【正文】 企業(yè)被否的原因有很多，調(diào)研結(jié)果顯示很多項(xiàng)目都有特殊原因 1. 某些 IPO項(xiàng)目，券商內(nèi)核已經(jīng)告知 IPO企業(yè)目前存在的重大問題可能會(huì)構(gòu)成企業(yè)上 市的嚴(yán)重障礙，但是企業(yè)上市心求切，懇請(qǐng)券商將材料上報(bào)證監(jiān)會(huì)，導(dǎo)致被證監(jiān)會(huì)發(fā) 審委否決。 序號(hào) 未通過原因 涉及企業(yè) 家數(shù) 占比 1 獨(dú)立性 技術(shù)、市場、商標(biāo)依賴 南京磐能電力、北京東方紅、武漢銀泰 4 % 資金占用 武漢銀泰科技 關(guān)聯(lián)交易 蕪湖安得物流 2 持續(xù)盈利能力及自主創(chuàng)新能力分析 經(jīng)營模式將發(fā)生重大變化 上海同濟(jì)同捷 8 % 經(jīng)營環(huán)境發(fā)生重大變化 賽輪股份 重大依賴 蕪湖安得物流、深圳佳訊視訊 3 業(yè)務(wù)與技術(shù) 其他重大不利變化 安徽桑樂金、深圳卓寶科技、深圳海聯(lián)訊、上海麥杰科技 4 主體資格 報(bào)告期內(nèi)實(shí)際控制人重大變化 天津三英焊業(yè) 3 % 出資問題 深圳卓寶科技 財(cái)務(wù)條件問題 上海同濟(jì)同捷 5 客戶集中度過高、經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn) 深圳佳訊視訊 3 % 募集資金運(yùn)用的市場、產(chǎn)能消化 塞倫股份 信息披露 不完整、重大遺漏和誤導(dǎo)性陳述 深圳卓寶科技 6 規(guī)范運(yùn)作 稅務(wù)問題 上海奇想青晨 1 % 內(nèi)部控制制度不健全或未有效執(zhí)行 南京磐能電力、上海同濟(jì)同捷、北京福星曉程、上海奇想青晨、深圳卓寶科技、上海麥杰科技 6 40% 7 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) 財(cái)務(wù)資料、會(huì)計(jì)處理真實(shí)性、準(zhǔn)確性、合理性 南京磐能電力、北京福星曉程、上海奇想青晨、江西恒大高新、上海麥杰科技 5 % 附： 2021年創(chuàng)業(yè)板部分資料 (一 ) 附： 2021年創(chuàng)業(yè)板部分資料 (二 ) 1 2021年創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開 40次工作會(huì)議，審核了 74家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板上市申 請(qǐng)，其中通過 59家，通過率為 %；未通過 15家，未通過率為 %。 3 電子信息類企業(yè)是重災(zāi)區(qū)，此次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的電子信息類企業(yè)收入規(guī)模都 偏小，很多被槍斃的電子信息類企業(yè)收入都小于 1億元。 4 按所在地域劃分，上海和深圳各 3家，北京并且和安徽各 2家，江蘇、天津、 江西、湖北、青島各 1家。募投項(xiàng)目只有一個(gè)：年產(chǎn) 4萬噸水性乳液復(fù)膜膠產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目 總投資 預(yù)計(jì)竣工時(shí)間 :2021年 3月 ，再過四個(gè)月就投產(chǎn)，募集資金置換比例太高。 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，應(yīng)對(duì)市場競爭與產(chǎn)品更新?lián)Q代風(fēng)險(xiǎn)的能力不夠強(qiáng)健。 案例 1 上海奇想青晨化工科技股份有限公司 (創(chuàng)業(yè)板 ) 海通證券 主營范圍 ：主要從事水性復(fù)膜膠產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；銷售對(duì)象為國內(nèi)印刷包裝企業(yè)；應(yīng)用于包括書籍、文化用品、食品、藥品、洗滌用品、無極花費(fèi)及其他各類消費(fèi)品等對(duì)封面、包裝美觀程度和環(huán)保健康要求較高的領(lǐng)域 未過會(huì)原因分析 ： 成長性不足： 1)營業(yè)收入： 2021年較 2021年增長 %， 2021年預(yù)計(jì)負(fù)增長，遠(yuǎn)達(dá)不到 30%的要求 2）營業(yè)利潤： 2021年?duì)I業(yè)利潤較 07年下降 21%， 09年預(yù)測(cè)較08年僅為個(gè)位數(shù)增長；凈利潤： 08年較 07年增長 %,07年較 06年增長 %； 稅收問題： 2021年納稅使用核定征收方式，不符合核定征收企業(yè)所得稅相關(guān)規(guī)定且一直未予糾正 募投項(xiàng)目單一，風(fēng)險(xiǎn)較大。 