【正文】 BC線） * ? 對保護幼稚工業(yè)理論的質(zhì)疑并提出可信的（ Credible）有限保護承諾（ 231頁圖 AZ、 AY線）* ? 二元經(jīng)濟中農(nóng)業(yè)有相當大的勞動力屬于低效率或無效率，將這些勞動力轉(zhuǎn)移出來加入其他產(chǎn)業(yè)就是資源配置效率的帕雷托改進 ? 但城市工業(yè)要吸納這些剩余勞動力，政府就必須采取干預(yù)和保護政策促進民族工業(yè)的發(fā)展，替代進口品 ? 實行自由貿(mào)易，發(fā)展中國家的貿(mào)易條件和國際收支將會惡化，并在經(jīng)濟上越來越依附于發(fā)達國家 ? 政府必須采取措施限制制成品的進口，建立本國的工業(yè)體系，以本國產(chǎn)品替代進口品，改善貿(mào)易條件和國際收支 ? 各產(chǎn)業(yè)之間都有前向或后向的聯(lián)系 ? 制造業(yè)前后向的聯(lián)系效應(yīng)很大 * ? 發(fā)展中國家采取保護措施，在制成品和中間產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)進口替代，可以帶動國內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進整體經(jīng)濟增長和發(fā)展 ? 最終消費品進口替代 ? 資本品和中間產(chǎn)品進口替代 ? 通過高關(guān)稅等措施限制甚至排斥進口品，建立和發(fā)展食品、服裝、家電等最終消費品制造業(yè)和相關(guān)的紡織、皮革、木材加工等產(chǎn)業(yè)，以滿足國內(nèi)的需求 ? 原因一：這些產(chǎn)業(yè)比較適合發(fā)展中國家工業(yè)化初期的條件（技術(shù)簡單、需求大、勞動密集等） ? 原因二：這些產(chǎn)業(yè)存在內(nèi)在的和外在的外部性（學習曲線、培訓勞動力、培養(yǎng)企業(yè)家、技術(shù)擴散等） ? 當最終消費品的進口替代工業(yè)發(fā)展到基本滿足國內(nèi)市場需求時即可以進入第二階段 ? 進口替代轉(zhuǎn)向資本品和中間產(chǎn)品，如機器制造、石油加工、鋼鐵冶煉、煤炭工業(yè)等，為全面工業(yè)化奠定基礎(chǔ) ? 關(guān)稅 * ? 進口配額 * ? 外匯管制 * ? 匯率管制（控制和配給） * ? 對進口替代產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)優(yōu)惠政策（利率、稅收、價格、補貼） * ? 關(guān)稅和配額的福利分析 ? 第 233頁圖 ? 關(guān)稅的福利損失分析 * ? 配額的福利損失分析 * ? 配額 a的分配問題 * ? 配額的拍賣制 ? 什么是關(guān)稅的名義和有效保護率 ? 決定有效保護率的因素 ? 有效保護率一般都會高于名義保護率 ? 經(jīng)濟含義 ? 科登最早指出關(guān)稅也有一個結(jié)構(gòu)的問題，必須區(qū)分名義和有效關(guān)稅保護率 ? 名義保護率＝（稅后商品價格－稅前商品價格） /稅前商品價格 ? 有效保護率是對增加值（產(chǎn)出價值－投入價值）的保護程度＝（稅后增加值－稅前增加值） /稅前增加值 ? 舉例：家電稅前價格 10萬，關(guān)稅率 10%，無關(guān)稅生產(chǎn)該家電需 8萬的中間產(chǎn)品，中間產(chǎn)品進口關(guān)稅 5% ? 名義保護率＝（ 11－ 10） /10＝ 10% ? 有效保護率＝ [10 （ 1＋ 10%）－ 8 （ 1＋5%）－（ 10－ 8） ]/（ 10－ 8）＝ 30% ? 產(chǎn)品關(guān)稅率 ? 中間產(chǎn)品的關(guān)稅率 ? 增加值對總產(chǎn)值的比率 ? 制成品關(guān)稅越高，中間產(chǎn)品關(guān)稅越低，增加值占總產(chǎn)值的比率越高，有效保護率就越高 ? 