公司金融(教輔)08-09章-展示頁
2025-03-02 22:03本頁面
【正文】 常見的資本運營方式和公司金融（股利分配）策略。 股票回購 主要目的 ： 降低資本總額、抬高股價，或公司股票市價過低、具有投資價值而投資于本公司股票。 指上市公司利用自有資金或債務(wù)融資以一定價格購回公司本已發(fā)行在外的普通股 ， 將其作為庫藏股或進行注銷 ， 以達到減少股本規(guī)模或調(diào)整股本結(jié)構(gòu)之目的 。 所以 ， 這兩種分配方式在諸多方面存在 差異 ， 集中表現(xiàn)在以下不同方面： 二者對投資者的作用不同 —— 股利分配之謎； 二者適用分配的條件不同； 二者對公司資產(chǎn)影響不同； 問題： 若以股票股利換取現(xiàn)金收益，是否與現(xiàn)金股利性質(zhì)相同 ？ 為什么 ？ 二者對公司財務(wù)影響不同； 二者對股東財務(wù)影響不同； 二者在法律受償順序不同； 二者在會計處理上的差異。 可見， 鹽湖鉀肥 以每 10股派現(xiàn)“最牛的分紅上市公司”； 相反， 金杯汽車 則以連續(xù) 15年堅持不懈地不進行利潤分配而當(dāng)選為 A股中最長壽的“鐵公雞”。 股票股利對公司的 意義 : (1)可留存大量現(xiàn)金 、 促進公司長期發(fā)展 。 再如 更牛的 “ 深南電 ” 。 稅后利潤是經(jīng)營業(yè)績好壞的重要指標(biāo) ， 也是股息和紅利唯一來源和分紅派息最高限額 。 (一 )現(xiàn)金股利 —— 見教材 P193。 如微軟 、 伯克希爾 公司常以現(xiàn)金股利和股票股利作為股利的支付方式 。 一般地，公司制定股利政策應(yīng)考慮公司未來成長性、獲利性及資金需求等多項因素。 股利政策的 核心 ，是正確處理公司與投資者之間 、 當(dāng)前利益與長遠利益之間的關(guān)系。 第一節(jié) 公司股利政策的基本類型 一 、 股利政策的內(nèi)涵 所謂 股利政策 ， 是指公司制其分配年度盈余給予股東的計劃或策略 。它既是公司籌資、投資活動的邏輯延續(xù)和公司金融活動的必然結(jié)果；同時，好的股利政策有助于公司獲得長期穩(wěn)定發(fā)展條件和機會?！豆窘鹑凇分? 第八章 股利政策 第八章 股利政策 股利是股息與紅利的總稱，指股東依靠其所擁有公司股份從公司分得的利潤、是作為給每一個股東對公司投資的一種報酬。 股利政策是公司金融三大核心內(nèi)容之一。 股利政策，也是決定如何將公司稅后利潤合理地分配給現(xiàn)有股東和增加公司留存收益的盈利分配政策。 分配內(nèi)容可以是股票 ，也可以是現(xiàn)金 ， 或二者兼而有之 。 公司股利 原則上 應(yīng)從累計盈利中分派，無盈利不得支付股利，此為“無利不分”原則。 二、公司支付股利方式 制定股利政策主要考慮公司收益穩(wěn)定性 。 其中 ， 成長型 、 有擴展?jié)摿Φ墓?， 常選擇股本擴張方式 ， 將現(xiàn)金留作擴大再生產(chǎn)用 ，轉(zhuǎn)而向投資者派發(fā)大量股票股利 。哈撒維公司等 ； 已步入穩(wěn)定發(fā)展期的公司則以現(xiàn)金作為主要分紅方式 ， 以堅定投資者信心 。 獲取股息和紅利 ， 是股民投資于上市公司的主要目的之一 ， 也是股票投資人的基本經(jīng)濟權(quán)利 。
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