【正文】 理論基礎。因此，正常情況下，利率水平應介于零和平均利潤率之間。因為職能資本家借款是為了把它當作資本以獲取利潤，如果利息率高到要拿走他的全部利潤，使他無利可圖，那他就不會去借款。在借貸關系中，職能資本家把自己的一部分利潤以利息的形式支付給借貸資本家，作為借貸資本 的報酬，這樣，利潤就分割為兩個部分：利息和企業(yè)主收人。 第三節(jié) 利率總水平的決定因素 領會： 馬克思的利率決定理論？ 馬克思對利率決定因素的分析是以其對在資本主義制度下利息本質(zhì)的認識為基礎的。例如，我國在 1988 年以來，國家對儲蓄存款實行保值貼補政策，就是針對物價持續(xù)上漲而采取的維持一定水平實際利率的措施。這一關系表明，名義利率與通貨膨脹率成正比，通貨膨脹率越高，名義利率也應越高，才能使貸款人獲得的補償接近實際利率。實際利率是沒有考慮通貨澎脹因素影響下的均衡利率。 領會： 通貨膨脹率與名義利率之間的關系？ 通貨膨脹是影響資金總供求的一個重要的宏觀經(jīng)濟因素。 優(yōu)惠利率：是指國家通過金融機構或金融機構本身對于認為需 要扶植的行業(yè)，企業(yè)或個人所提供的低于一般利率水平的貸款利率。 基準利率：是在利率體系中起決定作用或指導作用的利率，它既是一定時期利率水平的一般標準，又是金融監(jiān)管當局宏觀金融調(diào)控制的一種指示器。 市場利率：是由金融市場的資金供求狀況決定的利率。比如說，在我國各金融機構的存貸款利率由作為中央銀 行的中國人民銀行統(tǒng)一制定，各金融機構必須執(zhí)行，這就是官定利率。 實際利率：是名義利率扣除通貨膨脹率以后的利率水平。 名義利率：是包含通貨膨脹補償?shù)睦仕健? 固定利率：以借貸關系成立時確定的利率為標準，利率在借貸期內(nèi)不能調(diào)整和變動的為固定利率。 復利率：計算利息把定期結算的利息加入本金，逐期滾動計算。 第二節(jié) 利率的種類 識記： 單利率：是只以本金計算利息，不考慮利息再投資情況下使用的利率。對于大多數(shù)債權憑證來說，如可流通的債券憑證，由于二級市場價格是波 動的，債券參與二級市場交易，實現(xiàn)的價值就不確定，從而收益率可能會高于或低于票面利率。利息率與收益率是既相互區(qū)別，又相互聯(lián)系的。 領會： 利率與收益率的區(qū)別與聯(lián)系？ 利率是一定時期的利息額與本金的比率。是反映收益水平高低的指標。公式：利率（ R）=利息（ I） /本金（ P）。投資的基本收入包括利息和股息收入；資本收益是因資產(chǎn)價格上升而形成的價差收益。從本質(zhì)上說，利息是剩余價值的特殊轉(zhuǎn)化形態(tài)，是利潤的一部分。當然，能夠具有這種能力的只是那些在國際貿(mào)易中占有 較大份額，經(jīng)濟實力較強國家的貨幣，而不是所有國家發(fā)行的主權貨幣。能夠在世界市場上執(zhí)行貨幣職能的少數(shù)國家貨幣，必須具有廣泛的可普遍接受性和可自由兌換貨幣的特點。 領會： 不兌現(xiàn)信用貨幣下的國際貨幣的廣泛接受性集中表現(xiàn)為： 1） 在國際結算、支付中得到廣泛的運用； 2）作為國際儲備資產(chǎn)； 3）一種可自由兌換的貨幣。 主要的國際貨幣：美元、德國馬克、日元、歐元。 第五節(jié) 國際貨幣 識記： 世界貨幣執(zhí)行一般支付 手段的職能、一般購買手段的職能和一般財富的絕對社會化身的職能。 在特殊情況下，貨幣發(fā)行是為政府彌補財政赤字而向銀行透支，稱之為財政發(fā)行，財政發(fā)行有可能引發(fā)物價上漲的通貨膨脹局面。 一般情況下，增加貸款發(fā)放是基于生產(chǎn)和流通擴大的需要，由此增加的貨幣發(fā)行是適應經(jīng)濟需要的，稱之為經(jīng)濟發(fā)行或信用發(fā)行。 