財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)ppt課件-在線瀏覽
2025-02-24 18:57本頁面
【正文】 5年末 1元 1元 1元 1元 1元年金 5年的終值 1元年金 5年的終值 =（ 元 ） 因此 ， 年金終值的一般計(jì)算公式為： 式中 ， FVA n為年金終值 ， A為每次收付款項(xiàng)的金額； I為利率； t為每筆收付款項(xiàng)的計(jì)息期數(shù)； n為全部年金的計(jì)息期數(shù) 。 則年金終值的計(jì)算公式可寫成： FVA n = A 償債基金是指為了在約定的未來某一時(shí)點(diǎn)清 償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額資金而必須分次等額 提取的存款準(zhǔn)備金?？梢姡瑑攤鸬? 計(jì)算也就是年金終值的逆運(yùn)算，計(jì)算公式如下： 11,(1 )1 后付年金現(xiàn)值通常為每年投資收益的現(xiàn)值總和，它 是一定時(shí)期內(nèi)每期期末收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和 每年取得收益 1元，年利率為 10%，為期 5年，年金 現(xiàn)值如圖所示 上例逐年的現(xiàn)值和年金現(xiàn)值 ， 可計(jì)算如下 1年 1元的現(xiàn)值 =1/（ 1+10%） 1=(元 ) 2年 1元的現(xiàn)值 =1/（ 1+10%） 2=(元 ) 3年 1元的現(xiàn)值 =1/（ 1+10%） 3=(元 ) 4年 1元的現(xiàn)值 =1/（ 1+10%） 4=(元 ) 5年 1元的現(xiàn)值 =1/（ 1+10%） 5=(元 ) 因此 ， 年金現(xiàn)值的一般計(jì)算公式為： 公式中的 稱為年金現(xiàn)值系數(shù) （ Present Value Interest Factors for Annuity） 其簡(jiǎn)略表示形式為 PVIFA i,n。 PVIFA i,n 普通年金的現(xiàn)值的現(xiàn)值系數(shù)亦可按以下公式計(jì)算 PVIFA i,n = [ 1 – 1 / (1+i)n ] / I 0 11( 1 )nttP V A A i?? ??11(1 )ntt i? ??4． 年資本回收額 （ 已知年金現(xiàn)值 PVA0， 求年金 A） 年資本回收額是指在約定的年限內(nèi)等額回收的初始投入資本額或等額清償所欠的債務(wù)額 。 年資本回收額的計(jì)算也就是年金現(xiàn)值和逆運(yùn)算 。1 ( 1 )1oinPVA P V I F A?上式中的 稱作資本回收系數(shù)，可以查 閱資本回收系數(shù)表，也可通過年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)求得 (二 )先付年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算 先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額的系列收付 款項(xiàng)。由于年金終值系數(shù)表和年金現(xiàn)值系數(shù)表是 按常見的后付年金編制的，在利用這種后付年金系數(shù) 表計(jì)算先付年金的終值和現(xiàn)值時(shí)，可在計(jì)算后付年金 的基礎(chǔ)上加以適當(dāng)調(diào)整 11[1 /(1 ) ]n tti??? 先付年金終值 。為求得 n期先付年金的終值，可在求出 n 期后付年金終值后，再乘以 (1+i) 計(jì)算公式如下： V n = A (1+i) n期先付年金與 n+1期后付年金比較 ， 兩者計(jì)息期數(shù)相同 ， 但 n期先付年金比 n+1期后付年金少付一次款 。 計(jì)算公式如下： V n = A n期先付年金現(xiàn)值和 n期后付年 金現(xiàn)值之間的關(guān)系 ， 可以用圖表示 n期先付年金現(xiàn)值和 n期后付年金現(xiàn)值比較 ， 兩者付款次數(shù)相同 ， 但先付年金現(xiàn)值比后付年金現(xiàn)值少折一期。 計(jì)算公式如下： V0 = A(1+i) 此外 ， 根據(jù) n期先付年金現(xiàn)值和 n—1期后付年金現(xiàn)值的關(guān)系 ， 也可推導(dǎo)出另一公式 。 因此 ， 先計(jì)算出 n—1期后付年金的現(xiàn)值再加上一期不需折現(xiàn)的付款 ， 便可求得 n期先付年金現(xiàn)值 。PVIP Ai， n1+ A (三 )遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? 遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況 下 ， 隨后若干期等額的系列收付款項(xiàng) 為計(jì)算 m期后 n期年金現(xiàn)值 ， 要先計(jì)算出該項(xiàng)年金在 n期期初 (m期期末 )的現(xiàn)值 ， 再將它作為 m期的終值 折現(xiàn)至 m期期初的現(xiàn)值 。PVIFA i,n 計(jì)算公式如下 Vo = APVIFA i,m (四 )永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 ? 永續(xù)年金是指無期限支付的年金 永續(xù)年金計(jì)算的計(jì)算公式如下 0111( 1 ) ttV A Aii???? ?? 四 、 不等額系列收付款項(xiàng)現(xiàn)值的計(jì)算 前述單利 、 復(fù)利業(yè)務(wù)都屬于一次性收付款項(xiàng) (如 期初一次存入 ， 期末一次取出 )， 年金則是指每次 收入或付出相等金額的系列付款 。 不等額系列付款又有兩種情況：全部不等額 系列付款 、 年金和部分不等額系列付款 (一 )全部不等額系列付款現(xiàn)值的計(jì)算 為求得不等額系列付款現(xiàn)值之和 ， 可先計(jì)算 每次付款的復(fù)利現(xiàn)值 ， 然后加總 。但是，在經(jīng)濟(jì)生活中，往往有計(jì)算期短于一年，或者需要根據(jù)已知條件確定折現(xiàn)率和計(jì)息期數(shù)的情況。 沿著已知的 i所在列縱向查找 ， 如能找到恰好等于 α 的系數(shù)值 ， 其對(duì)應(yīng)的 n值即為所求的期數(shù)值 (3)如找不到恰好為 α 的系數(shù)值 ， 則要查找最接近 α值的左右臨界系數(shù) β l、 β 2以及對(duì)應(yīng)的臨界期數(shù) n1，n2， 然后應(yīng)用插值法求 n。 資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值原理 ， 揭示了風(fēng)險(xiǎn)同收益之間的關(guān)系 ， 它同資金時(shí)間價(jià)值原理一樣 ， 是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù) 。 一 、 資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的概念 資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 (Risk Value of Investment)就是指投資者由于冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益 ， 又稱投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 、 投資風(fēng)險(xiǎn)收益 (一 )確定性投資決策和風(fēng)險(xiǎn)性投資決策 (二 )資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的表示方法 ? 投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，稱為風(fēng)險(xiǎn)收益額 ? 風(fēng)險(xiǎn)收益額對(duì)于投資額的比率，則稱為風(fēng)險(xiǎn)收益率 在不考慮物價(jià)變動(dòng)的情況下，投資收益率
畢業(yè)設(shè)計(jì)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1