【正文】 對(duì)規(guī)模和相對(duì)規(guī)模的大幅提升無(wú)疑歸功于小微企業(yè)專項(xiàng)金融債。但是，在小微企業(yè)專項(xiàng)金融債的帶動(dòng)下，這一占比在2012年達(dá)到了19%附近。值得注意的是，2013年發(fā)行的33只商業(yè)銀行金融債(不含次級(jí)債和可轉(zhuǎn)債)全部為小微企業(yè)專項(xiàng)金融債。2013年，共有33只小微企業(yè)專項(xiàng)金融債發(fā)行，為22家商業(yè)銀行募集了1115億元資金。由于具有對(duì)應(yīng)貸款可不計(jì)入存貸比分子項(xiàng)的優(yōu)勢(shì)，小微企業(yè)專項(xiàng)金融債在2012年全面迅猛發(fā)展。除民生銀行外，興業(yè)銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行、杭州銀行等四家銀行業(yè)也公開(kāi)表示向銀監(jiān)會(huì)部門提出申請(qǐng)，5家銀行合計(jì)共申請(qǐng)1380億元小微企業(yè)專項(xiàng)金融債。2011年10月24日，銀監(jiān)會(huì)再次發(fā)布了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》(以下簡(jiǎn)稱“補(bǔ)充通知”)，對(duì)“銀十條”進(jìn)行了細(xì)化，對(duì)于小微企業(yè)轉(zhuǎn)向金融債的發(fā)行提出了包括“其小型微型企業(yè)貸款增速應(yīng)不低于全部貸款平均增速，增量應(yīng)高于上年同期水平；申請(qǐng)發(fā)行小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債的商業(yè)銀行應(yīng)出具書面承諾，承諾將發(fā)行金融債所籌集的資金全部用于發(fā)放小型微型企業(yè)貸款；獲準(zhǔn)發(fā)行小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債的商業(yè)銀行，該債項(xiàng)所對(duì)應(yīng)的單戶授信總額500萬(wàn)元(含)以下的小型微型企業(yè)貸款在計(jì)算‘小型微型企業(yè)調(diào)整后存貸比’時(shí)，可在分子項(xiàng)中予以扣除”等具體實(shí)行要求，試圖在幫助銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充資本金的同時(shí)，一定程度上緩解小微企業(yè)貸款難的局面。2011年，在貨幣政策偏緊、銀監(jiān)會(huì)加大對(duì)于商業(yè)銀行存貸比的監(jiān)管、中小微企業(yè)融資難度進(jìn)一步加大的嚴(yán)峻形勢(shì)下，銀監(jiān)會(huì)加快專項(xiàng)金融債的推出進(jìn)程，我們?cè)?010年報(bào)告中所提及的專項(xiàng)金融最終在2011年破繭而出。2010年，%，%，相比之下，規(guī)模相對(duì)較小的區(qū)域性商業(yè)銀行(即非全國(guó)性股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行及農(nóng)村合作銀行)，%，%。在資本充足率、存款保證金率和存貸比率等指標(biāo)考核體系下，中小銀行為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)的能力因負(fù)債業(yè)務(wù)規(guī)模有限而難以充分施展。在年復(fù)一年對(duì)中小微企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展的觀察中，我們逐漸意識(shí)到，債券市場(chǎng)對(duì)中小微企業(yè)的金融服務(wù)方式不應(yīng)局限于為中小微企業(yè)提供直接融資本身，在間接融資為主導(dǎo)的金融體系下，通過(guò)為中小金融機(jī)構(gòu)(特別是中小型區(qū)域性商業(yè)銀行)提供特殊的債券融資渠道，使其具備擴(kuò)大中小微企業(yè)融資服務(wù)規(guī)模的能力，亦不失為一種能夠在短期內(nèi)迅速提升中小微企業(yè)債務(wù)融資服務(wù)數(shù)量和規(guī)模的有效方式。發(fā)行行/申請(qǐng)行 中國(guó)民生銀行股份有限公司 興業(yè)銀行股份有限公司上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司深圳發(fā)展銀行股份有限公司 中國(guó)杭州銀行 蘭州銀行 重慶銀行 漢口銀行 哈爾濱銀行獲批時(shí)間/申請(qǐng)時(shí)間 20111109 201111 201111發(fā)行/申請(qǐng)規(guī)模 500億元 300億元 300億元備注已批準(zhǔn)發(fā)行（銀監(jiān)復(fù)[2011]480號(hào)）已批準(zhǔn)發(fā)行 已批準(zhǔn)發(fā)行全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)已申請(qǐng) 