【正文】 續(xù)增強領(lǐng)先者的競爭地位? 在中國金融行業(yè)這一高度不確定的領(lǐng)域中，行業(yè)領(lǐng)先者能夠獲得尤為顯著的優(yōu)勢 1為什么選擇細分市場？? 五礦金融板塊的資本實力在金融行業(yè)中相對較小? 避免全面出擊造成資源分散? 避免正面挑戰(zhàn)強有力的競爭對手? 在沒形成核心競爭能力前，留下培養(yǎng)能力增長的時間資料來源 1：《 Mckinsey Quarterly》， 2023， 03成功實踐GE資本服務(wù)集團借鑒通用電氣集團（ GE）的 “第一和第二 ”原則，同時在金融領(lǐng)域只選擇細分市場進入細分市場領(lǐng)先：準(zhǔn)確選擇細分市場是這一戰(zhàn)略成功的前提可長期發(fā)展良好的回報進入風(fēng)險小領(lǐng)先的可能? 足夠大的市場容量，與金融控股公司資源相匹配? 或當(dāng)前市場容量不大，但增長率較高? 高回報的行業(yè)結(jié)構(gòu)? 或較強的業(yè)務(wù)協(xié)同? 競爭不激烈? 或能找到合適的戰(zhàn)略伙伴? 具備所需技能、資源? 或有能力以合理代價獲取? 或較強的業(yè)務(wù)協(xié)同細分市場選擇標(biāo)準(zhǔn)英才驅(qū)動：金融行業(yè)最顯著的特征和要求以事業(yè)吸引人才靠人才創(chuàng)造事業(yè)? 高層次? 高收入? 高流動? 團隊化金融業(yè)人才特征成功實踐平安集團通過大規(guī)模吸納海外人才獲得巨大成功? 聘請麥肯錫全球合伙人的張子欣任平安電子商務(wù)總裁? 聘請聯(lián)合利華大中華區(qū)人事董事顧敏慎任公司人力資源總監(jiān) ? ……將培養(yǎng)人才作為金融板塊主要任務(wù)之一英才驅(qū)動：提供充分的發(fā)展空間和有競爭力的薪酬是英才驅(qū)動戰(zhàn)略的要點? 事業(yè)承諾 ：高層領(lǐng)導(dǎo)表現(xiàn)五礦集團發(fā)展金融業(yè)務(wù)的信心和決心? 委以重任 ：提供高級人才有吸引力的職位，并充分授權(quán)? 能力發(fā)展 ：建立完善培訓(xùn)機制，以資助進修、考察等手段提供持續(xù)提高的機會? 建立團隊 ：鼓勵領(lǐng)軍人物引進、組建團隊? 企業(yè)文化 ：不分內(nèi)外，唯才是舉，創(chuàng)造開放、合作、進取的優(yōu)秀企業(yè)文化 提供充分的發(fā)展空間? 市場薪酬 ：按照市場標(biāo)準(zhǔn)提供薪酬福利? 業(yè)績掛鉤 ：薪酬中的重要比例必須與業(yè)績掛鉤，可以采取期權(quán)激勵方式? 相應(yīng)約束 ：與薪酬相對應(yīng)地對人才流失做必要約束 提供有競爭力的薪酬成功實踐GE“我們將最優(yōu)秀的人才放到適當(dāng)?shù)牡胤?，給他們足夠的資源和激勵，他們就能創(chuàng)造偉大的業(yè)務(wù)。通過企業(yè)改革，使我們不但擁有大公司的實力，還具有小型企業(yè)的靈活和靈魂 —— GE， 80年代? 使公司從一個國防合同商轉(zhuǎn)型成全球最好的多元化高技術(shù)企業(yè) —— 羅克韋爾公司， 1995年? 做西部的哈佛 —— 斯坦福大學(xué)， 40年代世界級企業(yè)或組織的愿景吸引國際優(yōu)秀人才，建立新業(yè)務(wù)平臺，積極并購擴張，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，獲取細分市場領(lǐng)先地位，在2023年成為中國著名金融控股公司。 財務(wù)預(yù)測與融資方案五礦集團有必要大力發(fā)展金融板塊金融已經(jīng)成為五礦集團重要業(yè)務(wù)?在總公司戰(zhàn)略中金融作為六大板塊之一?在金融領(lǐng)域內(nèi)的投資占集團總投資 50%以上?金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤已占集團總利潤的可觀比例金融業(yè)在中國處于快速發(fā)展階段?90年代以來，中國金融業(yè)一直保持良好的增長勢頭，增長速度和資本回報率均高于其它行業(yè)?產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合的趨勢已經(jīng)非常明顯集團在金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備了一定發(fā)展基礎(chǔ)?擁有證券經(jīng)紀、人壽保險、期貨經(jīng)紀、金融租賃、財務(wù)公司等眾多金融業(yè)務(wù)執(zhí)照?在某些金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備一定優(yōu)勢。 