從信用關系看，人民銀行發(fā)行人民幣形成一種負債，人民幣持有人是債權人。 為什么說人民幣是一種信用貨幣？ 信用貨幣是在信用關系基礎上產(chǎn)生并可在流通中發(fā)揮貨幣職能的信用憑證。國內(nèi)市場嚴禁外幣流通、金銀流通、各種變相貨幣流通。 一國兩制下的多幣 ：人民幣、港幣、澳門幣。可見貨幣的對內(nèi)價值與對外價值之間既有內(nèi)在聯(lián)系又有區(qū)別。另一方面，在實際經(jīng)濟生活中，引起匯價變動的直接原因是一國的國際收支狀況。所以，一國匯價與國內(nèi)物價有著內(nèi)在聯(lián)系。貨幣的對內(nèi)價值 與對外價值之間既有內(nèi)在聯(lián)系又有區(qū)別。貨幣購買力與物價水平呈負相關，即價格水平上升，貨幣購買力則相應下降。金屬鑄幣本身具有內(nèi)在價值。 領會： 貨幣購買力等于物價指數(shù)的倒數(shù)。 對內(nèi)幣值：金屬貨幣本身具有內(nèi)在價值；信用貨幣不具備內(nèi)在價值，而是代表一定的價值，其幣值要看購買商品和支付勞務費用的能力，也就是貨幣購買力。所以，馬克思說“價值手段和流通手段的統(tǒng)一是貨幣。商品價值要表現(xiàn)出來，需 要一個共同的、一般的價值尺度；商品要實際轉(zhuǎn)化為與自己價值相等的另一種商品，則需要有一個社會所公認的媒介。充當流通手段的貨幣必須是現(xiàn)實的貨幣。貨幣執(zhí)行價格尺度職能可以是觀念上的貨幣。作為支付手段必須是現(xiàn)實的貨幣。 貨幣貯藏是指貨幣退出流通并作為保存價值的手段。 流通手段是指貨幣作為商品交換媒介并實現(xiàn)商品價值 。商品價格則是商品價值的貨幣表現(xiàn)。 價值尺度是指貨幣作為尺度用以表現(xiàn)衡量商品勞務的價值。其特征：在信用基礎上發(fā)行的、并在流通中發(fā)揮貨幣職能的信用憑證。貨幣也由此產(chǎn)生了。當一般等價物的職能長期固定在金銀身上以后，金銀就從商品群里分離出來，用來表現(xiàn)一切商品的價值。馬克思依據(jù)勞動價值說，通過對價值形式發(fā)展的分析，論述了貨幣作為一般等價物產(chǎn)生的歷史過程。商品交換的發(fā)展經(jīng)歷了兩個階級：物物直接交換和通過媒介的商品交換。 金屬貨幣，如金幣、銅幣、銀幣等 信用貨幣，在信用基礎上發(fā)行的、并在流通中發(fā)揮貨幣職能的信用憑證。當今的信用貨幣又分為現(xiàn)金和銀行存款兩種具體形式。第一章 貨幣 第一節(jié) 貨幣是商品經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物 識記： 貨幣是固定地充當一般等價物的特殊商品，其特征是：它是衡量和表現(xiàn)一切商品價值的材料；它可用來購買任何商品，具有與一切商品直接交換的能力。 貨幣形態(tài)：目前有三種實物貨幣、金屬貨幣、信用貨幣等階級的演變。 實物貨幣，即由某種本身具有使用價值和價值的商品來充當貨幣。 領 會： 貨幣是商品經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物？ 貨幣是一個歷史范疇，貨幣的產(chǎn)生是與商品交換聯(lián)系在一起的。貨幣就是交換的媒介，它解決了物物交換中的矛盾。 價值形式發(fā)展經(jīng)歷了四個階段：簡單的、偶然的價值形式；擴大的價值形式；一般價值形式；貨幣價值形式。這種用貨幣來表示 商品價值的形態(tài)，馬克思稱之為貨幣價值形態(tài)。 信用貨幣的特點？ 信用貨幣。 