已申請(qǐng) 已申請(qǐng) 已申請(qǐng) 已申請(qǐng) 已申請(qǐng)201111 201111 2011 2011 2011 2011200億元 80億元 50億元 30億元25億元第三篇：小微企業(yè)專項(xiàng)金融債何去何從小微企業(yè)專項(xiàng)金融債何去何從中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所《中國(guó)中小微企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報(bào)告(2014)》課題組執(zhí)筆人：廖新華 周欣公元前353年，齊將田忌、孫臏通過(guò)圍困襄陵解了邯鄲之圍，成就了“圍魏救趙”的典范。中國(guó)民生銀行股份有限公司(China Minsheng Banking Co.)發(fā)行人民幣500億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債。2011年12月8日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)此前已批準(zhǔn)首批3家銀行發(fā)行總額人民幣1,100億元的小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債。該通知規(guī)定，商業(yè)銀行要發(fā)行小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債，必須符合的條件是，其小微企業(yè)貸款增速應(yīng)不低于全部貸款平均增速，增量應(yīng)高于上年同期水平。第二篇：小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債2011年6月出臺(tái)“銀十條”后，銀監(jiān)會(huì)10月25日出臺(tái)了實(shí)施細(xì)則 《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》（下稱《補(bǔ)充通知》）。第二十九條 本管理辦法由【】銀行負(fù)責(zé)解釋、修訂等工作。第二十七條 對(duì)影響履行債務(wù)的重大事件，啟動(dòng)【】銀行重大突發(fā)事件報(bào)告制度，應(yīng)在第一時(shí)間向監(jiān)管部門報(bào)告，并按照監(jiān)管部門指定的方式披露。第二十五條 我行應(yīng)保證信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏。第六章 信息披露及相關(guān)材料匯報(bào)第二十三條 根據(jù)《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》信息披露的相關(guān)要求，總行董事會(huì)辦公室協(xié)調(diào)相關(guān)部門，在金融債券存續(xù)期間嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)。第五章 金融債券存續(xù)期間的檢查及監(jiān)督第二十一條 小企業(yè)銀行部應(yīng)按照監(jiān)管要求，定期上報(bào)債券資金的使用情況，包括累計(jì)投放金額和戶數(shù)、累計(jì)歸還金額和戶數(shù)情況等內(nèi)容。第二十條 貸后管理。第十九條 貸款流程。第十八條 盡職調(diào)查。第十七條 擔(dān)保條件。金融債券項(xiàng)下的小微企業(yè)貸款利率采取優(yōu)惠、靈活的措施，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持和鼓勵(lì)的項(xiàng)目實(shí)行優(yōu)惠利率。我行認(rèn)定的小型企業(yè)、微型企業(yè)、個(gè)體工商戶以及小微企業(yè)主。借或貸：小企業(yè)金融債券清算往來(lái)（總行會(huì)計(jì)核算中心）貸或借：小企業(yè)金融債券專戶（總行小企業(yè)銀行部）第十四條 總行計(jì)劃財(cái)務(wù)部在金融債券付息或兌付日前（含當(dāng)日），計(jì)算利息或兌付金額，并將相應(yīng)資金劃入債券持有人指定資金賬戶。借：存放中央銀行款項(xiàng) 貸：發(fā)行債券小企業(yè)銀行部在我行核心綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，通過(guò)“表內(nèi)通用記賬”交易完成小企業(yè)金融債券專戶的賬務(wù)處理。第十三條 業(yè)務(wù)操作步驟（一）設(shè)立柜員、開(kāi)立賬戶小企業(yè)銀行部在我行核心綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)中設(shè)立系統(tǒng)操作柜員，崗位設(shè)置為“總行業(yè)務(wù)核算崗”，并通過(guò)內(nèi)部戶開(kāi)戶交易開(kāi)立“小企業(yè)金融債券專戶”；同時(shí)由總行會(huì)計(jì)核算中心開(kāi)立“小企業(yè)金融債券清算往來(lái)”科目，該科目賬戶關(guān)于“借、貸記限制”一欄設(shè)置為“無(wú)限制”并允許其他機(jī)構(gòu)手工記賬。