【正文】 2）哪個方案較優(yōu)？ 例題 ，可行，可行；方案的可行性、判別解：201441141001????????BBtAAtRPRPBA⑴10001412002010001001200144????????AABBAABBaQNBQNBQIQIP⑵ 判別方案的優(yōu)劣為優(yōu)選方案投資大的方案 B?年折算費用法 —— 多方案的比選 —— 將投資額用基準(zhǔn)投資回收期分?jǐn)偟礁髂辏倥c各年的年經(jīng)營成本相加。 差額投資回收期（續(xù)） 有兩個投資方案 A和 B， A方案投資 100萬元，年凈收益 14萬元，年產(chǎn)量 1000件； B方案投資 144萬元，年凈收益 20萬元，年產(chǎn)量 1200件。Pa ＞ Pc， 投資 小 的方案為優(yōu) 特點：沒有考慮資金的時間價值，只能用于 初步評估 。 增量投資回收期法（ 差額投資回收期） 2）計算公式 2112CCIICIPa ??????1212NBNBIINBIPa ??????投資差額 凈收益差額 年經(jīng)營成本差額 差額投資回收期（續(xù)） —— 增量投資收益率 （ 1） 兩方案產(chǎn)量相等：即 Q1=Q2 設(shè)方案 2的投資 I2＞ I 經(jīng)營成本 C1＞ C2 (或凈收益 NB2＞ NB1) 22111122QCQCQIQIPa???11221122QNBQNBQIQIPa???或 （ 1） 兩方案產(chǎn)量不等：即 Q1≠ Q2 差額投資回收期（續(xù)） 單位產(chǎn)量的投資 單位產(chǎn)量的經(jīng)營成本 單位產(chǎn)量的凈收益 :::QNBQCQI3)評價準(zhǔn)則 216。 ⑴ 概念 差額投資回收期 是指在靜態(tài)條件下，一個方案比另一個方案多支出的投資用年經(jīng)營成本的節(jié)約額（或用 年凈收益的差額 ）逐年回收所需要的時間。 投資項目的被選方案 單位：萬元 方案 年末 A B C 0 1～ 10 174 40 260 49 300 66 各方案按投資額從小到大依次排序為： A， B， C ? 解：（ 1） A方案與 B方案比較 ? ? 萬元， %12A/P986)i1(])COCI()COCI[(NPVn0tt0tBBtAAAB?????????????????? ? 萬元， %12A/P26126)i1(])COCI()COCI[(NPVn0tt0tBBtAAAC?????????????????NPVcA = (萬元 ) 0，說明 C 方案相對于 A 方案而言，其增量投資是正效益， C為最優(yōu)方案 。 多個壽命期相等的互斥方案： 滿足 max{NPVj ≥0 }的方案為 最優(yōu)方案。 對于壽命期相同的互斥方案，各方案間的差額凈現(xiàn)金流量 按一定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率計算的累計折現(xiàn)值即為 差額凈現(xiàn)值 。 增量投資收益率 —— 增量投資所帶來的經(jīng)營成本上的節(jié)約與增量投資之比，即單位增量投資每年所獲得的生產(chǎn)經(jīng)營成本節(jié)約額。 特點： 進行多方案比選，故應(yīng)遵循方案間的 可比性 ： ? ①被比較方案的費用及效益計算口徑一致； ? ②被比較方案具有相同的計算期； ? ③被比較方案現(xiàn)金流量具有相同的時間單位。 ③備選方案的篩選，剔除不可行的方案。 與單方案檢驗相比，多方案的比選所涉及到的影響因素、評價方法及要考慮的問題如下： ①備選方案之間的關(guān)系。 30+（ P/A， IRRB， 10） =0 求得： IRRA=26%； IRRB=23%＞ 12%。 NAVA= NPVA（ A/P， 12%， 10） =（萬元）＞ 0 NAVB=NPVB（ A/P， 12%， 10） =（萬元）＞ 0。 ※ 對常規(guī)項目來說，用 NPV、 IRR分別評價獨立方案，其評價結(jié)論是一致的 例： 兩個獨立方案 A、 B，其現(xiàn)金流量如下表，試判斷其經(jīng)濟可行性（ ic=12%）。 獨立方案 項目評價 編制項目現(xiàn)金流量表或繪制現(xiàn)金流量圖 計算項目的經(jīng)濟評價指標(biāo) 判別準(zhǔn)則，確定項目的可行性 獨立方案（單一方案）經(jīng)濟評價 —— 絕對經(jīng)濟效果檢驗 靜態(tài)評價 ? 