【正文】 ???? ?? ?? ?? ? %18%18%14 ?????S? 根據(jù)每次變動因素的數(shù)目不同 ， 敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析 。 串聯(lián)響應模型 ? 如果一項活動由一些子活動構(gòu)成，而這些子活動都必然出現(xiàn)，且一項完成后才能進行另一項。利用決策樹方法選擇建廠方案。假定建設大工廠需要投資 400萬元，在前 2年中如銷路好，每年可得收益 (包括折舊在內(nèi)的年凈現(xiàn)金流入，下同 )，如銷路差，每年可得收益 ；如前 2年銷路好，后 8年銷路仍好，每年可得收益 165萬元，如后 8年銷路變差，每年可得收益 。根據(jù)各種 狀態(tài)所對應的現(xiàn)金流，可計算出相應的凈現(xiàn)值。 敏感性分析不僅可以使決策者了解敏感因素對評價指標的影響，還可以著重分析那些較為敏感的因素，以提高決策的準確性。經(jīng)營杠桿系數(shù) 體現(xiàn)利潤對銷售量變化的反應程度 線性盈虧平衡分析的假設 ? 生產(chǎn)量（ Q）等于銷售量； ? 產(chǎn)量變化，單位可變成本（ AVC）不變 ? 產(chǎn)量變化，銷售價格（ P）不變； ? 只按單一產(chǎn)品計算，若項目生產(chǎn)多種產(chǎn)品則換算成單一品種。 ? 當這些不確定性的結(jié)果可以用發(fā)生的概率來加以表述和分析時，稱之為風險分析； ? 反之，不能用概率表述的，稱為不確定性分析。Q 盈虧平衡分析圖 ? 銷售收入、 總成本和產(chǎn)品產(chǎn)量之間的關(guān)系 0 Q TR＝ PQ TC＝ TFC＋ AVC ? 這些可能發(fā)生變化的因素稱為敏感因素。 期望值規(guī)則是以可能結(jié)果的期望值 )(jXE 對各方案進行評價。 例子 例假定某公司準備生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，根據(jù)市場研究，這種產(chǎn)品今后 10 年的銷路可能出現(xiàn)下列三種情況。 ? 計算取得完全情報條件下所選方案的經(jīng)濟效益期望值。但在很多情況下期望值大的方案變差系數(shù)也大，期望值小的方案變差系數(shù)也小，這時就存在如何在風險和收益之間進行權(quán)衡的問題。 把各種因素變動后的值同時代入判據(jù)指標公式中去 。 3 10^4=2023元 /件 臨界分析 ? 當互斥方案的選擇取決于某一個共同的敏感因素的大小時，這個使項目方案選擇改變的點稱為臨界點，這樣的分析統(tǒng)稱為臨界分析。宏觀環(huán)境帶來的風險有：國際風險、政治政策風險、經(jīng)濟金融風險、法律風險、災害風險，微觀環(huán)境帶來的風險有技術(shù)風險、財務風險、市場風險、管理風險等。而微觀風險則主要是指針對某一具體項目的風險因素，如技術(shù)的選擇、投資規(guī)模的選擇、目標市場的選擇等。 3 10^4=2600 盈虧平衡單位產(chǎn)品變動成本 ： AVCb=30003000 10^4247。 ? 多因素敏感性分析是指多個因素同時發(fā)生變化所進行的敏感性分析 。若期望值差異較大就不能用標準差來衡量風險程度，這 時 可采用變差系數(shù)，如果期望值大的方案變差系數(shù)小于期望值小的方案，按期望值決策可以得出正確的結(jié)論，即期望值大的方案較好。 300560140400)2,15)(8,15(165)2,15(1?????????FPAPAPN P V 點 ④ ： 2 1 030313 0 032???? 點 ②： 86)100(5221053????? 點⑥： )220(3124032????? 點⑦： 1 360311 4