【正文】 與是20世紀(jì)70年代以來逐漸被跨國公司廣泛采用的經(jīng)營方式，主要指跨國公司在東道國的公司中不參與股份，而是通過與股權(quán)沒有直接聯(lián)系的技術(shù)、管理和銷售渠道，為東道國提供各種服務(wù)來取得某種程度的實(shí)際控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)本公司的經(jīng)營目標(biāo)。從跨國公司角度看，合營企業(yè)有其獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)：可以減少或避免政治風(fēng)險(xiǎn)，如內(nèi)外合營可以減少東道國政策變化或被征收的風(fēng)險(xiǎn)；由于企業(yè)是外國投資者與當(dāng)?shù)赝顿Y者合資經(jīng)營，共負(fù)盈虧，外國投資者除可享受對外資優(yōu)惠外，還可獲得東道國對本國企業(yè)的優(yōu)惠待遇；可以利用當(dāng)?shù)氐暮匣镎吲c東道國政府的關(guān)系，了解所在國政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化等情況，保證取得企業(yè)經(jīng)營所需的信息資源，以便增強(qiáng)其競爭能力；如果是以機(jī)器設(shè)備、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)、管理知識作為股本投資的話，實(shí)際上是輸出了“產(chǎn)品”，如果合資企業(yè)生產(chǎn)中使用的原材料需要進(jìn)口，外國投資者又可以獲得原料商品的優(yōu)先供應(yīng)權(quán)。合作經(jīng)營的出資方式一般是在契約中規(guī)定：外國公司主要提供外匯資金、設(shè)備、技術(shù)，有時(shí)也提供某些原材料；東道國合營者主要提供使用場地、廠房、當(dāng)?shù)刭Y源、公用設(shè)施和勞務(wù)。合作雙方是一種合伙關(guān)系，合作雙方分別各自納稅。（3）建立國際合作企業(yè)合作經(jīng)營是指合作雙方按照契約關(guān)系共同經(jīng)營企業(yè)，雙方的責(zé)任權(quán)利均由雙方協(xié)議后由合同明確規(guī)定。（2）建立國際合資企業(yè)合資經(jīng)營企業(yè)通常是指跨國公司與東道國依據(jù)股份關(guān)系共同舉辦的具有獨(dú)立合作法人地位的企業(yè)，雙方除可以用現(xiàn)金投資外，還可以用機(jī)器設(shè)備、廠房等有形資產(chǎn)和技術(shù)、專利、土地使用權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)作價(jià)后作為股份投入，同時(shí)獲得相應(yīng)的股權(quán)并根據(jù)股權(quán)份額分享企業(yè)收益、分擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，其責(zé)任以各自認(rèn)繳的股份為限。無論是從收購所涉及的范圍還是從有關(guān)文件的處理來、看，收購公司財(cái)產(chǎn)比收購股權(quán)容易。跨國公司在海外設(shè)立獨(dú)資公司的方式主要是投資新建企業(yè)和收購東道國企業(yè)的股權(quán)或財(cái)產(chǎn)。擁有子公司的全部股權(quán)，跨國公司就可以把子公司完全納入它的全球安排，服從它的整體利益，以獲取豐厚的利潤。在我國，對外商以這種方式設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)稱為外商獨(dú)資企業(yè)。在股權(quán)參與中全部擁有的資公司。二、跨國公司的經(jīng)營特征（一）實(shí)行全球戰(zhàn)略管理（二）內(nèi)部一體化經(jīng)營管理（三）利用直接投資爭奪世界市場跨國公司從利用價(jià)值競爭手段，轉(zhuǎn)向非價(jià)格競爭手段爭奪世界市場?？刂茦?biāo)準(zhǔn)控制標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為跨國公司通過股權(quán)或非股權(quán)的方式對海外分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行控制。（1）地區(qū)分布（2）國外生產(chǎn)或服務(wù)設(shè)施（3）所有權(quán)營業(yè)實(shí)績標(biāo)準(zhǔn)主要以在國外的生產(chǎn)、銷售、贏利或資產(chǎn)等絕對額或相對數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，但金額或百分比的具體數(shù)字應(yīng)該是多少，則并無統(tǒng)一的說法。