某公司組織結(jié)構(gòu)與管理流程設(shè)計(jì)-展示頁(yè)
2025-03-16 22:47本頁(yè)面
【正文】 金 ? 泉州啤酒廠 60%股權(quán) ? 杭州啤酒廠 55%股權(quán) ? 擁有啤酒銷售渠道 ? 日本第二大啤酒商 ? 希望進(jìn)入中國(guó) SHA4309047510112bY 中策公司收購(gòu)國(guó)有企業(yè)的目的是進(jìn)行資本運(yùn)作 (3)：通過(guò)注入上市公司間接上市套現(xiàn) 模式三：“中國(guó)概念”炒作 簽訂合資合同 顯示參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)力和能力 香港股市追捧“中國(guó)概念”股 作為上市公司的中策公司股價(jià)飚升 股市收益 現(xiàn)金投資 現(xiàn)金回報(bào)：豐厚 概念炒作 SHA4309047510112bY 中策公司的資本運(yùn)作獲得了巨額收益 中國(guó)輪胎的實(shí)例 收購(gòu)兩家橡膠廠 收益 上市集資 ? 3000萬(wàn) 美元 ? 凈 收 益 6400萬(wàn) 美元 ? 9400萬(wàn) 美元 擁 有 兩 家 國(guó) 企 的 控制 權(quán) SHA4309047510112bY 中策公司資本運(yùn)作的成敗因素分析 成功因素 失敗因素 ?中策公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有起色，導(dǎo)致股價(jià)和市場(chǎng)形象不佳 ?1994年，中國(guó)政府禁止了中策公司在大陸的收購(gòu)活動(dòng) ? 大陸 資 本 市場(chǎng) 初現(xiàn) 雛 形 ? 中 國(guó) 產(chǎn) 權(quán) 交 易 遠(yuǎn) 未 成熟， 國(guó) 有 資 產(chǎn) 大 量 低 估 ? 采 用 合 資 模 式， 避免 使用 “ 收 購(gòu)” 這 種 敏感 字 眼 ? 收購(gòu) 企業(yè)具 有 一定 產(chǎn) 業(yè) 關(guān) 聯(lián) 度， 利 于 整 體 出 售 ? 資本 運(yùn) 作 經(jīng) 驗(yàn) 豐富 ? 充分利用國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之間的比較優(yōu)勢(shì) ? 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)沒(méi)有根本改善，技術(shù)、管理、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有得到加強(qiáng) ? 唯 一 目 的 是 資本 運(yùn) 作，不 參 與 合 資 經(jīng) 營(yíng) ? 違背 中 國(guó) 政府“ 以 市場(chǎng) 換 技術(shù)、 管理 ” 的 初 衷，倒 賣 國(guó) 企 股 權(quán)， 謀 取 暴 利， 引 起 政府 不 滿 ? 國(guó) 內(nèi) 資本 市場(chǎng) 日趨 成長(zhǎng)， 國(guó) 有 企業(yè) 資本 運(yùn) 作 經(jīng) 驗(yàn)日 益 豐富 SHA4309047510112bY 正 大 集團(tuán) ：產(chǎn) 業(yè) 運(yùn) 作 與 資 本 運(yùn) 作案 例 SHA4309047510112bY 正大集團(tuán)是泰國(guó)著名的跨國(guó)華人企業(yè)集團(tuán) 1992年，創(chuàng)始人謝易初在泰國(guó)曼谷成立正大莊菜籽行，專營(yíng)菜籽 1953年，正大集團(tuán)成立，注冊(cè)資金 20萬(wàn)美元，經(jīng)營(yíng)飼料和養(yǎng)殖業(yè)，成為泰國(guó)最大的種子、飼料、雞肉加工企業(yè) 1966年，正大到印尼投資，成為印尼最大的飼料養(yǎng)殖企業(yè) 1970年開(kāi)始，在臺(tái)灣、新加坡、香港、中國(guó)、美國(guó)等地廣泛開(kāi)展實(shí)業(yè)投資 今日的正大集團(tuán) ? 總資產(chǎn)數(shù)百億美元 ? 全球十多個(gè)國(guó)家300多家公司 ? 涉及農(nóng)牧、水產(chǎn)、種子、農(nóng)化、石油化工、汽機(jī)車工業(yè)、房地產(chǎn)、零售服務(wù)、國(guó)際貿(mào)易九大領(lǐng)域 SHA4309047510112bY 同時(shí)，正大集團(tuán)在中國(guó)也進(jìn)行以資本運(yùn)作為手段的產(chǎn)業(yè)整合 ? 摩托車的實(shí)例 ? 