【正文】 某企 業(yè) 只生 產(chǎn) 一種 產(chǎn) 品， 單 價 20 元， 單 位 變動 成本 12 元，固定成本 為 2400 元， 滿負(fù) 荷 運(yùn) 轉(zhuǎn) 下的正常 銷 售量 為400 件。 A. 在 銷 售量 以金 額 表示的 邊際貢 獻(xiàn)式本 量利圖 中， 該 企 業(yè) 的 變動 成本 線 斜率 為 12 B. 在保本狀 態(tài) 下， 該 企 業(yè) 生 產(chǎn)經(jīng)營 能力的 利用程度 為 75% C. 安全 邊際 中的 邊際貢 獻(xiàn)等于 800 元 D. 安全 邊際 中的 邊際貢 獻(xiàn)等于 1000 元 三、判斷 題 (本 類題 共 10 小 題 ，每小 題 l 分，共 10 分， 請 判斷每小 題 的表述是否正確，并 按答 題 卡要求，用 2B 鉛筆填涂答 題 卡中相 應(yīng) 信息點(diǎn)。 每小 題 答 題 正確的得 1分，答 題錯誤 的扣 分，不答 題 的不得分也不扣分。 4. 與 寬 松的流 動資產(chǎn) 投 資 策略相比， 緊縮 的流 動資產(chǎn) 投 資 策略可能伴跑著更高的 風(fēng)險 。在我國，管理 層討 論 與分析的 披露原 則 是 強(qiáng) 制與自愿相結(jié) 合。 7. 一旦企 業(yè) 與 銀 行 簽訂 信 貸協(xié) 定， 則 在 協(xié) 定的有效期內(nèi)，只 要企 業(yè) 的借款 總額 不超 過 最 高 限 額 ， 銀 行必 須滿 足企 業(yè)任何 時 候任何用途的借款要求 。 9. 市 凈 率 較 低的股票，投 資 價 值較 高 ； 反之， 則 投 資 價 值較 低。 主 觀試題 部分 (主 觀試題 要求用 鋼 筆或圓 珠筆在答 題紙 中的指定位置答 題 ) 四、 計(jì) 算分析題 (本 類題 共 4 小 題 ，每小 題 5 分，共 20 分。 凡要求解 釋 、分析、 說 明理由的內(nèi) 容，必 須 有相 應(yīng) 的文字闡 述 ) 業(yè) 本月生 產(chǎn) 甲、乙兩種 產(chǎn) 品，其中甲 產(chǎn) 品技 術(shù) 工 藝過 程 較為簡單 ， 生產(chǎn)批量較大； 乙 產(chǎn) 品工 藝過 程 較為 復(fù) 雜 ，生 產(chǎn) 批量 較 小 。 (2) 采用作 業(yè) 成本 計(jì) 算法 計(jì) 算甲、乙兩種 產(chǎn) 品 應(yīng) 分配的制造 費(fèi) 用及 單 位成本。 2. 某煤炭股份有限公司是在上海 證 券交易所上市的公司 ， 為 了 進(jìn) 行技求改造， 計(jì) 劃分兩期 共融 資 30 億 元，第一期計(jì) 劃融 資 16 億 元，第二期 計(jì) 劃融 資 14 億 元， 為 此 該 公司制定了 發(fā) 行分離交易的可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券的融 資計(jì) 劃。 同 時 ， 每 張債 券的 認(rèn)購 人 獲 得公司派 發(fā) 的 10 份 認(rèn) 股 權(quán)證 ， 權(quán) 證 總 量 為 16000 萬份， 該認(rèn) 股權(quán)證為 歐式 認(rèn) 股 權(quán)證 ； 行 權(quán) 比例 為 : 1 (即 份 認(rèn) 股 權(quán)證 可 認(rèn)購 公司 l 股股票 ) ，行 權(quán) 價格 為 15 元 /股。 假定 債 券和 認(rèn) 股 權(quán)證發(fā) 行當(dāng)日即可上市。 預(yù)計(jì)認(rèn) 股 權(quán)證 行 權(quán) 截止前夕，每份 認(rèn) 股 權(quán)證 的價格將 為 元。可 轉(zhuǎn)換債 券 發(fā) 行后， 該 公司 資產(chǎn)負(fù)債 率 預(yù)計(jì)為 68% ； 該 公司 2020 年 3 月 31 日 經(jīng)審計(jì) 的 凈資產(chǎn)額為 人民 幣 20 億 元 ； 本次 發(fā) 行后累 計(jì) 公司 債 券余 額 占2020 年 3 月 31 日 該 公司 凈資產(chǎn)額 的 25% 。 要求 : (1) 根據(jù) 資 料二提供的 資 料逐一分析 該 公司是否具 備發(fā) 行可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券的條件 ； (2) 計(jì) 算 該 公司 發(fā) 行分離交易的可 轉(zhuǎn)換 公司 債 券后 ， 2020 年可 節(jié)約 的利息支出 ； (3) 計(jì) 算 該 公司 2020 年的基本每股收益 ； (4) 為實(shí)現(xiàn) 第二次 順 利 融 資 ，必 須 促使 權(quán) 證 持有人行 權(quán) ， 計(jì) 算 為 此 2020 年 4 月 1 日 該 公 司股價至少 應(yīng) 當(dāng)達(dá)到的水平。 