【正文】 口，即技術(shù)、管理和企業(yè)家才能（ Entrepreneurship）的缺口，也必須引進(jìn)外部資源來(lái)填補(bǔ) ? 具體策略：實(shí)行“一攬子”計(jì)劃，注意技術(shù)、管理和企業(yè)家才能的配套引進(jìn) * ? 再加一個(gè)稅收缺口，即實(shí)際稅收與日益擴(kuò)大的財(cái)政支出之間的差額 ? 彌補(bǔ)稅收缺口也離不開外部資源（實(shí)際操作中的困難） * ? 主要思想 ? 埃弗拉莫維克（ Avramovic, D.）的債務(wù)周期模型 ? 費(fèi)舍爾（ Fisher, S.）和弗蘭克爾（ Frenkel, J. A.）的五階段債務(wù)周期模型 ? 外資中除了外援和外國(guó)直接投資以外，是要還本付息的外債，外資流入的過(guò)程也是外債積累的過(guò)程 ? 債務(wù)周期理論研究了在利用外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中債務(wù)的變化，彌補(bǔ)了“缺口”理論不重視外債的缺陷 ? 如第 247頁(yè)圖 ? 三階段 ? 債務(wù)周期的條件 ? 第一階段（ p. 246） * ? 第二階段 * ? 第三階段 * ? 邊際儲(chǔ)蓄傾向大于投資率 * ? 邊際出口傾向大于邊際進(jìn)口傾向 * ? 利用外資建設(shè)的項(xiàng)目必須有較高的生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)效益，并能出口創(chuàng)匯 * ? 不成熟的債務(wù)人階段 ? 成熟的債務(wù)人階段 ? 債務(wù)減少者階段 ? 不成熟的債權(quán)人階段 ? 成熟的債權(quán)人階段 ? 現(xiàn)實(shí)意義 ? 貿(mào)易逆差，凈資本流入，利息凈流出，債務(wù)上升 ? 此階段以外資彌補(bǔ)外匯缺口 ? 貿(mào)易逆差下降，甚至開始有貿(mào)易順差，凈資本流入下降，利息凈流出，債務(wù)積累速度遞減 ? 貿(mào)易順差上升，資本開始流出，利息凈流出下降，凈外債下降 ? 貿(mào)易順差下降，甚至轉(zhuǎn)為逆差，利息由凈流出開始向凈流入轉(zhuǎn)變，擁有的外國(guó)資產(chǎn)凈積累 ? 貿(mào)易逆差，利息凈流入，凈外國(guó)資產(chǎn)緩慢增長(zhǎng) ? 完成由債務(wù)人向債權(quán)人的轉(zhuǎn)變 ? “ 引進(jìn)來(lái)”與“走出去”戰(zhàn)略 ? 外匯的過(guò)度積累并非沒有缺點(diǎn)（ 目前我國(guó)的外匯占款已經(jīng)占到總貨幣發(fā)行量的 70%。這種只為充足外匯儲(chǔ)備的人民幣廉價(jià)戰(zhàn)略，使外國(guó)交易者從中國(guó)拿走了更多的財(cái)富，而中國(guó)換到的卻是一堆紙幣或低息的美國(guó)國(guó)債 ） * ? 對(duì)居民、企業(yè)換匯額度等放寬，藏匯于民 ? 有管理地部分開放資本項(xiàng)目，允許銀行、基金、保險(xiǎn)投資境外資本市場(chǎng) ? 2020年，我國(guó)對(duì)外直接投資（非金融類），其中股本投資 ，同比增長(zhǎng) %；經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)和備案的境外中資企業(yè) 1067家，同比增長(zhǎng) % ? 2020年 5月 1日，國(guó)家外匯管理局宣布從即日起境內(nèi)居民個(gè)人購(gòu)匯實(shí)行年度總額管理，每人每年等值 2萬(wàn)美元 ? 2020年 4月 13日，央行“五號(hào)公告”宣布：一，允許符合條件的銀行集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的人民幣資金，在一定額度內(nèi)購(gòu)匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品；二，允許符合條件的基金管理公司等證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，在一定額度內(nèi)集合境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人的自有外匯，用于在境外進(jìn)行的包含股票在內(nèi)的組合證券投資；三，允許符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購(gòu)匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)工具 ? 2020年 3月 1日，中國(guó)四家鋼鐵集團(tuán)（武漢鋼鐵 (集團(tuán) )公司、馬鞍山鋼鐵股份有限公司、江蘇沙鋼集團(tuán)公司和唐山鋼鐵股份有限公司）通過(guò)合資公司的方式獲得 BHP Billiton Jimblebar鐵礦石礦 40%的股權(quán)。