【正文】 計局初步測算，2011年上半年GDP為204459億元，按可比價格計算，%。一、上半年國內(nèi)經(jīng)濟形勢：經(jīng)濟增速在宏觀調(diào)控下平穩(wěn)回落GDP是最受關(guān)注的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)，是衡量國民經(jīng)濟發(fā)展情況的重要指標。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值15700億元，%；第二產(chǎn)業(yè)增加值102178億元，%；第三產(chǎn)業(yè)增加值86581億元。從上半年的主要指標數(shù)據(jù)看，盡管部分經(jīng)濟指標有所回落，但當前中國經(jīng)濟的總體運行態(tài)勢良好，經(jīng)濟增長繼續(xù)由前期政策刺激的偏快增長向自主增長有序轉(zhuǎn)變。意見建議：由于以上的若干陳述分析，筆者建議股市“中長線投資者”應該稍作休息，而“短線投資者”要活躍起來，因為未來幾年很有可能會是“短線投資者”的“黃金時間”第二篇：中國宏觀經(jīng)濟形勢分析中國宏觀經(jīng)濟形勢分析2011上半年，中國的經(jīng)濟形勢依然具有典型的“兩面性”特征。然而，我們應注意到，國家為了保證經(jīng)濟的正常發(fā)展及證券市場的穩(wěn)定，是不會讓證券價格進行大幅度的漲跌。外國經(jīng)濟不景氣，尤其影響了我國出口企業(yè)。雖然我國金融市場并未全面開放，但我國的經(jīng)濟目前對外依存度百分比高達一半以上，而國內(nèi)出口最大的地區(qū)就是歐洲、美國等發(fā)達國家。因此，對于近期貨幣政策，投資者不宜過分樂觀。從當前經(jīng)濟形勢來看，央行仍會繼續(xù)下調(diào)存款準備金率，以刺激流動性，不過下調(diào)幅度有限。為此，政府制定出臺了十大措施以及兩年4萬億元的刺激經(jīng)濟方案，而這一切逐漸拉開了中國有史以來最大規(guī)模投資建設(shè)的序幕。2008年，席卷全球的金融危機拉開序幕，世界經(jīng)濟陷入第二次世界大戰(zhàn)以來最嚴重的衰退?？梢钥闯?，中國將在一定程度上調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，未來5—10年發(fā)展新興能源產(chǎn)業(yè)，這與“十二五規(guī)劃綱要”所提及的“綠色發(fā)展，建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會”不謀而合。2012年，政府主動把經(jīng)濟增長速度放緩。但由于外部環(huán)境持續(xù)疲軟、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷以及深層次結(jié)構(gòu)問題更為嚴峻等原因，這種反彈不會十分強勁并面臨嚴重的不確定。第一篇：對目前中國宏觀經(jīng)濟形勢進行分析對目前中國宏觀經(jīng)濟形勢進行分析，根據(jù)分析對證券市場的價格變動趨勢做出判斷在多重因素疊加的作用下，2012 年上半年中國經(jīng)濟在持續(xù)回落中呈現(xiàn)出加速性和逐步內(nèi)生性等特點，迫使政府進行宏觀經(jīng)濟政策再定位，“穩(wěn)增長”成為宏觀調(diào)控的首要目標，各類刺激政策開始重返。在現(xiàn)有政策框架和利益激勵格局中，“穩(wěn)增長”將演化為“擴投資”，“微調(diào)性”的政策調(diào)整將演化為“擴張性”的放松，地方政府將大幅度放大“擴投資”的刺激效應，從而帶動投資和消費出現(xiàn)較為強勁的反彈，中國宏觀經(jīng)濟將快速扭轉(zhuǎn) 2012 年1 —2 季度加速下滑的態(tài)勢，并于 2 季度末出現(xiàn)觸底反彈。2012年GDP 增速將呈現(xiàn)“前低后揚”運行態(tài)勢。%，創(chuàng)3年來新低。由此我們可以初步得出結(jié)論：對于過去高耗能上市公司存在不好預期，中國經(jīng)濟迅猛發(fā)展導致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的問題不利于其證券市場價格的上揚。伴隨著愈演愈烈的國際金融危機對世界經(jīng)濟的嚴重沖擊，中國經(jīng)濟開始陷入了一種四面楚歌的困境，受到了相當大的沖擊。雖然4萬億元的計劃讓我們在一定程度上擺脫了金融危機造成的巨大影響，但造成的通貨膨脹卻仍然存在，一定程度上導致了經(jīng)濟滯漲，不利于證券市場價格的上揚自2011年末開始至今，央行三次下調(diào)存款準備金率。就貨幣供應量而言，2008年的4萬億刺激經(jīng)濟計劃已然導致市場貨幣供應過剩，并進一步引發(fā)通貨膨脹，可推斷近期不會再度出臺類似政策。美國經(jīng)濟危機和歐洲主權(quán)債務危機的影響仍然存在。我國對外出口國家的經(jīng)濟出現(xiàn)大幅下滑，其需求也會大幅下降，因而勢必影響到我國出口，而國內(nèi)月度出口數(shù)據(jù)正說明了這一點。由此，不利于我國證券市場價格的整體上揚綜上，未來幾年，我們國家股市不具備整體上揚的條件。同時，隨著“十八大”這一里程碑的日益臨近，最終將導致我國證券價格漲不了又不能跌，即在狹小空間振蕩（2200點—2400點）。