【正文】 是企業(yè)承認(rèn)自身處于財務(wù)困境的標(biāo)志。 B．更好地發(fā)揮激勵機(jī)制的功能效應(yīng) 1用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資 本 2020 萬元，盈余公積金 600 萬元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應(yīng)為（ A ）萬元。 C．融資決策制度安排 作為股權(quán)資本所有者，股東享有的最基本權(quán)利是（ D ）。 D．定額股利政策 2中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱是（ C ） C．信息錯誤 專業(yè)好文檔 2在有關(guān)目 標(biāo)公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應(yīng)遵循的基本原則是（ D ）。 B．預(yù)算管理 2下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是（ A ）。 C． 32% 2投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品生產(chǎn)管理的著眼點是（ D ）。 A．預(yù)算項目的重要性 三、多項選擇題： 財務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)必須同時具備的基本特征是（ BDE ）。 A．財務(wù)管理主體的多元性 B．只能有一個財務(wù)管理主體，即母公司 C．有一個發(fā)揮中心作用的核心主體 D．體現(xiàn)為一種一元中心下的多層級復(fù) 合結(jié)構(gòu) E．只要是財務(wù)管理主體就要發(fā)揮核心作用 企業(yè)集團(tuán)成敗的關(guān)鍵因素在于能否建立（ AE ）。 A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率 C．實性資產(chǎn)負(fù)債率 D．實性流動比率 E．非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率 下列指標(biāo)中 ，反映了企業(yè)營運效率高低的有（ CDE ）。 A．現(xiàn)金支付方式 B．股票支付方式 C．股票期權(quán)支付方式 D．實物支付方式 E．債權(quán)支付方式 按照投資者行使權(quán)力的情況，可將公司 治理結(jié)構(gòu)分為（ CD ）等基本模式。 A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán) C．日常經(jīng)營權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán) 資本分配預(yù)算包括的基本內(nèi)容有（ ABCD ）。 A． A0% B． B10% C． C30% D． D51% E． E100% 1預(yù)算控制循環(huán)的系統(tǒng)化過程包括（ ABCDE ）。 A．財務(wù)行為規(guī)范 B．財務(wù)決策制度 C．財務(wù)組織制度 D．財務(wù)控制制度 E．財務(wù)評價制度 1企業(yè)集團(tuán)發(fā)展期的財務(wù)戰(zhàn)略實施，主要應(yīng)從（ ABCDE ）方面考慮。 A．上市包裝 B．相互抵押擔(dān)保融資 C．債務(wù)轉(zhuǎn)移 D．債務(wù)重組 E．產(chǎn)品融通調(diào)劑 1依據(jù)《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ ABDE）。 A．剩余索取權(quán) B．決策控制權(quán) C．日常經(jīng)營權(quán) D．剩余控制權(quán) E．日常使用權(quán) 1為了貫徹 MBO 計劃的宗旨， MBO 計劃在有關(guān)股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)置上必須妥善解決的基本問題（ ABD ）。 A．廣泛性 B．完全的現(xiàn)金支付性 C．可預(yù)測性 D．全面的風(fēng)險 性 E．與收益變現(xiàn)程度的非對稱性 1稅收籌劃是指企業(yè)集團(tuán)基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進(jìn)度、結(jié)構(gòu)等的合理安排，達(dá)到（ CD ）目的的活動。 專業(yè)好文檔 A、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)部 B、母公司董事會 C、集團(tuán)財務(wù)中心 D、母公司監(jiān)事會 E、母公司股東大會 2下列股利支付方式中，屬于類股利支付方式的有（ ABE ）。 A．薪酬構(gòu)成 B．計量依據(jù) C．支付標(biāo)準(zhǔn) D．審查程序 E．支付方式 2在經(jīng)營者的下列薪酬中，（ ABCD ）與管理績效或公司效益不直接掛鉤。 A．即期現(xiàn)金支付策略 B．即期股票支付策略 C．實物支付策略 D．遞延支付策略 E．期權(quán)支付策略 2在經(jīng)營者薪酬支付方式的確定上應(yīng)遵循（ ABCD ）。 A．營業(yè)現(xiàn)金流量比率 B．