地方政府發(fā)債的計(jì)劃分析-展示頁(yè)
2024-09-28 22:35本頁(yè)面
【正文】 城市、鎮(zhèn)及學(xué)院區(qū)所發(fā)行的、以其無(wú)限征稅能力和征稅權(quán)力為保證的債務(wù)憑證，其特點(diǎn)是以地方的稅收來(lái)源作為還款的保障。 從擔(dān)保品來(lái)看，西方國(guó)家地方債主要分為。如1990年，美國(guó)未償付的州和地方政府債務(wù)為8486億美元，1995年已經(jīng)超過(guò)了1萬(wàn)億美元。在中國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)背景下，實(shí)施地方債會(huì)帶來(lái)什么樣的結(jié)果呢。在此基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)地方政府發(fā)債的可行性進(jìn)行了思考，認(rèn)為我國(guó)目前賦予地方政府“發(fā)債權(quán)”的制度條件暫不成熟，應(yīng)該是進(jìn)一步完善和深化“分稅制”的改革以及中央財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付制度。地方政府發(fā)債的計(jì)劃分析 內(nèi)容提要。本文在考察西方國(guó)家地方債的特點(diǎn)后，對(duì)地方政府債的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)和制度基礎(chǔ)進(jìn)行了探討，認(rèn)為地方政府發(fā)債的經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)制是公共品與信息對(duì)稱，地方政府具有提供公共品的職能以及公共品供應(yīng)邊界的確定原則，并具有信息對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，還認(rèn)為地方政府發(fā)債的制度保障是獨(dú)立的財(cái)政權(quán)、分稅制和地方政府的約束。 關(guān)鍵詞：地方債公共品分稅制 目前，許多學(xué)者呼吁賦予地方政府發(fā)債權(quán)，認(rèn)為這會(huì)拉動(dòng)地方政府的投資需求，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快走出通貨緊縮的低迷狀態(tài)。 一、西方國(guó)家“地方債”的發(fā)行特點(diǎn) 在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，地方債又稱為市政債券，是各級(jí)地方政府為提供地方性公共品而籌措建設(shè)資金的一種融資方式。 （一）地方債的種類。①一般責(zé)任債券。由于西方國(guó)家實(shí)行分稅制，地方各級(jí)政府的征稅范圍不同，因此，不同級(jí)別的地方債的擔(dān)保能力也不同。地方政府發(fā)行的、以某一特定的收入來(lái)源作為還款來(lái)源的債務(wù)憑證，主要是為某一項(xiàng)目融資并以項(xiàng)目的收入還款，不受政府稅收權(quán)力的保證和支持，所以收入債券依賴的基礎(chǔ)是項(xiàng)目的盈利能力。 （二）西方國(guó)家地方債的主要特點(diǎn)。地方債的發(fā)行主要是因?yàn)?。這類債券期限短，不會(huì)超過(guò)一年，到年底就會(huì)實(shí)現(xiàn)收支平衡。這類債券期限比較長(zhǎng)。投資于地方債的主要是一些金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)（見表1和表2），一方面是為了避稅，如美國(guó)的法律規(guī)定，地方債利息收入免繳聯(lián)邦所得稅，同時(shí)很多地方債還免繳州和地方所得稅；另一方面是合理運(yùn)用其資金，當(dāng)貸款需求不足時(shí)，它們就購(gòu)買地方債，當(dāng)貸款需求旺盛時(shí)，金融機(jī)構(gòu)就出售持有的地方債。盡管地方政府具有發(fā)債的權(quán)力，地方政府也對(duì)某些稅種具有征稅的權(quán)力和償還債務(wù)的能力，但地方政府對(duì)發(fā)行債務(wù)還是比較謹(jǐn)慎，在整個(gè)政府的債務(wù)中所占的比重較低。 。發(fā)行人必須根據(jù)其稅收和收入能力約束其發(fā)債行為，如有些州規(guī)定：①州信用不能用于私人利益；②債券要首先用于改進(jìn)公益事業(yè)的長(zhǎng)期項(xiàng)目；③大宗證券發(fā)行需要投票表決。如通過(guò)市政債券的信用評(píng)級(jí)和法律程序以保證其合法性及其償還能力，地方政府的信用級(jí)別對(duì)地方債的發(fā)行、籌資成本、債券的流通性，都產(chǎn)生重大影響，投資者也高度關(guān)注地方債的發(fā)行以及發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況，如發(fā)行人的支付能力和支付意愿。日本理論界認(rèn)為，實(shí)行審批制度可以達(dá)到三個(gè)目的：①防止地方債的膨脹，確保地方財(cái)政的安全運(yùn)行；②防止資金過(guò)度向富裕地區(qū)流動(dòng)，確保資金的合理分配；③統(tǒng)一協(xié)調(diào)中央、地方政府和民間資金的關(guān)系。地方債主要用于公共品和公益事業(yè)的發(fā)展與建設(shè)。相應(yīng)地，就存在中央政府和地方政府如何確定公共品的供應(yīng)邊界
語(yǔ)文相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1