組織182。中國五礦集團五礦金融板塊發(fā)展戰(zhàn)略五礦金融板塊發(fā)展戰(zhàn)略咨詢項目最終報告目錄182。機密此報告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠卓管理顧問書面許可，其它機構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。 戰(zhàn)略? 金融板塊戰(zhàn)略? 分業(yè)務(wù)發(fā)展策略182。 實施方案182。如期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位；擁有行業(yè)中唯一的全國性金融租賃牌照促進集團整體競爭力的提升?外貿(mào)經(jīng)營權(quán)放開后壟斷優(yōu)勢消失，金融板塊提供的多種金融服務(wù)可產(chǎn)生新的競爭優(yōu)勢?增強集團的融資能力?金融板塊能為貿(mào)易板塊在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的縱向整合提供資本服務(wù)?金融板塊與貿(mào)易板塊之間資金頭寸的相互支持加入 WTO 后金融業(yè)對外開放迫使五礦金融板塊不進則退?金融業(yè) 5年保護期是國內(nèi)企業(yè)進軍金融業(yè)最后的良機?保護期內(nèi)能利用外資搶先進入中國市場的需要，尋求與國際資本的戰(zhàn)略合作?保護期內(nèi)能利用國內(nèi)企業(yè)進入金融業(yè)的需要，充分發(fā)揮五礦金融牌照較為齊全的優(yōu)勢，尋求戰(zhàn)略合作金融板塊在五礦集團內(nèi)部的定位? 集團第一業(yè)務(wù)層面支柱產(chǎn)業(yè)，在五年內(nèi)成集團的重要利潤來源，占總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的主要部分，未來十年保持高增長率；力爭在長期成為集團的龍頭產(chǎn)業(yè)? 提供內(nèi)部服務(wù)：為集團成員單位提供與資本相關(guān)的服務(wù)? 增強融資功能：增強集團整體融資功能? 資金體內(nèi)循環(huán)：促進集團資金的體內(nèi)循環(huán)? 支持集團發(fā)展：依托并促進集團現(xiàn)有業(yè)務(wù)，對集團發(fā)展提供支持，促進整體競爭力的提高主要支柱產(chǎn)業(yè)資本服務(wù)中心金融板塊在集團內(nèi)部的定位金融控股公司是集團發(fā)展金融板塊的理想模式? 集團 “集約多元 ”戰(zhàn)略在組織模式上體現(xiàn)為 “分板塊管理，分板塊考核 ”? 金融板塊成立控股公司符合集團戰(zhàn)略要求成立金融控股公司是國內(nèi)企業(yè)集團進軍金融行業(yè)的主要方式平安集團、首創(chuàng)集團、光大集團、中信集團、招商局集團等企業(yè)都采取了金融控股公司模式符合集團板塊化經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)揮金融板塊整體優(yōu)勢利于專業(yè)化管理與資本運營? 利于整體融資、資本放大? 有助于開展跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新? 塑造統(tǒng)一品牌形象吸引優(yōu)秀人才的事業(yè)平臺強化責(zé)權(quán)利統(tǒng)一? 利于考核? 有效的風(fēng)險約束? 金融業(yè)務(wù)專業(yè)性強、高風(fēng)險、高回報，有必要設(shè)立統(tǒng)一機構(gòu)進行專業(yè)化管理和加強風(fēng)險控制? 有助于開展資本運營? 穩(wěn)定的分權(quán)模式，能較好地調(diào)動經(jīng)營者積極性? 發(fā)揮人才創(chuàng)造性的更大舞臺金融控股公司作為集團的一個利潤中心， 不行使集團的管理職能? 金融控股公司為集團的融資是在總公司職能部門的預(yù)算管理、資金計劃和指令、以金融控股公司下屬企業(yè)為載體、并由其具體實施的? 金融控股公司承擔(dān)的集中結(jié)算、完成總公司委托貸款等功能是在財務(wù)總部的指令、指導(dǎo)、監(jiān)督下完成的? 金融控股公司的融資功能旨在放大整個集團的融資能力? 金融控股公司自身日常性業(yè)務(wù)需要的融資在財務(wù)總部統(tǒng)一預(yù)算和計劃指導(dǎo)下、根據(jù)金融控股公司與財務(wù)總部預(yù)先達成的安排進行金融板塊不承擔(dān)任何總公司的管理職能，而僅作為工具和載體完成總公司的某些管理職能的操作和實施愿景 —— 可持續(xù)追求的遠大目標(biāo) 成為擁有多元領(lǐng)先業(yè)務(wù)的中國著名金融控股公司愿景? 