利特爾（ Little, 1970）等的研究表明，對工業(yè)制成品的平均有效保護率，阿根廷為 162%，巴西是 116%，巴基斯坦是 271%，印度為 313% ? 格里納韋（ Greenaway, 1989）的研究發(fā)現(xiàn)1980sLDCs有效保護率仍很高，烏拉圭 387%，巴基斯坦 356%，印度 67%，泰國 27% ? 據(jù)世界銀行統(tǒng)計， 1990s以后，國際貿(mào)易中發(fā)達國家名義保護率只有 4%，而針對發(fā)展中國家的有效保護率為 30% ? 發(fā)展中國家對所有進口品一致性削減關(guān)稅率是不明智的。業(yè)內(nèi)人士分析，中美紡織品貿(mào)易爭端有一部分可能屬于“美國反對美國” ? 拿我國制造的鼠標來說，到美國的售價是 40美元， 14美元是原材料費，專利費要付 8美元，還有 15美元渠道費，剩給我們的只有 3美元，內(nèi)中還包括水電等費用。 ? 吸引 FDI的結(jié)構(gòu)與發(fā)達國家相比有差距 主要集中在中低端技術(shù)產(chǎn)業(yè)和勞動密集型產(chǎn)業(yè) 流向高科技產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)比重偏低 ? 外商獨資化傾向增強 ? 歐盟上升、美國下降 ? 外商投資的平均規(guī)模上升 ? 合資占 %，合作占 %，獨資占 %，比 2020年上升 ? 以實際金額計算， 2020年對華投資前十位的國家和地區(qū)（ %）為中國香港（ ），英屬維京群島（ ），日本（ ），韓國（ ），美國（ ），新加坡（ ），中國臺灣（ ），開曼群島（ ），德國（ ），薩摩亞（ ） ? 原歐盟十五國投資新設(shè)企業(yè)數(shù)提高 %，實際使用外資金額增長 %；美國投資新設(shè)企業(yè)數(shù)下降 %，實際使用外資金額下降 % ? 2020年美國出臺 《 本土投資法 》 ，將美國公司海外收益回國投資的所得稅率由 35%下降到 %，吸引了美資的回流 ? 美元利率的上揚也一定程度的吸引了美資回流 ? 新批外商投資項目的平均合同金額 1990年為 92萬美元， 2020年 351萬， 2020年 411萬 ? 外商的大資金并購上升，如匯豐保險 億美元增持平安保險股份；印度米塔爾鋼鐵公司 ％的股份 ? 斬首行動的隱患 ? 什么是外債 ? 發(fā)展中國家外債的現(xiàn)狀 ? 外債對發(fā)展中國家的影響 ? 發(fā)展中國家預(yù)防和解決外債問題的方案 ? 外債的定義 ? 外債的種類 ? 關(guān)于外債的幾個相關(guān)概念 ? 根據(jù)國際清算銀行、 IMF等的定義，外債是在任何特定的時期，一國居民對非居民承擔的具有契約性償還責任的負債 ? 嚴格的說，國際援助中需要還本付息的部分也屬于外債 ? 長期外債和短期外債 * ? 外國政府外債（公共外債）、私人外債和國際金融組織外債 * ? 政府擔保的私人外債具有公共外債的性質(zhì)（ 1999年廣東國際信托投資公司） * ? 償債率（外債當年還本付息額 /當年的出口收入） ? 債務(wù)率（外債余額 /當年的出口收入） * ? 經(jīng)濟債務(wù)率（外債余額 /當年的 GDP） ? 償債比率（當年還本付息額 /外債總額） ? 總體增長迅速 ? 各國外債分布不均 ? 發(fā)展中國家總體債務(wù)情況 1980 1990 1995 總債務(wù)（ 10億美元） 573 1280 1940 債務(wù) /GDP（ %） 28 42 40 債務(wù) /出口（ %） 131 177 151 利息支出（ 10億美元） 47 63 87 償債比率（ %） ? 1995年，外債規(guī)模最大的 8個國家是墨西哥（ 1657億美元），巴西（ 1591億），中國（ ），印度尼西亞（ ），中非（ ），阿根廷（ 897億），土耳其（ ），泰國（ ），占當年發(fā)展中國家外債總額 19400億的 % ? 