【正文】 現(xiàn)金流入。 14. 已知某投資項目按 14%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于 0，按 16%折現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值小于 0，則該項目的內(nèi)部收益率肯定（） | A大于 14%小于 16% B小于 14% C等于 15% D大于 16% 15. 當(dāng)對同一個投資方案決策時，會與凈現(xiàn)值法評價結(jié)論發(fā)生矛盾的指標(biāo)是（ ）。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項目的標(biāo)準(zhǔn)差。 10. 如果某種股票的 β 系數(shù)小于 1，說明（ ） 1倍 11. 在基金的存續(xù)時間內(nèi)，允許證券持有人申購或購回的基金屬于（ ） 12. 當(dāng)某項目的凈現(xiàn)值大于零時，下列成立的選項有（ ）。 9. 某項永久性獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā) 50000 元獎金。 7. 某投資方案折現(xiàn)率為 16%時，凈現(xiàn)值值為 ，折現(xiàn)率為 18%時，凈現(xiàn)值為 ，則該方案的內(nèi)部收益率為（ ）。 5. 某公司股票 β 系數(shù)為 ，無風(fēng)險利率為 10%，市場上所有股票的平均 收益率為12%，該公司股票的風(fēng)險收益率為（ ）。財務(wù)管理習(xí)題集 第七、八、九章 徐凱 一、 單選題（共 100題） 1. 某企業(yè)擬按 15%的期望投資報酬率進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為 100萬元，資金時間價值為 8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（ ） A. 該項目的獲利指數(shù)小于 1 B. 該項目內(nèi)部收益率小于 8% C. 該項目風(fēng)險報酬率為 7% D. 該企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行此項投資 2. 在證券投資中，通過隨機選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險是（ ） A. 所有風(fēng)險 B. 市 場風(fēng)險 C. 系統(tǒng)性風(fēng)險 D. 非系統(tǒng)性風(fēng)險 3. 低風(fēng)險、低收益證券所占比重較小，高風(fēng)險、高收益證券所占比重較高的投資組合屬于（ ） A. 冒險型投資組合 B. 適中型投資組合 C. 保守型投資組合 D. 隨機型投資組合 4. 某債券面值 100元，票面利率為 10%，期限為 3年，當(dāng)市場利率為 10%時，該債券的價格為（ ）元。 % % % % 6. 原始投資額不同特別是項目計算期不同的多方案比較決策，最適合采用的評價方法是（ ）。 % % % % 8. 如果（ F/P， 5%， 5） =，則（ A/P， 5%， 5）的值為（ ）。若年復(fù)利率為 8%，該獎學(xué)金的本金應(yīng)為（ ）元。 1 0 13. 某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。對甲、乙項目可以做出的判斷為（） 。 數(shù) 16. 貝他系數(shù)是反映個別股票相對平均風(fēng)險股票的變動程度的指標(biāo)，它可以衡量出（ ）。則合適的評價方法是（ ）。 10％ 10％ 10％ 19. 關(guān)于債券投資風(fēng)險及其規(guī)避的論述，不正確的是（ ）。 C. 18萬元 21. 某完整工業(yè)投資項目的建設(shè)期為零，第一年流動資產(chǎn)需用額為 1000萬元，流動負(fù)債需用額為 400萬元，則該年流動資金投資額為（）萬元 . 22. 在下列評價指標(biāo)中，屬于非折現(xiàn)正指標(biāo)的是（）。 A．甲方案 C．丙方案 24. 一般而言，下列已上市流通的證券中，流動性風(fēng)險相對較小的是（）。 A．獲取財務(wù)杠桿利益 26. 某企業(yè)擬進(jìn)行一項存在一定風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇 .已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 1000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為 330萬元 .下列結(jié)論中正確的是（）。 A、投資基金的組織形式 B、投資基金能否贖回 C、投資基金的投資對象 D、投資基金的風(fēng)險大小 28. 對投資項目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。 A、公司在市場競爭中失敗 B、公司勞資關(guān)系緊張 C、公司財 務(wù)管理失誤 D、通貨膨脹 30. 兩種完全正相關(guān)的股票形成的股票組合（）。 A、靜態(tài)投資回收期 B、獲利指數(shù) C、內(nèi)部收益率 D、凈現(xiàn)值率 32. 如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率降低，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將變大的是（）。 A、 8% B、 13% C、 5% D、 17% 34. 下列因素引起的風(fēng)險中，投資者可以通過證券投資組合予以分散的是（）。 A、獲利指數(shù)法 B、內(nèi)部收益率法 C、差額投資內(nèi)部收益率法 D、年等額凈回收 額法 36. 對投資項目內(nèi)部收益率的大小不產(chǎn)生影響的因素是（）。 A、 β 系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險的大小 B、某種股票的 β 系數(shù)越大，風(fēng)險收益率越高，預(yù)期報酬率也越大 C、 β 系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險， β 系數(shù)為Ｏ，說明該股票的市場風(fēng)險為零 D、某種股票的 β 系數(shù)為 1，說明該種股票的風(fēng)險與整個市場風(fēng)險一致 38. 債券到期收益率計算的原理是：（ ）。 A、股票的預(yù)期收益率與 β 值線性相關(guān) B、在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司 β 值較大 C、在其他條件相同時，財務(wù)杠桿較高的公司 β 值較大 D、若投資組合的 β 值等于 1，表明該組合沒有市場風(fēng)險 40. 