【正文】 ；國際市場上的競爭逐步由傳統(tǒng)的價格競爭轉(zhuǎn)向非價格競爭；各國競爭的主體受到政府的干預(yù)和保護(hù)。 （ 3） 行為特征標(biāo)準(zhǔn) 指跨國公司應(yīng)實行全球化經(jīng)營戰(zhàn)略，公司最高決策從公司整體利益出發(fā)，以全球范圍內(nèi)利潤最大化為目標(biāo)，而不是局限于某地區(qū)市場的盈虧得失。 跨國公司的劃分標(biāo)準(zhǔn) ： （ 1） 結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn) 指以企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動跨越的地理區(qū)域和企業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)作為劃分跨國經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)與尺度。 跨國公司 ， 是指在兩個或兩個以上國家進(jìn)行投資活動，并因此對一定數(shù)量的經(jīng)營性資產(chǎn)擁有全部或部分控制與管理權(quán)的企業(yè)。 國際直接投資的優(yōu)惠政策 ： 1 稅費減免 2 金融支持【財政補貼】 3 其它優(yōu)惠 第三、四章 跨國公司與國際直接投資 國際直接投資的定義 ， 是指投資者為了在國外獲得長期的投資效益并得到對企業(yè)的控制權(quán)，通過直接建立新的企業(yè)、公司或并購原有企業(yè)等方式進(jìn)行的國際投資活動。 則： C+ M* 為直接出口成本； C* + A* 為建立子公司，直接投資的成本； C* + D* 為轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利，國外生產(chǎn)的成本。 英國經(jīng)濟學(xué)家拉格曼對此作了深入的研究，提出了 拉格曼公式 。這一方法把投資環(huán)境的因素均折合為數(shù)字作為成本的構(gòu)成。 包含以下十個方面的障礙因素： 1政治障礙 2經(jīng)濟障礙 3資金融通障礙 4技術(shù)人員和熟練工人缺 乏 5國有化政策和沒收政策 6對外國投資者實行歧視性政策 7 政府對企業(yè)過多的干預(yù) 8 普遍實行進(jìn)口限制 9 實行外匯管制和限制匯回 10 法律和行政體制不完善 利潤因素評估法 ， 指分析影響投資方案利潤的各項因素，從而估計投資環(huán)境的優(yōu)劣。 投資障礙分析法 基本出發(fā)點 是： 如果在沒有考慮優(yōu)惠的情況下，一國的投資環(huán)境是可以接受的話，那么再加上優(yōu)惠的因素那就更可以接受了。這類因素往往會改變企業(yè)經(jīng)營所必然遵守的規(guī)則和采取的方式，對投 資者來說這些變化的影響往往是不確定的，它可能是有利的，也可能是不利的。 這類風(fēng)險存在于任何基本穩(wěn)定的企業(yè)環(huán)境中，它們是商品經(jīng)濟運行的必然結(jié)果。在對這兩部分因素作出評價后，提出投資項目的預(yù)測方案的比較，選出具有良好投資環(huán)境的場所，進(jìn)行投資就會獲得較高的投資利潤。 投資環(huán)境動態(tài)分析法（道氏評估法） 道氏公司把影響投資環(huán)境的諸因素按其形成的原因及作用范圍的不同分為兩部分： 一是企業(yè)從事 生產(chǎn)經(jīng)營的業(yè)務(wù)條件；二是有可能引起這些條件變化的主要壓力。 投資環(huán)境冷熱比較法 基本方法：從投資者和投資國的立場出發(fā)，選定諸因素，據(jù)此對目標(biāo)國逐一進(jìn)行評估并將之由 熱 至 冷 依次排 列，熱國表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷國表示投資環(huán)境欠佳。如果投資產(chǎn)業(yè)對某種因素非常敏感，則需要參照其他標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評分。 通貨膨脹率 在使用投資環(huán)境等級評分法時應(yīng)該注意幾個問題 ： 8 個因素對不同企業(yè)的投資影響程度是不同的 ，而且有些因素可能具有決定性作用。 投資 環(huán)境等級評分法是從東道國政府對外國直接投資者的限制和鼓勵政策著眼，注重軟環(huán)境的研究，具體分析了影響投資環(huán)境的微觀因素。 國際投資環(huán)境的特點 ： 1. 綜合性 2. 客觀性（先在性） 3. 多樣性（差異性） 4. 動態(tài)性 5. 