成為世界上最強大、最具服務(wù)意識、最廣泛的金融機構(gòu) —— 花旗銀行， 1915年? 成為全球最知名的企業(yè)，改變?nèi)毡井a(chǎn)品在世界上的劣質(zhì)形象 —— 索尼， 50年代初? 在民用飛機領(lǐng)域中成為舉足輕重的人物，并把世界帶入噴氣機時代 —— 波音公司， 1950年? 在我們所服務(wù)的每一個市場中數(shù)一數(shù)二。戰(zhàn)略戰(zhàn)略 —— 實現(xiàn)愿景的基本途徑細分市場領(lǐng)先 新業(yè)務(wù)平臺并購擴張業(yè)務(wù)協(xié)同英才驅(qū)動戰(zhàn)略五大要點細分市場領(lǐng)先選擇合適的金融細分市場，謀求在其中的領(lǐng)先地位，是全部戰(zhàn)略要點的核心14 新業(yè)務(wù)平臺建立能夠持續(xù)發(fā)現(xiàn)新機會、開拓新市場、建立新業(yè)務(wù)、挖掘業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的業(yè)務(wù)流程與制度體系并購擴張通過積極的資本運作，以并購手段實現(xiàn)快速成長3業(yè)務(wù)協(xié)同積極挖掘和利用多元業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，提高資源配置效率，并關(guān)注金融板塊與其它板塊的協(xié)同，自覺推動五礦的產(chǎn)融結(jié)合，這是 “集約多元 ”經(jīng)營的重要價值所在5英才驅(qū)動具有 “以事業(yè)驅(qū)動英才，靠英才驅(qū)動事業(yè) ”的雙重含義。 ”—— 杰克．韋爾奇， CEO積極并購：金融板塊快速增長、實現(xiàn)愿景的重要手段? 行業(yè)特點– 金融業(yè)是資本密集型行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)明顯– 通過并購能在資本市場上獲得巨大收益? 競爭壓力– 面臨 WTO要求的金融業(yè)開放，競爭者會迅速增加– 必須快速形成規(guī)模、獲取關(guān)鍵技能，才能有效參與競爭? 內(nèi)在要求– 五礦金融板塊起點較低，如果僅靠自我積累按部就班地發(fā)展，難以實現(xiàn)金融板塊建立多元領(lǐng)先業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略要求– 通過并購，金融板塊可以迅速獲得寶貴的技能和資源，加強已有業(yè)務(wù)，并縮短建立新業(yè)務(wù)的時間成功實踐GE資本服務(wù)集團GECS是利用并購實現(xiàn)快速增長的典型，它僅在 1995年和 1996年上半年就進行了 17次并購其它實證研究麥肯錫公司對美國 1977至 1991年間 167家高盈利企業(yè)的研究表明，并購是企業(yè)實現(xiàn)高速成長的首要方式積極并購積極并購：資本通道與整合能力是成功并購的保障并購運營融資資本市場資源整合文化改造整合發(fā)現(xiàn)獵物投行技能核心技能專有資源?股權(quán)融資– 吸引投資者– 爭取下屬企業(yè)上市– 買殼上市?債權(quán)融資– 租賃公司、財務(wù)公司發(fā)行債券– 長期貸款?五礦集團支持– 集團下屬上市公司募集資金支持– 提供擔(dān)保支持?案例研究表明，并購失敗絕大多數(shù)是由于整合失敗?海爾集團成功的并購經(jīng)驗之一是有效的文化改造? 創(chuàng)造股東價值的根本環(huán)節(jié)? 成功案例： GE、德隆資本通道新業(yè)務(wù)平臺：建立系統(tǒng)的新業(yè)務(wù)發(fā)展機制，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)或市場 制定戰(zhàn)略確定生存機會尋找收購對象 盡職調(diào)查 收購談判GECS新業(yè)務(wù)McKinsey 支持$5 百萬 $7 百萬預(yù)算510 GECS 員工投資銀行支持成功實踐系統(tǒng)掃描機會評估環(huán)境制定戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)外部資源內(nèi)部資源研究部門 研究部門業(yè)務(wù)部門研究部門業(yè)務(wù)部門財務(wù)部門風(fēng)控部門業(yè)務(wù)部門財務(wù)部門風(fēng)控部門機會 機會反饋機會GE資本服務(wù)集團業(yè)務(wù)協(xié)同：充分挖掘業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，建立獨特和持續(xù)的競爭優(yōu)勢業(yè)務(wù)協(xié)同的可能機會? 