【正文】 ? （ 2）用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點 E*=Cf/（ P— Cv） Q0 ? （ 3）用單位價格表示的盈虧平衡點 P*=C/Q0 ? （ 4）用單位變動成本表示的盈虧平衡點 Cv*=P— Cf/Q0 ? （ 5）用固定成本表示的盈虧平衡點 Cf*=PQ0— CvQ0 例題 4— 1 ? 某工業(yè)項目年設(shè)計生產(chǎn)能力為生產(chǎn)某種產(chǎn)品 3萬件，單位產(chǎn)品售價 3000元，總成本費用為 7800萬元，其中固定成本 3000萬元，總成本與產(chǎn)品產(chǎn)量成正比關(guān)系，求以產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、銷售價格、單位產(chǎn)品變動成本表示的盈虧平衡點。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 1）選擇不確定因素，并設(shè)定變動范圍 ? 常見的變動因素： ? 投資額、 建設(shè)期，投產(chǎn)期，達到設(shè)計能力時間、 產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量、產(chǎn)品價格、經(jīng)營成本、項目壽命期、資產(chǎn)殘值、折現(xiàn)率、外幣匯率 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 2）確定分析指標(biāo) ? 各種經(jīng)濟效果評價指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、凈年值、內(nèi)部收益率、投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。 概率分析 ? ? (3)基本計算公式 ? 由于各個周期的凈現(xiàn)金流都是隨機變量，所以把各個周期的凈現(xiàn)金流值加總得到的方案凈現(xiàn)值也必然是一個隨機數(shù)變量，我們稱之為 隨機凈現(xiàn)值 。 風(fēng)險決策 ? ? ① 存在著決策人希望達到的目標(biāo)（如收益最大或損失最小）； ? ② 存在著兩個或兩個以上的方案可供選擇； ? ③ 存在著兩個獲兩個以上不以決策者的主觀意志為轉(zhuǎn)移的自然狀態(tài)（如不同的市場條件或其它經(jīng)營條件）； ? ④ 可以計算出不同方案在不同自然狀態(tài)下的損益值（損益值是指對損失或收益的度量結(jié)果，在經(jīng)濟決策中即為經(jīng)濟效果指標(biāo)）； ? ⑤ 在可能出現(xiàn)的不同自然狀態(tài)中，決策者不能肯定 未來將出現(xiàn)哪種狀態(tài)，但能確定每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率。 風(fēng)險決策 ? （ 5）滿意原則 ? 定出一個足夠滿意的目標(biāo)值，將各被選方案在不同狀態(tài)下的損益值與目標(biāo)值相比較，損益值優(yōu)于或等于此滿意目標(biāo)值的概率最大的方案即為當(dāng)選方案。 ? 決策樹法常用于多階段風(fēng)險決策。一般說來，風(fēng)險承受能力較強的投資者傾向于按期望值原則進行決策，而風(fēng)險承受能力較弱的投資者則寧可按最小方差原則選擇期望收益不太高但更安全的方案。但用模擬法進行風(fēng)險分析，計算工作量是非常大，一般需要借助計算機進行模擬計算。稱概率分析中的現(xiàn)金流量為隨機現(xiàn)金流。 ? NPVA=50+15(P/A,15%,x) ? NPVB=150+35(P/A,15%,x) ? 50+15(P/A,15%,x)=150+35(P/A,15%,x) ? X=10年 ? 敏感性分析概念 ? 敏感性分析是通過測定一個或多個不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評價指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對現(xiàn)實預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力作出判斷。 ? ? 就單個不確定因素的變動對方案經(jīng)濟效果的影響所作的分析。 ? 常見的概率分布類型有均勻分布、二項分布、泊松分布、指數(shù)分布和正態(tài)分布等，最普遍的是均勻分布和正太分布。 風(fēng)險決策 ? 概率分析可以給出方案經(jīng)濟效果指標(biāo)的期望值與標(biāo)準(zhǔn)差以及經(jīng)濟效果指標(biāo)的實際值發(fā)生在某一區(qū)間的概率，這為人們在風(fēng)險條件下決定取舍提供了依據(jù)。 風(fēng)險決策 ? （ 4）最大可能原則 ? 在風(fēng)險決策中，如果某一狀態(tài)發(fā)生的概率顯著大于其它狀態(tài)，那么就把這種狀態(tài)視作肯定狀態(tài)，根據(jù)這種狀態(tài)下個方案損益值的大小進行決策，而置其余狀態(tài)于不顧，這就是最大可能原則。 Thank You! 。 ? 值得指出的是，只有當(dāng)某一狀態(tài)發(fā)生的概率大大高于其它狀態(tài)發(fā)生的概率，并且各方案在不同狀態(tài)下的損益值差別不很懸殊時，最大可能原則才是適用的。在這一節(jié)中我們將介紹這方面的內(nèi)容。 ?方差是反映隨機變量取值的離散程度的參數(shù)。