市場風(fēng)險產(chǎn)生 的原因是（ ）。則合適的評價方法是（ ）。 投資項目的現(xiàn)金流入量 投資項 目的初始投資 投資項目的有效年限 投資項目的預(yù)期投資報酬率 43. 二、 多選（共 40題） 1. 在下列各項中，屬于證券投資風(fēng)險的有（ ） A. 違約風(fēng)險 B. 購買力風(fēng)險 C. 流動性風(fēng)險 D. 期限性風(fēng)險 2. 在不考慮所得稅且沒有借款利息的情況下，下列計算單純固定資產(chǎn)投資營業(yè)現(xiàn)金凈流量的公式，正確的是（ ）。 ，凈現(xiàn)值越高 ，凈現(xiàn)值為零 ，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù) ，凈現(xiàn)值越高 4. 下列關(guān)于貝他系數(shù)的表述是正確的有（ ）。 ，而不是針對一個會計年度 ，而不是真實的歷史數(shù) 6. 在進(jìn)行兩個投資方案比較時，投資者完全可以接受的方案是（ ） ，標(biāo)準(zhǔn)離 差較小的方案 ，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案 ，標(biāo)準(zhǔn)離差率較大的方案 ，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案 7. 下列說法正確的有（ ） ，則經(jīng)營風(fēng)險越大 8. 冒險型投資組合具有以下特點（ ） ，成長型的股票比較多，低風(fēng)險、低收益的股票不多 ，變動頻繁 9. 下列關(guān)于項目投資貼現(xiàn)率的表述中正確的有（ ）。 ，其到期收益率等于票面利率 ，則到期收益率和票面利率不同 ，則應(yīng)買進(jìn) 率不能指導(dǎo)選購債券，還應(yīng)與債券價值指標(biāo)結(jié)合 11. 與股票內(nèi)在價值成反方向變動的項目有（ ）。 13. 投資基金的優(yōu)點是（）。 A、存續(xù)時間不同 B、風(fēng)險和收益不同 C、發(fā)行主體不同 D、體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)系不同 15. 按照資本資產(chǎn)定價模式，影響證券投資組合預(yù)期收益率的因素包括（）。 A、都考慮了資金時間價值因素 B、都以設(shè)定的折現(xiàn)率為計算基礎(chǔ) C、都不能反映投資方 案的實際投資報酬率 D、都可以對獨立或互斥方案進(jìn)行評價 三、 判斷（共 40題） 1. 在評價投資項目的財務(wù)可行性時，如果靜態(tài)投資回收期或投資利潤率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)生矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。 （ ） 3. 在考慮所得稅因素時，計算經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的利潤是指息稅前利潤。那 么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為 410萬元。（ ） 6. 按投資基金能否贖回，可將其分為封閉型投資基金和開放型投資基金兩種類型。（） 8. 調(diào)整各種證券在證券投資組合中所占的比重，可以改變證券投資組合的 β 系數(shù)，從而改變證券投資組合的風(fēng)險和風(fēng)險收益率。（ ） 10. 因為在整個投資有效期內(nèi)，利潤總計與現(xiàn)金流量總計相等，所以在進(jìn)行投資決策分析時，重點研究利潤與重點研究現(xiàn)金流量的效果相同。（ ） 12. 貝他系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，貝他系數(shù)為零，說明該股票的風(fēng)險為零。 （ 2）計算或確定下列指標(biāo)： ① 靜態(tài)投資回收期； ② 凈現(xiàn)值； ③ 原始投資現(xiàn)值； ② 凈現(xiàn)值率； ⑤ 獲利指數(shù)。 2. 2021 年 1月 1 日 ABC 公司欲投資購買債券，目前證券市場上有三家公司債券可供挑選 ⑴A 公司曾于 2021年 1月 1日發(fā)行的債券，債券面值為 1000元， 5年期，票面利率為8%，每年 12月 31日付息一次，到期還本，目前市價為 1105 元，若投資人要求的必要收益率為 6%，則此時 A公司債券的價值為 多少？應(yīng)否購買？ ⑵B 公司 2021年 1月 1日發(fā)行的債券，債券面值為 1000元， 5年期，票面利率為 6%，單利計息，到期一次還本付息，債券目前的市價為 1000 元，若 ABC公司此時投資該債券并預(yù)計在 2021年 1月 1日以 1200元的價格出售，則投資 B公司債券的收益率為多少？ ⑶C 公司 2021年 1月 1日發(fā)行的債券，債券面值為 1000元， 5年期，票面利率為 8%，C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價格為 600萬元，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為 6%，則 C公司債券的價值與持有到到期日的投資收益率為多少？應(yīng) 否購買？ 3. 甲公司 2021年欲投資購買股票，現(xiàn)有 B兩家公司股票可供選擇，從 B公司 2021 年 12月 31日的有關(guān)會計報表及補充資料中獲知， 2021 年度 A公司稅后凈利潤 800 萬元，發(fā)放每股股利 5元，市價為 40元，發(fā)行在外股數(shù) 100萬股，每股面值 10元； B公司稅后凈利潤 400萬元，發(fā)放每股股利 2元，市價為 20元，發(fā)行在外股數(shù) 100萬股，每股面值10 元。假定目前無風(fēng)險收益率為 8%，平均風(fēng)險股票的必 要收益率為 12%， A公司股票的 β 系數(shù)為 2， B公司股票的 β 系數(shù)為 。 要求： ⑴ 計算該投資中心的投資報酬率、剩余收益。 正確答案： ⑴ 該投資中心的投資報酬率 =（ 15000100080012001000） /10000=2021/10000=20%公司規(guī)定該中心的最低報酬率 =8%+ （ 12%8%） =14% 剩余收益 =20211000014%=600 （元） ⑵ 追加投資后 的指標(biāo)計算如下： ① 投 資 報 酬 率 = 〔 150001000080012001000+900 〕 / （ 10000+6000 ）=2900/16000=% ② 剩余收益 =29001600014%=660 （元） 由于追加投資后的投資報酬率低于變動前的，根