要求 : (1) 假定每年 6 月 4 日付息一次，到期按成 值償還 。 (2) 假定每年 6 月 4 日付息一次，到期按面 值償還 。 (3) 假定每年 6 月 4 日付息一次，到期按面 值 償還 。 (4) 假定到期一次 還 本付息， 單 利 計(jì) 息。 4. A 公司是一家零售商，正在 編 制 2020 年 12 月份的 預(yù) 算，有關(guān) 資 料如 下 : (1) 預(yù)計(jì) 的 2020 年 11 月 30 日 資產(chǎn)負(fù) 債 表如下 : 單 位 :萬元 資產(chǎn) 金額 負(fù)債及所有者權(quán)益 金額 現(xiàn)金 22 應(yīng)付賬款 162 應(yīng)收賬款 76 應(yīng)付利息 11 存貨 132 銀行借款 120 固定資產(chǎn) 770 實(shí)收資本 700 未分配利潤 7 資產(chǎn)總計(jì) 1000 負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 1000 (2) 銷 售收入 預(yù)計(jì) :2020 年 11 月 200 萬元， 12 月 220 萬元 ； 2020 年 1 月 230 萬元。 (4) 采 購 付 現(xiàn)預(yù)計(jì) :銷 售商 品的 80% 在前一個月 購 入， 銷 售商品的 20% 在當(dāng)月 購 入 ； 所 購 商品的 進(jìn)貨 款 項(xiàng) ，在 購買 的次月支付 。 (6) 預(yù)計(jì)銷 售成本率 75% 。 (8) 企 業(yè) 最低 現(xiàn) 金余 額 5 萬元 ； 預(yù) 計(jì)現(xiàn) 金余 額 不足 5 萬元 時 ，在每月月初從 銀 行借入， 借款金 額 是 1 萬元的整數(shù)倍。 要求 :計(jì) 算下列各 項(xiàng) 的 12 月份 預(yù) 算金 額 : (1)銷 售收回 的 現(xiàn) 金、 進(jìn)貨 支付的 現(xiàn) 金、本月新借人的 銀 行借款 ； (2) 現(xiàn) 金、 應(yīng)收 賬 款、 應(yīng) 付 賬 款、存 貨 的期末余 額 ； (3) 稅前利 潤 。凡要求 計(jì) 算的 項(xiàng) 目，均 須 列出 計(jì) 算 過 程 ；計(jì) 算 結(jié) 果有 計(jì) 量 單 位的， 應(yīng) 予 標(biāo) 明， 標(biāo) 明的 計(jì) 量 單 位 應(yīng) 與 題 中所 給計(jì) 量 單 位相同 。 2020 年，甲公 司 在 現(xiàn) 有 A 產(chǎn) 品的基 礎(chǔ) 上成功 研 制 出 第二代 產(chǎn) 品 B 。第 5 年年末， 該設(shè)備預(yù)計(jì) 市 場 價 值為 1000000 元 (假定第 5 年年末 產(chǎn) 品 B 停 產(chǎn) )。此外，新 設(shè)備 投 產(chǎn) 初期需要投入 營 運(yùn) 資 金 3000000 元。 新 產(chǎn) 品 B 投 產(chǎn) 后， 預(yù)計(jì) 年 銷 售量 為 50000盒， 銷 售價格 為 300元 /盒。新 產(chǎn) 品 B 項(xiàng) 目的 β 系數(shù) 為 。甲公司適用的公司所得稅稅率 為 25% 。假定 經(jīng)營現(xiàn) 金流 入在每年年末取得。 (2) 計(jì) 算 產(chǎn) 品 B 投 資 的初始 現(xiàn) 金流量、第 5 年年末 現(xiàn) 金流量 凈額 。 2. 某公司 2020 年的有關(guān) 資 料如下 : (1) 2020 年 12 月 31 日 資產(chǎn)負(fù)債 表 簡 表 如下 : 單位：萬元 資產(chǎn) 年初 年末 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初 年末 流動資產(chǎn)： 流動負(fù)債合計(jì) 330 327 貨幣資金 195 225 長期負(fù)債合計(jì) 435 558 交易性金融資產(chǎn) 50 40 負(fù)債合計(jì) 765 885 應(yīng)收賬款 195 存貨 240 255 流動資產(chǎn)合計(jì) 715 長期股權(quán)投資 150 150 實(shí)收資本 750 750 固定資產(chǎn) 1000 1100 未分配利潤 330 所有者權(quán)益合計(jì) 1080 合計(jì) 1965 合計(jì) 1965 (2) 2020 年利 潤 表 簡 表如 下 : 單位：萬元 項(xiàng)目 金額 營業(yè)收入 2020 減：營業(yè)成本（變動成本） 1400 營業(yè)稅金及附加（變動成本） 200 減：期間費(fèi)用（固定成本） 其中：利息費(fèi)用 200 20 營業(yè)利潤 200 減：所得稅（所得稅稅率 25%） 50 凈利潤 150 (3) 假 設(shè)該 公司股票屬于固 定成 長 股票，股利固 定增 長 率 為 4% 。 