不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析課件(ppt89頁(yè))-展示頁(yè)
2025-02-19 03:49本頁(yè)面
【正文】 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 ? 風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容、方法及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策分析。 重點(diǎn)難點(diǎn) ? 敏感性分析的作用與內(nèi)容、敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)的計(jì)算； ? 盈虧平衡分析的作用、條件、計(jì)算方法及其注意事項(xiàng)； ? 風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容和步驟、風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析方法。 特征： ①風(fēng)險(xiǎn)是 中性 的，既可能產(chǎn)生不利影響，也可能帶來(lái)有利影響。 不確定性：是與確定性相對(duì)的一個(gè)概念，指某一事件、活動(dòng)在未來(lái)可能發(fā)生，也可能不發(fā)生，其發(fā)生狀況、時(shí)間及其結(jié)果的可能性或概率是未知的。由此，出現(xiàn)了 基于概率的風(fēng)險(xiǎn)分析 ，以及 未知概率的不確定分析 兩種決策分析方法，也就是我們后面三節(jié)給大家分別介紹的內(nèi)容。 2）可否保險(xiǎn) 可以 保險(xiǎn) 不可以 保險(xiǎn) 3）概率可獲得性 發(fā)生 概率是 可知 的，或是可以測(cè)定的， 發(fā)生 概率 未知 4）影響大小 可以量化，可以防范并得到 有效降低 代表不可知事件，因而有 更大的影響 注意 ： 在投資項(xiàng)目分析與評(píng)價(jià)中，雖然對(duì)項(xiàng)目要進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)分析，但 重點(diǎn) 在于風(fēng)險(xiǎn)的 不利影響 和 防范對(duì)策 研究上。（ P390） 2．風(fēng)險(xiǎn)的分類（ 簡(jiǎn)單了解風(fēng)險(xiǎn)的 7種劃分 P390表 131） ? 客觀性 ? 可變性 ? 階段性 ? 多樣性 ? 相對(duì)性 ? 層次性 二、不確定性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 不確定性分析 ：是對(duì)影響項(xiàng)目的不確定性因素進(jìn)行分析，測(cè)算他們的增減變化對(duì)項(xiàng)目效益的影響，找出最主要的 敏感因素 及其 臨界點(diǎn) 的 過(guò)程 ； ? 風(fēng)險(xiǎn)分析 ：識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)因素、估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)概率、評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)影響、制定風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的 過(guò)程 。 注意 ：風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)貫穿于項(xiàng)目分析的 各個(gè)環(huán)節(jié)和全過(guò)程。 2．區(qū)別： 分析方法不同 不確定性分析 ：對(duì)投資項(xiàng)目受不確定性因素的影響 進(jìn)行分析，并 粗略地 了解項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，其主要方法是 敏感性分析 和 盈虧平衡分析 ； 風(fēng)險(xiǎn)分析 ：對(duì)投資項(xiàng)目的 風(fēng)險(xiǎn)因素 和 風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行識(shí)別和判斷，主要方法有 概率樹分析、蒙特卡洛模擬 等。敏感性分析所找出的敏感因素又可以作為概率分析風(fēng)險(xiǎn)因素的確定依據(jù) 。 A 通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析可以求得各風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)投資項(xiàng)目影響發(fā)生的可能性 B 不確定性分析可以分析出部分不確定因素影響發(fā)生的概率 C 通過(guò)敏感性分析可以知道影響項(xiàng)目效益的敏感因素及其敏感程度 D 敏感性分析找出的敏感因素可以作為概率分析風(fēng)險(xiǎn)因素的確定依據(jù) E 敏感性分析與風(fēng)險(xiǎn)分析的區(qū)別在于兩者的分析內(nèi)容，但方法具有相同之處 [答案 ] ACD 第二節(jié) 敏感性分析 ? 敏感性分析的作用與內(nèi)容 ? 敏感性分析的方法與步驟 ? 敏感性分析的不足 一、敏感性分析的作用與內(nèi)容 1．敏感性分析的作用 敏感性分析是考察項(xiàng)目涉及的各種不確定因素對(duì)項(xiàng)目基本方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的的影響，找出敏感因素，估計(jì)項(xiàng)目效益對(duì)它們的敏感程度，粗略預(yù)測(cè)項(xiàng)目可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，為進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)分析打下基礎(chǔ)。