投資組合理論的具體應(yīng)用-在線瀏覽
2025-07-12 00:27本頁面
【正文】 t rErrEr1)(?ittitiftmtiiftit H M LS M Brrrr ????? ??????? 321 )( 死了嗎？ ? Beta死了？沒死？ ? Beta是個(gè)純理論的產(chǎn)物，不是現(xiàn)實(shí)存在 ? Beta的存在，依靠多個(gè)現(xiàn)實(shí)中不能成立的嚴(yán)格假設(shè) ? 屬于神學(xué)性質(zhì)的爭論 ? 波普爾：不能被證偽，即不是科學(xué) ? 不是科學(xué)，則是神學(xué) ? 同類的還有有效市場假說 ? 真實(shí)的市場是復(fù)雜的、變化的 ? 禪宗：不可說，言出即錯(cuò) ? 從理論中尋求對(duì)自己的啟迪 ? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)決定收益 ? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不可被分散 ? 指數(shù)化投資 ?三、關(guān)于股指期貨 股指期貨的兩大功能 ? 指數(shù)化投資 ? 最好的指數(shù)化投資工具 ? 無誤差、流動(dòng)性好、無管理費(fèi)、交易費(fèi)用低、可自由賣空 ? 保證金交易相當(dāng)于提供免息貸款 ? 管理系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ? 鎖定 ? 對(duì)沖 股指期貨的誕生 ? 設(shè)想： ? CME Leo Melamed：道瓊斯期貨 終極合約 ? 現(xiàn)金交割：期貨交割的革命 ? 1981年現(xiàn)金交割獲得美國商品期貨交易委員會(huì)（ CFTC）批準(zhǔn) ? 同年 CME推出歐洲美元期貨：第一個(gè)現(xiàn)金交割的期貨合約 ? 優(yōu)點(diǎn)：沒有逼倉 ? 條件：現(xiàn)貨價(jià)格客觀公正 ? 第一個(gè)股指期貨品種：堪薩斯期貨交易所（ KCBT）的價(jià)值線指數(shù)期貨 ? 第一個(gè)申請(qǐng)：實(shí)物交割 ? 1982年 2月 24日，現(xiàn)金交割 為什么 Samp。P 500種股票價(jià)格指數(shù)期貨 ? 1982年 5月 ,NYFE推出紐約證券交易所綜合指數(shù)期貨 ? CBOT夭折的 DJIA期貨 ? 指數(shù)使用權(quán) ? 道瓊斯指數(shù)公司的傲慢 ? 1997年 10， CBOT終于推出 DJIA期貨 ? 1983年 8月 ,CBOT推出 MMI指數(shù)期貨 ? 為什么 Samp。P 500期貨：全球交易量最大的股指期貨 ? 先行優(yōu)勢 ? 指數(shù)的知名度和用途 ? 基金經(jīng)理多使用 Samp。P 500對(duì)商業(yè)用戶的吸引力大于 DJIA ? Leo Melamed領(lǐng)導(dǎo)下的 CME的不懈努力 2021年股指期貨在世界場內(nèi)期貨市場交易量中的比重 Interest rate%Currency%Equity index%Commodity
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