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 C．經(jīng)營性資產(chǎn)收益率 D．產(chǎn)權(quán)比率 E．營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率 2下列指標(biāo)，屬于財務(wù)風(fēng)險變異性監(jiān)測指標(biāo)的有（ BCD ）。 A．重要性 B．高度的敏感性 C．狀態(tài)性 D．先兆性 E．危機(jī)誘源性 四、簡答題 企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)及其基本特征是什么？ 企業(yè)集團(tuán)的本質(zhì)從其宗旨出發(fā)是實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢和管理協(xié)同優(yōu)勢，其基本特征也是由此出發(fā)的，有如下四點： (1)企業(yè)集團(tuán)的最大優(yōu)勢體現(xiàn)為資源聚集整合性和管理協(xié)同性； (2)母公司、子公司 以及其它成員企業(yè)彼此之間必須遵循集團(tuán)的統(tǒng)一 “ 規(guī)范 ” ，實現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運行； (3)企業(yè)集團(tuán)整體與局部之間形成一種利益的依存互動機(jī)制； (4)作為管理總部的母公司必須能夠充分發(fā)揮其主導(dǎo)功能，任何企業(yè)若想取得成員資格，必須承認(rèn)集團(tuán)的章程及制度，服從集團(tuán)整體利益最大化的目標(biāo)。 企業(yè)集團(tuán)生命力（成功）的基礎(chǔ)保障可以形象表示為： 企業(yè)集團(tuán)生命力 ≈ 核心競爭力（戰(zhàn)略與板塊）＋核心控制力（文化、組織與制度） 在以上的兩方面，核心競爭力決定著企業(yè)集團(tuán)存亡發(fā)展的命運，核心控制力則是核心競爭力的源泉根基，二者依存互動，構(gòu)成企業(yè)集團(tuán)生命力的保障與成功的基礎(chǔ)?；谄髽I(yè)集團(tuán)治理結(jié)構(gòu)背景，以總部（母公司）為主導(dǎo)的企業(yè)集團(tuán)，在財 務(wù)管理主體、管理目標(biāo)、管理對象、管理方式以及管理環(huán)境等方面體現(xiàn)著如下基本特征： （ 1）在財務(wù)管理主體上 與多級法人治理結(jié)構(gòu)相對應(yīng)，企業(yè)集團(tuán)在財務(wù)管理的主體上，呈現(xiàn)為一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征。 （ 2）在財務(wù)管理目標(biāo)上 無論是站在集團(tuán)整體角度抑或個別成員企業(yè)立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)，但呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)對集團(tuán)整體財務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略 上的統(tǒng)合性。 （ 3）在財務(wù)管理對象上 一般意義上，企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理的基本對象限定為企業(yè)集團(tuán)資金或價值運動，體現(xiàn)為成員企業(yè)獨立資金運動個體對集團(tuán)整體資金運動的一體化 高度統(tǒng)合，并產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。 第三、企業(yè)集團(tuán)在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團(tuán)的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性會大大增加。 （ 4）在財務(wù)管理方式上 企業(yè)集團(tuán)在財務(wù)管理方式上，體現(xiàn)為經(jīng)營管理的全面預(yù)算化。只是由于治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)主體及其責(zé)權(quán)利關(guān)系的復(fù)雜性，特別是更為突出的目標(biāo)逆向選擇傾向，使得集團(tuán)預(yù)算體系在內(nèi)容與結(jié)構(gòu)上顯得更加復(fù)雜、控制難度更大。 專業(yè)好文檔 在以預(yù)算為財務(wù)管理基本方式的企業(yè)集團(tuán)里，運作過程中通常需要遵循如下的基本程序： 首先由集團(tuán)總部以 “ 投資中心 ” 的身份，依據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)以及階段性目標(biāo)，提出擬決策方案的總體預(yù)算框架；然后借助由上至下、自下而上的預(yù)算組織程序，從市場競爭強(qiáng)制 以及各項經(jīng)濟(jì)資源有效支持能力角度，對擬決策方案進(jìn)行全方位的分析、分解、論證與上下反饋、溝通、協(xié)調(diào)。 第二、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資 手段，并取得理想的收益回報或達(dá)到預(yù)期的目的。 