C生產(chǎn)經(jīng)營活動跨越國界在多個(gè)國家擁有從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的子公司，并對子公司能達(dá)到有效控制；具有全球性的經(jīng)營動機(jī)和戰(zhàn)略，并將其所有經(jīng)營活動都置于該戰(zhàn)略的指導(dǎo)之下。（4）跨國經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)上的界定：A應(yīng)用比例方法來衡量和反映企業(yè)的國際化程度國際銷售率、海外資產(chǎn)比率、國際管理指數(shù)、國際投資指數(shù)、海外公司比率。（3）經(jīng)營管理特征上的界定：企業(yè)經(jīng)營管理的最高決策層必須具備全球性的經(jīng)營理念。（二）界定（1）地理范圍上的界定：是否是跨越國界、在國外經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)組織。三、當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的投資理論凱恩斯的投資理論后凱恩斯的投資理論波特競爭戰(zhàn)略理論四、其他專業(yè)投資理論巴菲特的投資理論魔鬼投資學(xué)奈斯比特的全球經(jīng)濟(jì)與全球投資說 第三章 國際投資理論 什么是國際直接投資理論？國際直接投資理論是國際經(jīng)濟(jì)理論的重要分支，它是解釋國際直接投資發(fā)生機(jī)理的理論，即為什么國際直接投資會發(fā)生的理論，因此，也可以稱為國際直接投資動因理論。第二章 資本與投資理論一、資本概念：資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值，是體現(xiàn)在物上的生產(chǎn)關(guān)系。因此，前者重在研究一國商品的國際競爭能力，后者重在研究一國參與國際生產(chǎn)的能力。因?yàn)閲H投資行為的發(fā)生，會引起購買力在國際間的轉(zhuǎn)移，從而帶動國際貿(mào)易的發(fā)展，而當(dāng)國際投資完成、形成生產(chǎn)能力后，又會引起東道國進(jìn)口的減少。（2）國際貿(mào)易與國際投資之間存在著相互影響：一方面，國際貿(mào)易活動往往是國際投資行為的基礎(chǔ)和先導(dǎo)。可見，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的對象比較廣泛，主要著眼于宏觀經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究；而國際投資學(xué)的研究對象相對狹窄，但它不僅涉及到由于投資活動所引起的宏觀國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的變化，而且包括國際投資微觀經(jīng)濟(jì)活動的理論與方法。而間接投資也是長期的。而國際投資學(xué)研究的是國際間中長期貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動及其規(guī)律性。其核心問題是研究資本和資產(chǎn)如何通過國際金融市場來配置。另一方面，兩者也存在一定的聯(lián)系，表現(xiàn)在國際間接投資理論是在西方國內(nèi)證券投資理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是證券組合理論向國際領(lǐng)域的延伸與發(fā)展。雙向化 = 吸引外資 + 對外投資四、國際投資的主體和客體投資主體：（1）跨國公司（2）跨國金融機(jī)構(gòu)（3）官方和半官方的機(jī)構(gòu)（4）個(gè)人投資者投資客體：（1）實(shí)物資產(chǎn)（2）無形資產(chǎn)（3）金融資產(chǎn)五、國際投資其他學(xué)科的關(guān)系國際投資學(xué)與投資學(xué)的關(guān)系從本義上講，西方投資學(xué)的研究對象是證券投資微觀理論，如證券組合理論、金融資產(chǎn)定價(jià)模型、市場有效性理論。協(xié)議期滿后，項(xiàng)目公司將該項(xiàng)目無償轉(zhuǎn)讓給東道國政府。由該項(xiàng)目公司承擔(dān)一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施或公共工程項(xiàng)目的籌資、建造、營運(yùn)、維修及轉(zhuǎn)讓。