受援國(guó)使用資金的自由度較大 * ? 形式多樣 * ? 大類可以分為物質(zhì)資本、金融資本、人力資本和知識(shí)資本 ? 人道主義 * ? 宗教信仰、人文關(guān)懷等 * ? 政治、軍事動(dòng)機(jī) * ? 歷史動(dòng)機(jī) * ? 經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī) * ? 正面的效果 ? 負(fù)面的效果 ? 卡森（ Cassen, 1994）的一項(xiàng)針對(duì)孟加拉、哥倫比亞、印度、肯尼亞、馬拉維、馬里等國(guó)的研究表明，大多數(shù)援助項(xiàng)目達(dá)到了目標(biāo) ? 在滿足基本生活需要和消除貧困方面，外援（如支持東南亞綠色革命、南部非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項(xiàng)目）起到了重要作用 ? 項(xiàng)目援助由于有比較嚴(yán)格的監(jiān)督和管理的程序，效果優(yōu)于計(jì)劃援助 * ? 可能支持了一個(gè)實(shí)行阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的政府 * ? 加強(qiáng)受援國(guó)政府的權(quán)力，助長(zhǎng)腐敗、無(wú)效率和社會(huì)矛盾的激化（助紂為虐，延緩變革） * ? 可能會(huì)鼓勵(lì)受援國(guó)采取不負(fù)責(zé)任的金融政策 * ? 外援如果是無(wú)償?shù)?，可能?huì)鼓勵(lì)受援國(guó)低效率的使用這些資源 * ? 外援的起源 ? 主要援助國(guó)家 ? 主要的外援接受國(guó) ? 多邊外援 ? 外援的援助部分估計(jì) ? 1947年美國(guó)的馬歇爾計(jì)劃 * ? 歐洲和日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助重點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家 ? 一些國(guó)際發(fā)展援助機(jī)構(gòu)也相繼建立 * ? 1960s，希臘、以色列、臺(tái)灣等有效利用外援取得了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展 ? 外援總額 ? 主要援助國(guó)家 ? 發(fā)展趨勢(shì) ? 最新數(shù)據(jù) ? 總量增長(zhǎng)，但 1990s后增速減緩 ? 1950－ 1955，官方援助總計(jì) ? 1992年達(dá)到 608億美元 ? 1995年達(dá)到 694億美元 ? 主要是 OECD國(guó)家，它們成立了 OECD發(fā)展援助委員會(huì) DAC ? 1995年官方外援 694億美元中， DAC國(guó)家占 600億，其中 400億是捐贈(zèng) ? 1995年提供外援絕對(duì)數(shù)最多的是日本， 美元，其次是法國(guó)， ，德國(guó)第三，美國(guó)第四， ? 1995年提供外援占 GNP比重最高的是丹麥， %，其次是挪威， %，荷蘭第三（ %），美國(guó)最低， % ? 1990s以后，外援的相對(duì)數(shù)不斷下降，以DAC國(guó)家為例， 1984年外援平均占 GNP的%，但到 1995年只占 %（原因與發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退及相應(yīng)的保守主義抬頭有關(guān)） ? 外援在發(fā)展中國(guó)家資本流入中所占比重也從 52%下降到 13% ODA to developing countries increased to USD billion in 2020, its highest level ever. Taking into account inflation and the fall in the . dollar, this represents a % rise in real terms from 2020 to 2020 and follows a % increase from 2020 to 2020. ? 1995年外援的主要流向 ? 最大的外援接受國(guó) ? 外援接受國(guó)的洲際分布 ? 50%流向了撒哈拉以南的非洲國(guó)家 ? 35%流向了亞洲國(guó)家 ? 其余的流向了南美洲、大洋洲和歐洲的發(fā)展中國(guó)家國(guó)家 ? 130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲得了外援，數(shù)額從5000到 （印度）不等 ? 