投資收益率； ? 靜態(tài)投資回收期。 ②在一組互斥多方案中，每個互斥方案下又有若干個獨立方案的類型。 Eg:方案 A\B\C\D，所需要投資為 10000元、 6000元、4000元、 3000元。 對稱互補型方案 不對稱互補型方案 方案類型 — 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案即即使方案間不完全互斥 ,也不完全互補 ,如果若干方案中任一方案的取舍會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化 ,這些方案之間也具有相關(guān)性。 相同服務(wù)期互斥型方案 不同服務(wù)期互斥型方案 無限壽命期互斥型方案 相同規(guī)?；コ庑头桨? 不同規(guī)模互斥型方案 方案類型 — 互補型方案 在多方案中 ,出現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟互補的方案稱為互補型方案。 方案類型 方案類型 — 獨立型方案 獨立型方案是指各種方案中現(xiàn)金流量是獨立的，不具有相關(guān)性，并且 任何一個方案的采納與否都不會影響其他的方案 。評價方案 單一方案 獨立型方案 多方案 互斥型方案 互補型方案 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案 組合 互斥型方案 混合相關(guān)型方案 第三節(jié) 工程項目方案經(jīng)濟評價 根據(jù)這些方案之間是否 存在資源約束 ， 多方案可分為 有資源限制的結(jié)構(gòu)類型和無資源限制 的結(jié)構(gòu)類型 。 有資源限制結(jié)構(gòu)類型 ， 是指多方案之間存在資金 、 勞動力 、材料 、 設(shè)備或其他資源量的限制 ， 在工程經(jīng)濟分析中最常見的是投資資金的約束 。 方案類型 — 互斥型方案 互斥型方案是指在若干個被選方案中 只能選其中一個 ，而其他方案將不予考慮。也就是在接受某一方案的同時，更有利于另一方案的接受，即方案之間除了緊密相關(guān)外，還具有互補性。 Eg:建橋與輪渡 方案類型 — 組合互斥型方案 在若干可采取的獨立方案中，如果有資源約束條件下，比如受到資金、勞動力、材料、設(shè)備等資源限制，只能從中選擇一部分方案實施。如果資金總額限量 10000元，備選方案的組合： A、 B、 C、 D、 B+C、 B+D、 C+D 方案類型 — 混合相關(guān)型方案 ①在一組獨立多方案中，每個獨立方案下又有若干個互斥方案的形式。 ? 單方案檢驗是指對某個已選定的投資方案，根據(jù) 項目收益與費用 的情況，通過計算其 經(jīng)濟評價指標(biāo) ，確定項目的可行性。 動態(tài)評價 ? 凈現(xiàn)值； ? 凈年值； ? 內(nèi)部收益率。單位：萬元 年份 0 1~10 A 20 B 30 解： NPVA=20+（ P/A， 12%， 10） =（萬元）＞ 0 NPVB=30+（ P/A， 12%， 10） = （萬元）＞ 0。 20+（ P/A， IRRA， 10） =0。 故 A、 B方案均應(yīng)接受。 ②進行方案比選時所考慮的因素。 絕對效果檢驗 相對效果檢驗 三、互斥型方案經(jīng)濟評價 ? 絕對效果檢驗： 考察備選方案中各方案自身的經(jīng)濟效果是否滿足評價準(zhǔn)則的要求； ? 相對效果檢驗： 考察備選方案中哪個方案相對最優(yōu)。 （一）靜態(tài)評價 增量投資收益率法 —— 是通過計算互斥方案的增量投資收益率，以此判斷互斥方案相對經(jīng)濟效果，據(jù)此進行方案比選的方法。 計算公式為： Ra=（ C1C2） /（ I2I1） 100%=△ C/ △ I 100% 當(dāng) Ra＞設(shè)定的折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率或社會折現(xiàn)率），則說明投資大的方案較優(yōu)。（或相比較的方案的凈現(xiàn)值之差） ⑴ 概念 差額凈現(xiàn)值 ⑵ 計算公式 ? ? ? ?? ??