【正文】 增加了一倍以上重整在香檳酒領域同樣奏效Ruin art 是價格僅次于唐培里儂的高級香檳，同樣，阿諾特也為 Ruinart 構造豐富的歷史內(nèi)涵。盧比耶擔任 Celine的負責人在 LVMH接手后 挖掘該品牌的歷史Celine在 1945年開業(yè)時是巴黎的高檔鞋零售商， Celine隨即被盧比耶包裝成現(xiàn)代奢侈品品牌，是巴黎和歐洲復興的象征轉變業(yè)務模式 服裝為主提包為輔 加大生產(chǎn)皮具產(chǎn)品營業(yè)利潤率較高對時裝品牌 Pucci的重整Pucci 服裝在上世紀 60 年代曾經(jīng)名噪一時，后來經(jīng)營欠佳陷入困境。Celine的銷售額不斷下滑虧損額達 1600萬美元在 LVMH接手前阿諾特任命 LV的二號人物讓 公司 總營業(yè)額 （ 億 美元）酩 軒 路易威登 品牌 產(chǎn) 品 營業(yè)額 （ 億 美元）凱 歌香 檳（ Veuve Clicquot）LV 上世紀 80年代末，LV陷入了價格昂貴、單調乏味的窘境LV營業(yè)額占 LVMH集團總營業(yè)額的 1/4強經(jīng)營利潤更是占到集團總經(jīng)營利潤的 60%左右。處于困境中的奢侈品牌（如 Celine、 Zenith、 Pucci和 Ruinart ）在 LVMH的經(jīng)營下，往往脫胎換骨LVMH的方法是挖掘品牌歷史 勾勒品牌特質 尋找合適設計師 表達品牌基因 理順銷售渠道 營造市場形象對 LV的改造酩軒與路易威登合并前的 1986年財務狀況1997年阿諾特聘請馬克 例外的是 PPR收購 Gucci Group時總計花費 88億美元的高昂代價，但這也是因為 LVMH加入大幅抬高收購價格的結果。11”事件1987年，美國股災導致美國股市的股票市值至少縮水 2萬億美元，眾多上市公司股價跌入低谷，直到克林頓上臺經(jīng)濟才漸漸好轉。LVMH與歷峰營業(yè)區(qū)域多元化分布收購利益最大化：利用經(jīng)濟周期減小收購代價LVMH歷史上經(jīng)歷的兩次較大的并購重組潮均發(fā)生在經(jīng)濟低潮期：使消費者信心下挫 18個百分點消費奢侈品的信心更是大幅下挫，更甚于 1987年股市大崩盤造成的重挫。經(jīng)濟上尚為新興國家的中國曾是世界文化和經(jīng)濟的心臟，擁有 5000年的歷史、 2023年的皇權和豐富的文化寶藏歷史、皇權、文化是產(chǎn)生頂級奢侈品的核心元素，中國有望成為奢侈品生產(chǎn)大國和消費大國。高貴，是指系出名門，或是王（皇）室用品用具，或是名人名家的作品，或是為社會名流認可并能夠代表高貴品質其中，王（皇）室用品最容易成為奢侈品，因為它代表當時工藝的最高水平，品質上乘、制作工藝精良、選料考究、造型經(jīng)典獨特，限量發(fā)行，是一個民族的智慧結晶和社會財富的體現(xiàn)。 在 PPR專題中會詳細介紹奉行 “只要最高貴 ”的全球收購策略LVMH高層心目中有一張 “最高貴 ”的奢侈品地域分布圖譜，這些散落于世界各地的頂級品牌是他們夢寐以求的：有望發(fā)展成為頂級奢侈品奢侈品就是在傳承一種文化，而非銷售一種商品奢侈品的兩大特性是 “文化特性 ”和消費性文化特性消費性品牌的歷史厚重指奢侈品一般涉及人類的衣食住行玩，是人的生活用品。阿爾諾個人財富也隨之飆升2023年更是躋身全球 10大富豪行列。LVMH業(yè)務涵蓋酒、皮具、服飾、香水、化妝品、珠寶、鐘表、零售等幾乎所有主要奢侈品細分行業(yè)伯納特 阿諾特的領導。和 Samaritaine以及一家游艇零售公司 Cruise Line Holdings Co.