撒哈拉以南的非洲國(guó)家平均外援占 GNP的比重是 %，其次是南亞國(guó)家，平均 %，第三是拉丁美洲與加勒比地區(qū)國(guó)家，平均%，東亞與太平洋地區(qū)國(guó)家平均 %，歐洲與中亞國(guó)家平均 %，中東與北非國(guó)家因石油輸出基本不接受外援，并且 OPEC國(guó)家開始向發(fā)展中國(guó)家提供優(yōu)惠貸款 ? 獲外援絕對(duì)數(shù)最多的是印度， ? 外援占 GNP比重最高的是莫桑比克，占 101%，其次是盧旺達(dá)，占 %，超過(guò) 30%的國(guó)家還有布隆迪、馬拉維、塞拉利昂、幾內(nèi)亞比紹、海地、尼加拉瓜等 ? 1995年，多邊外援總支出 240億美元，其中200億是優(yōu)惠貸款 ? 主要機(jī)構(gòu)是世界銀行及其兩個(gè)附屬機(jī)構(gòu)國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)（ IDA）和國(guó)際金融公司（ IFC）以及主要的幾個(gè)地區(qū)開發(fā)銀行，如亞洲開發(fā)銀行，非洲開發(fā)銀行等 ? IDA、世界銀行介紹 ? 最主要的優(yōu)惠多邊援助的提供者，貸款利率低，償還期長(zhǎng) ? 1960年以來(lái)，它已向 90多個(gè)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)提供了總計(jì)超過(guò) 1000億美元的優(yōu)惠貸款 ? 只有人均收入低于 9000美元的國(guó)家和地區(qū)才有資格獲得 IDA援助，目前符合條件的國(guó)家和地區(qū)有 79個(gè)，人口 30億 ? 早期和 1960s支持重點(diǎn)是電力、運(yùn)輸、港口、電信、灌溉等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) ? 1960s后期和 1970s開始在農(nóng)業(yè)和幫助城鄉(xiāng)窮人方面發(fā)揮更積極的作用 ? 目前，世界銀行的優(yōu)惠貸款主要用于農(nóng)業(yè)、教育、健康和人口控制計(jì)劃 ? IMF： 監(jiān)督國(guó)際貨幣體系、促進(jìn)國(guó)際貨幣合作 促進(jìn)匯率穩(wěn)定和成員國(guó)之間有序交換關(guān)系 短期和中期貸款緩解暫時(shí)國(guó)際收支困難； 補(bǔ)充、調(diào)整成員國(guó)外匯儲(chǔ)備 ? 影響外援援助成分的因素 ? 贈(zèng)與率公式 ? 經(jīng)濟(jì)含義 ? 目前外援的贈(zèng)與率 ? 贈(zèng)與還是貸款 ? 利息 ? 還貸時(shí)間 ? 寬限期 ? F為外援?dāng)?shù)額， P為還本付息額， T為貸款償還期， r為貼現(xiàn)率 ? P等于 0，贈(zèng)與率為 100%，外援全是商業(yè)貸款，贈(zèng)與率等于 0* %100)1(1??????????????????????????FrPFFGTttt? 外援的利息率越低，期限越長(zhǎng)，寬限期越長(zhǎng)，贈(zèng)與部分越多，贈(zèng)與率就越高，越有利于發(fā)展中國(guó)家 ? 贈(zèng)與率與利率和貼現(xiàn)率（市場(chǎng)利率）的變動(dòng)最敏感，而對(duì)期限變化的敏感度不高 ? 主要的多邊援助贈(zèng)與率大約為 50% ? 1972年以來(lái)， OECD的 DAC要求成員國(guó)的官方援助必須達(dá)到至少 84%的平均贈(zèng)與率 ? 外援的實(shí)際數(shù)額在下降 ? 需求在增加 ? 如何增加外援 ? 1995年官方外援名義上與 1990年相同（ 700億），但由于通脹，實(shí)際減少 18% ? DAC國(guó)家官方外援同期下降 6% ? 多邊外援也是名義相同（ 240億），實(shí)際下降 18% ? 外援因發(fā)達(dá)國(guó)家減少公共預(yù)算而被一再縮減，多邊機(jī)構(gòu)也受到成員國(guó)捐贈(zèng)減少的威脅 ? 發(fā)展中國(guó)家窮人的總數(shù)在上升 ? 前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家也開始爭(zhēng)奪外援 ? 災(zāi)害救濟(jì)、難民救濟(jì)、糧食援助等的需求仍象以前一樣尖銳 ? 總的方針：名義外援不變，償還義務(wù)減少；或償還條件不變，名義外援增加 * ? 途徑一：提高外援在援助國(guó)國(guó)民收入中的比重，但難度越來(lái)越大 * ? 途徑二：以增加國(guó)際稅收的方法增加外援，避免國(guó)內(nèi)爭(zhēng)論和壓力 ? 途徑三：引發(fā)個(gè)人對(duì)國(guó)際外援的關(guān)心 * ? 對(duì)國(guó)際貿(mào)易和以各種方式損害人類福利的外部不經(jīng)濟(jì)征稅和收費(fèi) ? 