【正文】 公司經(jīng)營(yíng)策略與財(cái)務(wù)政策選擇的影響 .................................................................... 19 6. 分析結(jié)論與措施 ....................................................................................... 20 主要分析結(jié) 論 ............................................................................................................ 20 簡(jiǎn)要解釋作為投資者的投資策略 ............................................................................ 21 解決財(cái)務(wù)可行性措施 ................................................................................................ 22 7. 總結(jié)小組完成報(bào)告中存在問(wèn)題以及如何 調(diào)整 .................................... 23 逐條說(shuō)明完成報(bào)告存在的問(wèn)題與原因 .................................................................... 23 舉例每個(gè)成員的具體貢獻(xiàn)與責(zé)任心表現(xiàn) ................................................................ 23 如何協(xié)調(diào)與 改進(jìn)具體措施 ........................................................................................ 24 8. 參考文獻(xiàn) ................................................................................................... 24 《財(cái)務(wù)管理》課程專題研究報(bào)告（ 1） ：云南白藥集團(tuán)股份有限公司（ 000538） 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 VI 廣東工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院 9. 附錄 ........................................................................................................... 25 參考文獻(xiàn) 附錄 1: 云南白藥集團(tuán)股份 有限 公司 20202020 年度會(huì)計(jì)報(bào)表 附錄 2: 20202020 年會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)云南白藥集 團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)意見(jiàn) 以下正文排版要求 （ 1） 字號(hào)字體 ： 正文為 5 號(hào)宋體，數(shù)字與英文為 Times New Roman。 主要結(jié)論：云南白藥的高層管理人員設(shè)置了正確的“保中央，突兩翼”企業(yè)戰(zhàn)略，為企業(yè)創(chuàng)造了持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，圍繞市場(chǎng)，發(fā)揮品種優(yōu)勢(shì)，確保經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)；對(duì)企業(yè)價(jià)值最大化有很好的把握，企業(yè)活動(dòng)以企業(yè)價(jià)值最大化為最終目標(biāo)。 2020 年公司組織結(jié)構(gòu)的改變，公司運(yùn)營(yíng)效率增加，管理費(fèi)用降低； 2020 公司整體搬遷，公司借此機(jī)會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，使其總資產(chǎn)增加，并在財(cái)務(wù)報(bào)表中得到了體現(xiàn)。云南白藥公司自身并沒(méi)有大的危機(jī)，其產(chǎn)品在市場(chǎng)所占份額保持穩(wěn)定。因?yàn)楣镜膬攤芰^強(qiáng)，并對(duì)債務(wù)償還做好了準(zhǔn)備，所以此活動(dòng)并未對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成大的影響。短期和長(zhǎng)期償債能力水平較高，各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)良好。 