【正文】 驅(qū)動(dòng)杠桿分析 ? 行業(yè)標(biāo)桿分析 ? 目標(biāo)設(shè)定與計(jì)劃 ? 資本預(yù)算 ? 業(yè)務(wù)組合管理 ? 專題分析： ?建立考核體系 ?競爭性薪酬 ?EVA獎(jiǎng)金：長 /短期現(xiàn)金獎(jiǎng)金 ?目標(biāo)業(yè)績表現(xiàn) ?目標(biāo)獎(jiǎng)金 ?獎(jiǎng)金庫 ?EVA區(qū)間 ?期權(quán)設(shè)計(jì) ? 公司內(nèi)部管理、財(cái)務(wù)知識(shí)培訓(xùn) ? 協(xié)助公司與投資者的交流 ? 董事會(huì) ? 資本市場（券商、投資公司等） ? 合資合作伙伴 21 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 ?戰(zhàn)略目標(biāo)以價(jià)值最大化為中心 ?戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和資源配置導(dǎo)入 EVA標(biāo)準(zhǔn) ?利用事業(yè)部價(jià)值表現(xiàn)做為業(yè)務(wù)組合管理的尺度 ?完善董事會(huì)職責(zé)、功能和相應(yīng)的組織架構(gòu) ?建立董事會(huì)與高管層之間的制約、協(xié)作機(jī)制，解決“代理問題” ?優(yōu)化公司總部職能，保障總部為企業(yè)經(jīng)營增加價(jià)值 ?理順總部與事業(yè)部之間的管理關(guān)系 ,設(shè)定管理標(biāo)準(zhǔn) ?重組關(guān)鍵流程,保障職能發(fā)揮 ?建立以 EVA為中心的資本預(yù)算、投資分析、決策標(biāo)準(zhǔn) ?加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收款、庫存等資產(chǎn)使用效率的監(jiān)督、管理 ?加強(qiáng)財(cái)務(wù)在并購中的價(jià)值評(píng)估、業(yè)績目標(biāo)確定和落實(shí)等功能 ?加強(qiáng)對(duì)資本使用效率的考核 ?簡化考核標(biāo)準(zhǔn),以 EVA表現(xiàn)做為財(cái)務(wù)考核的唯一標(biāo)準(zhǔn) ?將經(jīng)營者利益和企業(yè)、事業(yè)部價(jià)值表現(xiàn)直接掛鉤，實(shí)現(xiàn)人力資源資本化 ?建立企業(yè)內(nèi)部以及與外部投資者交流的共同語言 ?將企業(yè)文化與追求股東回報(bào)的使命、戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來 企業(yè)戰(zhàn)略 法人治理結(jié)構(gòu) 組織架構(gòu) 管理制度 財(cái)務(wù)管理 人力資源管理 企業(yè)文化 價(jià)值管理貫穿企業(yè)變革的各個(gè)環(huán)節(jié) 19 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 業(yè)績衡量 業(yè)績參照 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 交流成果 資本預(yù)算 收購分析 目標(biāo)設(shè)定 營運(yùn)項(xiàng)目 EVA 激勵(lì)機(jī)制 EVA價(jià)值管理體系－以價(jià)值創(chuàng)造為核心來平衡管理目標(biāo)的設(shè)定和改進(jìn) 17 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 朗訊股價(jià)從最高峰每股 185美元跌至最低時(shí)每股十余元。 隨著通訊服務(wù)市場飽和，競爭日趨劇烈，大批中小通訊企業(yè)無力償還債務(wù) 182。 朗訊為滿足市場期望，制定了巨額銷售增長目標(biāo) 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 西方許多企業(yè)同樣出現(xiàn)類似的問題 182。 為了加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，企業(yè)降價(jià)銷售庫存 182。 會(huì)計(jì)損益表的生產(chǎn)成本科目得以改善，企業(yè)毛利提高 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 目標(biāo) 市場占有率、銷售額增幅 銷售部門：提出大量細(xì)分需求，如設(shè)計(jì)生產(chǎn) 20余款 165升冰箱 銷售部門：為爭取市場份額削減產(chǎn)品價(jià)格，并向銷售商大量壓貨以擴(kuò)大銷量 生產(chǎn)部門：由于生產(chǎn)工序十分復(fù)雜，需要對(duì)生產(chǎn)線做多次調(diào)整； 采購部門：難于大批量采購，成本增加； 實(shí)際銷售中一款冰箱的銷售額占165升型所有銷售額的 63%，等于該款冰箱的利潤在補(bǔ)貼其他型號(hào) 行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，利潤率滑坡； 大量壓貨造成壞帳增加； 經(jīng)銷商為處理存貨進(jìn)一步降價(jià) 產(chǎn)品聲譽(yù)受到重創(chuàng) 企業(yè)蒙受巨大損失 行為 行為 結(jié)果 結(jié)果 南方某白色家電生產(chǎn)企業(yè)由于錯(cuò)誤的經(jīng)營目標(biāo)，導(dǎo)致企業(yè)蒙受巨大損失 經(jīng)營目標(biāo) 13 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 業(yè)績衡量 業(yè)績比照 戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃 通報(bào)結(jié)果 資本預(yù)算 收購分析 確立目標(biāo) 營運(yùn)項(xiàng)目 收益 投資回報(bào) 邊際利潤 預(yù)算 現(xiàn)金流 增長 ? 