第十一條 金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)小微企業(yè)金融債券的發(fā)行工作。第九條 小企業(yè)銀行部負(fù)責(zé)金融債資金所對(duì)應(yīng)的小微企業(yè)貸款進(jìn)行標(biāo)識(shí)操作、日常額度管控等工作。第七條 營(yíng)運(yùn)管理部負(fù)責(zé)開(kāi)立專戶和會(huì)計(jì)核算管理工作。第五條 董事會(huì)辦公室負(fù)責(zé)小微企業(yè)金融債信息披露及相關(guān)材料的報(bào)送工作。第三條 使用募集資金開(kāi)展小微企業(yè)貸款，遵循自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)運(yùn)作和?？顚Ｓ玫脑瓌t，以緩解小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，同時(shí)實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)商業(yè)性可持續(xù)發(fā)展。本管理辦法中的小微企業(yè)貸款，是指向我行認(rèn)定的小型企業(yè)、微型企業(yè)、個(gè)體工商戶以及小微企業(yè)主發(fā)放貸款。第一篇：《小微企業(yè)金融債》管理辦法小微企業(yè)金融債管理辦法第一章 總 則第一條 為進(jìn)一步加強(qiáng)我行小微企業(yè)金融債的管理，督促金融債券資金用于小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，促進(jìn)我行小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)健康發(fā)展，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》、《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》的文件精神，以及《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)金融債券發(fā)行管理辦法》和我行相關(guān)規(guī)定，制定本管理辦法。本管理辦法中的小微企業(yè)，按照《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》（工信部聯(lián)企業(yè)?2011?300 號(hào)）規(guī)定進(jìn)行認(rèn)定。第二條 本管理辦法所稱金融債券，是指我行依法在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的、用于小微企業(yè)貸款、按約定還本付息的有價(jià)證券。第二章 職責(zé)分工第四條 總行董事會(huì)辦公室、計(jì)劃財(cái)務(wù)部、營(yíng)運(yùn)管理部、風(fēng)險(xiǎn)管理部、小企業(yè)銀行部、合規(guī)部、金融市場(chǎng)部應(yīng)嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，切實(shí)履行小微企業(yè)金融債資金的專款專用，加強(qiáng)相互間的溝通，理順與外部銀行機(jī)構(gòu)間的合作機(jī)制，并相互配合做好金融債券存續(xù)期間的各項(xiàng)工作。第六條 計(jì)劃財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)對(duì)金融債券資金實(shí)行專戶管理,在金融債券付息或兌付日前（含當(dāng)日）將相應(yīng)資金劃入債券持有人指定資金賬戶。第八條 風(fēng)險(xiǎn)管理部負(fù)責(zé)根據(jù)小企業(yè)銀行部提出的系統(tǒng)需求，對(duì)我行公司信貸系統(tǒng)進(jìn)行管理，確保金融債資金所對(duì)應(yīng)的小微企業(yè)貸款信息在系統(tǒng)中能夠?qū)崿F(xiàn)標(biāo)識(shí)和統(tǒng)計(jì)功能。第十條 合規(guī)部負(fù)責(zé)小微企業(yè)金融債券相關(guān)內(nèi)控管理制度、法律文本及法律文書的審查工作；負(fù)責(zé)我行小微企業(yè)金融債券的內(nèi)外部法律事務(wù)溝通、協(xié)調(diào)工作。第三章 金融債券資金的管理第十二條 為落實(shí)金融債券的?？顚Ｓ?，我行采取“全行集中管理、先行墊付資金、定期集中撥付”的方式進(jìn)行管理，金融債資金可進(jìn)行循環(huán)使用。（二）建立賬務(wù)金融債券資金到賬后，由總行計(jì)劃財(cái)務(wù)部在我行資金交易系統(tǒng)中完成發(fā)行債券的賬務(wù)處理。