分析結(jié)果：云南白藥凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均值，與廣州醫(yī)藥、浙江康恩貝等知名品牌保持有一定差距。 結(jié)合宏觀分析和具體的數(shù)據(jù)支持性分析是本文的重要組成部分。 在對(duì)云南白藥的財(cái)務(wù)分析過(guò)程中，主要運(yùn)用了比較分析法和因素分析法，使用了財(cái)務(wù)分析比率、杜邦財(cái)務(wù)分析體系等工具。 注重個(gè)別比率與整體內(nèi)在關(guān)系；1 . 對(duì)公 司近 三年 凈資 產(chǎn)收 益率 及其 變化 趨勢(shì) 進(jìn)行 分析 ，包 括所 有者 權(quán)益 再融資及其他原因 的變動(dòng)項(xiàng)目影響以及 RO E 的不同 計(jì)算方法對(duì)結(jié)果的影響；在與同行業(yè)平均與最優(yōu)秀公司比較基礎(chǔ)上作出判斷； 學(xué)生小組姓名與學(xué)號(hào) ： III Course group director: 承諾 本報(bào)告由小組成員共同完成，所用數(shù)據(jù)與資料均已注明其來(lái)源， 如 使用 了 他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的分析結(jié)果或觀點(diǎn)均已進(jìn)行了規(guī)范引用 ， 特此聲明。I 廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院 課程名稱 :《財(cái)務(wù)管理》 課程 專題 研究報(bào)告 （ 1） ：公司財(cái)務(wù) 分析 公司名稱 : 云南白藥集團(tuán)股份有限公司 股票代碼 : 000538 所屬行業(yè) : 醫(yī)藥制造業(yè) 代碼 SIC: C81 學(xué)院 : 管理學(xué)院 授課時(shí)間 : 20202020 學(xué)年 第 一 學(xué)期 (64+16 課時(shí) ) 專業(yè) 與 班級(jí) : 小組成員 姓名 （學(xué)號(hào)） : 組長(zhǎng) 姓名（學(xué)號(hào)） : 本次報(bào)告主筆人 : 任課教師 : 小組 全體 成員 簽名 : 提交日期 : 《財(cái)務(wù)管理》課程專題研究報(bào)告（ 1） ：云南白藥集團(tuán)股份有限公司（ 000538） 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 II 廣東工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院 10 分 得分20 分15 分15 分10 分10 分10 分10 分 得分倒扣分3 . 嘗試 提出 如何 解決 財(cái)務(wù) 問(wèn)題 的措 施， 并說(shuō) 明措 施的 可行 性；（七）總結(jié)小組完成報(bào)告中存在問(wèn)題以及如何調(diào)整2 . 作為 投資 者決 定是 否投 資這 家公 司， 解釋 理由 ；評(píng)分項(xiàng)目評(píng)分項(xiàng)目教師記錄教師記錄研究報(bào)告( 1 ) 分?jǐn)?shù) 任課教師簽字3 . 分析視角與步驟體現(xiàn)了邏輯嚴(yán)密、多角求證、層次遞進(jìn)、挖掘素材、支撐充分；4 . 對(duì)分析過(guò)程與結(jié)果具有可靠與充分的數(shù)據(jù)與資料支撐；研究報(bào)告寫(xiě)作質(zhì)量與規(guī)范性的評(píng)分4 . 恰當(dāng)準(zhǔn)確地引證、引述及引注了相關(guān)信息、數(shù)據(jù)及資料的來(lái)源；5 . 排版符合模板的基本格式 , 包括字號(hào)、字體、行間距、頁(yè)眉、頁(yè)腳及頁(yè)碼； 小組成員信息完整 ；（一）分析邏輯與支撐力度（二）寫(xiě)作規(guī)范性（不加分，只扣分，按照 5 分一檔酌情扣減至 30 分）7 . 分析結(jié)論體現(xiàn)了決策有用性，而非表面性數(shù)據(jù)化計(jì)算；1 . 經(jīng)營(yíng)環(huán)境（政策、市場(chǎng)）與經(jīng)營(yíng)模式與策略對(duì)財(cái)務(wù)變量及其關(guān)系 直接或間接的影響因素 分析；2 . 經(jīng)營(yíng)模式與策略對(duì)管理層財(cái)務(wù)政策選擇的影響，并分析管理層的決策與管理效果的影響；（六）分析結(jié)論與措施5 . 分析結(jié)果反映了公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況， 具有較好的邏輯關(guān)系解釋力度與可理解性 ；6 . 分析結(jié)論反映了存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題，并挖掘?qū)ω?cái)務(wù)問(wèn)題 直接或間接影響的經(jīng)營(yíng)性與政策性原因 ；2 . 圖、表、曲線能夠傳遞有用信息，并合乎基本規(guī)范要求（ 參考教材的格式 ，表內(nèi)數(shù)字為小五號(hào)）；3 . 