傳媒方面 擁有 ： Connaissance des Arts和 Art Auction頂級轎車通過一系列的收購， LVMH成為涵蓋幾乎所有主要奢侈品細分行業(yè)的奢侈品巨頭。 馬?。?Aston Martin）的新東家。雅可布 ）意大利品牌皮具和皮鞋意大利皮革商芬迪和 StefanoBi法國鞋商伯魯提（ Berluti 伯魯提 ）如今 LV和芬迪皆是 LVMH傾力打造的明星品牌珠寶和鐘表綽美（ Chaumet）、真利時（ Zenith）、奧瑪斯（ Omas）和玉寶（ Ebel），并以 。奢侈品報告1 LVMH集團2 歷峰集團3 PPR集團4 四 . Coach集團5 五 . 斯沃琪集團6 六 . 奢侈品行業(yè)遭遇拐點？LVMH集團1 LVMH集團的收購策略2 LVMH的品牌整合策略3 LVMH集團化經(jīng)營策略1987年， LVMH公司通過合并誕生酩軒公司（ Moe’the Hennessy）路易威登控股公司（ Louis Vuitton holding pany）路威酩軒公司（ LVMH） 成立交易通過換股完成：每 換取1股酩軒股票酩軒公司是由法國最大香檳制造商酩悅公司和法國最大干邑白蘭地生產(chǎn)商軒尼詩公司合并而來的?！　≤幠嵩姽觉偣綱euve Clicquot 路易威登控股公司于 1986年收購的法國第四大香檳制造商LVMH酒香水合并后的新公司 LVMH隨即重組了幾家公司的酒和香水部門，初步形成酒和香水部門的規(guī)?；?jīng)營原酩軒公司子公司迪奧香水原路易威登控股公司的子公司紀梵希香水嬌蘭香水 15%的股權整合完成后， LVMH在香檳、干邑白蘭地、香水等方面都居世界第一，LVMH的收購之路服飾Emilio Pucci（璞琪 ）紀梵希 高田賢三（ Kenzo） Celine賽琳 法國品牌西班牙品牌 Loewe英國襯衣品牌 Thomas Pink（湯瑪斯品克 ）美國服飾品牌 Donna Karan Marc Jacobs（馬克 LVMH的收購之路2023年接手福特公司成為英國頂級轎車生產(chǎn)商阿斯頓 香水和彩妝收購高田賢三香水Perfumes Loewe 進一步充實其香水部門2023年 LVMH又一舉收購 6家化妝品公司：Bliss、 Hard Candy、 BeneFit Cosmetics、Urban Decay、 Make Up For Ever和 Fresh零售渠道LVMH1996年以 25億美元收購 DFS免稅商場，1997年收購化妝品零售店絲芙蘭（ Sephora）2023年設立電子商務網(wǎng)站 eLuxury2023年收購兩家法國高檔百貨公司 Le Bon March233。這在很大程度上得益于現(xiàn)任掌門人伯納特 Groupe Arnault通過 Christian Dior SA（簡稱 CDI）間接持有 %的股份，阿諾特長于并購的特點賦予 LVMH并購大王的性格。阿諾特在 福布斯富人榜的排名9417701020304050607080901001997 2023 2023隨著 LVMH的擴張，伯納德 LVMH旗下奢侈品牌約 59個從 1987年至 21世紀初， LVMH歷時 15年搭建了如今龐大的奢侈品集團LVMH的收購也并非全是成功之作意向品牌 最終收購者Christian Lacroix玉寶Aucland美國第二大免稅品經(jīng)銷商Falic主要生產(chǎn)鋼筆的奢侈品牌 Omas中國的高檔鐘表渠道商新宇亨得利Gucci股權 另一奢侈品巨頭 PPR但這些都沒有影響 LVMH成為行業(yè)老大的步伐，事實證明，其并購策略是成功的，整合手段也頗值得借鑒。品牌的高貴歷史感就是歷久而彌新，經(jīng)歷時間的歷練仍然璀璨。