激勵(lì)機(jī)制 集團(tuán)企業(yè)的管理體系一般都是 …… 缺乏主線和焦點(diǎn) 11 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。安然公司非常注重 每股收益 ，預(yù)計(jì)公司的未來收益會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 在成熟的資本市場， EVA率與股票市值有著高度的相關(guān)性 Source: Stern Stewart Analysis [1997] Note: Bubble Size represents relative capital NA OAT UN HRL SJM HNZ SLE CAG NES MCCRK HSY K GIS KO WWY CPB 2 4 6 8 10 12 14 5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% EVA/資本額 BFO 股票市值 /資本額 9 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA應(yīng)用案例介紹 7 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。EVA和戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)系 182。EVA與集團(tuán)資源分配 182。 EVA價(jià)值管理體系應(yīng)用的研討 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 溝通材料包括以下四個(gè)部分 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 5 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 ? 思騰思特在全球幫助 400多家公司構(gòu)建EVA管理體系客戶包括可口可樂、索尼、西門子、新加坡財(cái)政部、美國郵政總署等世界著名公司。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 思騰思特 EVA價(jià)值管理體系在中國的發(fā)展回顧 ? 于 1982年成立于美國紐約， EVA管理體系的締造者和最權(quán)威機(jī)構(gòu)，擁有 EVA商標(biāo)權(quán)和相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。如果國有股股東期望中國國有企業(yè)創(chuàng)造正的經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA），則會(huì)促進(jìn)有全球競爭力的公司的發(fā)展和創(chuàng)造高質(zhì)量的就業(yè)崗位，象瑞典和新加坡那樣。如果只達(dá)到國債投資的利息，只表明企業(yè)是一般的水平。第二是 EVA，經(jīng)濟(jì)增加值?！? ——中國證監(jiān)會(huì) 2023年 ―企業(yè)是資源轉(zhuǎn)換的增值器 …… 。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 國內(nèi)各界也對(duì) EVA給予很高的評(píng)價(jià) “中國企業(yè)必須采用更好的方法進(jìn)行經(jīng)營管理和提高資本效率。 應(yīng)用介紹 全球市場的投資人已廣泛采用 EVA價(jià)值評(píng)估體系 2 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 ‖ 所羅門美邦 ―EVA174。 應(yīng)用介紹 “ EVA174。在所有財(cái)務(wù)指標(biāo)中，它對(duì)創(chuàng)造股東價(jià)值的詮釋是最準(zhǔn)確的。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 “ EVA174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 紐約（公司總部） 1982年成立 洛杉磯 東京 約翰內(nèi)斯堡 圣保羅 悉尼 新加坡 巴黎 慕尼黑 米蘭 倫敦 北京 ? 專業(yè)致力于價(jià)值管理、資本顧問領(lǐng)域的全球性、領(lǐng)先的管理咨詢公司 ? 首創(chuàng)經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA174。Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 今日議程 EVA價(jià)值管理體系及在中國企業(yè)應(yīng)用介紹 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。） 