寫(xiě)作結(jié)構(gòu)與層次遞進(jìn)符合分析過(guò)程邏輯性，避免要素缺失；舉例并逐條說(shuō)明完成報(bào)告存在的問(wèn)題與原因；每個(gè)成員的具體貢獻(xiàn)與責(zé)任心表現(xiàn)；如何協(xié)調(diào)與改進(jìn)；（二）以凈資產(chǎn)收益率為核心的財(cái)務(wù)分析 （資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、股東權(quán)益變動(dòng)表相關(guān)信息）3 . 分析 過(guò)程 涵蓋 了資 產(chǎn)負(fù) 債表 、利 潤(rùn)表 、股 東權(quán) 益變 動(dòng)表 的重 要信 息；4 . 對(duì)主 要財(cái) 務(wù)比 率的 異常 變化 給出 合乎 邏輯 的分 析過(guò) 程并 提供 充分 的支 撐依 據(jù)；8 . 體現(xiàn)了針對(duì)解決問(wèn)題或改進(jìn)的可行性措施；1 . 文字表述符合財(cái)務(wù)管理的專業(yè)術(shù)語(yǔ)（以公司年報(bào)以及教材用語(yǔ)為依據(jù)）；1 . 恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用了公司財(cái)務(wù)管理與 財(cái)務(wù)分析相關(guān) 的理論、概念、原理與方法；2 . 體現(xiàn)了以問(wèn)題為導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析過(guò)程，分析路徑體現(xiàn)了課程教學(xué)內(nèi)容基本導(dǎo)向；2 . 公司 存在 的財(cái) 務(wù)問(wèn) 題體 現(xiàn)了 怎樣 的財(cái) 務(wù)政 策及 其權(quán) 衡； 財(cái)務(wù) 問(wèn)題 之間 是否 具有 相互 關(guān)系 ；1 . 依據(jù) 分析 過(guò)程 發(fā)現(xiàn) 并提 煉公 司存 在哪 些財(cái) 務(wù)問(wèn) 題， 并具有可以確信支持力度與邏輯性表述 ；（五）財(cái)務(wù)問(wèn)題的經(jīng)營(yíng)相關(guān)性分析 （引發(fā)財(cái)務(wù)問(wèn)題的經(jīng)營(yíng)原因）2 . 根據(jù) 凈資 產(chǎn)收 益率 的驅(qū) 動(dòng)根 源， 依據(jù) 分析 路徑 分析 影響 凈資 產(chǎn)收 益率 的變 化原 因3 . 依據(jù) 分析 過(guò)程 以及 縱向 、橫 向的 比較 ，說(shuō) 明現(xiàn) 金流 量狀 況； 注重內(nèi)在因果聯(lián)系與關(guān)系；（四）企業(yè)存在哪些財(cái)務(wù)問(wèn)題 （發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題）1 . 提煉主要分析結(jié)論。嘗試 簡(jiǎn)潔、準(zhǔn)確地表述公司 財(cái)務(wù)狀況、存在問(wèn)題與引發(fā)原因 ；評(píng)分表 課程專題研究報(bào)告 （ 1 ） : 公司財(cái)務(wù)分析授課時(shí)間： 2 0 1 0 2 0 1 1 學(xué)年 第一 學(xué)期研究報(bào)告分析過(guò)程與質(zhì)量的評(píng)分（一）公司經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況概況1 .公司 的經(jīng) 營(yíng)概 況， 包括 主要 產(chǎn)品 及業(yè) 務(wù)狀 況、 所處 行業(yè) 、市 場(chǎng)份 額與 行業(yè) 競(jìng)爭(zhēng) 狀況 、公 司市 場(chǎng)策 略與規(guī)劃概況、行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響因素；（三）現(xiàn)金流狀況與創(chuàng)造能力分析 （現(xiàn)金流量表相關(guān)信息）1 . 觀察近三年的現(xiàn)金流量表，并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表對(duì)公司現(xiàn)金流的過(guò)去及目前的狀況進(jìn)行分析，包括結(jié)構(gòu)分析、融資與投資現(xiàn)金流的特征分析以及會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目與現(xiàn)金流量關(guān)系分析、現(xiàn)金流保障能力分析，進(jìn)而對(duì)現(xiàn)金流狀況作出判斷；2 . 依據(jù) 現(xiàn)金 流實(shí) 現(xiàn)的 邏輯 關(guān)系 對(duì)公 司現(xiàn) 金流 量的 創(chuàng)造 能力 進(jìn)行 分析 ；5 . 對(duì)相 關(guān)財(cái) 務(wù)比 率與 數(shù)據(jù) 之間 的相 互關(guān) 系進(jìn) 行分 析與 判斷 ；2 .公司 的主 要財(cái) 務(wù)狀 況， 包括 營(yíng)業(yè)收入與盈利信息；股票價(jià)格、市盈率等；3 .