【正文】 其他付現(xiàn)費(fèi)用 （ 6） 預(yù)交所得稅 8000 6100 4900 750 100 6350 7100 5600 100 200 6530 8100 6300 1250 700 2022 （ 7） 購置固定資產(chǎn) （ 8） 現(xiàn)金多余或不足 （ 9） 向銀行借款 （ 1000 元的倍數(shù) ） （ 10） 償還銀行借 款 （ 1000 元的倍數(shù) ） （ 11） 支付借款利息 （ 還款支付 ,年利率 12%） （ 12） 期末現(xiàn)金余額 （ 最低 6000元 ） 8000 350 6000 6350 7550 1000 20 6530 4380 2022 6380 五 、 綜合 題 10 / 174 （ 要求列出計(jì)算步驟 。 其中 ,第 39 題 10 分 ,第 40 題 16 分 。 ） 39. 某企業(yè)投資 15500 元購入一臺(tái)設(shè)備 ,該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為 500 元 ,可使用 3 年 ,折舊按直線法計(jì)算 （ 會(huì)計(jì)政策與稅法一致 ） 。 企業(yè)適用的所得稅率為 40%,要求的最低投資報(bào)酬率為 10%,目前年稅后利潤為 20220 元 。 （ 2） 計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值 。 要求 : （ 1） 計(jì) 算該公司每股盈余及股票價(jià)格 。 （ 3） 該公司可以增加 400 萬元的負(fù)債 ,使負(fù)債總額成為 600 萬元 ,以便在現(xiàn)行價(jià)格下購回股票 （ 購回股票數(shù)四舍五入取整 ） 。 試問該公司應(yīng)否改變其資本結(jié)構(gòu) （ 提示 :以股票價(jià)格高低判別 ） ? （ 4） 計(jì)算該公司資本結(jié)構(gòu)改變前后的已獲利息倍數(shù) 。 （ 4） 原已獲利息倍數(shù) =800/20=40 新已獲利息倍數(shù) =800/72= 12 / 174 2022 年注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試《財(cái)管》試題及答案 一、單項(xiàng)選擇題（本題型共 8 題，每題 1 分，共 8 分。答案寫在試題卷上無效。 A. 凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 B. 杠桿貢獻(xiàn)率 C. 現(xiàn)金流量比率 D. 長期資本負(fù)債率 [答案 ]C [解析 ]客戶 “能力 ”指的是償付應(yīng)付賬款（或應(yīng)付票據(jù)）的能力，即短期償債能力，由此可知，該題答案應(yīng)該是 C.（參見教材 178 頁） 該題比較靈活，并不是 單純的考概念，雖然只有 1 分，卻結(jié)合了第二章和第六章的內(nèi)容，出題人可謂用心良苦。 2. 下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是（）。創(chuàng)造現(xiàn)金的最基本途徑，一是提高經(jīng)營現(xiàn)金流量，二是降低資本成本。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金取決于銷售收入和成本費(fèi)用兩個(gè)因素，收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素，兩者的差額是利潤。 3. 產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指（）。（參見教材 395 頁） 13 / 174 該題涉及的知識(shí)點(diǎn)在 2022 年曾經(jīng)以判斷題的 形式考過，由此提醒考生，對(duì)于往年的考題要給予足夠的重視。 A. 采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本 B. 同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異的處理方法要保持一致性 C. 期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零 D. 在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理 [答案 ]D [解析 ]采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益 法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞（參見教材 434 頁），由此可知，選項(xiàng) A 的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間（如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異）等。由此可知，選項(xiàng) B 的說法不正確（ 注意：教材中的 “差異處理的方法要保持一貫性 ”是針對(duì)前后期之間而言的，并不是針對(duì) “同一會(huì)計(jì)期間 ”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項(xiàng) D 的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的 “存貨 ”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是網(wǎng)校的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)?“教師提示 ”中有相關(guān)的講解）。 本題考核的是對(duì)標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng) “期末成本差異處理 ”兩種方法的理解，有一定的難度。其中，隨產(chǎn)量變動(dòng)而正比例變動(dòng)的作業(yè)是（）。因此， A 是答案；批量水準(zhǔn)作業(yè)（即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關(guān)的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變動(dòng)而變動(dòng)的。這類作業(yè)是指為維持企業(yè)的生產(chǎn)條件而產(chǎn)生的作業(yè)，它們有益于整個(gè)企業(yè)，而不是具體產(chǎn)品。因此， D 不是答案。 6. 對(duì)于處在成長期的企業(yè)，下列財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中正確的是（）。由于風(fēng)險(xiǎn)投資者的退出，需要尋找新的權(quán)益投資人。