產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)的一般均衡更新-在線瀏覽
2025-07-16 09:41本頁(yè)面
【正文】 +[13310/(1+10%)3] =10000+10000+10000 =30000 這一貼現(xiàn)率（ 10%）正好使得 3年的預(yù)期收益（ 36410）的現(xiàn)值（ 30000）正好等于這臺(tái)機(jī)器設(shè)備（資本品）的供給價(jià)格（ 300000），因此，這一貼現(xiàn)率就是資本邊際效率或預(yù)期利潤(rùn)率，它表明一個(gè)投資項(xiàng)目應(yīng)按照什么比例增長(zhǎng)才能達(dá)到預(yù)期的收益。 R是（現(xiàn)期）資本物品的供給價(jià)格。 ? ? ? ? ? ? ? ?31223 ...1 1 1 1 1nnnRRRR JRr r r r r? ? ? ? ? ?? ? ? ? ??4, （預(yù)期的）資本邊際效率其實(shí)就是預(yù)期利潤(rùn)率。s Q ） 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓提出了股票價(jià)格會(huì)影響企業(yè)投資的理論。 托賓的這種理論實(shí)際上說(shuō)：股票的價(jià)格上升時(shí)，投資會(huì)增加。 ? 2, IS曲線：產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)利率與國(guó)民收入之間配合關(guān)系。 ② IS曲線右上方的點(diǎn)表示投資小于儲(chǔ)蓄，或者說(shuō)總需求小于總供給，商品市場(chǎng)自動(dòng)的均衡機(jī)制會(huì)導(dǎo)致這些點(diǎn)向左移動(dòng)。 問(wèn)：為什么調(diào)節(jié)的過(guò)程不是從C點(diǎn)運(yùn)動(dòng)至 B點(diǎn) ，或者 D點(diǎn)運(yùn)動(dòng)至 A點(diǎn) 呢？ 2021/6/15 TEDA College Nankai University 10 ? 二、 IS曲線的斜率 ? 1， r影響 y的兩個(gè)環(huán)節(jié)： ? (1) 投資對(duì)利率反應(yīng)的敏感程度 —— 取決于 d。 4，“二分法”： 貨幣流通完全從屬于商品流通，貨幣只決定商品的價(jià)格，對(duì)產(chǎn)出（產(chǎn)量，或 實(shí)體經(jīng)濟(jì) ）沒(méi)有影響！ 5，凱恩斯：利率由貨幣市場(chǎng)決定！ 2021/6/15 TEDA College Nankai University 14 ? 一、利率決定于貨幣的需求與供給 ? ——國(guó)家（中央銀行）可以控制貨幣供給； ? ——貨幣政策的落腳點(diǎn)。 ? 第二、謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)（預(yù)防性動(dòng)機(jī)） ←← 未來(lái)收入和支出的不確定性。 ? ——統(tǒng)稱為貨幣的收入性需求 L1=k PY ? L1=L1(Y) ? 第三、投機(jī)動(dòng)機(jī) ——投機(jī)需求 ←← 有價(jià)證券價(jià)格的波動(dòng)性 ? ——資本利得？（ Capital Gains） ? ——有價(jià)證券（債券）賣(mài)出價(jià)和買(mǎi)入價(jià)之間的差價(jià) ? L2=L2(r) 2021/6/15 TEDA College Nankai University 15 三、流動(dòng)性陷阱 (靈活偏好陷阱 ) 1, 什么是流動(dòng)性陷阱？ ——當(dāng)利息率足夠低（債券價(jià)格足夠高）的時(shí)候，如圖中 r*所示，人們會(huì)認(rèn)為這時(shí)利率不大可能再下降，或者說(shuō)有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格不大可能再上升而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所持有的有價(jià)證券全部換成貨幣。人們不管有多少貨幣都愿意持在手中，從而對(duì)貨幣需求將變得無(wú)限大，這種情況稱為“凱恩斯陷阱”或“流動(dòng)偏好陷阱”。（中國(guó)特色，我國(guó)的信用制度仍不夠發(fā)達(dá)） ? M1——M0+ 企業(yè)活期存款 +機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款 +農(nóng)村存款 +個(gè)人持有的信用卡類存款 ? M2——M1+城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄存款 +企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款 +外幣存款 +信托類存款。貼現(xiàn)是一種票據(jù)轉(zhuǎn)讓方式，是指持票人在需要資金時(shí)，將其持有的商業(yè)匯票，經(jīng)過(guò) 背書(shū)（ Endorse） 轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行從票面金額中扣除貼現(xiàn)利息后，將余款支付給申請(qǐng)貼現(xiàn)人的票據(jù)行為。 ? 3．再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：再貼現(xiàn)是指貼現(xiàn)銀行向中央銀行再轉(zhuǎn)讓匯票，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指貼現(xiàn)銀行向其他商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓匯票，二者都是貼現(xiàn)銀行以未到期的貼現(xiàn)票據(jù)，經(jīng)背書(shū)后的再次貼現(xiàn)，中央銀行或其他商業(yè)銀行按規(guī)定扣除再貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的利息后，給申請(qǐng)貼現(xiàn)行兌付票款。 ? 2，一種金融資產(chǎn) 二、貨幣的功能 ? 1，交換媒介 ? 物物交換需要雙向耦合（ Double Coincidence），不然，便無(wú)法成交 ? ——“除非一個(gè)餓著肚子的裁縫恰好找到了一個(gè)持有食物而又想買(mǎi)條褲子的農(nóng)夫” ? 2，價(jià)值儲(chǔ)藏 ? ——惡性通貨膨脹時(shí)，貨幣成了“燙手的山芋”（ Hot Potato） ? 3，計(jì)價(jià)（計(jì)賬）單位 2021/6/15 TEDA College Nankai University 20 三、流動(dòng)性：貨幣本質(zhì)屬性 1，金融資產(chǎn)的三種基本類型 ：貨幣、債券、股票 ——金融資產(chǎn)的特性：收益性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性 ——兩種主要的金融市場(chǎng)： 貨幣市場(chǎng) （短期金融工具，一年以內(nèi)）和 資本市場(chǎng)（長(zhǎng)期金融工具，一年以上） 2，流動(dòng)性（ Liquidity）：一種資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)普遍接受的交換媒介形態(tài)的難易程度，或它的變現(xiàn)能力。 3， 貨幣具有完全的流動(dòng)性 2021/6/15 TEDA College Nankai University 21 貨幣和準(zhǔn)貨幣 (M2) 貨幣 (M1) 準(zhǔn)貨幣 （萬(wàn)億） 流通中現(xiàn)金 (M0) 活期存款 定期存款 儲(chǔ)蓄存款 其他存款 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2
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