而 1982年，墨西哥、巴西、委內(nèi)瑞拉、阿根廷和韓國 5個最大的債務(wù)國就占了發(fā)展中國家總債務(wù)的53% ? 促進作用 ? 成功案例 ? 副作用 ? 債務(wù)危機 ? 彌補兩缺口 * ? 有利于資本的有效配置（邊際報酬遞減） * ? 巴西奇跡 ? 漢江奇跡 ? 1960s，巴西開始大借外債，特別是短期外債 ? 1968－ 1974年，巴西年均經(jīng)濟增長 10%，工業(yè)增長率更高達 %，人稱“巴西奇跡” ? 同期巴西的外債也由 1964年的 30億美元猛增至 1974年的 125億美元 ? 1960s朝鮮戰(zhàn)爭結(jié)束，外援中止，韓國大借外債，為鼓勵國內(nèi)企業(yè)，特別是財閥借債，政府要求所有的國有銀行提供擔保 ? 韓國在 1980s成為世界前五大借債國 ? 1964－ 1984年韓國的 GDP增長 5倍多，年均增長 %，被成為“漢江奇跡” ? 據(jù)美國經(jīng)濟學家 Frank估計，韓國那時的經(jīng)濟增長中一半， 4%是由外債推動的 ? 易使國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不穩(wěn)定，發(fā)生通貨膨脹 ? 如果外債的增長沒有帶來現(xiàn)實的經(jīng)濟增長，債務(wù)負擔將加重 ? 債務(wù)負擔加重將引發(fā)國際收支逆差，外匯短缺，進出口進一步失調(diào)，投資下降，經(jīng)濟增長減速，人均收入和福利下降，影響進一步借款的信譽，甚至不能借新債還舊債 ? 債務(wù)危機 ? 起因 ? 典型案例 ? 后果 ? 發(fā)展中國家外債總額失控，結(jié)構(gòu)（期限、幣種、利率等）不合理，利用低效率 * ? 全球利率波動（ 1960s低息，但 1980s初，發(fā)達國家為反通脹提高利率） * ? 貿(mào)易保護主義抬頭（外匯收入下降） * ? 美元升值 ? 1982年 8月，墨西哥成為第一個中止向私人銀行系統(tǒng)和貸款國償還到期債務(wù)的國家 ? 1987年巴西成為第一個中止向所有國外債權(quán)人支付利息的國家 ? 1990s俄羅斯也發(fā)生了債務(wù)危機 ? 債務(wù)危機的連鎖反應(yīng) ? 發(fā)達國家向這些國家的商業(yè)性貸款完全停止，官方援助大量下降 ? 發(fā)展中國家資金流入下降 ? 外匯缺口、儲蓄缺口上升，投資下降 ? 靠外債購買生活必需品的國家發(fā)生饑荒，死亡率上升 ? 拉丁美洲經(jīng)濟增長率和工業(yè)增長率大幅下降， 1980s被稱為“失去的 10年” ? 預(yù)防方法 ? 解決方案 ? 控制外債規(guī)模 ? 優(yōu)化外債結(jié)構(gòu) ? 提高外債的利用效率 ? 建立全國性的外債統(tǒng)計和預(yù)警系統(tǒng)，做到不遺漏、早發(fā)現(xiàn)、早控制 ? 將償債率、債務(wù)率、經(jīng)濟償債率等指標控制在安全線以內(nèi) ? 償債率 20%* ? 債務(wù)率 100%* ? 經(jīng)濟償債率 30%* ? 優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)（短期債務(wù)警戒線 25%） * ? 優(yōu)化種類結(jié)構(gòu)（政府貸款、商業(yè)貸款，其中商業(yè)貸款不宜超過 60％） * ? 優(yōu)化幣種結(jié)構(gòu)（與出口創(chuàng)匯結(jié)構(gòu)保持一致）* ? 優(yōu)化利率結(jié)構(gòu)（固定、浮動，固定利率外債不應(yīng)低于 70%)* ? 將外債用于生產(chǎn)性活動，保證外債利用產(chǎn)生較高的生產(chǎn)率和利潤率，實現(xiàn)經(jīng)濟增長 ? 防止外債被浪費或用于非生產(chǎn)性活動 * ? 