【正文】 凈利潤 分母 銷售成本 經(jīng)營成本 營業(yè)成本 稅前成本 稅后成本 反映內(nèi)容 尋找成本管理薄弱環(huán)節(jié)，重點突破 2022/2/4 50 現(xiàn)金流量分析 ? 縱向結構分析 – 項目結構分析 – 收支結構分析 ? 變化趨勢分析 ? 現(xiàn)金流量的財務比率分析 – 現(xiàn)金流動負債比率 =現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 /期末流動負債 – 現(xiàn)金到期債務比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 /到期債務額 – 現(xiàn)金負債總額比率 =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 /全部債務 – 每股現(xiàn)金流量 =（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 優(yōu)先股股利） /普通股數(shù) – 現(xiàn)金流量現(xiàn)金股利比 =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 /現(xiàn)金股利總額 現(xiàn)金為王 2022/2/4 51 杜邦財務分析體系 權益凈利率 凈利潤 /股東權益 資產(chǎn)凈利率 凈利潤 /資產(chǎn)總額 權益乘數(shù) 1/（ 1－資產(chǎn)負債率） 銷售凈利率 凈利潤 /銷售收入 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入 /資產(chǎn)總額 銷售收入 資產(chǎn)總額 247。 其他損益 成本費用 銷售收入 流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn) 所得稅 貨幣資金 短期投資 應收帳款 其他應收款 存貨 其他流動資產(chǎn) 銷售成本 營業(yè)費用 管理費用 財務費用 其他業(yè)務利潤 投資收益 補貼收入 營業(yè)外收支 2022/2/4 52 會計基礎 ? 經(jīng)理人應掌握的會計基礎知識 ? 會計憑證與帳務處理程序 ? 會計報表閱讀 ? 企業(yè)財務分析 ? 會計舞弊及利潤操縱 ? 會計電算化 2022/2/4 53 會計舞弊及利潤操縱 ? 會計錯誤與會計舞弊 ? 會計舞弊的種類 ? 會計舞弊的甄別 ? 會計舞弊的查證方法 ? 會計舞弊的防范 ? 利潤操縱常見手段 2022/2/4 54 會計錯誤與會計舞弊 ? 會計錯誤 – 不熟悉會計原理 – 不了解會計制度、財經(jīng)法規(guī) – 制度不健全、會計處理程序混亂 – 工作疏忽 ? 會計舞弊 – 會計人員或有關當事人為竊取資財而采用非法手段進行會計處理的不法行為 有無不良 動機或企圖 2022/2/4 55 會計舞弊的種類 ? 會計憑證舞弊 – 數(shù)字書寫（數(shù)字難辨認、大寫留空、涂改） – 名稱（原始憑證不規(guī)范、經(jīng)濟活動不符） – 編號（無編號、編號不連續(xù)、與業(yè)務不符） ? 會計賬簿舞弊 – 賬簿啟用（記錄與實際不符，無記賬人員與主管簽章、姓名） – 賬簿登記（虛假摘要、不及時登帳、留出間距、未結余額） ? 會計報表舞弊 – 數(shù)字虛假、錯誤、內(nèi)容不完整、計算不準確、注釋不清楚 2022/2/4 56 會計舞弊的甄別 ? 明確產(chǎn)生假賬的環(huán)節(jié) —縱向思路 – 填制原始憑證 – 交接憑證 – 填制記賬憑證 – 登帳 – 編制報表 ? 關注異常情況 —橫向思路 – 異常數(shù)據(jù) – 異常內(nèi)容 – 異?？颇? 橫向看異常 縱向看環(huán)節(jié) 2022/2/4 57 會計舞弊的查證 ? 一般方法 – 證證核對法 – 賬證核對法 – 賬賬核對法 – 賬表核對法 – 賬實核對法 ? 具體措施 – 審閱、核對、重點抽查、復核性計算、分析等 2022/2/4 58 會計舞弊的防范 健全內(nèi)部控制！ 2022/2/4 59 利潤操縱常見手段 ? 掛帳處理 – 應收帳款（三年以上的應收帳款長期掛帳；虛列的應收帳款） – 待處理財產(chǎn)損失 – 在建工程 – 待攤及遞延 ? 折舊方式變更 – 調(diào)整折舊年限、變更折舊方法 ? 非經(jīng)常性收入 ? 投資收益確認方法變更 ? 其他 2022/2/4 60 會計基礎 ? 經(jīng)理人應掌握的會計基礎知識 ? 會計憑證與帳務處理程序 ? 會計報表閱讀 ? 企業(yè)財務分析 ? 會計舞弊及利潤操縱 ? 會計電算化 2022/2/4 61 會計電算化 ? 