另一種辦法是公開募集權(quán)益資金，這要受到諸多法律限制。（參見教 材 535 頁） 該題考核的知識(shí)點(diǎn)是 “不同發(fā)展階段 ”，這是 08 年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。 A. 提高財(cái)務(wù)杠桿 B. 分配剩余現(xiàn)金 C. 出售該業(yè)務(wù)單元 D. 降低資本成本 [答案 ]C [解析 ]當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)單元的投資資本報(bào)酬率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于 銷售增長率時(shí)，屬于減損型現(xiàn)金短缺。這樣做的風(fēng)險(xiǎn)是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。如果盈利能力低是整個(gè)行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無法對(duì)抗衰退市場的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。在一個(gè)衰退行業(yè)中挽救一個(gè)沒有競爭力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。（參見教材 543 頁） 該題考核的知識(shí)點(diǎn)是 “價(jià)值創(chuàng)造 /增長率矩陣 ”，這是 08 年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí) 學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。 A. B. C. D. [答案 ]C [解析 ]目前的稅前經(jīng)營利潤＝ 800/（ 1－ 20%）＋ 1000050%8%＝ 1400（萬元），稅前經(jīng)營利潤對(duì)銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動(dòng)率 /銷量變動(dòng)率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻(xiàn) /目前的稅前經(jīng)營利潤＝ [800/（ 1－ 20%）＋ 600]/1400＝ 。首先考查的是對(duì)于 “敏感系數(shù) ”含義的理解；其 15 / 174 次又把 “稅前經(jīng)營利潤對(duì)銷量的敏感系數(shù) ”與 “經(jīng)營杠桿系數(shù) ”聯(lián)系到一起；再次，又把 “經(jīng)營杠桿系數(shù) ”的兩個(gè)計(jì)算公式聯(lián)系到一起；最后，根據(jù)題中的條件還無法直接計(jì)算 “經(jīng)營杠桿系數(shù) ”，需要根據(jù)凈利潤倒推出相關(guān)的指標(biāo)。每題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B 鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。答案寫在試題卷上無效。 A. 收益公司債券 B. 附屬信用債券 C. 參加公司債券 D. 附認(rèn)股權(quán)債券 [答案 ]AB [解析 ]收益公司債券是只有當(dāng)公司獲得 盈利時(shí)方向持券人支付利息的債券。附屬信用債券是當(dāng)公司清償時(shí)，受償權(quán)排列順序低于其他債券的債券；為了補(bǔ)償其較低受償順序可能帶來的損失，這種債券的利率高于一般債券。 2. F 公司是一個(gè)家個(gè)制造企業(yè)。 公司的產(chǎn)品成本計(jì)算采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，按車間分別設(shè)置成本計(jì)算單。 A. “加工車間 ”正在加工的在產(chǎn)品 B. “裝配車間 ”正在加工的在產(chǎn)品 C. “裝配車間 ”已經(jīng)完工的半成品 D. “油漆車間 ”正在加工的在產(chǎn)品 [答案 ]BCD [解析 ]采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。解釋如下：某個(gè)步驟的 “在產(chǎn)品 ”指的是 “廣義在產(chǎn)品 ”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。由此可知，選項(xiàng) A 不是答案，選項(xiàng) BCD 是答案。 A. 經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比 B. 經(jīng)營負(fù)債銷售百分比 16 / 174 C. 銷售凈利率 D. 股利支付率 [答案 ]ABCD [解析 ]計(jì)算內(nèi)含增長率是根據(jù) “外部融資銷售百分比＝ 0”計(jì)算的，即根據(jù) 0＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負(fù)債銷售百分比－計(jì)劃銷售凈利率 [（ 1＋增長率） 247。 4. 假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為 6%（標(biāo)準(zhǔn)差為 10%），乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為 8%（標(biāo)準(zhǔn)差為 15%），則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。由于投資組合不可能增加風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng) C 正確。 5. C 公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用 9000 件，該標(biāo)準(zhǔn)件通過自制方式取得。假設(shè)一年按 360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正確的有（）。 本題并不難，往年曾經(jīng)考過這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，本題的關(guān)鍵在于要牢記教材中的公式，考生容易誤認(rèn)為 C 也是答案，計(jì)算選項(xiàng) D 時(shí)題中給出的固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本和固定儲(chǔ)存成本屬于干擾項(xiàng)。企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸 還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利。 