國際工程承包以自己的資金、技術(shù)、勞務(wù)、設(shè)備、原材料和許可權(quán)等，承攬外國業(yè)主的工程項(xiàng)目，收取成本費(fèi)及應(yīng)得利潤。國際間接投資國際間接投資主要是指國際證券投資以及以提供國際中長期信貸、經(jīng)濟(jì)開發(fā)援助等形式的資本外投活動。特異性：主要表現(xiàn)為主體的相對多樣性、客體的相對多樣性、目的的相對多樣性、運(yùn)營的相對復(fù)雜性（三）區(qū)分國際投資與國際資本流動國際投資主要以國際資本流動作為外在表現(xiàn)形式，但并不總是產(chǎn)生國際資本流動；國際資本流動也并一定就是國際投資。國際投資相對于國內(nèi)投資而言，應(yīng)從同質(zhì)性和特異性兩方面來把握國際投資的內(nèi)涵。從定義中看出，一項(xiàng)投資活動中至少包括投資主體和貨幣或其他經(jīng)濟(jì)資源等投資客體兩個(gè)方面。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來指特定的經(jīng)濟(jì)活動，又用來指特種資金。而在我國，投資概念既包括間接的股票、債券投資，也指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)（包括有價(jià)證券）的經(jīng)濟(jì)活動。第一篇：國際投資學(xué)復(fù)習(xí)提綱第一章 國際投資導(dǎo)論一、投資與國際投資的含義（一）投資在西方發(fā)達(dá)資本主義國家，投資通常是指為獲取利潤而將資本投放于企業(yè)的行為，主要是通過購買國內(nèi)外企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券來實(shí)現(xiàn)。所以，在西方，投資一般是指間接投資，主要介紹如何計(jì)算股票和債券的收益、怎樣評估風(fēng)險(xiǎn)和如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，幫助投資者選擇獲利最高的投資機(jī)會。有時(shí)也用來指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)（包括有價(jià)證券）的經(jīng)濟(jì)活動，必須運(yùn)用資金，而運(yùn)用上述資金的過程是一種經(jīng)濟(jì)活動。簡而言之，可以把投資定義為：經(jīng)濟(jì)主體為獲得經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他資源用于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動。（二）國際投資國際投資的含義各類經(jīng)濟(jì)主體(包括跨國公司、跨國金融機(jī)構(gòu)、官方和半官方機(jī)構(gòu)和居民個(gè)人等),將其擁有的貨幣資本或產(chǎn)業(yè)資本,經(jīng)跨國界流動與配置形成實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和金融資產(chǎn),并通過跨國運(yùn)營以實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的經(jīng)濟(jì)行為。同質(zhì)性：主要表現(xiàn)為逐利性和風(fēng)險(xiǎn)性。（四）國際投資動機(jī)：生產(chǎn)國際化是促進(jìn)國際投資的直接動機(jī)開發(fā)和利用國外的自然資源分散和減少風(fēng)險(xiǎn)繞過貿(mào)易壁壘或障礙實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球發(fā)展戰(zhàn)略是跨國公司直接投資的最高層次體現(xiàn)二、國際投資的方式（一）按投資期限分類長期投資投資期限在一年以上的債權(quán)、股票以及實(shí)物資產(chǎn)等短期投資投資期限在一年以內(nèi)的債權(quán)（二）按資本來源及用途分類公共投資由政府或國際組織用于社會公共利益而進(jìn)行的投資私人投資一國的個(gè)人或企業(yè)以贏利為目的而對東道國經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行的投資（三）按資本的特征分類國際直接投資國際直接投資指投資者到國外直接開辦工礦企業(yè)或經(jīng)營其他企業(yè)，即將其資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟(jì)活動。