對(duì)沒有國(guó)家擁有主權(quán)的未開發(fā)資源征稅和收費(fèi) ? 征收專門國(guó)際所得稅 ? 對(duì)所有或部分國(guó)際金融交易（證券、金融衍生產(chǎn)品等）征稅 ? 對(duì)國(guó)際貿(mào)易征收一般附加稅 ? 對(duì)國(guó)際武器交易征稅 ? 對(duì)特殊商品（如燃料）征稅 ? 對(duì)國(guó)際電信、郵政征稅 ? 開展國(guó)際博彩業(yè) ? 對(duì)國(guó)際水域礦產(chǎn)收取開采費(fèi) ? 對(duì)衛(wèi)星收取停泊費(fèi) ? 對(duì)南極或北極勘探或開發(fā)收費(fèi) ? 對(duì)國(guó)際水域捕魚收費(fèi) ? 對(duì)國(guó)際航空、航運(yùn)收費(fèi) ? 國(guó)際污染（向海洋傾倒廢物）收費(fèi) ? 發(fā)行新的特別提款權(quán)，分配給發(fā)展中國(guó)家 ? IMF部分黃金儲(chǔ)備銷售 ? 什么是外國(guó)直接投資 ? FDI的現(xiàn)狀 ? FDI對(duì)發(fā)展中國(guó)家的有利和不利影響 ? 發(fā)展中國(guó)家對(duì) FDI的干預(yù)政策 ? FDI的定義 ? FDI的種類 ? FDI的主要形式 ? 影響 FDI的主要因素 ? Foreign Direct Investment，以直接投資建立企業(yè)的方式進(jìn)行的國(guó)與國(guó)之間的資源轉(zhuǎn)移。國(guó)際間接投資者并不直接參與國(guó)外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，其投資活動(dòng)主要通過(guò)國(guó)際資本市場(chǎng)（或國(guó)際金融證券市場(chǎng)）進(jìn)行。 ? 現(xiàn)金 ? 設(shè)備等有形資產(chǎn) ? 專利權(quán)、專有技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn) * ? 合資 ? 合作 ? 獨(dú)資 ? 合作開發(fā) ? BOT ? 國(guó)外的企業(yè)或個(gè)人在發(fā)展中國(guó)家境內(nèi)與國(guó)內(nèi)的企業(yè)或個(gè)人聯(lián)合投資興辦企業(yè)，合資各方按注冊(cè)資本比例分享利潤(rùn)，同時(shí)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ? 國(guó)外的企業(yè)或個(gè)人在發(fā)展中國(guó)家境內(nèi)與國(guó)內(nèi)的企業(yè)或個(gè)人按合作合同約定設(shè)立企業(yè)，按合作合同約定分享利潤(rùn)、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ? 國(guó)外的企業(yè)或個(gè)人在發(fā)展中國(guó)家境內(nèi)全額投資設(shè)立的企業(yè) ? 主要集中在海上或陸地石油、礦產(chǎn)等資源的合作勘探和開發(fā) ? 按約定比例分享利潤(rùn)、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ? Build— Operate— Transfer ? 外資投資興建，建成后由其經(jīng)營(yíng)若干年限（ 20－ 30年），在整體移交給發(fā)展中國(guó)家 ? 一般在大型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域 * ? 復(fù)旦的北區(qū)研究生宿舍及光華樓 ? BOT的其他衍生形式 ? 成本 (勞動(dòng)力、基礎(chǔ)設(shè)施、稅收等 )* ? 利潤(rùn)差別（成本、競(jìng)爭(zhēng)不完全） * ? 市場(chǎng)增長(zhǎng) * ? 制度（政治穩(wěn)定、宏觀經(jīng)濟(jì)、法律及執(zhí)行等） * ? 大的背景 ? 發(fā)展迅速 ? 在發(fā)展中國(guó)家分布不均 ? 主要由跨國(guó)公司完成 ? 全球經(jīng)濟(jì)一體化及國(guó)際分工的發(fā)展 ? 全球資本市場(chǎng)自由化 ? 發(fā)展中國(guó)家內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的自由化及開放程度的提高 ? 跨國(guó)公司的興旺及在全球范圍內(nèi)追逐利潤(rùn) ? 全球經(jīng)濟(jì)一體化使生產(chǎn)要素在全球的流動(dòng)更加自由，生產(chǎn)活動(dòng)也日益跨越國(guó)界 ? 國(guó)際分工體系進(jìn)一步完善 ? 國(guó)際分工分為垂