公司治理結(jié)構(gòu)的含義及其基本內(nèi)容。 在公司治理結(jié)構(gòu)中，財務(wù)資本所有者包括股東及股東大會；董事會包括股東大會的常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu)；經(jīng)營者包括委托代理契約的受托方及知識資本所有者；亞層次經(jīng)營者包括業(yè)務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、總務(wù)經(jīng)理等；員工以及其他利益相關(guān)者包括債權(quán)人、顧客、供應(yīng)商、政府或社會。 （ 1） “ 權(quán) ” 的涵義及層次 就法人聯(lián)合體的企業(yè)集團(tuán)來說 ,“ 權(quán) ” 主要是決策管理權(quán)，包括生產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)（供應(yīng)與銷售）、財務(wù)權(quán)（融、投資與分配）及人事權(quán)等。 （ 2）集權(quán)與分權(quán)的認(rèn)識與抉擇 無論是集權(quán)抑或分權(quán)都是相對的。 總結(jié)國內(nèi)外成功企業(yè)集團(tuán)的做法，無論實行的是集權(quán)制抑或分權(quán)制，一、二層次的全部（甚至第 三層次的部分）權(quán)力都是獨攬于母公司或管理總部的，并且這些權(quán)力具有凌駕于任何子公司等成員企業(yè)之上的權(quán)威，以便在必要時加以行使。如果子公司等成員企業(yè)在第三、四、五等層次上擁有了大部甚至全部的自主權(quán)，此時的集團(tuán)管理體制便體現(xiàn)為一種分權(quán)特征；反之則屬于集權(quán)型。就國內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)管理體制的總體結(jié)構(gòu)來看，大都趨向集權(quán)與分權(quán)相互糅和的模式。 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制的含義及其構(gòu)成。 （ 1）財務(wù)組織制度 財務(wù)組織制度需要解決的基本問題，一是財務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置；二是各層級財務(wù)組織機(jī)構(gòu)的職責(zé)定位；三是財務(wù)管理組織機(jī)構(gòu)人員的設(shè)定。因此，如何劃分并界定各方面、各利益主體以及各層級財務(wù)管理組織的財務(wù)決策管理權(quán)限，成為財務(wù)決策制度研究的基本點。 簡述財務(wù)公司與財務(wù)中心的區(qū)別。 （ 2）在法律沒有特別限制的前提下，財務(wù)公司除了具有財務(wù)中心的基本職能外，還具有對外融、投資的職能。 簡述資本市場對財務(wù)戰(zhàn)略制定與實施的影響表現(xiàn)在哪些方面？ 資本市場為企業(yè)集團(tuán)財 務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施提供了前提，其影響主要表現(xiàn)在： 第一，資本市場為財務(wù)戰(zhàn)略的制定，尤其是籌資戰(zhàn)略的制定提供了前提。 專業(yè)好文檔 第三，資本市場在某程度上是在向公司提供市場信號，市場價格往往是引導(dǎo)資源向高效率產(chǎn)出部門或企業(yè)流動的依據(jù)。 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的基本內(nèi)容是什么？ （ 1）作為一種支持性戰(zhàn)略， 財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)定位的立足點是企業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃。 （ 2）在戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的取向上，存在著多元化與專業(yè)化兩種類型，二者在集團(tuán)架構(gòu)下要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。就集團(tuán)整體而言，二者并非是一對不 可調(diào)和的矛盾。 初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)面臨的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征主要有： （ 1）企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模不大，缺乏規(guī)模優(yōu)勢，成本較高，風(fēng)險承荷力差； （ 2）沒有規(guī)模優(yōu)勢，市場的認(rèn)知不夠，市場份額的確定缺乏依據(jù)與理性； （ 3）在需要大規(guī)模擴(kuò)張時，融資環(huán)境相對不利； （ 4）核心能力尚未形成，核心產(chǎn)品無法為集團(tuán)提供大量的現(xiàn)金流； （ 5）管理水平還沒有提升到一個較高的層次，管理的無序要求強(qiáng)化集權(quán)； （ 6）戰(zhàn)略管理處于較低層次，投資項目選擇顯得無序 ，甚至可能出現(xiàn)管理失誤或投資失敗。 