第二節(jié) 貨幣的職能 識記： 貨幣的職能，馬克思是按照價值尺度、流通手段、貨幣貯藏、支付手段的順序進行闡述的。貨幣單位是衡量商品價值的價格標準。貨幣執(zhí)行價值尺度職能可以是觀念上的貨幣。作為交換媒介的貨幣必須是現(xiàn)實貨幣，但可由貨幣符號來代替。 支付手段是指貨幣作為價值的單方面轉(zhuǎn)移。 領會： 為什么說價值尺度和流通手段的統(tǒng)一是貨幣？ 價值尺度指貨幣作為尺度用以表現(xiàn)和衡量商品勞務的價值。流通手段是當貨幣在商品交換中起媒介作用時，執(zhí)行流通手段職能。價值尺度和流通手段是貨幣的兩個最基本的職能。當兩個要求由某種商品來滿足時，該商品就取得貨幣的資格?！? 第三節(jié) 幣值 識記： 貨幣的幣值可以從兩個角度來考察，即對內(nèi)幣值和對外幣值。 對外幣值：對外幣值就是匯率，是兩國貨幣折算的比率，或者 說是以一國貨幣所表示的另一國貨幣單位的“價格”。 貨幣的對內(nèi)價值與對外價值的聯(lián)系與差別？ 貨幣具有對內(nèi)價值和對外價值。現(xiàn)代經(jīng)濟中的信用貨幣不具有內(nèi)在價值，而是代表一定的價值，其所代表的價值表現(xiàn)為貨幣購買力，就是指一定價格水平下購買商品、勞務的能力，它被稱之為貨幣的內(nèi)在價值。 貨幣的對外價值表現(xiàn)為本國貨幣兌換成其他貨幣的比率，即匯率。 在不兌現(xiàn)信用貨幣流通下，只能通過比較兩國貨幣購買力，或者說兩國物價水平來間接測定匯價?；蛘哒f，貨幣的對內(nèi)價值是形成匯價的基礎。此外，影響匯率波動的因素還有一國提高利率、一國稅收政策和外匯政策的調(diào)整等等。 第四節(jié) 人民幣 識記： 人民幣是中華人民共和國的合法貨幣。 領會： 在我國境內(nèi)市場上，允許人民幣流通，國內(nèi)一切貨幣收付、結算和外匯牌價，均以人民幣為價值的統(tǒng)一尺度和計算單位。同時，嚴格禁止妨害人民幣及其信譽。人民幣具有信用貨幣的性質(zhì)。 從發(fā)行程序看，人民幣是通過信用程序發(fā)行出去的，或是直接 由發(fā)放貸款投放的，或是客戶從銀行提取現(xiàn)現(xiàn)鈔而投放的，中國人民銀行發(fā)行或回籠人民幣，相應要引起銀行存款和貸款的變化。這種發(fā)行既能促進經(jīng)濟發(fā)展，又有利于市場穩(wěn)定。正確認識貨幣發(fā)行的兩種性質(zhì)，具有重要意義。 可自由兌換的貨幣是指無需經(jīng)該國貨幣主管當局批準，即可在市場上自由兌換成其他貨幣。 按照我國《外匯管理暫行條例》規(guī)定，外匯由以下幾類構成： 1）外國貨幣，包括紙幣、鑄幣等； 2）外幣有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等； 3）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等； 4）其他外匯資金。 簡述在現(xiàn)代信用貨幣制度下，國際貨幣的特點？ 在現(xiàn)代各國普遍實行不兌換的信用制度下，黃金已基本喪失世界貨幣地位，而由某些國家的不兌現(xiàn)的信用貨幣取而代之，稱之為國際貨幣。如在國際結算、支付中得到廣泛的運用；作為國際儲備資產(chǎn)，無需國家貨幣主管當局批準，即可在市場上自由兌換成其他貨幣。 第三章 利息和利率 第一節(jié) 利息和利率的基本概念 識記： 利息：西方經(jīng)濟學家從借貸關系表面出發(fā)，認為利息是貨幣所有者因出讓貨幣使用權而從借款人那里獲得的補償，或者說是資金短缺者從市場上籌集資金的成本。 收益：是投資者通過投資取得的收入，投資收益由基本收入和資本收入兩個部分組成。 利率：是利 息與本金的比例，是一種反映利息水平高低的指標。