國債和國債管理ppt課件-在線瀏覽
2025-02-26 08:09本頁面
【正文】 ? （ 2） 政府即債務(wù)人負(fù)擔(dān) 。 ? （ 3） 納稅人負(fù)擔(dān) 。 ? （ 4） 隔代負(fù)擔(dān) 。 ? 如果轉(zhuǎn)移債務(wù)負(fù)擔(dān)的同時利用國債為后人創(chuàng)造了更多的財富或奠定了創(chuàng)造財富的基礎(chǔ) ， 這種債務(wù)負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)移是正常的； ? 如果留給后人的只有凈債務(wù) ， 而國債收入已經(jīng)消費掉 ， 債務(wù)負(fù)擔(dān)的轉(zhuǎn)移是不正常的 ， 會極大地影響后代人的生產(chǎn)和生活 ， 這是一種愧對子孫的短期行為 。 ? 衡量和表示國債規(guī)模 ， 主要有三重指標(biāo)： ? 一是歷年累積債務(wù)總規(guī)模 ， 即歷年發(fā)行的國債中尚未償還的數(shù)額 ，也叫國債余額； ? 二是當(dāng)年發(fā)行的國債總額； ? 三是當(dāng)年到期需償還的國債總額 。 ? 國債規(guī)模受政府償債能力的制約 。 ? 償債率是指當(dāng)年的國債還本付息額占當(dāng)年財政收入的比重 。 ? 償債率可以直接反映政府償債能力大小 ， 一般認(rèn)為 ， 該指標(biāo)不超過 10%為正常 。 ? 四 、 國債的種類與結(jié)構(gòu) ? 國債的種類 ? （ 1） 以國家舉債的形式為標(biāo)準(zhǔn) ， 國債可以分為國家借款和發(fā)行債券 。 現(xiàn)代國家在向外國政府 、 銀行 、 國際金融組織等舉借外債和本國中央銀行借債時主要采取這種形式 。 ? 在應(yīng)債主體很多的情況下 ， 則應(yīng)采用發(fā)行債券的形式 。 ? 內(nèi)債是在本國的借款和發(fā)行的債券 。 ? （ 3） 以債券的流動性為標(biāo)準(zhǔn) ， 國債可以分為可轉(zhuǎn)讓國債和不可轉(zhuǎn)讓國債 。債券能否上市轉(zhuǎn)讓 ， 即是否具有流動性是決定債券吸引力大小的重要因素 。 一般將償還期限在一年以內(nèi)的國債 ， 成為短期國債 ， 十年以上的稱為長期國債 ， 介于二者之間的稱為中期國債 。 其特點是認(rèn)購期限較短 ， 發(fā)行條件固定 ， 推銷機構(gòu)不限 ， 主要適用于中長期債券的發(fā)行 。 這是一種在金融市場上通過公開招標(biāo)發(fā)行國債的方式 。 主要適用于中短期國債 。 ? 價格招標(biāo)是指公債的利率和票面值固定不變 ， 認(rèn)購者根據(jù)國債的價格進(jìn)行投標(biāo) 。推銷機構(gòu)則由高到低出售 ， 額滿為止 。發(fā)行機構(gòu)則根據(jù)投標(biāo)利率的高低 ， 由低到高依次出售 ， 額滿為止 。由財政部門委托金融機構(gòu)、中央銀行或證券經(jīng)紀(jì)人在金融市場上設(shè)立專門柜臺代為經(jīng)銷國債的方式。這種方式主要適用于不可轉(zhuǎn)讓債券，特別是對居民發(fā)行的儲蓄債券。 是由財政部門直接與認(rèn)購者舉行一對一談判出售國債的發(fā)行方式 。其中主要是商業(yè)銀行 、 儲蓄銀行 、 保險公司 、 各種養(yǎng)老基金和政府信托基金等；發(fā)行條件通過直接談判確定 。 如我國八十年代以來對銀行 、 保險公司 、 養(yǎng)老保險基金和待業(yè)基金定向發(fā)行的財政債券 、 專項國債和特種國債等 ， 就是采用這種方式發(fā)行的 。 ?英國是一個最典型的例子。拍賣余額由英格蘭銀行負(fù)責(zé)購入，其后再以連續(xù)經(jīng)銷方式繼續(xù)出售，直到完成預(yù)定的發(fā)行任務(wù)。 ?是一種政府利用政治權(quán)力推銷國債的方式。 ?我國自 1981年恢復(fù)發(fā)行國債之初，基本采取單一的行政攤派方式。一是我國發(fā)行國債不長，人們對國債的認(rèn)識不夠；二是國債利率低于同期銀行儲蓄利率，國債券又不能轉(zhuǎn)讓流通，限制了人們認(rèn)購國債的積極性；三是人們的收入水平低。 國債本金的償還數(shù)雖然是固定的 ， 但政府在償還方式上卻有很大的選擇余地 。 即對一種債券規(guī)定幾個還本期 ， 每期償還一定比例 ， 直到債券到期時 ， 本金全部償清 。 （ 2） 抽簽輪次償還法 。 我國 1981年～ 1984年發(fā)行的國庫券就采用了這種發(fā)行方式 。 每年只對本年度中簽的那部分國庫券進(jìn)行償還 。 即實行在債券到期日按票面額一次全部償清 。 ? （ 4） 市場購銷償還法 。 ? 這種償還方式只適用于可轉(zhuǎn)讓債券 。 其長處是給投資者提供了中途兌現(xiàn)的可能性 ， 并會對國債券的價格起支持作用 。 即通過發(fā)行新債券來兌換到期的舊債券 ，以達(dá)到國債償還之目的 。 具體做法是：繼續(xù)延用原來的債權(quán)憑證 （ 或收款單 ） ， 按新公布的轉(zhuǎn)換債利率 ， 采取推遲償還 、 分段計息的做法 。 ? 政府預(yù)算設(shè)置專項基金用于償還國債 ， 即從每年財政收入中撥出一筆專款 ， 由特定的機關(guān)管理 ， 只能用于償付國債 ， 不用作其他用途 。 ? 設(shè)立償債基金能保證國債按期如數(shù)償還 ， 降低財政的債務(wù)風(fēng)險 。 雖然一些西方國家曾做過這方面的嘗試 ， 但償
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