價(jià)值評(píng)估和管理體系 上海 Stern Stewart – 全球性的價(jià)值管理咨詢公司 1 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 的思想清晰的描述了經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使投資者更準(zhǔn)確地衡量其資本回報(bào)率并預(yù)測其回報(bào)的持續(xù)性。 ‖ 瑞士信貸第一波士頓 EVA174?！?不僅將管理重點(diǎn)放在為股東創(chuàng)造價(jià)值上，還幫助投資人和管理者去更好的評(píng)價(jià)、觀察和理解公司價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素和破壞因素?！?與每股收益，股本回報(bào)率或自由現(xiàn)金流等其它傳統(tǒng)的評(píng)估方法相比能更準(zhǔn)確的反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)（相對(duì)于會(huì)計(jì)結(jié)果） ” 高盛公司 . EVA174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 思騰思特在全球幫助 400多家公司構(gòu)建 EVA管理體系 3 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。思騰思特公司所展示的管理技術(shù)給中國迅速成長的企業(yè)帶來了先進(jìn)的理念和方法，具有十分廣闊的前景。企業(yè)必須能產(chǎn)生稅收，因?yàn)樯鐣?huì)資源屬于大家，一旦占用資源做事，就必須有能力支付這些被占用資源的資費(fèi)成本。企業(yè)要回報(bào)投資者的錢，做到比國債投資的利息更高的利息。 ‖ ——國資委產(chǎn)權(quán)管理局 “中國國有企業(yè)應(yīng)以資本有效利用為中心目標(biāo) …… 世界上最佳國有企業(yè)的商業(yè)戰(zhàn)略和經(jīng)營集中體現(xiàn)于資本有效利用，包括國有股權(quán)、債務(wù)資本和任何私人股權(quán)。” ——世界銀行 4 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 ? 是全球具有廣泛影響的著名管理咨詢機(jī)構(gòu)，在全球擁有十幾家分公司和 4個(gè)代表處，數(shù)百名專業(yè)咨詢顧問。 思騰思特管理咨詢 遠(yuǎn)卓管理咨詢 ? 中國本土成立最早與最有實(shí)力的戰(zhàn)略咨詢與運(yùn)營咨詢公司之一 ? 注重結(jié)合國外咨詢公司的成熟項(xiàng)目運(yùn)作體系和國內(nèi)企業(yè)運(yùn)作的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，使遠(yuǎn)卓特別適合為中國企業(yè)提供更切合實(shí)際的咨詢服務(wù) ? 遠(yuǎn)卓與中國國有企業(yè)合作中獲得很高成功率和滿意度，并擁有多家大型國有企業(yè)長期客戶，客戶數(shù)量超過任何一家國外咨詢公司和本土其他咨詢公司 ? 2023年 6月，思騰思特公司正式與中國本土最優(yōu)秀的管理咨詢公司－遠(yuǎn)卓管理顧問聯(lián)手， 成立思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問公司，作為思騰思特公司在中國的唯一代表機(jī)構(gòu)，為中國企業(yè)提供不僅是國際水準(zhǔn)的，更是符合中國市場需求的價(jià)值管理咨詢服務(wù)。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 寶山鋼鐵股份有限公司 LiNing 在中國， EVA 價(jià)值管理的第一批成功實(shí)踐者 6 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 EVA價(jià)值管理體系回顧 182。EVA與業(yè)績衡量 182。EVA和集團(tuán)管控模式 182。EVA與薪酬激勵(lì)薪酬激勵(lì) 182。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 – 它衡量了減除資本占用費(fèi)用后企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的利潤，因此它是經(jīng)營效率和資本使用效率的綜合指數(shù) – 經(jīng)濟(jì)增加值可以通過對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行合理的調(diào)整和計(jì)算得到，它基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，但打破了會(huì)計(jì)制度存在的多種弊端和不足，能準(zhǔn)確揭露企業(yè)經(jīng)營的 “真實(shí)經(jīng)濟(jì)效益” – 對(duì)任何公司來講，提高經(jīng)濟(jì)增加值 EVA是創(chuàng)造財(cái)富的關(guān)鍵 , 也是考核經(jīng)營者的關(guān)鍵 EVA－經(jīng)濟(jì)增加值，是處理現(xiàn)代公司治理中“二權(quán)分離”帶來的信息不對(duì)稱問題和提高股東價(jià)值的有效管理工具 8 Stern StewartBexcel THE EVA COMPANY174。 思騰思特 ? 遠(yuǎn)卓管理顧問 安然公司的會(huì)