所謂預(yù)算控制或稱預(yù)算管理，就是將企業(yè)集團(tuán)的決策目標(biāo)及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。 1簡述預(yù)算組織設(shè)計的原則。 1簡述投資政策及其內(nèi)容。 1簡述投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的涵義及內(nèi)容。其內(nèi)容主要有： （ 1）按照質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)政策， 要求集團(tuán)總部及其成員公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，凡是達(dá)不到質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品決不能購入、生產(chǎn)和流入市場。 （ 3）對于既有的成員企業(yè)，如果不能貫徹企業(yè)集團(tuán)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須采取對策，或改造或重組或切割或出售等。 1企業(yè)集團(tuán)無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略有哪些內(nèi)容？ 企業(yè)集團(tuán)無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略大致 有以下幾種： （ 1）專利戰(zhàn)略 在企業(yè)集團(tuán)培育、創(chuàng)造、創(chuàng)新的過程中，要切實有效地維護(hù)自身的知識產(chǎn)權(quán)和專利技術(shù)，使企業(yè)集團(tuán)與競爭對手保持并擴(kuò)大競爭優(yōu)勢。 （ 3）品牌戰(zhàn)略 名牌、形象是企業(yè)集團(tuán)競爭優(yōu)勢的主要源泉和富有價值的戰(zhàn)略財富。 名牌的本質(zhì)在于以目標(biāo)市場消費者群體的有效需求為導(dǎo)向，以人才、技術(shù)、信息、成本、資源領(lǐng)先優(yōu)勢為依托，以最恰當(dāng)?shù)墓δ苜|(zhì)量和價格定位、獨特的經(jīng)營方式、高速度與效率、良好的服務(wù)保障、豐富的文化內(nèi)涵等為紐帶而贏得的一種社會的普遍認(rèn)可與信賴。 1企業(yè)集團(tuán)品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些？ 實施品牌戰(zhàn)略一個最大的誤區(qū)是品牌的過度延伸，可能導(dǎo)致其市場占有份額、成本控制、利潤增加等等的不利，使企業(yè) 集團(tuán)陷入品牌延伸的誤區(qū)。 1比較并購戰(zhàn)略目標(biāo)與策略目標(biāo)。 二者的區(qū)別與聯(lián)系如下： （ 1）戰(zhàn)略目標(biāo)抑或策略目標(biāo)，都是管理總部在購并目標(biāo)制訂過程必須統(tǒng)籌考慮的兩個有機(jī)的、不可分割的組成部分； （ 2）并購戰(zhàn)略目標(biāo)是制定策略目標(biāo)的基本依據(jù)，策略目標(biāo)必須服從于戰(zhàn)略目標(biāo)的需要； （ 3）要站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)或策略不同的角度，對并購目標(biāo)的進(jìn)行分類。 對于資本型企業(yè)集團(tuán)，擬并購其它企業(yè)（目標(biāo)公司）的動機(jī)，常常是基于目標(biāo)公司的價格便宜，收購后經(jīng)過必要的包裝，再整個地分拆出售，以期獲得更大的資本利得。 企業(yè)集團(tuán)并購中目標(biāo)公司搜尋與抉擇標(biāo)準(zhǔn)的基本內(nèi)容。 二是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，包括目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)及其并購價格上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)資源的承荷或支持能力密切相關(guān)。 2在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標(biāo)公司進(jìn)行 評估時，必須解決的基本問題有哪些？ 在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標(biāo)公司進(jìn)行評估時，必須解決的基本問題有： （ 1）明確的預(yù)測期內(nèi)現(xiàn)金流量預(yù)測；（ 2）貼現(xiàn)率的選擇；（ 3）明確的預(yù)測期的確定；（ 4）明確的預(yù)測期后現(xiàn)金流量的預(yù)測 2企業(yè)集團(tuán)并購的陷阱有哪些？ 企業(yè)集團(tuán)并購的陷阱主要包括以下三個方面： （ 1）信息錯誤陷阱（ 2）經(jīng)營不善陷阱（ 3）法律風(fēng)險 2怎樣理解融資與傳統(tǒng)的籌資的區(qū)別？ 傳統(tǒng)意義上的籌資主要是指通過增量的方式籌措股權(quán)資本與債務(wù)資金，在結(jié)果上表現(xiàn)為表內(nèi)資金來源總量的增加。這種