對(duì)敏感性分析的結(jié)果進(jìn)行分析，并提出減輕不確定因素影響的措施。 注意： 為了找出關(guān)鍵的敏感性因素，通常多進(jìn)行 單因素敏感性分析 。 二、敏感性分析的方法與步驟（六步） （一）選取不確定因素 （二）確定不確定因素變化程度 （三）選取分析指標(biāo) （四）計(jì)算敏感性指標(biāo) （五）敏感性分析結(jié)果表述 （六）對(duì)敏感性分析結(jié)果進(jìn)行分析 （一）選取不確定因素 進(jìn)行敏感性分析 首先 要選定不確定因素并確定其偏離基本情況的程度。因?yàn)槊舾行苑治龅?目的 并不在于考察項(xiàng)目效益在某個(gè)具體的百分?jǐn)?shù)變化下發(fā)生變化的具體數(shù)值，而只是借助它進(jìn)一步計(jì)算敏感性分析指標(biāo)，即敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)。 （四）計(jì)算敏感性指標(biāo) 概念 ：敏感度系數(shù)是項(xiàng)目 效益指標(biāo)變化 的百分率與不確定因素變化 的百分率之比。 【 例題 2】 如果某項(xiàng)目產(chǎn)品銷售價(jià)格從 1000元上升到1100元，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值從 2023萬(wàn)元增加到 2560萬(wàn)元，則產(chǎn)品銷售價(jià)格的敏感度系數(shù)應(yīng)為（ ）。 表示方式 ： （ 1） 變化率 ：例如使內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率或凈現(xiàn)值變?yōu)榱銜r(shí)的變化率。 計(jì)算方法 ： ? 可以通過(guò)敏感性分析圖求得臨界點(diǎn)的 近似值 ； ? 試算法 或 函數(shù)求解 注意： ? 臨界點(diǎn)的高低與設(shè)定的基準(zhǔn)收益率有關(guān) 在一定的基準(zhǔn)收益率下，臨界點(diǎn)越低，說(shuō)明該因素對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)影響越大，項(xiàng)目對(duì)該因素就越敏感； ? 基準(zhǔn)收益率的數(shù)值會(huì)影響到臨界點(diǎn)的高低 對(duì)于同一個(gè)投資項(xiàng)目 ,隨著設(shè)定基準(zhǔn)收益率的提高 ,臨界點(diǎn)就會(huì)變低。圖 13－ 1是典型的敏感性分析圖。 2）定性分析臨界點(diǎn)所表示的不確定因素 變化發(fā)生 的可能性 。 三、敏感性分析的不足 不能得知 不確定因素對(duì)項(xiàng)目效益影響發(fā)生的 可能性 有多大，是敏感性分析最大的 不足之處 。（舊教材） [答案 ] ABCD 第三節(jié) 盈虧平衡分析 ? 盈虧平衡分析的概念、作用與條件 ? 盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算方法 ? 盈虧平衡分析注意要點(diǎn) 一、盈虧平衡分析的概念、作用與條件 （一）盈虧平衡分析的定義 1．盈虧平衡分析的定義和分類 盈虧平衡分析 ： 是在一定市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)管理?xiàng)l件下，根據(jù) 達(dá)到設(shè)計(jì)能力 時(shí)的成本費(fèi)用與收入數(shù)據(jù)，通過(guò)求取 盈虧平衡點(diǎn) ，研究分析成本費(fèi)用與收入平衡關(guān)系的一種方法。 注意： 投資項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)中一般 僅進(jìn)行線性盈虧平衡分析 。 表達(dá)形式 ： 可用產(chǎn)量、產(chǎn)品售價(jià)、單位可變成本和年總固定成本等 絕對(duì)量 表示，也可以用某些 相對(duì)值 表示。 （二）盈虧平衡分析的作用 通過(guò)盈虧平衡分析可以找出 盈虧平衡點(diǎn) ，考察企業(yè)（或項(xiàng)目）對(duì)產(chǎn)出品變化的 適應(yīng)能力 和 抗風(fēng)險(xiǎn)能力 。 （三）線性盈虧平衡分析的條件 ? 產(chǎn)量等于銷售量 ，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品（扣除自用量）當(dāng)年銷售出去。 ? 產(chǎn)量變化， 產(chǎn)品售價(jià)不變 ，從而銷售收入是銷售量的線性函數(shù)。 二、盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算方法（公式計(jì)算法、圖解法） （一）公式計(jì)算法 BEP（生產(chǎn)能力利用率） ＝年總固定成本 /（年銷售收入－年總可變成本 －年銷售稅金與附） 100% BEP（產(chǎn)量） ＝年總固定成本 /（單位產(chǎn)品價(jià)格－單位產(chǎn)品可 變成本－單位產(chǎn)品銷售稅金與附加） ＝ BEP（生產(chǎn)能力利用率） 設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 BEP（產(chǎn)品售價(jià)） ＝（年總固定成本 /設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力） +單位產(chǎn)品 可變成本 +單位產(chǎn)品銷售稅金與附加 公式推導(dǎo)： 銷售收入 銷售稅金及附加 =總成本費(fèi)用 =固定成本 +可變成本 產(chǎn)量 （單位產(chǎn)品價(jià)格 單位產(chǎn)品銷售稅金及附加） =固定成本 +產(chǎn)量 單位產(chǎn)品可變成本 因此：
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