【正文】 評 估模式中最為合理的一種。 C．多級法人結構的聯(lián)合體 從謀求市場競爭優(yōu)勢角度而言，（ C ）指標最具基礎性的決定意義。 D．一元中心下的多層級復合結構特征 企業(yè)集團總部財務管理的著眼點是（ C ）。 B．知識資本報酬 （ A ）指標值如果過低，預示著企業(yè)可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)。 C、實性資產(chǎn)負債率 知識資本報酬水平的高低，取決于（ C ）的大小。 B．決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權 在財務危機預警指標體系中，用于預報企業(yè)集團市場競爭優(yōu)劣態(tài)勢的指標是 ( D )。 C．董事會 1競爭機制之所以能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于（ B ）對經(jīng)營者的激勵與約束。 B．對母公司監(jiān)事會報告的審核批準權 1企業(yè)集團在管理上采取分權制可能出現(xiàn)的最突出的弊端是（ D ）。 B． 財務公司 1就投資者的經(jīng)驗來講，（ C）股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處于財務困境的標志。 B．更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應 1用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資本 2021萬元，盈余公積金 600萬元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應為（ A ）萬元。 C．融資決策制度安排 作為股權資本所有者，股東享有的最基本權利是（ D ）。 D．定額股利政策 2中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱是（ C ） C．信息錯誤 2在有關目標公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應遵循的基本原則是（ D ）。 A．基因置換戰(zhàn)略 2已知銷售利潤率 8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 400%,則資產(chǎn)收益率為（ C ）。 D．確立質(zhì)量優(yōu)勢，適應市場對產(chǎn)品質(zhì)量、功能的要求 2在預算執(zhí)行審批權限劃分上，最為重要的影響因素是（ A ）。 A．重要性 B．高度的敏感性 C．同一性 D．先兆性 E．危機誘 源性 企業(yè)集團財務管理主體的特征是（ ACD ）。 A．強大的核心競爭力 B．嚴格的質(zhì)量管理體制 C．強有力的集權管理線 D．靈活高效的分權管理線 E．高效率的核心控制力 下列指標值要求應該大于 1 是（ ABD ）。 A．實性流動比率 B．產(chǎn)權比率 C．核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率 D．經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率 E．核心業(yè)務資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金流入率 下列能夠直接體現(xiàn)知識資本權益特征的支付方式有（ BC ）。 A．絕對管理模式 B．相對管理模式 C．外部人模式 D．內(nèi)部人模式 E．家族或政府模式 作為股權資本所有者，股東享有的最基本的權利有（ AD ）。 A．確定資本投資方式 B．劃分資本預算單位 C．確定資本分配標準 D．選擇資本分配形式 E．選定資本預算對象 下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例（假設在任何成員企業(yè)里，擁有 25%的股權即可成為第一大股東），則其中與集團公司可以母子關系相稱的是（ CDE ）。 A．目標擬定與預算編制 B．責任落實與推動實施 C．業(yè)績報告與偏差診治 D．責任辨析與業(yè)績評價 E．獎罰兌現(xiàn)與總結改進 1財務管理體制是企業(yè)管理體制的重要組成部分，包括（ BCD ）。 A．合理測定集團發(fā)展速度 B．主動謀取市場機會，充分利用各種金融工具，積極融資 C．充分規(guī)劃投資項目 D．積極推進商業(yè)信用管理，為全面落實財務戰(zhàn)略服務 E．采用各種靈活的方式擴大集團規(guī)模 1 56．企業(yè)集團融資幫助的主要形式有（ ABCD）。 A．負債類業(yè)務 B．資產(chǎn)類業(yè)務 C．股票投資業(yè)務 D．中介服務類業(yè)務 E．外匯業(yè)務 1作為股權資本所有者，股東享有的最基本的權利有（ AD ）。 A． MBO股的地位與行權規(guī)則 B．國有股的處置或安排 C．認購價格 與認購方式 D．消除對中層骨干人員的激勵不兼容矛盾 E．融資來源 1相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是（ BE）。 A．減少納稅 B．增加納稅 C．稅后利潤最大化 D．稅負相對最小化 E．增加收入 企業(yè)集團整體股利政策的制定與決策過 程，通常需要經(jīng)由的權力層面包括（ ABE ）。 A．股票回購 B．股票合并 C．現(xiàn)金股利 D．股票股利 E．