且公司每年賬上都有很多現(xiàn)金， 08年達(dá) 4億之多。 操縱非經(jīng)常性損益。航天生物 2021年向兩家公司銷售 ，占同期銷售收入的 %。 內(nèi)部人交易嚴(yán)重 ，銷售渠道完全控制在管理層私人公司手中，涉嫌隱瞞實(shí)際控制 人和關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，公司治理存在嚴(yán)重缺陷。 產(chǎn)品存在較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 航天生物主營的保健食品行業(yè)波動(dòng)性大，企業(yè)對(duì)某一 產(chǎn)品的依賴性強(qiáng)，產(chǎn)品生命周期相對(duì)短，歷史上疾速隕落的保健品牌眾多。近年，天曲益脂康片的銷售額一直占總額 90%以上。該單位是目前唯一能夠提供上述設(shè)備和資源的 單位，發(fā)行人的研發(fā)過程對(duì)控股股東的上級(jí)單位存在明顯依賴；同時(shí)發(fā)行人某項(xiàng)技術(shù) 科研成果的研究也需以另一單位的具有唯一性的科研成果為前提。 案例 3 北京東方紅航天生物技術(shù)股份有限公司 (創(chuàng)業(yè)板 )(續(xù)一 ) 招商證券 主營業(yè)務(wù)范圍 ：新型建筑防水材料及屋面虹吸雨水排放系統(tǒng)的技術(shù)開發(fā)及產(chǎn)品生產(chǎn)和 銷售 序號(hào) 募投項(xiàng)目 擬投資 年產(chǎn) 1,500 萬㎡濕鋪法復(fù)合自粘防水卷材生產(chǎn)線項(xiàng)目 年產(chǎn) 500萬平米熱塑性彈性體高分子防水卷材 （ TPO/PVC）生產(chǎn)線項(xiàng)目 卓寶建筑材料研究所項(xiàng)目 合計(jì) 案例 4 深圳市卓寶科技股份有限公司 (創(chuàng)業(yè)板 ) 招商證券 未過會(huì)原因分析 注冊(cè)設(shè)立存在瑕疵 變更為股份有限公司時(shí)，未按照當(dāng)時(shí)有效的 《 公司登記管 理?xiàng)l例 》 、 《 公司法 》 的規(guī)定進(jìn)行驗(yàn)資，導(dǎo)致其注冊(cè)設(shè)立存在瑕疵，發(fā)審委認(rèn)為不 符合 《 暫行辦法 》 第 十條第一項(xiàng)的規(guī)定 關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化 其原控股子公司深圳工程和北京工程在公司總資產(chǎn)中占比 %，在營業(yè)收 入中占比 %，兩子公司均因工程質(zhì)量糾紛或施工責(zé)任事故被訴并被法院判決承擔(dān) 責(zé)任； 2021年公司籌備上市過程中將兩子公司轉(zhuǎn)讓，但受讓人均為公司員工等內(nèi)部 人員，轉(zhuǎn)讓后兩子公司高管仍間接持有發(fā)行人公司股份，且公司實(shí)際控制人仍可能對(duì) 兩子公司轉(zhuǎn)讓前的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任，公司與轉(zhuǎn)讓后的兩子公司之間仍可能通過股權(quán)之外 的其他紐帶相互影響，關(guān)聯(lián)關(guān)系處理不徹底。 序號(hào) 募投項(xiàng)目 擬投資 1 300萬平方米生態(tài)超纖高仿真面料擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模 14， 168萬 2 其他與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運(yùn)資金 未過會(huì)原因分析 技術(shù)進(jìn)步風(fēng)險(xiǎn) 公司有無法持續(xù)創(chuàng)新及依賴核心技術(shù)人員風(fēng)險(xiǎn) .另同大海島產(chǎn)品被 廣泛應(yīng)用于制鞋、箱包、服裝、汽車內(nèi)飾、體育用品等領(lǐng)域，通過長年合作的經(jīng)銷商 包括耐克、阿迪達(dá)斯、 361度，產(chǎn)品用途是否真的符合國家政策不明確