（四）其他投資方式補(bǔ)償貿(mào)易進(jìn)口方外匯短缺，在信貸的基礎(chǔ)上從出口方引進(jìn)機(jī)器設(shè)備、技術(shù)等，待工程建成以后，以其生產(chǎn)的產(chǎn)品或商定的其他商品或勞務(wù)分期償還國際融資租賃指含有國際因素的出租人按照承租人的要求購買物并租賃給承租人，由承租人按約定支付租金，在租期結(jié)束時(shí)，承租人得以支付租賃物象征性余值并取得租賃物所有權(quán)的交易。BOT投資(BuildOperateTransfer)政府同私營機(jī)構(gòu)（在中國表現(xiàn)為外商投資）的項(xiàng)目公司簽定合同。在雙方協(xié)定的一個(gè)固定期限內(nèi)（一般為15～20年），項(xiàng)目公司對其籌資建設(shè)的項(xiàng)目行使運(yùn)營權(quán)，以便收回對該項(xiàng)目的投資、償還該項(xiàng)目的債務(wù)并賺取利潤。三、國際投資的特征投資目的多元化；除一般意義上的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還包括政治價(jià)值、社會價(jià)值、公益價(jià)值投資體現(xiàn)著國家與民族利益；受國家、民族自身利益因素的制約，具有一定政治色彩投資所使用的貨幣既單一又多元化；國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性匯率投資環(huán)境存在著差異；國際投資環(huán)境的差異性與復(fù)雜多變性政治環(huán) 境 + 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 + 法律環(huán)境 + 社會環(huán)境 + 自然環(huán)境，因此風(fēng)險(xiǎn)更大投資風(fēng)險(xiǎn)較大；國際投資中生產(chǎn)要素的流動要受到諸多因素的限制投資主體多元化：國際投資主體主要是跨國公司和跨國銀行國際投資領(lǐng)域的市場分割及不完全競爭性投資方向是雙向的。因此，它與國際投資學(xué)的區(qū)別是較為明顯的：首先，國際投資學(xué)的研究范圍不僅包括證券投資領(lǐng)域，還包括直接投資領(lǐng)域；其次，貫穿于國際投資學(xué)的核心問題在于“跨國性”的研究，即為什么不在國內(nèi)而要去國外投資，而西方投資學(xué)的核心卻沒有體現(xiàn)這一點(diǎn)。國際投資學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)系國際投資學(xué)與國際金融的關(guān)系國際金融研究的內(nèi)容主要包括國際貨幣體系、國際儲備體系和國際匯率體系三個(gè)方面。與國際經(jīng)濟(jì)學(xué)一樣，國際金融也是研究貨幣資本國際間的流動，但國際金融市場中，資本以短期的流動性強(qiáng)的貨幣形態(tài)出現(xiàn)，金融市場為國際貿(mào)易、國際投資及證券投資提供結(jié)算和融資手段。在國際直接投資中，資本是以生產(chǎn)要素等表現(xiàn)的。國際金融主要研究貨幣的國際收支及短期國際貨幣資本的運(yùn)動，國際投資學(xué)也不同于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象是世界各國間的經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)關(guān)系，其研究內(nèi)容包括國際貿(mào)易理論和國際金融理論。國際投資學(xué)與國際貿(mào)易學(xué)其聯(lián)系在于：（1）兩者的研究領(lǐng)域都涉及商品在國際間的流動。另一方面，國際投資也會對國際貿(mào)易產(chǎn)生反作用。其區(qū)別在于：國際貿(mào)易學(xué)對商品流動的研究側(cè)重于交換關(guān)系方面，從原則上講，國際貿(mào)易活動是在價(jià)值相等基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)利用價(jià)值的交換，商品最終進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域；而國際投資學(xué)則側(cè)重于對商品生產(chǎn)屬性的研究，從根本上看，國際投資活動是把商品作為生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)領(lǐng)域并實(shí)現(xiàn)價(jià)值增殖。六、國際投資對世界經(jīng)濟(jì)的影響（1）加速生產(chǎn)與資本國際化；（2）推動技術(shù)創(chuàng)新與推廣；（3）促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展：（4）推動國際金融的發(fā)展；（5）推進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)一體化。