公司治理理論及基礎(chǔ)知識分析-展示頁
2025-03-10 22:43本頁面
【正文】 別 是事后的信息不 對稱 ：一方 當(dāng) 事人的行 為 不能被另一方 觀 察到 委托 代理模型 ? 法律上的委托－代理 關(guān) 系 ? 如果甲乙 兩 人 達(dá) 成一 個協(xié)議 ，甲 將 做某事的 權(quán) 利交 給 乙，就形成了委托－代理 關(guān) 系，甲 為 委托人 (principal),乙 為 代理人（ agent). ? 本 質(zhì) ? 委托人要 為 代理人的行 為 承擔(dān) 責(zé) 任。 問題 出在什 么 地方？ ? 委托人 與 代理人的利益沖突 ? 對 委托人最 優(yōu) 的 選擇 不一定是 對 代理人最 優(yōu) 的 選擇 ； ? 信息不 對稱 ? 委托人 難 以 觀 察代理人的行 為 委托 代理 關(guān) 系的普遍性 ? 政府 ? 一 個 委托 —— 代理 鏈條 ? 公司 ? 如果所有者 與經(jīng)營 者分離， 經(jīng) 理人的 積極 性就 會 下降，因 為經(jīng)營風(fēng)險 由所有者承擔(dān) ? 汽 車 保 險 ? 投保人投保后就防 盜 的 積極 性就下降了，因 為 保 險 公司承擔(dān) 風(fēng)險 ? 房 東與 住 戶 ? 住 戶 不可能象房 東 那 樣愛護(hù) 房子 舉 例 ? 政府投 資項(xiàng) 目 ? 經(jīng) 理人勤 奮與偷懶 ? 投保人的行 為 信息不 對稱 ? 如果委托人只能 觀 察到 結(jié) 果，不能 觀 察到代理人的行為 ，就出 現(xiàn) 了信息不 對稱 ； ? 此 時 ，如果 結(jié) 果 并 不是行 為 的準(zhǔn)確度量，代理人就不一定 選擇對 委托人最 優(yōu) 的行 動 。 政府官 員 的激 勵 ? 多 個 委托人 ? 多 項(xiàng) 任 務(wù) ? 業(yè)績難 以度量 ,投入也不容易度量 ? 所以 ,政府官 員難 以激 勵 ,只能以 監(jiān) 督 為 主 ? 但 監(jiān) 督是不完全的 ,是有成本的 所有 權(quán) 作 為 激 勵 機(jī)制（ 1） ? 產(chǎn)權(quán) 是 為 了 讓 行 為 者承擔(dān) 責(zé) 任 ? 如果信息是完全的，所有 權(quán) 激 勵 就 沒 有必要 ? 企 業(yè) 的所有 權(quán) 分配： 誰應(yīng)該 是所有者？ ? 最重要、最 難 以 監(jiān) 督的成 員監(jiān) 督 較 不重要和 較 易 監(jiān) 督的成 員 所有 權(quán) 作 為 激 勵 機(jī)制（ 2） ? 企 業(yè) 中，越是高 層 的人，股 權(quán) 越重要 ? 高科技企 業(yè) 的激 勵問題 ? 合 伙 制在什 么 行 業(yè) 流行？ 礎(chǔ) 知 識與 理 論 溯源 ? 基 礎(chǔ) 知 識 ： 現(xiàn) 代企 業(yè) 制度的 權(quán) 利 結(jié)構(gòu) ? 公司所有 權(quán) (corporate ownership) ? 該權(quán) 利是公司出 資 人的 權(quán) 利， 它決 定著公司剩余的分配，是公司控制 權(quán)的基 礎(chǔ) 。 ? 公司治理 權(quán) (corporate governance) ? 該權(quán) 利是董事 會對經(jīng) 理人 員 的管理和 經(jīng)營 行 為進(jìn) 行 監(jiān) 控的 權(quán) 利。 理 論 溯源：企 業(yè) 的契 約 理 論 ? 企 業(yè)為 何存在 ? 科斯 (Coase,19
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