資金成本和資本結(jié)構(gòu)(1)-在線瀏覽
2025-07-17 01:58本頁面
【正文】 DKGPF???５．留存收益資金成本 ?＝ rrrDKGP三、綜合資金成本 ? 1．綜合資金成本的含義 企業(yè)籌集資金，由于各種原因，一般不是選擇單一的籌資方式，而是可能多種籌資方式綜合運(yùn)用，每種籌資方式籌集的資金額占全部籌資額的比重以及它們各自的資金成本率都是各不相同的。 其計(jì)算公式為： W j jK K W? ?四、邊際資金成本 ? 邊際資金成本是資金增加一個(gè)單位而增加的成本。 (1) 杠桿效應(yīng)的含義 ? 財(cái)務(wù)管理的杠桿效應(yīng)表現(xiàn)為：由于特定費(fèi)用的存在而導(dǎo)致的，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動時(shí)，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動，財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)有三種形式：經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、復(fù)合杠桿。按成本習(xí)性可把全部成本分為固定成本、變動成本和混合成本。 ? ②變動成本 指其成本總額隨著業(yè)務(wù)量的變動成正比例變動的那部分成本。 y a bx??④ 總成本習(xí)性模型： 式中： y——總成本 ； a——固定成本； b——單位變動成本 。 ? (3)邊際貢獻(xiàn)及其計(jì)算 ? 邊際貢獻(xiàn)是指銷售收入減去變動成本以后的差額、其計(jì)算公式為： ? 式中： M——邊際貢獻(xiàn)； ? p——銷售單價(jià)； ? b——單位變動成本 ； ? x——產(chǎn)銷量； ? m——單位邊際貢獻(xiàn) 。其計(jì)算公式為： ? 式中： —— 息稅前利潤； ? a —— 固定成本 。 ? 我們將息稅前利潤的變動率相當(dāng)于銷售量變動率的倍數(shù)、或者說息稅前利潤隨銷售量的變動而發(fā)生變動的程度，稱為經(jīng)營杠桿系數(shù) (DOL)。 EBIT?EBIT?Q2. 經(jīng)營杠桿的計(jì)量 ? （ 1）運(yùn)用盈虧平衡點(diǎn)分析 盈虧平衡點(diǎn)（保本點(diǎn)）就是使息稅前的利潤等于零的產(chǎn)量。 3．經(jīng)營杠桿系數(shù)的作用 ? 經(jīng)營杠桿表明了企業(yè)利潤變動幅度與銷售收入變動幅度之間的一種關(guān)系 。 ? 衡量企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的方法有許多種，經(jīng)營杠桿系數(shù)只是其中的一種。 ? 一般而言，有效的經(jīng)營杠桿系數(shù) (即銷售量高于盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的經(jīng)營杠桿系數(shù) )之值在 (1，＋ ∞ )之間。 在基本收益率一定
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