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正文內(nèi)容

《不確定性分析》ppt課件 (2)-文庫吧

2024-12-30 07:51 本頁面


【正文】 ? ( 1)選擇不確定因素,并設(shè)定變動范圍 ? ( 2)確定分析指標 ? ( 3)計算變動結(jié)果 ? ( 4)確定敏感因素 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? ( 1)選擇不確定因素,并設(shè)定變動范圍 ? 第一,預(yù)計在可能的變動范圍內(nèi),該因素的變動將會較強烈地影響方案的經(jīng)濟效果指標; ? 第二,對在確定性分析中采用的該因素的數(shù)據(jù)的準確性把握不大。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? ( 1)選擇不確定因素,并設(shè)定變動范圍 ? 常見的變動因素: ? 投資額、 建設(shè)期,投產(chǎn)期,達到設(shè)計能力時間、 產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量、產(chǎn)品價格、經(jīng)營成本、項目壽命期、資產(chǎn)殘值、折現(xiàn)率、外幣匯率 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? ( 2)確定分析指標 ? 各種經(jīng)濟效果評價指標,如凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等,都可以作為敏感性分析的指標。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? ( 3)計算變動結(jié)果 ? 計算各不確定因素在可能的變動范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動所導致的方案經(jīng)濟效果指標的變動結(jié)果,建立起一一對應(yīng)的數(shù)量關(guān)系,并用圖或表的形式表示出來。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? ( 4)確定敏感因素 ? 敏感因素:其數(shù)值的變動能顯著影響方案經(jīng)濟效果的因素。 ? 判別敏感因素的方法:相對測定法和絕對測定法 ? 絕對預(yù)測法變通: 設(shè)定有關(guān)經(jīng)濟效果指標為其臨界值,然后求待分析因素的最大允許變動幅度。 ? 例 44 現(xiàn)金流量如下表,基準收益率為 10%,是分析投資、經(jīng)營成本、價格變動的敏感性分析。 年份 0 1 210 11 投資 15000 銷售收入 19800 19800 經(jīng)營成本 15200 15200 期末資產(chǎn)殘值 2022 凈現(xiàn)金流量 15000 0 4600 4600+2022 ? 解:設(shè)投資為 K,年銷售收入為 B,年經(jīng)營成本為 C,殘值為 L。 ? NPV=K+(BC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=15000+4600 +2022 =11394萬元 ? 投資變動幅度為 x,年經(jīng)營成本變動幅度 y,價格變動幅度為 z。 ? NPV=K( 1+x) +(BC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=K+[BC(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=K+[B(1+z)C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=15000(1+x)+4600 +2022 ? NPV=15000+[19800— 15200(1+y)] +2022 ? NPV=15000+[19800(1+z)— 15200] +2022 不確定因素變動對凈現(xiàn)值的影響 20% 15% 10% 5% 0 +5% +10% +15% +20% 投資變動 14394 13644 12894 12144 11394 10944 9894 9144 8394 經(jīng)營成本 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 價格變動 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 ? NPV=0時 x=%,y=%,z=% NPV 變動幅度 % 價格變化 投資變化 經(jīng)營成本 ? ? 考察多個因素同時變動對方案經(jīng)濟效果的影響。 ? 例 4—5 按例 4—4的數(shù)據(jù)進行多因素敏感性分析。 ? 雙因素敏感性分析 ? NPV=K( 1+x) +[BC(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) =15000(1+x)+[19800— 15200(1+y)] +2022 =1139415000x84900y ? NPV=0 ? 1139415000x84900y=0 ? Y=+
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