增資配股 2經(jīng)營者薪酬計劃的基本內(nèi)容包括 ABCE。 A．生活保障薪金 B．職位級差酬勞 C．管理分工辛苦酬勞 D．主管業(yè)務重要性附加酬勞 E．知識資本報酬 2經(jīng)營者薪酬支付策略包括（ ABDE ）。 A．權益匹配原則 B．目標導向原則 C．后勁推動原則 D．約束與激勵互動原則 E．決策、執(zhí)行、監(jiān)督“三權”分立原則 2下列指 標中，反映企業(yè)財務安全運營狀態(tài)的指標有（ AE ）。 A．資產(chǎn)負債率 B．產(chǎn)權比率 C．債務期限結構比率 D．財務杠桿系數(shù) E．實性流動比率 2財務危機預警指標必須同時具備的基本特征是（ BDE）。 企業(yè)集團成功 的基礎保障是什么？ 企業(yè)集團成功的基礎保障，也就是決定企業(yè)集團的成敗最關鍵的因素包括兩個方面：核心競爭力與核心控制，其中核心競爭力的關鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構造，核心控制力最為本質(zhì)的是組織結構的運轉(zhuǎn)效率與制度體系的控制力度。 企業(yè)集團財務管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？ 較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團財務管理的特殊性緣于治理結構的多級法人制。 在對企業(yè)集團財務管理主體的理解上應把握四個關鍵詞：多 層級、一元中心、復合，同時注意母子公 司制與總分公司制的差異。 總部在財務管理目標的定位上，必須從集團整體利益最大化出發(fā)，依據(jù)一體化戰(zhàn)略，對母公司與子公司、母公司與其他成員企業(yè)、子公司以及其他成員企業(yè)相互間的利益沖突與財務目標進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)與統(tǒng)一規(guī)劃，最終在確保集團整體財務目標最大化的前提下，實現(xiàn)成員企業(yè)個體財 務目標的最大化從而在整體與個體財務目 標間形成一種依存互動機制避免管理目標逆向選擇傾向 （ 3）在財務管理對象上 一般意義上，企業(yè)集團財務管理的基本對象限定為企業(yè)集團資金或價值運動，體現(xiàn)為成員企業(yè)獨立資金運動個體對集團整體資金運動的一體化高度統(tǒng)合，并產(chǎn)生協(xié)同效應。 第三、企業(yè)集團在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性會大大增加。 （ 4）在財務管理方式上 企業(yè)集團在財務管理方式上，體現(xiàn)為經(jīng)營管理的全面預算化。只是由于治理結構、財務主體及其責權利關系的復雜性，特別是更為突出的目標逆向選擇傾向，使得集團預算體系在內(nèi)容與結構上顯得更加復雜、控制難度更大。 在以預算為財務管理基本方式的企業(yè)集團里 ，運作過程中通常需要遵循如下的基本程序： 首先由集團總部以“投資中心”的身份，依據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略結構以及階段性目標，提出擬決策方案的總體預算框架；然后借助由上至下、自下而上的預算組織程序，從市場競爭強制以及各項經(jīng)濟資源有效支持能力角度，對擬決策方案進行全方位的分析、分解、論證與上下反饋、溝通、協(xié)調(diào)。 第二、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，并取得理想的收益回報或達到預期的目的。 公司治理結構的含義及其基本內(nèi)容。 在公司治理結構中，財務資本所有者包括股東及股東大會；董事會包括股東大會的常設權力機構；經(jīng)營者包括委托代理契約的受托方及知識資本所有者；亞層次經(jīng)營者包括業(yè)務經(jīng)理、財務經(jīng)理、總務經(jīng)理等；員工以及其他利益相關者包括債權人、顧客、供應商、政府或社會。 （ 1）“權”的涵義及層次 就法人聯(lián)合體的企業(yè)集團來說 ,“權”主要是決策管理權，包括生產(chǎn)權、經(jīng)營權（供應與銷售）、財務權（融、投資與分配）及人事權等。 （ 2）集權與分權的認識與抉擇 無論是集權抑或分權都是相對的。 總結國內(nèi)外成功企業(yè)集團的做法，無論實行的是集權制抑或分權制，一、二層次的全部（甚至第三層次的部分）權力都是獨攬于母公司或管理總部的，并且這些權力具有凌駕于任何子公司等成員企業(yè)之上的權威，以便在必要時加以行使。如果子公司等成員企業(yè)在第三、四、五等層次上擁有了大部甚至全部的自主權，此時的集團管理體制 便體現(xiàn)為一種分權特征；反之則屬于集權型。就國內(nèi)外企業(yè)集團管理體制的總體結構來看，大都趨向集權與分權相互糅和的模式。 企業(yè)集團財務管理體制的含義及其構成。 （ 1） 財務組織制度 財務組織制度需要解決的基本問題，一是財務管理組織機構的設置；二是各層級財務組織機構的職責定位；三是財務管理組織機構人員的設定。因此，如何劃分并界定各方面、各利益主體以及各層級財務管理組織的財務決策管理權限，成為財務決策制度研究的基本點。 簡述財務公司與財務中心的區(qū)別。 （ 2）在法律沒有特別限制的前提下，財務公司除了具有財務中心的基本職能外，還具有對外融、投資的職能。 簡述資本市場對財務戰(zhàn)略制定與實施的影響表現(xiàn)在哪些方面？ 