借：小企業(yè)金融債券清算往來(lái)（總行會(huì)計(jì)核算中心）貸：小企業(yè)金融債券專戶（總行小企業(yè)銀行部）（三）每月月末，小企業(yè)銀行部根據(jù)從我行公司信貸系統(tǒng)中提取的小微企業(yè)貸款發(fā)放數(shù)與收回?cái)?shù)，計(jì)算當(dāng)月的軋差數(shù)，在核心綜合業(yè)務(wù)系統(tǒng)通過(guò)“表內(nèi)通用記賬”交易做一筆賬務(wù)處理。第四章 金融債券項(xiàng)下的小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)管理第十五條 貸款對(duì)象。第十六條 利率規(guī)定。同時(shí)，對(duì)創(chuàng)新型和創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)可優(yōu)先予以支持。適當(dāng)放寬對(duì)小微企業(yè)貸款的擔(dān)保條件，采用靈活的抵（質(zhì)）押方式，增加抵（質(zhì)）押物的品種，鼓勵(lì)采用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款、動(dòng)產(chǎn)和其它權(quán)利設(shè)置抵押或質(zhì)押，積極探索信用貸款方式。結(jié)合小微企業(yè)特點(diǎn)，注重現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，注重對(duì)非財(cái)務(wù)信息和企業(yè)經(jīng)營(yíng)外部信息的調(diào)研，實(shí)地了解借款人經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和資信狀況。簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，實(shí)現(xiàn)貸款產(chǎn)品和操作流程的規(guī)范化，提高貸款審批效率，為小微企業(yè)客戶提供方便、快捷的金融服務(wù)。小企業(yè)銀行部應(yīng)加強(qiáng)貸后跟蹤，隨時(shí)掌握借款小微企業(yè)的動(dòng)態(tài)，對(duì)于可能影響借款小微企業(yè)還款能力的重大事件，及時(shí)通過(guò)信貸管理系統(tǒng)及我行內(nèi)部相關(guān)機(jī)制據(jù)實(shí)報(bào)告并采取必要措施。第二十二條 小企業(yè)銀行部應(yīng)按照監(jiān)管要求，定期上報(bào)相關(guān)小微企業(yè)貸款情況，包括企業(yè)類型、貸款金額、期限、到期日、資產(chǎn)質(zhì)量等內(nèi)容。第二十四條 對(duì)于擬披露的信息，應(yīng)建立嚴(yán)格的審查審批制度，并由總行董事會(huì)辦公室統(tǒng)一口徑對(duì)外進(jìn)行披露。第二十六條 小微企業(yè)金融債相關(guān)崗位人員應(yīng)嚴(yán)格遵守保密原則，按照我行內(nèi)部相關(guān)規(guī)定，在信息披露前不得泄漏相關(guān)內(nèi)容。第七章 附 則第二十八條 如有違反本規(guī)定的，應(yīng)按照我行相關(guān)管理規(guī)定對(duì)相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行處罰；造成經(jīng)濟(jì)損失的，移交當(dāng)?shù)厮痉C(jī)關(guān)進(jìn)行處理。第三十條 本管理辦法自下發(fā)之日起施行?！堆a(bǔ)充通知》要求商業(yè)銀行今年要努力實(shí)現(xiàn)：小微企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平，并重點(diǎn)加大對(duì)單戶授信總額 500萬(wàn)元（含）以下小微企業(yè)的信貸支持。小微企業(yè)金融債所對(duì)應(yīng)的單戶授信總額 500萬(wàn)元(含)以下的小微企業(yè)貸款在計(jì)算存貸比時(shí)，可在分子項(xiàng)中予以扣除。其中，上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司(Shanghai Pudong Development Bank Co.)和興業(yè)銀行股份有限公司(Industrial Bank Co.)各發(fā)行人民幣300億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債。除第一批獲批的3家銀行之外，哈爾濱銀行已申請(qǐng)發(fā)行人民幣25億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債，正在等待相關(guān)部門批準(zhǔn)；此外中國(guó)杭州銀行(Bank Of Hangzhou)已申請(qǐng)發(fā)行人民幣80億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債；深圳發(fā)展銀行股份有限公司(Shenzhen Development Bank Co.)