證 :（ 1+%） 4 = ? 討論：間隔越小則誤差越??； 同樣適用計息期和利率。沿著 n已知所在的行橫向查找，若能恰好找到某一系數(shù)值等于 α ，則該系數(shù)值所在的列相對應(yīng)的利率即為所利率 i. ? 若無法找到恰好 α 等于的系數(shù)值，就應(yīng)在表中行上找與之最接近的兩個左右臨界值，設(shè)為 β β 2(β 1 ＜ α ＜ β 2或 β 1 ＞ α ＞ β 2)，查出所對應(yīng)的臨界利率 i i2， 然后進一步運用內(nèi)插法。 ? 現(xiàn)在向銀行存入 5000元，按復(fù)利計算，在利率為多少時，才能保證在以后 10年中每年得到 750元？ ? 已知 P=5000， A=750， n=10，求 i=? (P/A, i,10)=P/A
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