主觀性（但要與客觀統(tǒng)一） 國際投資環(huán)境的評價原則 ： 1. 實事求是原則 2. 從投資者的實際需要出發(fā) 3. 突出重點 投資環(huán)境評估要注意的問題 ： 、靜態(tài)與動態(tài)、定性與定量方法（指標(biāo)）相結(jié)合 ，優(yōu)化投資環(huán)境 投資環(huán)境等級評分法 投資環(huán)境等級評分法（又稱為等級評分法或多因素分析法）是美國學(xué)者經(jīng)濟學(xué)家羅伯特 硬環(huán)境是指能夠影響投資的外部物質(zhì)條件或因素。 第二 章 國際投資環(huán)境 國際投資環(huán)境的定義 ， 是指在國際投資過程中影響跨國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的各種外部條件或因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的有機整體。利率風(fēng)險。國際投資風(fēng)險 ， 是指由于經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、經(jīng)營決策等的變化導(dǎo)致投資經(jīng)濟損失的可 能性，包括四種類型： 自然風(fēng)險。 投資項目的合理性 。 影響國際投資風(fēng)險的因素 ：東道國投資環(huán)境 。 制度、利益不同 國際投資與國際資本流動的區(qū)別 ： 國際投資主要以國際資本流動作為外在表現(xiàn)形式，但并不總 是產(chǎn)生國際資本流動；國際資本流動也并一定就是國際投資 。 生產(chǎn)要素流動條件不同 。 不同：投資主體不同 。 國際投資不斷發(fā)展的原因 科技進(jìn)步帶來的生產(chǎn)力的飛躍；國際投資環(huán)境自由化的不斷提高；國際金融市場的迅速發(fā)展；跨國公司的全球化經(jīng)營戰(zhàn)略。服務(wù)業(yè)逐漸成為國際直接投資的第一大產(chǎn)業(yè)。 (3)國際投資結(jié)構(gòu)向高級化和 軟 化發(fā)展。主要發(fā)達(dá)國家相互投資迅速擴大。 80、 90 年代以來國際投資的主要特點 (1)國際投資的規(guī)模迅速擴大。主要是指國際證券投資以及以提供國際中長期信貸、經(jīng)濟開發(fā)援助等形式的資 本外投活動。指投資者到國外直接開辦工礦企業(yè)或經(jīng)營其他企業(yè)，即將其資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟活動。 據(jù)投資期限，分為長期投資與短期投資。第一 章 國際投資導(dǎo)論 國際投資的定義 ， 各類投資主體以資本增值和生產(chǎn)力提高為目的，將其擁有的資金、設(shè)備、技術(shù)、商標(biāo)等作為資本，經(jīng)跨國界流動與配置形成實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或金融資產(chǎn)，并通過跨國運營以實現(xiàn)價值增值的經(jīng)濟行為。 國際投資的投資主體 ： （ 1） 官方和半官方的機構(gòu) （ 2）跨國公司 （ 3）跨國金融機構(gòu) （ 4）個人投資者 國際投資的投資客體 ： （ 1）實物資產(chǎn) （ 2）無形資產(chǎn) （ 3）金融資產(chǎn) 國際投資的分類 按投資主體或資本來源類型，分為官方投資與私人投資 )等。 據(jù)投 資主體是否擁有對海外企業(yè)的實際經(jīng)營管理權(quán)，分為： 國際直接投資 。 國際間接投資 。 國際投資產(chǎn)生的原因 : 1 國際貿(mào)易的發(fā)展帶動了國際商品資本的流動； 2 國際商品資本的積累引致國際貨幣資本的流動； 3 國際貿(mào)易與國際金融的發(fā)展共同促進(jìn)了國際生產(chǎn)資本的流動； 4 跨國公司的出現(xiàn)是國際生產(chǎn)資本（即國際直接投資）產(chǎn)生的重要標(biāo)志成為國 際直接投資的主體； 5 國際貨幣資本流動和國際生產(chǎn)資本的流動產(chǎn)生過程，便是國際投資的產(chǎn)生過程。 (2)投資格局呈現(xiàn)出：國際投資主體多元化和 大三角 （美國、歐盟和日本）國家對外投資集聚化并存。發(fā)展中國家在吸引外資的同時，也走上了對外投資的舞臺。在部門結(jié)構(gòu)上從傳統(tǒng)的采掘業(yè)轉(zhuǎn)向制造業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)部門。 (4)跨國公司在國 際直接投資中所承擔(dān)的角色已日益突出，跨國購并成為國際直接投資的主要方式。 國際投資與國內(nèi)投資的異同 相同：主要表現(xiàn)為逐利性和風(fēng)險性。 投資環(huán)境不同 。 投資目的的多樣性不同 。 國際投資的 風(fēng)險 的特征 國際投資風(fēng)險 ， 是指在特定環(huán)境下和特定時期內(nèi)客觀存在的導(dǎo)致國際投資利益損失的可能性，是一般風(fēng)險的更具體形態(tài)。 投資者的投資目標(biāo)構(gòu)成的復(fù)雜程度 。 投資項目的周期長短 。外匯風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險 (市場環(huán)境、經(jīng)營條件等 )。 國際投資環(huán)境的種類 ， 按照各種環(huán)境因素所具有的物質(zhì)和非物質(zhì)性，分為硬環(huán)境和軟環(huán)境 。 軟 環(huán)境是指能夠影響國際投資的各種非物質(zhì)形態(tài)因素。斯托鮑夫 1969 年提出的。 具體的方法上，將影響投資環(huán)境的因素分為 8 類，把每一類因素再分為若干個子因素，按它們所起的作用和影響程度、以及有利或不利的程度給予不同的評分，最后把各因素的等級得分加總作為對其投資環(huán)境的總體評價。 。 ，投資環(huán)境可能發(fā)生某些變化，因此，過去的評分結(jié)果，不一定適用于現(xiàn)在和將來的投資環(huán)境分析。 （ 1）政治穩(wěn)定性 （ 2）市場機會 （ 3）經(jīng)濟發(fā)展和成就：經(jīng)濟指標(biāo) （ 4）文化一體化 （ 5）法令阻礙：法律完備、連續(xù)與否 （ 6）實質(zhì)阻礙：自然條件 （ 7）地理及文化差距 在上述多種因素的制約下，一國投資環(huán)境越好，即 熱國 越熱，外國投資者在該國的投資參與成分就越大，相反，若一國投資環(huán)境越差（即 冷國 ），則該國的外資投資成分就越小。 這兩部分又分別包括 40 個因素。 道氏公司認(rèn)為 國外投資所面臨的風(fēng)險 有兩類： 第一， 正常企業(yè)風(fēng)險 或稱 競爭風(fēng)險 。 第二， 環(huán)境風(fēng)險 ，即某些可以命名企業(yè)環(huán)境本身發(fā)生變化的政治、經(jīng)濟及社會因素。 投資障礙分析法 ， 是依據(jù)潛在的阻礙國際投資運行因素的多少與程度來評價投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。因此，判斷一國的投資環(huán)境是否適合外國投資，只要考慮該國的投資阻礙因素就可以有一個基本的結(jié)論，這也是符合企業(yè)競爭的一般原則。 成本分析法 ， 是西方常用的一種評估方法。然后比較成本的大小，得出是否適合于投資的決策。 設(shè)： C 為投資國國內(nèi)正常成本； C* 為東道國生產(chǎn)正常成本； M* 為出口銷售成本（包括運輸、保險和關(guān)稅等）； D* 為技術(shù)專利成本（包括泄露、仿制等）； A* 為國外經(jīng)營的附加成本。 比較這三種成本的大小，有以下三組關(guān)系： C + M* ＜ C* + A* 選擇出口，因為出口比對外直接投資有利； C + M* ＜ C* + D* 選擇出口，因為出口比轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利有利； C* + A* ＜ C* + D* 建立子公司，因為直接投資比轉(zhuǎn)讓技術(shù)專利有利。其核心是投資者對國外投資企業(yè)的控制權(quán)。 跨國公司 應(yīng)包括 3 個基本要素 : ，不管這些實體的法律形式和領(lǐng)域如何； ，能通過一個或幾個決策中心采取一致對策和共同戰(zhàn)略； ，其中一個或多個實體有可能對別的實體施加重大影響，特別是同其他實體分享知識資源和分擔(dān)責(zé)任。 （ 2） 經(jīng)營業(yè)績標(biāo)準(zhǔn) 指企業(yè)在海外的資產(chǎn)、利潤、銷售額、產(chǎn)值和雇員人數(shù)等必須在整個企業(yè)業(yè)務(wù)中達(dá)到一定百分比以上才能稱為 跨國公司 。 跨國公司的特點 ： ，跨越國界，從事廣泛的國際商務(wù)活動 （大都屬與行業(yè)領(lǐng)袖） ，在全球范圍內(nèi)存在一個母子公司網(wǎng)絡(luò) ，實行全球一體化經(jīng)營 ，巨型跨國公司多在核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上實行多角經(jīng)營 跨國公司在世界經(jīng)濟中的作用 ： 跨國公司與國際競爭 ： （ 1） 跨國公司營造了國際競爭的新格局和新特點：其競爭格局表現(xiàn)為一方面是發(fā)達(dá)工業(yè)國家之間的競爭；另一方面是發(fā)達(dá)工業(yè)國家與發(fā)展中國家的競爭，競爭主體始終是發(fā)達(dá)國家。 （ 2） 跨國公司的國際競爭地位：宏觀層面，世界經(jīng)濟發(fā)展中的經(jīng)濟增長速度、金融貨幣體系、勞動就業(yè)等，都與跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略有關(guān)；中觀層面，資源利用、能源供應(yīng)、工業(yè)結(jié)構(gòu)等問題，都與跨國公司的投資計劃密切相關(guān)；微觀層面，企業(yè)的經(jīng)營、技術(shù)的改造、營銷的安排等，都與跨國公司的經(jīng)營方式和經(jīng)營策略緊密聯(lián)系。 國際直接投資的主要動機 ： 對外直接投資是跨國公司最主要的活動形式。 降低成本導(dǎo)向型 ： 出于這種動機所進(jìn)行的投資主要是為了利用國外相對廉價的原材 料和各種生產(chǎn)要素等， 降低企業(yè)的綜合生產(chǎn)成本， 提高經(jīng)營效益，保持或提高企業(yè)的競爭能力。 技術(shù)管理導(dǎo)向型 ： 這種投資的目的主要是為了獲取和利用國外先進(jìn)的技術(shù)、生產(chǎn)工藝。 分散投資風(fēng)險導(dǎo)向型 ： 這種投資的目的主要是為了分散和減少企業(yè)所面臨的名種風(fēng)險。 國際直接投資的類型 ：按照投資者控制被投資企業(yè) 產(chǎn)權(quán)的程度，可以分為： 獨資經(jīng)營 指完全由外商出資并獨立經(jīng)營的國際直接投資方式； 合資經(jīng)營 是指兩國或兩國以上的投資者共同商定各自在被投資企業(yè)的股權(quán)比例，并根據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同舉辦合營企業(yè)，共同經(jīng)營、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險的一種投資方式； 合作經(jīng)營企業(yè) 一般不以股份確定產(chǎn)權(quán)，不按股權(quán)比例分配收益， 而是根據(jù)合同規(guī)定投資方式和投資比例分配收益并承擔(dān)風(fēng)險。合作經(jīng)營與合作開發(fā)都是以簽訂合同 或協(xié)議為基礎(chǔ)的國際經(jīng)濟合作形式。 特點 ； ； 3. 分公司所有資產(chǎn)屬于總公司，總公司要對分公司的債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任。 國外子公司 是指由母公司投入全部股份資本，在東道國設(shè)立的獨資企業(yè)。 特點 ： 程； ； 和損益表等財務(wù)褒貶，具有獨立的財產(chǎn)，獨立核算，自負(fù)盈虧； 各類民事法律活動，包括進(jìn)行訴訟。獨資經(jīng)營屬于全部股權(quán)參與式投資；合資經(jīng)營屬于部分股權(quán)參與式投資；投資者沒有在東道國企業(yè)中參與股份，以其他一些形式如許可證合同、管理合約、銷售協(xié) 議等進(jìn)行的直接投資，均屬于非股權(quán)參與式的直接投資。收購兼并 ； 是指國際投資主體通過一定的程序和渠道，并依照東道國的法律取得東道國某現(xiàn)有企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)所有權(quán)的投資行為。這類子公司和其他企業(yè)能夠獨立完成生產(chǎn)和銷售過程，與母公司或國內(nèi)企業(yè)保持水平分工關(guān)系。 混合型直接投資 有兩種含義：一是指某企業(yè)到國外建立與國內(nèi)生產(chǎn)和經(jīng)營方向完全不同，生產(chǎn)不同的產(chǎn)品的子公司。 壟斷優(yōu)勢論 最早由海默（ S. H. Hymer, 1960）提出 主要內(nèi)容 ： 美國對外投資在于壟斷優(yōu)勢和市場不完全；市場不完全競爭是跨國 公司進(jìn)行國際直接投資的根本原因；如果產(chǎn)品和生產(chǎn)要素的運行是完全有效的，則對外投資就不可能發(fā)生；由于存在不完全競爭，跨國公司具有壟斷優(yōu)勢（技術(shù)優(yōu)勢、先進(jìn)管理、資金、信息、國際聲望、銷售、規(guī)模經(jīng)濟等）；東道國企業(yè)與跨國公司相比具有人文、地域、制