該 公司股票的 β 系數(shù) 為 ，市 場組 合的收益率 為 12% ，無 風(fēng) 險 收益率 為 2% 。 要求 : (1) 計(jì) 算 該 公司 2020 年年末的流 動 比率 、速 動 比率、 現(xiàn) 金比率、 權(quán) 益 乘數(shù)和利息保障 倍數(shù) ； (2) 計(jì) 算 該 公司 2020 年 應(yīng) 收 賬 款周 轉(zhuǎn) 率 、存 貨 周轉(zhuǎn)率（按營業(yè)成本計(jì)算）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； (3) 計(jì) 算 該 公司 2020 年 凈資產(chǎn) 收益 率、 總資產(chǎn)報 酬率、 資 本 積 累率和 資 本保 值 增 值 率 ； (4) 計(jì) 算 詼 公司 2020 年 經(jīng)營 杠桿系數(shù)、 財務(wù) 杠桿系數(shù)和 總 杠桿系數(shù) ； (5) 計(jì) 算 該 股票的必要收益 率和 2020 年 12 月 31 日的每股價 值 ； (6) 假 設(shè) 2020 年 12 月 31 日 該 股票 的市 場 價格 為 18 元 /股， 計(jì)算 2020年年末該公司股票 的市盈率和每股 凈資產(chǎn) ； (7)計(jì) 算 該 公司 2020 年 銷 售 現(xiàn) 金比率和 凈 收益 營 運(yùn)指數(shù)。因此 選項(xiàng) A 正確。 3. [答案 ] C {解析 ]經(jīng)營 杠桿系數(shù) = 息稅前利 潤 + 固定成本 ) /息稅前利 潤 = 息稅前利 潤 + 9) /息 稅前利 潤 = 4 ，求得 :息稅前利 潤 = 3 (萬元 ) ，故利息保障倍數(shù) =3/1 =3 。 5. [答案 ] D {解析 }采用融 資 租 賃時 ，在租 賃 期內(nèi)，出租人一般不提供 維 修和保養(yǎng) 設(shè)備 方面的服 務(wù) ， 由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi) 不屬于融 資 租 賃 租金構(gòu)成 項(xiàng) 目。所以， 選項(xiàng) B 不正確。每股 凈資產(chǎn) 主要影響市 凈 率，而不影 響市盈率。 9. [答案 ] C {解析 }剩余股 利政策的 優(yōu) 點(diǎn)是 :留存 收益 優(yōu) 先保 證 再投 資 的需要，有助于降低再投 資 的 資 本成本，保持最佳的 資 本 結(jié)構(gòu) ， 實(shí)現(xiàn) 企 業(yè) 價 值 的 長 期最大化。 11. [答案 ] C [解析 ]預(yù)計(jì) 第四季度材料采 購 量 = 2120 + 350 456 = 2020 (千克 ) 應(yīng) 付 賬 款 = 2020 10 50% = 10070 (元 )。 13. [答案 ] D {解析 ]本 題 的主要考核點(diǎn)是基本每股收益的 計(jì) 算。（ 2020 12/12 + 100 7/12 150 4/12） = （元） 14. [答案 ] D {解析 }滾 動 預(yù) 算法又稱 連續(xù)預(yù) 算法或永 續(xù)預(yù) 算法，采用 滾動預(yù) 算法不受會 計(jì) 年度的制 約 ， 預(yù) 算期始 終 保持在一定的時間 跨度。 為協(xié)調(diào) 所有者與 債權(quán) 人 之 間 的矛盾，通常采用的方式有 :限制性借 債 ； 收回借款或停止借款 。 銷 售 預(yù) 算、 生 產(chǎn)預(yù) 算、直接材料 預(yù) 算均屬于 業(yè)務(wù)預(yù) 算 。 17. [答案 ] B {解析 ]選項(xiàng) A 、 C 、 D 屬于意外或管理不當(dāng)所占用的 時間 ，不屬于工 時 用量 標(biāo) 準(zhǔn)的 組 成 內(nèi)容。 息稅前利 潤 = 凈 利 潤 / (1一所得稅稅率 ) + 利息 = 800/ (1 20%) + 10000 50% 8% = 1400 (萬元 ) 邊際貢 獻(xiàn) = 息稅前利 潤 + 固定 經(jīng)營 成本 = 息 稅前利 潤 + (固定 成本一利息 ) = 1400 +(6001000050% 8%) =1600 (萬元 ) 經(jīng)營 杠桿系數(shù) = 邊際貢 獻(xiàn) /息稅前利 潤 = 1600/1400 = 。 20. [答案 ] C [解析 }對 于借款企 業(yè) 來 講 ， 補(bǔ)償 性余 額 會提高借款的 實(shí) 際 利率，所以， 選項(xiàng) A 錯誤 ； 貼現(xiàn) 法會使 貸 款的 實(shí)際 利率高于名 義 利率，所以， 選項(xiàng) B 錯誤 ； 收款法下 實(shí)際