第11章資產(chǎn)負債管理策略-展示頁
2025-03-11 12:00本頁面
【正文】 Q條款對美國 30年代恢復金融秩序，對 50年代美國政府低成本的籌措戰(zhàn)爭借款以及戰(zhàn)后美國經(jīng)濟的恢復，都發(fā)揮了積極的作用。惡性競爭導致銀行成本增加，進而迫使銀行過度冒險。1966年擴大到儲蓄、貸款協(xié)會、互助儲蓄銀行等。 21 美國存款利率管制－－ Q條款 什么 Q條款 美聯(lián)儲按照英文字母的順序?qū)苤茥l款進行排序，對存款利率的管制條款正好是第 Q條。 金融創(chuàng)新 為銀行擴大資金來源提供了可能。 18 例題 某銀行有 5000W資金，可用作貸款（ X1）和短期證券（ X2） 貸款收益 12%，證券 8%，并要求證券與貸款比例至少 25%，求最優(yōu) X X2 目標函數(shù) Max Z=+ 約束條件： X1+X2=5000w 總量約束 X2= 流動性約束 X1=0, X2=0 非負約束 19 線性規(guī)劃法圖示 450 1000 2023 3000 4000 5000 A B 1000 2023 3000 4000 5000 O Z Z* 可行的貸款與證券組合區(qū)域 D E 利潤最大化 貸款 X1 證券X2 20 第二節(jié) 銀行負債管理理論 負債管理理論（ The Liability Management Theory)興起于 20世紀的 5/60年代 與具體負債業(yè)務管理不同 基本內(nèi)容：銀行資產(chǎn)按既定目標增長，主要通過調(diào)整負債方的項目，通過在貨幣市場的主動性負債，或者購買資金來實現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合 背景 二戰(zhàn)后世紀經(jīng)濟復蘇，金融市場迅速發(fā)展，各國吸收 30年代經(jīng)濟危機的教訓，加強金融管制，其中包括對 存款利率上限的管制 。比如資本金、流動性等。決策變量是銀行可以控制的，比如同業(yè)拆借、國庫券持有數(shù)量、貸款數(shù)量等 。 17 使用步驟 建立目標函數(shù)，確定目標函數(shù)對應的變量。 16 線性規(guī)劃法 邏輯 在不同組合的資產(chǎn)負債數(shù)量和結構情況下，考慮銀行安全性、流動性等要求，運用線性規(guī)劃的方法，使得銀行的 利潤最大化 。 流通速度 資金分配 短期借款 15 資金分配法評價 優(yōu)點 使資產(chǎn)與負債在規(guī)模和結構上盡量保持一致，壓縮了銀行流動準備金平均數(shù)額 擴大了銀行盈利資產(chǎn)的規(guī)模，提高銀行盈利能力 缺陷 將 存款周轉(zhuǎn)率 作為標準分配資金不完全符合實際，因為活期存款中也存在長期穩(wěn)定的部分，可以用于高收益的長期資產(chǎn) 將貸款視為 完全不流動的資產(chǎn) ，高估了銀行流動供給的風險，實際上銀行到期貸款會提供一部分收入補充流動性。 不足 主觀判斷與實際結果會有偏差，給銀行帶來更大風險。銀行要估計借款人的預期收入，比如深入了解借款企業(yè)，對其經(jīng)營狀況進行準確評估。 商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經(jīng)營易于轉(zhuǎn)讓的證券，而且還可以發(fā)放長期設備貸款，或者非生產(chǎn)性消費者貸款，只要借款人的預期收入可靠，還款來源有保證即可。 反之，如果一項貸款的預期收入不可靠，即使期限較短，銀行也不應當發(fā)放。 11 預期收入 理論 (The Anticipatedine Theory) 基本思想 銀行的流動性取決于貸款按期還本付息，這與借款人未來預期收入和銀行對貸款的合理安排密切相關 簡而言之， 貸款是靠借款者將來的或預期的收入償還。這導致中長期貸款需求增加。 二戰(zhàn)后西方各國開始恢復經(jīng)濟。 不足 過分強調(diào)通過持有可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)來保持流動性，限制了銀行高盈利資產(chǎn)的運營： 債券利率低！ 可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)在實際操作中會受到環(huán)境的影響，變現(xiàn)能力不能得到保證。 9 資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論 (The Shiftability Theory) 意義 也強調(diào)銀行應當關注資金的性質(zhì)而保持高流動性，但放寬了資金運用的范圍： 可持有可轉(zhuǎn)換性資產(chǎn) 豐富了銀行的資產(chǎn)結構，擴大資產(chǎn)組合的內(nèi)容。 短期證券市場的發(fā)展 一戰(zhàn)后西方國家為了迅速恢復經(jīng)濟，亟需大量資金 國家開始大量發(fā)行公債，短期證券市場發(fā)展起來 國家發(fā)行的短期債券信譽高、期限短、流動性強，是安全的資產(chǎn) 邏輯 商業(yè)銀行流動性的強弱取決于資產(chǎn)變現(xiàn)的能力，因此保持資產(chǎn)流動性的最好方法是持有可轉(zhuǎn)換的資產(chǎn)。 7 商業(yè)貸款理論 (Commercial Loan Theory) 意義 第一次確定了現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營管理的一些重要原則 資金運用應當受制于資金來源的性質(zhì)和結構 銀行應當保持高度的流動性，以確保經(jīng)營的安全 缺陷 忽視了活期存款也有相對穩(wěn)定的一面，導致銀行資金過多集中在盈利性差的短期自償性貸款上 如果活期存款的供給和需求是穩(wěn)定的，那么實質(zhì)上這部分資金就可以構成一個長期的資金，所以可以用來發(fā)放長期貸款款。 早期的商業(yè)銀行主要是求生存，而不是求發(fā)展，這是資產(chǎn)管理理論應運而生的主觀原因。 三種主要理論 5 商業(yè) 貸款理論 (Commercial Loan Theory) 背景 借入資金多為周轉(zhuǎn)用流動資金 產(chǎn)業(yè)革命剛開始，占支配地位是工場手工業(yè)，大機器工業(yè)尚未形成； 需要周轉(zhuǎn)性的流動資金 金融機構管理水平較低 沒有央行，也沒有最后貸款人角色的機構在銀行發(fā)生清償危機時給予援助，這導致銀行過度謹慎、保守。 4 第一節(jié)：資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展 資產(chǎn)管理理論 20世紀 60年代以前，商業(yè)銀行所強調(diào)的都是單純的資產(chǎn)管理理論。 第十一章 資產(chǎn)負債管理策略 1 內(nèi)容 第一節(jié)：資產(chǎn)負債管理理論的發(fā)展 第二節(jié)：應用：融資缺口模型
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