正 大 與 上 海 汽車 集團(tuán) 總 公司 合 資， 1985年 成立， 注冊(cè)資本 2100萬(wàn) 美 元， 各 占 50%股 權(quán)， 生 產(chǎn)“ 幸福 ” 系列 摩托車 上海易初摩托有限公司 洛陽(yáng)北方易初摩托有限公司 上海易初通用機(jī)械有限公司 湛江德利化油器有限公司 ? 正 大 與 中 國(guó) 北 方工 業(yè) (集團(tuán) )總 公司 洛 陽(yáng) 北 方 摩托車 廠 合資， 1992年 成立， 注 冊(cè) 資 本 56萬(wàn) 美元， 正 大 占 55%股 權(quán)， 生 產(chǎn) “ 大 陽(yáng) ” 系列 摩托 車 ? 與 上 海汽車 工 業(yè) 總 公司 合 資，1990年 成立， 注 冊(cè) 資 本？， 各 占50%股 權(quán)， 生 產(chǎn) 汽車 空 調(diào) 器 ? 與 南 方 化 油 器 廠、 東 風(fēng) 汽車 公司合 資， 1992年 成立， 注 冊(cè) 資本1800美元，正大 占 35%股 權(quán)， 南方、 東 風(fēng) 各 占 25%和 40%， 生 產(chǎn) 汽車 用 化 油 器 易初中國(guó)摩托車有限公司 ? 1987年 在 百 慕 大 注 冊(cè) 成立 ? 正 大 集團(tuán) 下 屬 卜 峰 公司 控 股 98% ? 擁 有 四 家 中 國(guó) 合 資 公司 股 份 ? 1993年 在 紐約 上 市 50%股權(quán) 55%股權(quán) 50%股權(quán) 35%股權(quán) SHA4309047510112bY 資本運(yùn)作給正大集團(tuán)帶來(lái)巨大收益 發(fā)行新股 卜峰公司出售 每股市價(jià) P/E 集資 ? 360萬(wàn)股 ? 442萬(wàn)股 ? 21美元 ? 23 ? 9300萬(wàn)美元 資本運(yùn)作手法 在百慕大群島等地注冊(cè)一控股公司 收購(gòu)國(guó)內(nèi)公司股份或合資 將擁有股份轉(zhuǎn)給該控股公司 控股公司海外上市套現(xiàn) 易初中國(guó)摩托車有限公司在紐約上市 SHA4309047510112bY 但是，成功的資本運(yùn)作無(wú)法支撐產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的成功 中國(guó)摩托車市場(chǎng) 正大集團(tuán) 上海易初摩托車有限公司 1998年 4月，正大集團(tuán)將其擁有的上海易初摩托車有限公司 50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海汽車工業(yè)總公司， 并有意退出北方易初摩托車有限公司 ? 生 產(chǎn) 能 力大 量 閑 置 ? 引 進(jìn) 生 產(chǎn) 線 基本 雷 同 ? 產(chǎn) 品 結(jié)構(gòu)不 合理， 技術(shù) 落后 ? 94年 起 價(jià) 格戰(zhàn) ? 缺乏 行 業(yè) 經(jīng) 驗(yàn)，沒(méi)有領(lǐng)先的管理和技術(shù) ? 50%~50%的 股 權(quán) 比例 加 大 決策 統(tǒng)一難度 ? 引 進(jìn) 生 產(chǎn) 線 不 適合 中 國(guó) 需求 ? 未 能 持續(xù) 開(kāi)發(fā) 出 符合 中 國(guó) 市場(chǎng) 需求 的 產(chǎn)品 ? 技術(shù) 開(kāi)發(fā) 能力 依賴 于 日本 本田 公司 ? 投資 決策 失誤， 造成 生產(chǎn) 能 力 大于 實(shí)際 生產(chǎn) 量 ? 90年 起 效益 滑 坡， 連續(xù) 幾 年 虧損達(dá) 數(shù) 億 元 SHA4309047510112bY 正大集團(tuán)在中國(guó)所面臨的資本和產(chǎn)業(yè)運(yùn)作挑戰(zhàn) 正大起初成功的原因 ? 改變機(jī)制對(duì)中方合作者的吸引力 ? 國(guó)內(nèi)沒(méi)有完全開(kāi)放的市場(chǎng) ? 與國(guó)內(nèi)政府、企業(yè)和國(guó)際投資者之間良好的溝通 ? 靈活快速的決策 正大的局限 ? 分散 的 投資和管理，未能形成集團(tuán)整體的優(yōu)勢(shì) ? 對(duì) 農(nóng) 牧 業(yè) 以 外 行 業(yè) 缺乏 經(jīng) 驗(yàn)、 技術(shù) ? 未給 合資 企業(yè) 帶來(lái) 新的 附加值 (如 技術(shù)、 管理 ) ? 行業(yè) 內(nèi) 口 碑 不 佳， 導(dǎo)致 后續(xù) 整合 計(jì)劃 流產(chǎn) ? 高 額 負(fù)債 ? 受 金融 危 機(jī)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1