產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡-在線瀏覽
2025-03-19 19:28本頁面
【正文】 S斜率就小，平緩。 變動幅度越大， IS曲線越平緩。 b大，支出乘數(shù)大，利率變動引起投資變動時，收入會以較大幅度變動。 三、利率的決定 （ 1）交易動機：消費和生產(chǎn)等交易所需貨幣。 （ 2）謹慎動機或預防性動機：為應付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。 ?兩個動機表示為： L1 = L1 （ y） = k y，隨收入變化而變化 （ 3）投機動機：為了抓住有利時機，買賣有價證券而持有的貨幣。 ?證券價格隨利率變化而變化，利率越高，證券價格越低。人們會認為，利率不可能再上升；證券價格不再下降，因而將所有貨幣換成有價證券。 ?不管有多少貨幣，都愿意持有在手中，以免證券價格下跌遭受損失。以其他形式持有會獲得紅利、租金等收益。 當利率極低時，手中無論增加多少貨幣，都要留在手里，不會去購買證券。增加貨幣供給，不會促使利率再下降。 由于貨幣是流動性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時可作交易之用、預防不測之需和投機。 ?價格指數(shù)＝ P ?名義貨幣需求 ?L＝ (kyhr)P L(m) r％ 貨幣需求曲線 兩類貨幣需求曲線 總的貨幣需求曲線 L=L1+L2 L(m) r％ L1=L1(y) L2=L2(y) 凱恩斯陷阱 L(m) r％ 加工后的總貨幣需求曲線 加工后的總貨幣需求曲線 總的貨幣需求曲線 L=L1+L2 L(m) r％ 凱恩斯陷阱 ?貨幣供給是一個存量概念： ?主要是狹義貨幣， M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。 ?是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)。證券價格上升，利率下降。 古典貨幣理論中，利率是使用貨幣資金的價格。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。 均衡利率 r0, 保證貨幣供求均衡。 導致利率變動。垂直。 L0 L1 r0 政府可自主確定貨幣供應量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。 在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機制失效。 貨幣需求處于“流動陷阱” 。 —— 存貨理論 鮑莫爾（ Baumol， .） 認為，為了收益最大化目標，在貨幣收入取得和使用的時間差內(nèi)，沒有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因為現(xiàn)金不會帶來收益。 ?利率低，利息收入不夠變現(xiàn)費用，寧愿持有交易性的現(xiàn)金。 只要利息收入超過變現(xiàn)費就有利可圖。 rtcyM2??tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本 ?y＝月初取得的收入，比如工資 ?r＝月利率 ?為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。 ?利率越高，交易性貨幣需求越少。 ?鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動機的貨幣需求 ,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。假設所提款項均勻地用完。 rtcyQ 2?取款次數(shù)是 y/Q。 開始時的手持現(xiàn)金為 Q，由于 Q是有規(guī)律地連續(xù)支出，兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為 Q/2，損失的利息為 rQ/2。 四、 LM曲線 ?貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。 ?貨幣市場均衡，只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實現(xiàn)。 ?國民收入增加，使得交易需求 L1增加，這時利率必須提高，從而使得 L2減少。 m = ky – hr kmkhry ??hmhkyr ???LM曲線斜率 k/h ?經(jīng)濟意義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。 m/k LM 曲線推導圖 利率 ?? 投機需求量 貨幣供給固定投機需求量?? 交易需求量 交易需求量?? 國民收入 ?? LM：收入和利率的關系 m2 m2 y m1 m1 r％ r％ y 投機需求 m2=L2(r)=whr 交易需求 m=L1=ky 貨幣供給 m=m1 +m2 產(chǎn)品市場均衡 m=L1+L2 普通 LM曲線的形成 m2 m2 y m1 m1 r％ r％ y 投機需求 m2=L2(r)=whr 交易需求 m=L1=ky 貨幣供給 m=m1 +m2 產(chǎn)品市場均衡 m=L1+L2 投機性需求存在流動偏好陷阱。 投機性需求在利率很高時為 0。 LM呈垂直狀。 （ 3） LM曲線上的任何點都表示 L= m，即貨幣市場實現(xiàn)了宏觀均衡。 （ 1）描述貨幣市場達到均衡，即 L=m時，總產(chǎn)出與利率之
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