存在 哪些 經(jīng)營(yíng) 或股 票市 場(chǎng)的 因素 或現(xiàn) 象、 特征 與事 件對(duì) 公司 財(cái)務(wù) 狀況 產(chǎn)生 影響 需要 進(jìn)一 步的 分析 ；6 . 依據(jù) 分析 過(guò)程 以及 縱向 、橫 向的 比較 ，說(shuō) 明公 司財(cái) 務(wù)狀 況。 小組成員 1 姓名與簽字 ： 小組成員 2 姓名與簽字 ： 小組成員 3 姓名與簽字 ： 《財(cái)務(wù)管理》課程專題研究報(bào)告（ 1） ：云南白藥集團(tuán)股份有限公司（ 000538） 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 IV 廣東工業(yè)大學(xué) 管理學(xué)院 報(bào)告摘要 本公司財(cái)務(wù)分析研究報(bào)告以云南白藥集團(tuán)股份有限公司（ 000538）為研究對(duì)象（以下簡(jiǎn)稱云南白藥），結(jié)合醫(yī)藥制造業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)，分析云南白藥的財(cái)務(wù)狀況，研究企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀 況的影響，發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)管理中可能存在的問(wèn)題，并找出問(wèn)題的根本原因，為公司管理層提供改善公司財(cái)務(wù)狀況的決策依據(jù)，并以外部投資人的角度評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，提供股權(quán)投資建議和債權(quán)投資建議。具體分析過(guò)程分為兩個(gè)層次：；第一層次為對(duì)公司的資產(chǎn)自然狀況進(jìn)行分析，目的在于總體上了解云南白藥的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)情況，判斷財(cái)務(wù)問(wèn)題的大致方向；第二層次為利用以凈資產(chǎn)收益率為核心的分析體系和現(xiàn)金流量分析體系 這兩個(gè)分析工具，遵循“以問(wèn)題為導(dǎo)向”的原則，結(jié)合云南白藥經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，對(duì)財(cái)務(wù)狀況展開(kāi)詳盡的分析，發(fā)現(xiàn)云南白藥可能存在的財(cái)務(wù)問(wèn)題，并找出財(cái)務(wù)問(wèn)題背后的經(jīng)營(yíng)原因，為公司管理層、外部投資人提供決策依據(jù)。從幾張基礎(chǔ)報(bào)表的解讀入手，分析財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的問(wèn)題；利用以凈資產(chǎn)收益率為核心的分析和現(xiàn)金流量分析，為進(jìn)一步解釋問(wèn)題、尋找原因提供數(shù)據(jù)支持。企 業(yè)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力良好。對(duì)公司現(xiàn)金流量的分析表明，公司在 2020 年現(xiàn)金到期債務(wù)比率達(dá)到 ，遠(yuǎn)高于一般年份，償還債務(wù)對(duì)現(xiàn)金流量造成不好的影響。 主要問(wèn)題：國(guó)家對(duì)藥品市場(chǎng)監(jiān)管力度加大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。但隨著世界知名制藥企業(yè)在中國(guó)投資建廠，中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為保持整個(gè)行業(yè)和企業(yè)健康發(fā)展，公司高層需做好戰(zhàn)略規(guī) 劃，使公司向正確的方向發(fā)展。并成功定向增發(fā) 5000 萬(wàn)元股票，使股本增加，企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金得到補(bǔ)充。企業(yè)的營(yíng)銷在傳統(tǒng)上取得了突破，使云南白藥的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn) 很好的狀態(tài)，其整體表現(xiàn)優(yōu)于其他同類企業(yè)，平均每股收益、資產(chǎn)回報(bào)率保持良好增長(zhǎng)，未來(lái)發(fā)展前景良好，值得投資人對(duì)其進(jìn)行投資。 （ 2） 行距 頁(yè)邊距 ： 單倍行距（不加重） 。 （ 4） 表格與圖示 ：參照財(cái)務(wù)管理課程主講教材《財(cái)務(wù)管理：理論與案例》中圖、表格式，每個(gè)表與圖均要標(biāo)明數(shù)據(jù)來(lái)源或資料來(lái)源。 （ 5） 參考資料 ： 按照公司年報(bào)、公告、研究報(bào)告、網(wǎng)站信息、期刊文章等類別序號(hào)列示 1 財(cái)務(wù)分析報(bào)告 云南白藥集團(tuán) 股份有限公司 （ 0005