[管理學]財務管理課件第1章-在線瀏覽
2025-03-03 23:13本頁面
【正文】 ? 為派出的高級管理者支付過高的薪酬 ? 不合理的股利政策，掠奪中小股東的既得利益。 大股東侵害中小股東利益的形式 : 保護機制： 完善公司治理結(jié)構(gòu) 規(guī)范信息披露制度 財務管理目標與利益沖突 ? 委托 — 代理問題與利益沖突 ? 沖突之一：股東與管理層 ? 沖突之二：股東與債權(quán)人 ? 沖突之三：大股東與中小股東 ? 社會責任與利益沖突 財務管理目標與利益沖突 ? 社會責任與利益沖突 很多情況下，公司的目標與社會目標是一致的，但也有許多例外。 股東利益 社會責任 ？ 以股東財富最大化為目標 小 結(jié) 股東 金融市場 債權(quán)人 經(jīng)營者 選擇項目 籌集資金 支付股利 社會 理想狀態(tài) 聘請與解聘 股東財富最大化 未給社會帶來成本 借出貨幣 債權(quán)人受到保護 信息 市場價值 =真實價值 以股東財富最大化為目標 小 結(jié) 股東 金融市場 債權(quán)人 經(jīng)營者 選擇項目 籌集資金 支付股利 社會 很少控制 現(xiàn)實世界 以犧牲股東利益為 代價保護經(jīng)營者利益 貸出貨幣 債權(quán)人被 股東剝奪 無法追蹤公司成本 較大的社會成本 被拖延或誤導性信息 信息市場價值不等于真實價值 波動性過大？ 對信息過度反映 內(nèi)部人操作 以股東財富最大化為目標 股東 金融市場 債權(quán)人 經(jīng)營者 選擇項目 籌集資金 支付股利 社會 市場價值 =真實價值 股東財富最大化 實施控制： 激勵機制 代理權(quán)爭奪 大股東 接管的威脅 銀行及工業(yè)集團 法規(guī)與限制 好公民 通過契約保護債權(quán)人 非公開信息 對誤導性信息的法律制裁 活躍的交易 流動性 低交易成本 小 結(jié) 第一章 總 論 ? 何為公司財務管理 ? 財務管理的概念 ? 財務管理的目標 ? 企業(yè)組織形式與財務經(jīng)理 ? 財務管理的環(huán)境 4. 公司組織與財務經(jīng)理 企業(yè)組織的類型 ? 個人獨資企業(yè) ? 優(yōu)點： (1)企業(yè)開辦、轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉的手續(xù)簡便；（ 2）企業(yè)主對債務承擔無限責任，會盡心經(jīng)營企業(yè)；（ 3）稅負較輕；（ 4）制約因素較少，決策效率高；（ 5）技術(shù)和財務信息容易保密。 ? 合伙企業(yè) ? 優(yōu)點： 開辦容易，費用較低 ? 缺點 ：責任無限、權(quán)力分散、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓困難 ? 公司 ? 種類 ： 有限責任公司與股份有限公司 ? 特點： 獨立的法人實體；具有無限存續(xù)期 ；股東承擔有限責任；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離；籌資渠道多元化 4. 公司組織與財務經(jīng)理 企 業(yè) 組 織 結(jié) 構(gòu) 圖董事會總裁副總裁總裁助理 營銷總監(jiān) 財務總監(jiān) 生產(chǎn)總監(jiān) 人事總監(jiān)財務經(jīng)理 會計經(jīng)理投資 籌資 分配營運資金4. 公司組織與財務經(jīng)理 財務經(jīng)理 財務經(jīng)理 企業(yè)投資的資產(chǎn)(B)固定資產(chǎn)流動資產(chǎn)金融市場短期負債長期負債股票資本 政府(D)企業(yè)發(fā)行證券(A)留存現(xiàn)金(E)來自企業(yè)的 股利和債務現(xiàn)金流(C) 支付(F)稅收 企 業(yè) 和 外 部 的 現(xiàn) 金 流 量? （ A）發(fā)行證券得到現(xiàn)金 ? （ B）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運營 ? （ C）運營產(chǎn)生現(xiàn)金 ? （ D）支付稅金 ? （ E）產(chǎn)生的現(xiàn)金留存企業(yè) ? （ F）支付股利和債務 4. 公司組織與財務經(jīng)理 財務職業(yè)生涯 ? 金融機構(gòu)中的職位 ?銀行類 ? 商業(yè)銀行 ?非銀行類 ? 保險公司 ? 基金公司 ? 投資銀行 ? 財務管理 第一章 總 論 ? 何為公司財務管理 ? 財務管理的概念 ? 財務管理的目標 ? 企
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