A. 凈投資為 200 萬元 B. 稅后經(jīng)營利潤為 540 萬元 C. 實(shí)體現(xiàn)金流量為 340 萬元 D. 收益留存為 500 萬元 答案： ABC [解析 ]根據(jù) “凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與 2022 年一致 ”可知 2022 年凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率＝銷售收入增長率＝ 8％，即 2022 年凈經(jīng)營資產(chǎn)增加 25008％＝ 200（萬元），由此可知， 2022年凈投資為 200 萬元；由于稅后經(jīng)營利潤率＝稅后經(jīng)營利潤 /銷售收入，所以， 2022 年稅后經(jīng)營利潤＝ 5000（ 1＋ 8％） 10％＝ 540（萬元）；實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營利潤－凈投資＝ 540－ 200＝ 340（萬元）； 2022 年凈利潤＝ 540－（ 2500－ 2200） 4％＝ 528（萬元），多余的現(xiàn)金＝凈利潤－凈投資＝ 528－ 200＝ 328（萬元），但是此處需要注意有一個(gè)陷阱：題中給出的條件是 2022 年初的凈負(fù)債為 300 萬元，并不是全部借款為 300 萬元，因?yàn)閮糌?fù)債和全部借款含義并不同，因此，不能認(rèn)為歸還借款 300 萬元，剩余的現(xiàn)金為 328－ 300＝28（萬元）用于發(fā)放股利，留存收益為 528－ 28＝ 500（萬元）。 7. G 公司采用變動(dòng)成本計(jì)算制度。已知電力成本（ y）與生產(chǎn)量（ x）的彈性預(yù)算方程為： y＝ 450＋ 10x；月初在產(chǎn)品 30 件，本月投產(chǎn) 60 件，本月完工 50件；在產(chǎn)品平均完工程度為 50%.下列有關(guān)電力成本的各項(xiàng)中，正確的有（）。 本題具有一定的難度，綜合性較強(qiáng)，結(jié)合了第十四章、第十三章、第十 二章和第三章的內(nèi)容。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用 2B 鉛筆填涂代碼 “√”你認(rèn)為錯(cuò)誤的，填涂代碼 “”。扣分最多扣18 / 174 至本題型零分為止。） 1. 在作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和執(zhí)行成本居中。在這三類作業(yè)動(dòng)因中，業(yè)務(wù)動(dòng)因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強(qiáng)度動(dòng)因的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動(dòng)因的精確度和成本則居中。 2. 低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配，因其不符合債權(quán)人的期望，所以不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配（） [答案 ] [解析 ]低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配，因不符合權(quán)益投 資人的期望，不是一種現(xiàn)實(shí)的搭配。（參見教材 534 頁） 該題難度不大，考核的知識(shí)點(diǎn)是 08 年教材新增加的內(nèi)容，平時(shí)學(xué)習(xí)時(shí)對(duì)于新增加和修改的內(nèi)容，要給予足夠的重視。（） [答案 ] [解析 ]這是根據(jù)財(cái)務(wù)管理的 “引導(dǎo)原則 ”（參見教材 22 頁）。 4. 預(yù)計(jì)通貨膨 脹率提高時(shí)，無風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場線向上平移。（） [答案 ] [解析 ]從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率（ R）開始，做有效邊界的切線，切點(diǎn)為 M，該直線被稱為資本市場線。風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高 “證券市場線 ”的斜率。 5. 典型的融資 租賃是長期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的毛租賃。 6. 凈收益理論認(rèn)為，只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，負(fù)債越多企業(yè)價(jià)值越大。 19 / 174 只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，那么負(fù)債越多，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本就越低，企業(yè)的凈收益或稅后利潤就越多，企業(yè)的價(jià)值就越大。（參見教材 251－ 252 頁） 該題并不難，關(guān)鍵是考生容易把 “凈收益理論 ”和 “營業(yè)收益理論 ”記混了。 7. 如果期末在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算，則實(shí)際成本脫離定額的差異會(huì)完 全由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)（） [答案 ]√ [解析 ]在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算時(shí)，將月初在產(chǎn)品成本加上本月發(fā)生費(fèi)用，減去月末在產(chǎn)品的定額成本，就可算出產(chǎn)成品的總成本了。（參見教材 365 頁） 該題并不難，考生應(yīng)該不會(huì)出錯(cuò)。（） [答案 ] [解析 ]一旦選擇了外購，就會(huì)造成長期性的作業(yè)能力閑置，造成預(yù)先取得的長期資源的浪費(fèi)，增加閑置能力 成本。 四、計(jì)算分析題（本題型共 5 題，每題 8 分，共 40 分。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。 （ 3）銷售收現(xiàn)預(yù)計(jì)：銷售當(dāng)月收回 60%，次月收回 38%，其余 2%無法收回（壞賬）。 （ 5）預(yù)計(jì) 12 月份購置固定資產(chǎn)需支付 60 萬元；全年折舊費(fèi) 216 萬元；除折舊外的其它管理費(fèi)用均須用現(xiàn)金支付，預(yù)計(jì) 12 月份為 萬元； 12