也申請(qǐng)發(fā)行300億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債；蘭州銀行(Bank Of Lanzhou)申請(qǐng)發(fā)行5年期不超過(guò)50億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債；重慶銀行(Bank Of Chongqing)申請(qǐng)發(fā)行30億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債；漢口銀行(Hankou Bank)也申請(qǐng)發(fā)行此類債券。此后2000多年，這種表面看來(lái)舍近求遠(yuǎn)但直取問(wèn)題本質(zhì)的方法不斷啟迪著后人。2010年，課題組在比較單位網(wǎng)點(diǎn)中小微企業(yè)客戶數(shù)和貸款規(guī)模時(shí)發(fā)現(xiàn)，與大型銀行相比，中小銀行在為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)方面更具有優(yōu)勢(shì)，但是中小商業(yè)銀行也存在網(wǎng)點(diǎn)少、分布地域小的缺陷，在存款利率嚴(yán)格管制的情況下，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)少而且集中限制了中小銀行吸收存款做大負(fù)債業(yè)務(wù)的能力。除吸收存款外，中小銀行固然可以通過(guò)發(fā)行普通商業(yè)銀行金融債或次級(jí)債來(lái)擴(kuò)充負(fù)債業(yè)務(wù)規(guī)?；蜓a(bǔ)充附屬資本，但是當(dāng)時(shí)中小銀行的實(shí)際新增發(fā)債規(guī)模與其負(fù)債規(guī)模變動(dòng)并不成比例。針對(duì)這一現(xiàn)狀，課題組撰寫了《專項(xiàng)金融債實(shí)施方案與比較》，該方案中對(duì)中小微企業(yè)界定、合格中小銀行資格界定、優(yōu)惠政策、專項(xiàng)金融債資金來(lái)源及募集方式、專項(xiàng)金融債資金額度分配、信息披露制度、檢查與審計(jì)等方面進(jìn)行了探討。銀監(jiān)會(huì)于2011年5月25日印發(fā)了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》(“銀十條”)對(duì)于推動(dòng)小企業(yè)專項(xiàng)金融債具有重要意義，“銀十條”中明確提出“對(duì)于小企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行，在滿足審慎監(jiān)管要求的條件下，優(yōu)先支持其發(fā)行專項(xiàng)用于小微企業(yè)貸款的金融債，同時(shí)嚴(yán)格監(jiān)控所募集資金的流向”。補(bǔ)充通知下發(fā)15天之后，2011年11月9日，首只小微企業(yè)專項(xiàng)金融債便獲得批準(zhǔn)——民生銀行獲得銀監(jiān)會(huì)批復(fù)，同意其在銀行間市場(chǎng)發(fā)行金額不超過(guò)500億元人民幣的專項(xiàng)金融債。12月28日，首只專項(xiàng)金融債——興業(yè)銀行2011年第一期小企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債(11興業(yè)01)成功發(fā)行，發(fā)行總額為300億元，全部為5年期固定利率，%，債券說(shuō)明書中關(guān)于募集資金項(xiàng)用途的注釋為“專項(xiàng)用于小企業(yè)貸款”。2013年，小微企業(yè)專項(xiàng)金融債的發(fā)展勢(shì)頭印證了我們?cè)谌ツ陥?bào)告中關(guān)于“小微企業(yè)專項(xiàng)金融債對(duì)于飽受資金和存貸比例制約的中小銀行的吸引力最為明顯”的判斷。繼2012年迅猛發(fā)展之后，2013年專項(xiàng)金融債發(fā)展勢(shì)頭不減，成為促進(jìn)商業(yè)銀行支持小微企業(yè)融資的重要途徑。圖1 商業(yè)銀行金融債(不含次級(jí)債和可轉(zhuǎn)債)發(fā)行情況(2008年~2013年)資料來(lái)源：Wind資訊在2009年~2011年，區(qū)域性中小商業(yè)銀行(城商行、農(nóng)商行等重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)范圍在省域或部分省域內(nèi)的非全國(guó)性商業(yè)銀行)通過(guò)債券市場(chǎng)融資(包括商業(yè)銀行次級(jí)債和上市商業(yè)銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債)的規(guī)模十分有限，在全部商業(yè)銀行債券融資總量中僅占10%左右。2013年，沒(méi)有商業(yè)銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行，商業(yè)銀行次級(jí)債發(fā)行規(guī)模也大幅縮水，在此背景下，區(qū)域性中小商業(yè)銀行在全部商業(yè)銀行債券融資總量中的占比大