資本市場為企業(yè)集團財務戰(zhàn)略的制定與實施提供了前提，其影響主要表現(xiàn)在： 第一，資本市場為財務戰(zhàn)略的制定，尤其是籌資戰(zhàn)略的制定提供了前提。 第三，資本市場在某程度上是在向公司提供市場信號，市場價格往往是引導資源向高效率產(chǎn)出部門或企業(yè)流動的依據(jù)。 企業(yè)集團財務戰(zhàn)略目標定位的基本內(nèi)容是什么？ （ 1）作為一種支持性戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略目標定位的立足點是企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃。 （ 2）在戰(zhàn)略發(fā)展結構的取向上，存在著多元化與專業(yè)化兩種類型，二者在集團架構下要協(xié)調(diào)統(tǒng)一。就集團整體而言，二者并非是一對不可調(diào)和的矛盾。 初創(chuàng)期的企業(yè)集團面臨的經(jīng)營風險與財務特征主要有： （ 1）企業(yè)集團產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)模不大，缺乏規(guī)模優(yōu)勢，成本較高，風險承荷力差； （ 2）沒有規(guī)模優(yōu)勢，市場的認知不夠，市場份額的確定缺乏依據(jù)與理性； （ 3）在需要大規(guī)模擴張時，融資環(huán) 境相對不利； （ 4）核心能力尚未形成，核心產(chǎn)品無法為集團提供大量的現(xiàn)金流； （ 5）管理水平還沒有提升到一個較高的層次，管理的無序要求強化集權； （ 6）戰(zhàn)略管理處于較低層次，投資項目選擇顯得無序，甚至可能出現(xiàn)管理失誤或投資失敗。 所謂預算控制或稱預算管理，就是將企業(yè)集團的決策目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)的內(nèi)部管理活動或過程。 1簡述預算組織設計的原則。 1簡述投資政策及其內(nèi)容。 1簡述投資質(zhì)量標準的涵義及內(nèi)容。其內(nèi)容主要有： （ 1）按照質(zhì)量標準政策，要求集團總部及其成員公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，凡是達不到質(zhì)量標準的產(chǎn)品決不能購入、生產(chǎn)和流入市場。 （ 3）對于既有的成員企業(yè)，如果不能貫徹企業(yè)集團的質(zhì)量標準，必須采取對策，或改造或重組或切 割或出售等。 1企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略有哪些內(nèi)容？ 企業(yè)集團無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)略大致有以下幾種： （ 1）專利戰(zhàn)略 在企業(yè)集團培育、創(chuàng)造、創(chuàng)新的過程中，要切實有效地維護自身的知識產(chǎn)權和專利技術，使企業(yè)集團與競爭對手保持并擴大競爭優(yōu)勢。 （ 3）品牌戰(zhàn)略 名牌、形象是企業(yè)集團競爭優(yōu)勢的主要源泉和富有價值的戰(zhàn)略財富。 名牌的本質(zhì)在于以目標市場消費者群體的有效需求為導向，以人才、技術、信息、成本、資源領先優(yōu)勢為依托，以最恰當?shù)墓δ苜|(zhì)量和價格定位、獨特的經(jīng)營方式、高速度與效率、良好的服務保障、豐富的文化內(nèi)涵等為紐帶而贏得的一種社會的普遍認可與信賴 。 1企業(yè)集團品牌戰(zhàn)略的誤區(qū)有哪些？ 實施品牌戰(zhàn)略一個最大的誤區(qū)是品牌的過度延伸，可能導致其市場占有份額、成本控制、利潤增加等等的不利，使企業(yè)集團陷入品牌延伸的誤區(qū)。 1比較并購戰(zhàn)略目標與策略目標。 二者的區(qū)別與聯(lián)系如下： （ 1）戰(zhàn)略目標抑或策略目標，都是管理總部在購并目標制訂過程必須統(tǒng)籌考慮的兩個有機的、不可分割的組成部分； （ 2）并購戰(zhàn)略目標是制定策略目標的基本依據(jù)，策略目標必須服從于戰(zhàn)略目標的需要； （ 3）要站在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術或策略不同的角度，對并購目標的進行分類。 對于資本型企業(yè)集團，擬并購其它企業(yè)（目標公司）的動機，常常是基于目標公司的價格便宜，收購后經(jīng)過必要的包裝，再整個地分拆出售，以期獲得更大的資本利得。 企業(yè)集團并購中目標公司搜尋與抉擇標準的基本內(nèi)容。 二是財務標準，包括目標公司的規(guī)模標準及其并購價格上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制 能力，后者與企業(yè)集團的財務資源的承荷或支持能力密切相關。 2在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司進行評估時，必須解決的基本問題有哪些？ 在運用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對目標公司進行評估時，必須解決的基本問題有： （ 1）明確的預測期內(nèi)現(xiàn)金流量預測；（ 2）貼現(xiàn)率的選擇；（ 3）明確的預測期的確定；（ 4）明確的預測期后現(xiàn)金流量的預測 2企業(yè)集團并購的陷阱有哪些？ 企業(yè)集團并購的陷阱主要包括以下三個方面： （ 1）信息錯誤