即： R=I/P 收益率：是收益額與投資額的比率。在投融資中常常用到的收益率是到期收益率。收益率是收益額與投資額的比率。對于存款來說，由于到期償還金額與最初投資資本金是一樣的，因此，利率與收益率是一樣的。因此，有些債券雖然有票面利率，但實際收益率與票面利率卻不相等，這種反映投資者實際獲利水平的收益率又被稱為有效利率。其公式是： I=P*R* 指：利息； P 指本金； R 是利率； T 是借貸時間?；居嬎愎绞牵?A=P?（ 1+r） n ， A 為本利和； P 為本金； r 為復利率 ； n 為復利的期數(shù)。 浮動利率：以借貸關系成立時確定的利率為標準，利率在借貸期內(nèi)可以調(diào)整和變動的為固定利率。名義利率與通貸膨脹率成正比，通貨膨脹率越高，名義利率也應越高，才能使貸款人獲得的補償接近實際利率。 官定利率：是由金融管理當局或中央銀行即官方確定的利率。 公定利率：是由非官方機構的行業(yè)自律組織，如銀行同業(yè)協(xié)會加以規(guī)定的，對組織成員有一定約束力的利率。如國債交易市場形成的利率。中央銀行的再貼現(xiàn)率、再貸款率和同業(yè)拆借市場利率都可以承擔基準利率的作用。如差別利率法和貼息法。名義利率是包含著通貨膨脹補償?shù)睦仕?。名義利率、實際利率和通貨膨脹率三者之間的關系是：名義利率＝實際利率＋通貨膨脹率。相反，在通貨膨脹率降低后，名義利率也應有所降 低。又如， 1999年間，連續(xù) 7 次降息，則是在物價下落以及出現(xiàn)負增長的情況下所采取的利率政策。馬克思認為，資本主義利息是利潤的一部分，是剩余價值的一種轉(zhuǎn)化形態(tài)。而分割利潤的依據(jù)是利息率，利息率既與借貸資本的供求有關，更與借貸資本的性質(zhì)有關。同樣，借貸資本家也是以增值為目的而貸放貨幣的，他的收人不能等于或小于零。馬克思的利率決定理論也因此被稱為平均利潤決定論。 在制定利率政策時，除了需考慮社會平均利潤率外，還要考慮資金供求狀況、企業(yè)承受能力、國家產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟政策、銀行經(jīng)營成本、社會經(jīng)濟運行周期、預期價格變動率、歷史利率水平、國際利率水平、匯率等因素。因此，正常情況下，利率水平應介于零和平均利潤率之間。即利率水平隨著平均利潤率的變動而發(fā)生變化。借貸資金的供求情況的變化是影響市場利率變動的直接因素，資金供應增加，需求減少，市場利率下降；相反，資金供應減少，需求增加，市場利率上升。 （ 2）企業(yè)承受能力。因為我國銀行貸款的主要對象是國 有企業(yè)，因此，銀行利率水平的決定是以國有企業(yè)的整體經(jīng)濟效益為基礎的，自 1996 年以來的 7 次降息所考慮的因素中都包括減輕國有企業(yè)利息負擔這一條。 （ 3）國家產(chǎn)業(yè)政策等經(jīng)濟政策。而利率政策是中央銀行進行金融宏觀調(diào)控、實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策目標的一種工具，它的確定不僅要考慮利率體系和金融市場的內(nèi)在要求，還要服務于國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的需要。銀行經(jīng)營成本基本包括兩部分：支出和一般 營業(yè)費用。因此，存貸款利差越小，銀行利潤越少，存貸款利差越大，銀行利潤越多。當經(jīng)濟處于繁榮時期，投資旺盛，市場資金需求強勁，市場利率較高且呈上升趨勢，這時，中央銀行會采取偏緊的貨幣政策，提高基準利率以提高投資成