不確定性分析ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-03-03 07:51本頁面
【正文】 4 1 2 3 ? ? 盈虧平衡分析是在一定的市場、生產(chǎn)能力的條件下，研究成本與收益的平衡關(guān)系的方法。盈利與虧損的臨界點稱盈虧平衡點。 ? ? （ 1）產(chǎn)量等于銷售量； ? （ 2）單位產(chǎn)品的可變成本不變； ? （ 3）單位產(chǎn)品的銷售價格不變； ? （ 4）生產(chǎn)的產(chǎn)品可換算為單一產(chǎn)品計算。 ? 解： ? Cv＝ (C－ Cf)/Q =(7800－ 3000)/30000=1600元 /件 ? Q*=Cf/（ P— Cv） =3000/(3000－ 1600)= ? E*= Cf/（ P— Cv） Q0=3000/(3000－ 1600)3=% ? P*=C/Q0=7800/3=2600元 /件 ? Cv*=P— Cf/Q0=3000－ 3000/3=2022元 /件 互斥方案盈虧平衡分析 ? 兩個互斥方案的經(jīng)濟效果指標(biāo)： ? E1=f1（ x） ? E2=f2（ x） ? 當(dāng)兩個方案 經(jīng)濟效果相同時： f1（ x） =f2（ x） 例題 4— 2 ? 生產(chǎn)某種產(chǎn)品有三種工藝方案： ? 方案 1：年固定成本 800萬元，單位變動成本 10元 ? 方案 2：年固定成本 500萬元，單位變動成本 20元 ? 方案 3：年固定成本 300萬元，單位變動成本 30元 ? 分析各種方案適應(yīng)的生產(chǎn)規(guī)模。 ? NPVA=50+15(P/A,15%,x) ? NPVB=150+35(P/A,15%,x) ? 50+15(P/A,15%,x)=150+35(P/A,15%,x) ? X=10年 ? 敏感性分析概念 ? 敏感性分析是通過測定一個或多個不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評價指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對現(xiàn)實預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力作出判斷。 ? 在計算某個因素的變動對經(jīng)濟效果指標(biāo)的影響時，假定其它因素均不變。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 1）選擇不確定因素，并設(shè)定變動范圍 ? 常見的變動因素： ? 投資額、 建設(shè)期，投產(chǎn)期，達(dá)到設(shè)計能力時間、 產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量、產(chǎn)品價格、經(jīng)營成本、項目壽命期、資產(chǎn)殘值、折現(xiàn)率、外幣匯率 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 2）確定分析指標(biāo) ? 各種經(jīng)濟效果評價指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 4）確定敏感因素 ? 敏感因素：其數(shù)值的變動能顯著影響方案經(jīng)濟效果的因素。 ? 例 44 現(xiàn)金流量如下表，基準(zhǔn)收益率為 10%，是分析投資、經(jīng)營成本、價格變動的敏感性分析。 ? NPV=K+(BC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=15000+4600 +2022 =11394萬元 ? 投資變動幅度為 x,年經(jīng)營成本變動幅度 y，價格變動幅度為 z。 ? 例 4—5 按例 4—4的數(shù)據(jù)進(jìn)行多因素敏感性分析。 概率分析 ? ? 影響方案經(jīng)濟效果的大多數(shù)因素都是隨機變量。稱概率分析中的現(xiàn)金流量為隨機現(xiàn)金流。 概率分析 ? ? 期望值也就是隨機變量所有可能值的加權(quán)平均值，權(quán)重為各種可能取值出現(xiàn)的概率。 概率分析 ? ? (3)基本計算公式 ? 由于各個周期的凈現(xiàn)金流都是隨機變量，所以把各個周期的凈現(xiàn)金流值加總得到的方案凈現(xiàn)值也必然是一個隨機數(shù)變量，我們稱之為 隨機凈現(xiàn)值 。設(shè)第 t個周期的隨機現(xiàn)金流為yt( t=0,1,… ,n),隨機凈現(xiàn)值的計算公式為： 概率分析 ? 期望值與方差 ? 根據(jù)隨機現(xiàn)金流的期望值Ｅ (yt) ，求出凈現(xiàn)值的期望值： ? 凈現(xiàn)值的方差的計算公式為： 例題 4— 6 ? 影響某新產(chǎn)品項目未來 現(xiàn)金流量的主要不確定因素是產(chǎn)品市場前景和原材料價格水平。計算凈現(xiàn)值的期望值和方差。 ? （ 1）解析法 ? 在方案經(jīng)濟效果指標(biāo)（如凈現(xiàn)值）服從某種典型概率分布的情況下，如果已知期
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