通過租賃業(yè)務(wù)促進貿(mào)易業(yè)務(wù)的縱向整合? 化貿(mào)易融資為金融融資以降低商業(yè)信用風(fēng)險? 資金的共享與集約化使用? ……五礦集團在山西采礦項目的追加股東貸款，可以通過租賃設(shè)備的方式來降低風(fēng)險利用協(xié)同效應(yīng)的可能案例業(yè)務(wù)協(xié)同的形式? 共享知識和技能（人才、組織技能 …… ）? 協(xié)調(diào)行動? 共享資源（客戶、資金、設(shè)施 …… ）? 縱向一體化? 利用規(guī)模優(yōu)勢? 聯(lián)合創(chuàng)建業(yè)務(wù)? ……在愿景和戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，金融板塊應(yīng)在已經(jīng)進入的行業(yè)中有所選擇、有所取舍，并考慮進入新的領(lǐng)域；在此基礎(chǔ)上形成基本的業(yè)務(wù)組合期貨控股公司的投資與投行業(yè)務(wù)保險證券租賃財務(wù)公司 *基金及基金管理商業(yè)銀行重點發(fā)展業(yè)務(wù) 選擇性發(fā)展業(yè)務(wù) 選擇性退出業(yè)務(wù)? 行業(yè)前景好，目前已經(jīng)擁有一定的競爭優(yōu)勢? 確保資源投入，謀求建立和鞏固細分市場領(lǐng)先地位? 行業(yè)前景好，但目前缺乏核心技能或必要資源? 應(yīng)力求長期發(fā)展的業(yè)務(wù)，積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴，彌補資源和技能的不足，進行發(fā)展嘗試? 財務(wù)性投資，可在急需資金或回報機會良好時退出對金融板塊現(xiàn)有的金融企業(yè)，應(yīng)視情況分別處理? 友聯(lián)租賃 ? 東方期貨? 鑫國聯(lián)期貨? 海勤期貨? 交通銀行股權(quán)? 國泰君安股權(quán)盡快出售 /清算 觀察 /擇機出售說明：1：五礦在金鵬期貨保持股權(quán)有利于保持與金鵬的聯(lián)系，增強在期貨行業(yè)的地位，同時由于投資不大，因此予以保留2：大鵬證券由五礦發(fā)展持有，因此難以作為金融控股公司的財務(wù)性投資? 實達期貨? 金盛人壽? 財務(wù)公司? 外貿(mào)租賃? 金牛投資? 金鵬期貨股權(quán) 1保持戰(zhàn)略的時間展開戰(zhàn)略目標(biāo) ?完成業(yè)務(wù)整合?建立高水平人才隊伍?健全組織結(jié)構(gòu)與流程?打通資本通道?引進戰(zhàn)略投資者 /合作者?通過積極并購實現(xiàn)資本規(guī)模的快速增長?23項分業(yè)務(wù)在各自細分市場領(lǐng)先 ?挖掘業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)?建立戰(zhàn)略合作?成為國內(nèi)著名金融控股公司?多數(shù)分業(yè)務(wù)在各自細分市場領(lǐng)先 ?地域擴張（嘗試全球化） ?充分發(fā)揮各業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展重點?集中的證券投資?期貨?兼并收購?財務(wù)顧問?證券?財務(wù)公司?基金?其它投行業(yè)務(wù)?風(fēng)險投資?保險?租賃?……核心技能培養(yǎng)重點?戰(zhàn)略管理：市場研究?風(fēng)險控制：風(fēng)險預(yù)警?人力資源發(fā)展：激勵體系?資本運作：投資理財?戰(zhàn)略管理：業(yè)務(wù)協(xié)同?風(fēng)險控制：危機處理?人力資源發(fā)展：高級人才通道?資本運作：投行技能?戰(zhàn)略管理：跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新?風(fēng)險控制：利用風(fēng)險?資本運作：綜合運用多種金融工具建立基礎(chǔ)（ 2年） 快速成長（ 35年） 確立領(lǐng)先 愿景目錄182。 組織182。 財務(wù)預(yù)測與融資方案控股公司自身業(yè)務(wù)金融板塊診斷、投資及投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略五礦金融板塊目前資金、人才的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱1. 重視不足 ：五礦集團歷史上進入金融領(lǐng)域帶有很強的隨機性，雖然擁有了多項金融業(yè)務(wù)牌照，但在集團總體戰(zhàn)略確定之前，金融沒有被視為集團的重要業(yè)務(wù)2. 未發(fā)揮整體優(yōu)勢 ：集團下