華爾街證券分析——多階段現(xiàn)金流量貼現(xiàn)分析-在線瀏覽
2024-12-05 12:17本頁(yè)面
【正文】 % ? AGC公司股票 % AGC公司股票價(jià)格的計(jì)算 1?????gkDA G C 股價(jià)%???股價(jià)的估計(jì)改為如A GCg? 對(duì) k和 g的估計(jì)的細(xì)微差異都會(huì)導(dǎo)致對(duì)公司的投資建議發(fā)生很大的變化 ? 因此，上市公司十分注意外部人士對(duì)其增長(zhǎng)率和要求的收益率所持的看法，公司要塑造一種增長(zhǎng)率穩(wěn)定的形象 ? 上市公司可能通過選擇收入實(shí)現(xiàn)的時(shí)機(jī)、承擔(dān)特殊的費(fèi)用等來“控制”年度收入出現(xiàn)的變化 ? 一旦確定了一只股票的內(nèi)在價(jià)值，接下來的工作就是監(jiān)測(cè)那些會(huì)對(duì)D， k或 g產(chǎn)生顯著影響的發(fā)展變化因素 相對(duì)價(jià)值法 ? 內(nèi)含價(jià)值法的概念是正確的，但操作性極差，這使得內(nèi)含價(jià)值法在實(shí)踐中很少被應(yīng)用 ? 相對(duì)價(jià)值法則取代內(nèi)含價(jià)值法被廣泛應(yīng)用于對(duì)公司的定價(jià)分析中 ? 相對(duì)價(jià)值法以對(duì)比作為確定價(jià)值的基礎(chǔ)。常見的比率有扣除息稅前的公司價(jià)值與收益的比率、股票價(jià)格與票面價(jià)值的比率、股票價(jià)格與每股銷售收入的比率等。 ? 市盈率是下面兩個(gè)變量的函數(shù)：1）公司未來增長(zhǎng)率； 2）相對(duì)于其他投資方式，該股票的收益率 ? 市盈率是一項(xiàng)涵蓋了股票增長(zhǎng)率與風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。 ? 如果合同履行后市盈率還停留在 ，投資者就應(yīng)考慮買入 AGC公司的股票 （倍）%%/????EPAtlas天然氣 公司 —— 市盈率的計(jì)算 考慮到新合同和新債務(wù)后調(diào)整的市盈率 ? 但是，如果 AGC公司為了這個(gè)新合同借了大量的債來蓋廠房，市場(chǎng)就會(huì)認(rèn)為收入波動(dòng)性增大，投資者會(huì)要求更高的收益率 ? 假設(shè)投資者要求的收益率由 11%提高到 13%，則新合同將不會(huì)提高市盈率 （倍）%%/????EP風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格 ? 對(duì)一只股票所要求的收益率的計(jì)算，是基于對(duì)類似投資所提供的收益率的相對(duì)分析，同時(shí)考慮涉及的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 投資者要求的收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率，加上風(fēng)險(xiǎn)溢酬 ? k=國(guó)債收益率 +該股票風(fēng)險(xiǎn)溢酬 =國(guó)債收益率 +市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢酬 *貝塔值 風(fēng)險(xiǎn)與收益， 1997年 8月 ? 投資
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