短期內(nèi)經(jīng)濟增長出現(xiàn)小幅波動，但整體來看經(jīng)濟運行將進一步趨于平穩(wěn)。首先主要的經(jīng)濟指標還是保持平穩(wěn)較快增長，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值204459億元，按可比價格計算，%；其中，%，%?？梢哉f，國家通過實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調(diào)控，使我國經(jīng)濟在面臨歐洲債務危機、世界經(jīng)濟增長不斷放緩等不利因素的情況下取得了不錯成績，但宏觀經(jīng)濟運行中依然存在許多矛盾和問題。GDP增速越快表明經(jīng)濟發(fā)展越快，增速越慢表明經(jīng)濟發(fā)展越慢，GDP負增長表明經(jīng)濟陷入衰退。經(jīng)濟增速在宏觀調(diào)控下平穩(wěn)回落,但仍保持較快增長。自去年以來央行已連續(xù)12次上調(diào)存款準備金率、5次加息，%%，緊縮政策導致經(jīng)濟增速放緩。二季度以來，不少省份出現(xiàn)“電荒”，有關(guān)測算表明。從去年底到今年一季度，在原材料價格上漲等因素帶動下，企業(yè)庫存增加很快，遠超往年同期，而新訂單增加不明顯。二、上半年國內(nèi)物價走勢：價格全面上漲，通脹形勢不容樂觀CPI是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務價格變動的綜合指標，通常作為觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標。PPI主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情況，與CPI一樣，是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標。原材料、燃料和動力購進價格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)從物資交易市場和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購買原材料、燃料和動力產(chǎn)品時所支付價格水平的變動趨勢和程度。今年上半年，我國居民消費價格總水平（CPI）%。%，%；上半年，%，%。6月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比與上月持平，%。%。%。與2007年主要由食品價格上漲帶動的結(jié)構(gòu)性通脹不同，本輪物價上漲更多地表現(xiàn)出“全面通脹”的特征，即不僅食品價格上漲，非食品價格也在上漲；不僅工業(yè)品價格上漲，服務類價格也出現(xiàn)大幅上漲。從分類價格指數(shù)來看，一方面，食品價格和非食品價格均出現(xiàn)大幅度上漲。另一方面，消費品和服務類價格也出現(xiàn)較為明顯的漲幅。顯然，食品和非食品、消費品和服務類價格同時出現(xiàn)大幅上漲的現(xiàn)象是此前的通脹周期不曾有過的特征，說明當前中國經(jīng)濟已經(jīng)進入“全面通脹”時代。從今年上半年的情況來看，宏觀調(diào)控和經(jīng)濟增速放緩為結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了一個較好的環(huán)境，某些方面也收到了一定的效果（如消費對GDP貢獻率提高、貿(mào)易賬戶的平衡等），但整體來看，結(jié)構(gòu)性問題仍然較突出，主要表現(xiàn)為“兩高一?！毙袠I(yè)再度抬頭、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢、中小企業(yè)困難加大等，下半年需要進一步著力解決。今年以來部分高耗能行業(yè)的用電量較去年年底出現(xiàn)明顯的加速，這是導致出現(xiàn)淡季電荒的重要原因。從產(chǎn)量來看，六大高耗能行業(yè)年初的產(chǎn)量同比增速較慢，甚至出現(xiàn)了負增長，但從3月份以來，累計同比增速明顯加快。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢，經(jīng)濟重心仍在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展偏慢，投資增速和占比均在下降。但是從上半年的情況來看，經(jīng)濟重心仍然在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相對速度仍然偏慢。第三產(chǎn)業(yè)無論是增速還是占比，都弱于第二產(chǎn)業(yè)，顯然與中央政府提出的三次產(chǎn)業(yè)平衡發(fā)展目標相悖。從占比來看，%%，%%。受多重因素影響，中小企業(yè)普遍面臨“融資難”和“招工難”兩個最大的難題今年以來，受要素價格上漲、電力短缺、信貸緊縮、貿(mào)易放緩等因素的影響，國內(nèi)中小企業(yè)普遍面臨著經(jīng)營困境，其中東部沿海地區(qū)的中小企業(yè)又首當其沖。去年以來，隨著