債務(wù)國、債權(quán)國和國際社會應(yīng)共同承擔解決債務(wù)危機的責任（沒有誰可以輕易地置身事外，如 1980s初的美國銀行系統(tǒng)風險，國際金融、國際貿(mào)易的波動等） * ? 具體解決債務(wù)危機的方案 ? 債務(wù)重新安排 ? 債務(wù)清償限額 ? 債務(wù)回購 ? 債務(wù)交換（ swap） ? 用本國貨幣償債 ? 長期解決方案 ? 失敗的貝克爾計劃 ? 布雷迪計劃（ Brady plan） ? 多倫多協(xié)議和特立尼達協(xié)議 ? 最初的嘗試是發(fā)新債，給債務(wù)國以喘息之機 ? 1988年，美國提出貝克爾計劃，計劃為 15個負債沉重、但市場化程度較高、已經(jīng)有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃的國家提供 200億美元額外的商業(yè)銀行貸款和 90億美元的多邊貸款 ? 但由于商業(yè)銀行拒絕，該計劃破產(chǎn) ? 1989年，布雷迪計劃得到成功實施 ? 核心兩點：世界銀行和 IMF提供支持；鼓勵債務(wù)國以折扣購回債務(wù) ? 墨西哥： 1989年以 30年的長期債券（利率稍高于市場利率， IMF提供擔保），以 35％折扣率換到期債務(wù)，減少了 200億美元的償債支出 ? 菲律賓、哥斯達黎加、委內(nèi)瑞拉等國也效法 ? 對于最窮的債務(wù)國， OECD國家在 1988年和1990年通過多倫多協(xié)議和特立尼達協(xié)議減免了它們大多數(shù)的官方債務(wù)，延長了還款期和寬限期 ? 債務(wù)本息的償還加重了債務(wù)國的負擔，使經(jīng)濟增長缺乏資金，更不利于債務(wù)清償 ? 1985年，秘魯宣布每年償債支出將不超過外匯收入的 10%，以防止經(jīng)濟衰退，債務(wù)負擔更重 ? 發(fā)行零息票債券，本息一并至到期日支付，平時不支付利息 ? 發(fā)展中國家債務(wù)可以折價在二級市場交易 ? 蘇丹的做法（ 98%的折扣率） ? 1995年秘魯用 6億美元購回了 1970s末積累的 12億美元的債務(wù)，同時節(jié)省了 10億美元的利息 ? 債權(quán)換股權(quán)（尼桑公司在墨西哥， 4000萬美元購買 6000萬美元的債務(wù)，與私有化相聯(lián)系） * ? 債權(quán)換自然（世界保護自然基金） * ? 債權(quán)換發(fā)展（聯(lián)合國兒童基金會） * ? 債權(quán)換債券（ 1989年墨西哥） * ? 發(fā)展中國家用本國貨幣償還國際銀行的債務(wù)，再由后者將這些貨幣貸給其他發(fā)展中國家來購買債務(wù)國的出口品 ? 債務(wù)國用本國貨幣償還官方貸款，債權(quán)國同意以這些貨幣購買債務(wù)國的出口品 ? 好處是節(jié)約寶貴的外匯，同時有利于出口 ? 建立專門的擔保機構(gòu) ? 加大贈與的比重 ? 改善發(fā)展中國家的貿(mào)易條件 ? 兩缺口、三缺口、四缺口理論 ? 債務(wù)周期理論 ? 外援、多邊外援、官方與非官方援助、項目援助與計劃援助 ? 外援的贈與率 ? FDI ? 垂直型與水平下國際分工 ? 外債 ? 償債率、債務(wù)率、經(jīng)濟債務(wù)率、償債比率 ? 債務(wù)危機 ? 債務(wù)回購、債務(wù)交換 ? 兩缺口理論與債務(wù)周期理論的主要內(nèi)容及經(jīng)濟含義 ? 外援有哪些特征 ? 外援的“雙刃劍”作用 ? 增加外援總量和外援的贈與率分別有哪些方案 ? FDI有那些主要的形式、發(fā)展如此迅速的背景是什么 ? FDI的“雙刃劍”作用 ? 發(fā)展中國家應(yīng)對 FDI采取什么樣的干預(yù)政策 ? 外債的“雙刃劍”作用 ? 發(fā)展中國家如何預(yù)防債務(wù)危機 ? 發(fā)展中國家如何解決債務(wù)危機 —— Peter Bauer