當(dāng)前股票市場(chǎng)若干熱點(diǎn)問題的思考-展示頁
2024-09-30 21:17本頁面
【正文】 通常有一個(gè)家庭支撐，這就意味著我國目前直接間接介入股票市場(chǎng)的人數(shù)已有2億人左右。其表現(xiàn)是：股票投資收益在其營業(yè)收入和利潤中起著舉足輕重的作用，對(duì)于有些企業(yè)而言，甚至超過了其主營業(yè)務(wù)收入。如1990～2000年僅股票交易印花稅一項(xiàng)所創(chuàng)造的稅收就達(dá)1500多億元，其中，僅2000年一年所創(chuàng)造的稅收就達(dá)450多億元，占當(dāng)年財(cái)政收入的比重達(dá)4%以上。對(duì)此，我的觀點(diǎn)是：（1）無論從哪個(gè)角度來分析，圍繞股票投資事實(shí)上已形成了一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)（更準(zhǔn)確地說，證券業(yè)已成為一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)）。 長期以來，股票市場(chǎng)在我國的作用更多地體現(xiàn)在融資或幫助國有企業(yè)脫貧解困上，而很少有人將其上升到國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的高度上來認(rèn)識(shí)。當(dāng)前股票市場(chǎng)若干熱點(diǎn)問題的思考 20世紀(jì)90年代以來，我國的股票市場(chǎng)雖然取得了長足的進(jìn)步，僅用了10年左右的時(shí)間，就走完了西方某些發(fā)達(dá)國家需要幾十年才能走完的路程，但倘若我們?nèi)婵陀^地審視，則不難發(fā)現(xiàn)，我國目前的股票市場(chǎng)還存在著若干急待解決的問題，需要我們對(duì)這些問題作系統(tǒng)、深入地探索。 一、股票市場(chǎng)究竟是一種單純的融資或幫助國有企業(yè)脫困的工具，還是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。之所以如此，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)理論界和實(shí)際部門對(duì)于股票市場(chǎng)有一傳統(tǒng)的偏見，即認(rèn)為股票市場(chǎng)是一個(gè)高投機(jī)和具有高度風(fēng)險(xiǎn)性的場(chǎng)所，不宜作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)，更不能作為一個(gè)支柱產(chǎn)業(yè)來看待。首先，從政府來看，股票投資是一個(gè)產(chǎn)業(yè)。其次，就企業(yè)而言，股票投資已成為其產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的一個(gè)重要組成部分。再次，就居民而言，股票投資已成為其職業(yè)的一部分。股票市場(chǎng)的發(fā)展還帶動(dòng)了兩個(gè)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展：一是帶動(dòng)了投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資信評(píng)估公司、投資咨詢公司等股票市場(chǎng)中介的發(fā)展，目前僅股票市場(chǎng)中介業(yè)的從業(yè)人員就已超過了10萬人。時(shí)下，各新聞媒體對(duì)股票市場(chǎng)的報(bào)道可謂是鋪天蓋地，僅在上海，目前己公開出版發(fā)行的專業(yè)類或開辟了證券類專欄的報(bào)刊、雜志就達(dá)30種之多，5家電臺(tái)、電視臺(tái)每天累計(jì)播出證券類節(jié)目超出24小時(shí)，使股票市場(chǎng)信息成了人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢扇鄙俚囊豁?xiàng)內(nèi)容。首先，從全球來看，股票市場(chǎng)是一個(gè)朝陽產(chǎn)業(yè)。如1990～%，%的gdp的增幅，%%的商品出口增幅。如1999年和2000年連續(xù)兩年全球股票市場(chǎng)的市價(jià)總值分別超過了全球居民貨幣性金融資產(chǎn)（包括手持現(xiàn)金和存款）規(guī)模、銀行貸款規(guī)模和國民生產(chǎn)總值規(guī)模等重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這說明金融市場(chǎng)融資股票化已不再是少數(shù)發(fā)達(dá)國家的特有現(xiàn)象。其次，從國內(nèi)來看：一是以市價(jià)總值計(jì)算，由滬深組成的中國內(nèi)地股票市場(chǎng)目前已經(jīng)成為僅次于日本東京的第二大亞洲股票市場(chǎng)，我們完全有理由相信21世紀(jì)是中國股票市場(chǎng)大有作為的世紀(jì)。三是股票化率（股票市值占gdp的比率）發(fā)達(dá)國家一般為100%，發(fā)展中國家為67%，而我國目前不到30%，即使考慮60%左右不流通的國有股和法人股，股票化率也只有50%左右，這說明我國的股票市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間。 我國迄今為止的股票市場(chǎng)改革，其矛頭主要是指向籌資者、投資者和券商，而很少觸及到證券交易所，筆者認(rèn)為，證券交易所的重整與改革也是我國未來股票市場(chǎng)改革的重頭戲。要提高證券交易所的服務(wù)質(zhì)量，就必須對(duì)現(xiàn)有的證券交易所運(yùn)行體制進(jìn)行徹底的改造，只有這樣，才能將證券交易所的服務(wù)工作做深做細(xì)。我國現(xiàn)有的證券交易所內(nèi)無動(dòng)力，外無壓力，只有通過改革，才能增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)和市場(chǎng)意識(shí)。我認(rèn)為，整合和股份化改造是我國證券交易場(chǎng)所未來改革的必經(jīng)之路。近年來，理論界不少學(xué)者從證券交易所層次多樣化的角度，論證了在我國天津、武漢、沈陽、成都、重慶等地建立第三家證券交易所、第四家證券交易所乃至多家證券交易所的必要性。為了爭(zhēng)奪全球最大、成交最活躍、網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)的首要證券交易所的地位，世界各國不僅對(duì)國內(nèi)原有的分散的證券交易所加以歸并，而且還通過競(jìng)爭(zhēng)和合作，試圖對(duì)證券交易所進(jìn)行全球范
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