《不確定性分析》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 因此， P(NPV≥ 0)= ? ⑵凈現(xiàn)值小于 100萬(wàn)元的概率 0 8 8 1 1 )(1)() ()100(???????＜＜＜＜ZPZPZPN P VP⑶凈現(xiàn)值大于或等于 500萬(wàn)元的概率 13 )08 (1) 6 250 0(1)50 0(1)50 0(???????????＜＜ ZPZPN P VPN P VP 概率分析 ? （ 2）圖示法 ? 如果已知所有可能出現(xiàn)的方案現(xiàn)金流量狀態(tài)所對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)及其發(fā)生概率，可以繪出投資風(fēng)險(xiǎn)圖表明方案的風(fēng)險(xiǎn)情況。產(chǎn)品市場(chǎng)狀態(tài)有三種（暢銷(xiāo)、一般、滯銷(xiāo)），原材料價(jià)格水平有三種狀態(tài)（高、中、低）各種產(chǎn)品市場(chǎng)狀態(tài)和原材料價(jià)格水平狀態(tài)的發(fā)生概率如表，組合狀態(tài) 9種，對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流量如下表。 ?方差是反映隨機(jī)變量取值的離散程度的參數(shù)。投資方案的現(xiàn)金流序列也是由這些因素的取值所決定的，所以，實(shí)際上方案的現(xiàn)金流序列也是隨機(jī)變量。 ? NPV=K（ 1+x） +(BC)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=K+[BC(1+y)](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=K+[B(1+z)C](P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11) ? NPV=15000(1+x)+4600 +2022 ? NPV=15000+[19800— 15200(1+y)] +2022 ? NPV=15000+[19800(1+z)— 15200] +2022 不確定因素變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響 20% 15% 10% 5% 0 +5% +10% +15% +20% 投資變動(dòng) 14394 13644 12894 12144 11394 10944 9894 9144 8394 經(jīng)營(yíng)成本 28374 24129 19884 15639 11394 7149 2904 1341 5586 價(jià)格變動(dòng) 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 ? NPV=0時(shí) x=%,y=%,z=% NPV 變動(dòng)幅度 % 價(jià)格變化 投資變化 經(jīng)營(yíng)成本 ? ? 考察多個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響。 ? 判別敏感因素的方法：相對(duì)測(cè)定法和絕對(duì)測(cè)定法 ? 絕對(duì)預(yù)測(cè)法變通： 設(shè)定有關(guān)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)為其臨界值，然后求待分析因素的最大允許變動(dòng)幅度。 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 1）選擇不確定因素，并設(shè)定變動(dòng)范圍 ? （ 2）確定分析指標(biāo) ? （ 3）計(jì)算變動(dòng)結(jié)果 ? （ 4）確定敏感因素 ? 單因素敏感分析的步驟與內(nèi)容 ? （ 1）選擇不確定因素，并設(shè)定變動(dòng)范圍 ? 第一，預(yù)計(jì)在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)，該因素的變動(dòng)將會(huì)較強(qiáng)烈地影響方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)； ? 第二，對(duì)在確定性分析中采用的該因素的數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性把握不大。 ? C1= Cf1+ Cv1 Q=800+10Q ? C2= Cf2+ Cv2 Q=500+20Q ? C3= Cf3+ Cv3 Q=300+30Q ? Qm=20(萬(wàn)件 ), Qn=30(萬(wàn)件 ) C1 C2 C3 L M N Qm Qn Ql Q C 例題 4— 3 ? 方案 A:投資 50萬(wàn)元，年凈收益 15萬(wàn)元 ? 方案 B:投資 150萬(wàn)元，年凈收益 35萬(wàn)元 ? 基準(zhǔn)折現(xiàn)率 15%，試就項(xiàng)目壽命期分析兩方案取舍的臨界點(diǎn)。 ? 通過(guò)盈虧分析找出盈虧平衡點(diǎn)，一般，盈虧平衡點(diǎn)越低，盈利的可能性越大，風(fēng)險(xiǎn)越小。盈利與虧損的臨界點(diǎn)稱盈虧平衡點(diǎn)。 ? 解： ? Cv＝ (C－ Cf)/Q =(7800－ 3000)/30000=1600元 /件 ? Q*=Cf/（ P— Cv） =3000/(3000－ 1600)= ? E*= Cf/（ P— Cv） Q0=3000/(3000－ 1600)3=% ? P*=
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