二、資本的主要特征有：資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值資本是一種運(yùn)動資本是一個(gè)歷史范疇，它體現(xiàn)資本家剝削雇傭工人的關(guān)系，是資本主義生產(chǎn)方式的本質(zhì)范疇。一、壟斷優(yōu)勢理論二、產(chǎn)品生命周期理論三、內(nèi)部化理論四、比較優(yōu)勢論五、國際生產(chǎn)折中論六、“兩缺口模型”理論七、投資發(fā)展階段理論八、技術(shù)地方化理論九、國際投資發(fā)展理論十、國際間接投資理論第四章 跨國公司與國際投資一、跨國公司的概念（一）定義 指在兩個(gè)或更多的國家的實(shí)體所組成的公營、私營或混合所有制企業(yè)，不論此等實(shí)體的法律形式和活動領(lǐng)域如何；該企業(yè)在一個(gè)決策體系下運(yùn)營，通過一個(gè)或一個(gè)以上的決策中心得以具有吻合的政策和共同的戰(zhàn)略；該企業(yè)中各個(gè)實(shí)體通過所有權(quán)或其他方式結(jié)合在一起，從而其中一個(gè)或更多的實(shí)體得以對其他實(shí)體的活動施行有效的影響，特別是與別的實(shí)體分享知識、資源和責(zé)任。（2）所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)上的界定：以跨國公司的股份擁有、管理控制所依據(jù)的法律基礎(chǔ)作為劃分企業(yè)是否為跨國公司的標(biāo)準(zhǔn)。完全以世界性的經(jīng)營態(tài)度來規(guī)劃企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營活動，實(shí)現(xiàn)以高級的公司內(nèi)勞動分工為特征的職能一體化和區(qū)域一體化。B相對、絕對指標(biāo)組合法海外銷售總額、海外銷售凈額、海外資產(chǎn)比率海外銷售率、外貿(mào)依存度、投資結(jié)構(gòu)水平、生產(chǎn)依存。（三）標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)跨國公司強(qiáng)調(diào)的是多國生產(chǎn)設(shè)施的綜合，而不僅僅是市場的組合。行為標(biāo)準(zhǔn)作為跨國經(jīng)營的企業(yè)，其最高領(lǐng)導(dǎo)層的決策行為公平地對待和處理世界各地所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，只有這樣才能使得企業(yè)的經(jīng)營具有世界性、跨國性。人力資源標(biāo)準(zhǔn)某些東道國卻要求來本國投資的跨國公司必須雇用一定比例的本國員工，否則就無法享受外商投資的優(yōu)惠待遇?？鐕緮U(kuò)大內(nèi)部貿(mào)易（四）利用先進(jìn)技術(shù)保持競爭優(yōu)勢（五）綜合型多種經(jīng)營發(fā)展三、跨國公司發(fā)展過程（一）跨國公司雛形階段（第一次世界大戰(zhàn)之前）（二）跨國公司成型階段（兩次世界大戰(zhàn)之間）（三）跨國公司迅速發(fā)展階段（20世紀(jì)40年代中至90年代初）（四）跨國公司全球發(fā)展階段（跨國公司的調(diào)整與改革）（五）21世紀(jì)跨國公司新的戰(zhàn)略取向（20世紀(jì)90年代初至今）四、跨國公司與國際投資（一）跨國公司與經(jīng)濟(jì)全球化經(jīng)濟(jì)全球化促進(jìn)企業(yè)跨國化（1）經(jīng)濟(jì)全球化概念（2）企業(yè)跨國化（6個(gè)表現(xiàn)）①跨國公司與政府之間的聯(lián)系 ②跨國公司母公司與母國子公司的聯(lián)系 ③跨國公司母公司與海外子公司的聯(lián)系 ④跨國公司與其他企業(yè)之間的關(guān)系 ⑤跨國公司與各類國際政治、社會、經(jīng)濟(jì)組織之間的關(guān)系 ⑥跨國公司與社會公眾之間的關(guān)系（3）經(jīng)濟(jì)全球化促使公司和產(chǎn)品國籍日益模糊化①公司國籍日益模糊化②產(chǎn)品國籍日益模糊化企業(yè)跨國化推動經(jīng)濟(jì)全球化（1）加速生產(chǎn)與資本國際化（2）推動技術(shù)創(chuàng)新與推廣（3）促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展（4）推動國際金融的發(fā)展（二）