投資學(xué)第6章_投資風(fēng)險與投資組合-展示頁
2025-02-14 20:44本頁面
【正文】 的可能，包括企業(yè)內(nèi)部原因和外部原因，普通股的主要風(fēng)險 經(jīng)營狀況 盈利水平 預(yù)期股息 股價 案例 水仙電器上市后從股市募到 1． 57億元人民幣和2504萬美元，將資金投向技改和與外方合資建廠，而技改并沒有推出能在未來的家電市場站穩(wěn)腳跟的產(chǎn)品，與惠而浦的合資企業(yè)更是累計虧損 7400多萬元。 猴王股份有限公司自 1994年 7月以來長期借款給大股東猴王集團(tuán)使用，金額達(dá) 8． 91億元，另有 3． 3億元大額銀行借款不入賬。至 2023年 12月底，其資產(chǎn)總額 3． 7億元，負(fù)債 23． 96億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá) 645． 53％，累計虧損 25億多元。 這種類型風(fēng)險的主要特點： 一是由特殊因素所引起； 二是僅影響某種證券的收益； 三是可以通過證券投資多樣化來消除或回避 。（一）市場風(fēng)險： 由于證券市場長期行情變動而引起的風(fēng)險，可由證券價格指數(shù)或價格平均數(shù)來衡量證券市場長期行情變動幾乎對所有股票產(chǎn)生影響1987年美國的 “黑色星期一 ”，市場下跌 22%（二）利率風(fēng)險定義：市場利率變動影響證券價格從而給投資者帶來損失的可能性作用機制：利率變化 公司盈利 股息 股票價格利率變化 資金流向 供求關(guān)系 證券價格影響：是固定收益證券的主要風(fēng)險， 特別是債券的主要風(fēng)險； 是政府債券的主要風(fēng)險 對長期債券的影響大于短期債券； 利率變化直接影響股票價格 1988年初，雅加達(dá)證券交易所指數(shù)僅為 82． 6點，年底升至 303點， 1989年底指數(shù)勁升至 399點，1990年 4月沖上 682點。 二是影響所有證券的收益；216。 這類風(fēng)險的主要特點：216。 單個投資者通過持有證券的多元化加以消除 市場風(fēng)險 利率風(fēng)險購買力風(fēng)險政治風(fēng)險等 企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 流動性風(fēng)險等（一）系統(tǒng)風(fēng)險 系統(tǒng)風(fēng)險 是指由 社會、政治、經(jīng)濟(jì)等某種全局性 的因素使整個證券市場發(fā)生價格波動而造成的風(fēng)險。 證券投資風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險 ：引起市場上所有證券的投資收益發(fā)生變動并帶來損失可能性的風(fēng)險， 是單個投資者所無法消除的。除希臘外，葡萄牙、愛爾蘭和西班牙等國的財政狀況也引起投資者關(guān)注，歐洲多國的主權(quán)信用評級遭下調(diào)。希臘政府不得不采取緊縮措施，希臘國內(nèi)舉行了一輪又一輪的罷工活動，經(jīng)濟(jì)發(fā)展雪上加霜。鑒于希臘政府財政狀況顯著惡化，全球三大信用評級機構(gòu)惠譽、標(biāo)準(zhǔn)普爾和穆迪相繼調(diào)低希臘主權(quán)信用評級，希臘債務(wù)危機正式拉開序幕。因為在短期內(nèi)，通脹風(fēng)險較小，基本可以忽略。投資風(fēng)險與投資組合第 6章本章內(nèi)容投資風(fēng)險與風(fēng)險溢價單一資產(chǎn)收益與風(fēng)險的計量 投資組合的風(fēng)險與收益：馬科維茲模型夏普單指數(shù)模式：市場模型以方差測量風(fēng)險的前提及其檢驗證券投資風(fēng)險的界定及類型什么是無風(fēng)險證券 ? 無風(fēng)險證券一般有以下假定? 假設(shè)其真實收益是事先可以準(zhǔn)確預(yù)測的，即其收益率是固定的；? 不存在違約風(fēng)險及其它風(fēng)險（如通脹風(fēng)險）?，F(xiàn)實中的無風(fēng)險證券 現(xiàn)實中，真正的無風(fēng)險證券是不存在，幾乎所有的證券都存在著不同程度的風(fēng)險； 即使國債，雖然違約風(fēng)險很小，可以忽略，但也可能存在通貨膨風(fēng)險； 在實際中，一般用 短期國債 作為無風(fēng)險資產(chǎn)的代表。希臘債務(wù)危機2023年 10月初，希臘政府突然宣布， 2023年政府財政赤字和公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計將分別達(dá)到 %和 113%，遠(yuǎn)超歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的 3%和 60%的上限。 隨著主權(quán)信用評級被降低，希臘政府的借貸成本大幅提高。至 2023年 2月，希臘仍在依靠德法等的救援貸款度日。20230208證券投資風(fēng)險的界定及類型證券投資風(fēng)險是指因未來的信息不完全或不確定性而帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 非系統(tǒng)性風(fēng)險 ：僅引起單項證券投資的收益發(fā)生變動并帶來損失可能
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