數(shù)據(jù)采集、儲存多樣化、便捷化 ? 比手工會計系統(tǒng)省時省力 ? 數(shù)據(jù)傳輸更方便 ? 賬簿概念抽象化 ? 增加電算化會計（系統(tǒng)維護員、數(shù)據(jù)管理員、操作員） ? 內(nèi)控制度發(fā)生變化 ? 數(shù)據(jù)的安全性需要經(jīng)理人尤為關注 2022/2/4 62 目錄 ? 前言 ? 會計基礎 ? 財務管理 ? 稅務管理 ? 內(nèi)部會計控制 ? 經(jīng)理人在財務管理中的作用 ? 德隆財務管理 2022/2/4 63 財務管理 ? 財務管理基礎 ? 項目投資決策 ? 籌資決策 ? 資本結構決策及財務杠桿使用 ? 營運資金控制 ? 全面預算管理 ? 成本管理及控制 ? 責任會計與業(yè)績考評 籌資 管理 回報 投資 全程管理 2022/2/4 64 財務管理基礎 ? 財務即企業(yè)的資金運動，是企業(yè)財務活動和財務關系的總和 – 財務活動：資金籌集、投入、運用、分配 – 財務關系：政府、投資者、債權人、債務人、企業(yè)內(nèi)部 ? 財務管理 – 籌資管理、投資管理、資金運用管理、收益分配管理 ? 理財觀念 – 時間價值觀念、風險價值觀念、機會成本觀念、邊際分析觀念 2022/2/4 65 理財觀念 ? 時間價值觀念 – 終值與現(xiàn)值；單利與復利；年金 ? 風險價值觀念 – 經(jīng)營風險、融資風險；風險與收益并存 ? 機會成本觀念 – 潛在的損失 ? 邊際分析觀念 – 投資時研究邊際收益率、籌資時研究邊際資金成本 2022/2/4 66 項目投資決策 ? 財務觀念 – 時間價值觀、風險收益均衡觀、成本效益比較觀 ? 投資戰(zhàn)略的選擇 – 企業(yè)整體戰(zhàn)略 – 項目贏利性 – 決策者對風險的態(tài)度 – 企業(yè)籌集和調(diào)配資源的能力 – 投資彈性 ? 投資項目的現(xiàn)金流量 ? 資本預算管理 2022/2/4 67 項目投資決策 — 評價方法 ? 貼現(xiàn)指標（動態(tài)分析法） – 動態(tài)回收期 – 凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)法、內(nèi)部收益率 ? 非貼現(xiàn)指標（靜態(tài)分析法） – 投資回收期 =原始投資額 /每年現(xiàn)金凈流量 – 投資報酬率 =年均利潤 /投資總額 – 年平均報酬率 =年均利潤 /平均原始投資額 2022/2/4 68 籌資決策 ? 籌資的必要性 – 補充股權籌資的局限性 – 依賴負債籌資迅速擴張 – 享受稅收優(yōu)惠 – 對提高股權資本收益率有重要意義 ? 籌資期望 – 鼓勵籌資多元化 – 適度運用商業(yè)信用 – 規(guī)模適度，結構合理，避免過度負債 – 成本節(jié)約、實際得當，合理確定長短期負債的比例 – 依法籌資，合理適度運用表外融資 2022/2/4 69 籌資方式 ? 吸收直接投資 /發(fā)行股票 – 優(yōu)點：增強企業(yè)信譽 /盡快形成生產(chǎn)力 /降低財務風險 – 缺點：資金成本高 /分散控制權 ? 銀行借款 /發(fā)行債券 – 優(yōu)點：籌資成本低 /保證控制權 /有效發(fā)揮財務杠桿 – 缺點：財務風險大 /限制條款多 /籌資數(shù)額有限 ? 商業(yè)信用 – 方便 /成本低 /限制條款少 /期限短 ? 融資租賃 – 優(yōu)點：節(jié)約自有資金 /促進技改 /到期還本壓力小 – 缺點：資金成本高 2022/2/4 70 “ 八佰伴 ” 投資教訓 ? 1997年 11月，八佰伴國際集團在香港宣告破產(chǎn) ? 最先與我國零售業(yè)合資的日資伙伴，北京賽特、上海第一百貨 ? 1982年起，發(fā)行了大量的可轉(zhuǎn)換債券和附認股權債券，共募集資金 870億日元 ? 在有息負債中，可轉(zhuǎn)換債券和附認股權債券占 54% ? 股價低迷，股票轉(zhuǎn)換遲緩 ? 破產(chǎn)前，負債率幾乎為 100% ? 破產(chǎn)原因：高負債、高投資、高投機 2022/2/4 71 資本結構決策與財務杠桿的利用 ? 資本成本 – 資金籌集費用 ? 發(fā)行股票債券過程中的費用，融資中的隱性成本 – 資金占用費用 ? 財務杠桿 – 表示負債對所有者收益的影響； – 在債務利息不變時，利潤增加，每元利潤承擔的利息會相對減少 – 財務杠桿系數(shù) =息稅前利潤 /（息稅前利潤 債務利息） – 財務杠桿越大，財務風險越大 ? 在風險與收益間進行決策 2022/2/4 72 營運資金控制 ? 看好金庫 – 現(xiàn)金總成本 =管理費用 +機會成本 +短缺成本 – 銀行業(yè)務集中法 ? 應收賬款管理