《不確定性分析》ppt課件 (2)-文庫(kù)吧
2024-12-30 07:51 本頁(yè)面
【正文】 ? （ 1）選擇不確定因素，并設(shè)定變動(dòng)范圍 ? （ 2）確定分析指標(biāo) ? （ 3）計(jì)算變動(dòng)結(jié)果 ? （ 4）確定敏感因素 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 1）選擇不確定因素，并設(shè)定變動(dòng)范圍 ? 第一，預(yù)計(jì)在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)，該因素的變動(dòng)將會(huì)較強(qiáng)烈地影響方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)； ? 第二，對(duì)在確定性分析中采用的該因素的數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性把握不大。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 1）選擇不確定因素，并設(shè)定變動(dòng)范圍 ? 常見的變動(dòng)因素： ? 投資額、 建設(shè)期，投產(chǎn)期，達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)間、 產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本、項(xiàng)目壽命期、資產(chǎn)殘值、折現(xiàn)率、外幣匯率 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 2）確定分析指標(biāo) ? 各種經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 3）計(jì)算變動(dòng)結(jié)果 ? 計(jì)算各不確定因素在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動(dòng)所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動(dòng)結(jié)果，建立起一一對(duì)應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用圖或表的形式表示出來(lái)。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 4）確定敏感因素 ? 敏感因素：其數(shù)值的變動(dòng)能顯著影響方案經(jīng)濟(jì)效果的因素。 ? 判別敏感因素的方法：相對(duì)測(cè)定法和絕對(duì)測(cè)定法 ? 絕對(duì)預(yù)測(cè)法變通： 設(shè)定有關(guān)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)為其臨界值，然后求待分析因素的最大允許變動(dòng)幅度。 ? 例 44 現(xiàn)金流量如下表，基準(zhǔn)收益率為 10%，是分析投資、經(jīng)營(yíng)成本、價(jià)格變動(dòng)的敏感性分析。 年份 0 1 210 11 投資 15000 銷售收入 19800 19800 經(jīng)營(yíng)成本 15200 15200 期末資產(chǎn)殘值 2022 凈現(xiàn)金流量 15000 0 4600 4600+2022 ? 解：設(shè)投資為 K,年銷售收入為 B，年經(jīng)營(yíng)成本為 C，殘值為 L。 ? NPV=K+(BC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=15000+4600 +2022 =11394萬(wàn)元 ? 投資變動(dòng)幅度為 x,年經(jīng)營(yíng)成本變動(dòng)幅度 y，價(jià)格變動(dòng)幅度為 z。 ? NPV=K（ 1+x） +(BC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=K+[BC(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=K+[B(1+z)C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=15000(1+x)+4600 +2022 ? NPV=15000+[19800— 15200(1+y)] +2022 ? NPV=15000+[19800(1+z)— 15200] +2022 不確定因素變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響 20% 15% 10% 5% 0 +5% +10% +15% +20% 投資變動(dòng) 14394 13644 12894 12144 11394 10944 9894 9144 8394 經(jīng)營(yíng)成本 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 價(jià)格變動(dòng) 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 ? NPV=0時(shí) x=%,y=%,z=% NPV 變動(dòng)幅度 % 價(jià)格變化 投資變化 經(jīng)營(yíng)成本 ? ? 考察多個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響。 ? 例 4—5 按例 4—4的數(shù)據(jù)進(jìn)行多因素敏感性分析。 ? 雙因素敏感性分析 ? NPV=K（ 1+x） +[BC(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) =15000(1+x)+[19800— 15200(1+y)] +2022 =1139415000x84900y ? NPV=0 ? 1139415000x84900y=0 ? Y=+
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