全球的頂級奢侈品牌無一不和皇族、王室和名流有著千絲萬縷的聯(lián)系品牌 王室用戶瑞士鐘表 歐洲皇室御用嬌蘭 歐也妮女皇維多利亞女皇西班牙依莎貝拉皇后奧地利女皇希茜一度成為所有歐洲國家宮廷特別雇傭的香水家軒尼詩 于 1815年即成為法國國會的主要供酒商Kelly包 頂級皮具商愛馬仕為摩洛哥王妃 Grace Kelly量身定做的歷史積淀不夠的美國品牌更多是走時尚精品路線，以營造新時代的新形象取勝?！　《ㄎ蝗蛩褜ぷ罡哔F品牌的收購策略，使得 LVMH的收入多元化，對沖了業(yè)務風險和匯率風險三大奢侈品集團中只有 PPR對歐洲市場的依存度超過 70%。歐元升值、日元和美元貶值加劇了不少主打日本和美國市場的奢侈品公司的外匯損失壓力大大削弱亞洲有錢階層的購買力尤其是奢侈品亞洲頭號買家日本一次發(fā)生在 2023年前后1997年亞洲金融風暴奢侈品行業(yè)銷售規(guī)模減少 1/3每年萎縮約 108億美元2023年納斯達克崩盤美國 “9一次發(fā)生在 19871988年第二大奢侈品集團歷峰的收購高潮也基本上處于這兩個階段。經(jīng)濟低迷 壓低了很多奢侈品牌的估值 極大地降低了LVMH的收購代價收購利益最大化：利用經(jīng)濟周期減小收購代價以 “LV整合法則 ”改善困境品牌經(jīng)營，提升收購利益。雅各布斯（MarcJacobs）擔任公司的創(chuàng)意總監(jiān)，令 LV完美轉身，成為目前LVMH集團最重要的利潤來源。女裝品牌 Celine的重整將產(chǎn)品流通時間從幾個月縮短至幾周減少存貨成本，加快周轉速度，提升利潤。馬克 直到 2023 年初，阿諾特聘請 Chrisitian Lacroix對它進行了重新設計，通過。為此阿諾特請來歷史學家，挖掘 Ruinart 的歷史軼事：出生于 1729 年的 Ruinart曾被瑪麗王后飲用過，曾出口其他歐洲王室。重整瑞士機芯品牌真利時2023 年，阿諾特調度經(jīng)營過凱歌香檳的蒂埃里 保持各子公司的家族管理和獨立經(jīng)營，讓旗下獨立品牌充分自治，充分發(fā)揮創(chuàng)造力。LVMH旗下品牌共用零售渠道LVMH打造了從實體到互聯(lián)網(wǎng)的強大零售網(wǎng)絡，共享網(wǎng)絡資源對提升營業(yè)利潤的作用是顯而易見的。軒尼詩在集團的羽翼下得到LVMH集團的全球平臺支持，銷售額實現(xiàn)巨大提升。提升單個明星產(chǎn)品的價值提升集團總體價值提升集團其他產(chǎn)品的價值LVMH遵循的價值提升傳導機制LVMH傾力打造的明星產(chǎn)品皮具 LV 皮具芬迪 干邑軒尼詩 香檳酩悅 香檳唐培里儂這些明星產(chǎn)品的營業(yè)額占去了集團總營業(yè)額的 50%，營業(yè)利潤占去了 70%以上。LVMH創(chuàng)造性地實行集團內(nèi)部崗位調動，所有的業(yè)務部門都要求管理人員有適應于跨品牌經(jīng)營的能力，通過管理層跨品牌的人事調動將成功經(jīng)驗傳播。收購新品牌設計新產(chǎn)品 保證在不同季節(jié)都有不同品種的新品面市開拓細分市場開發(fā)出品味不同形象各異的差異化產(chǎn)品滿足不同的人在不同階段不同時間不同空間上的不同需求軒尼詩：軒尼詩軒尼詩家族 Fillioux家族負責市場 負責生產(chǎn)李察、百樂廷、 XO、 VSOP等四大經(jīng)典系列產(chǎn)品XO是專為新興的中國市場調配出來的男性白蘭地，VSOP意在征服年輕人和女性。1984年香水共有 300多個品種，能夠滿足不同消費群體的個性化需要。發(fā)明 “Terracotta”（古銅系列），塑造華麗而略顯夸張的妝面，融合保濕功效，備受歡迎，尤其是在美國市場的銷量持續(xù)居高不落。t233。1987年 1991年歷峰1 歷峰集團的發(fā)展歷程2 兩次重組確立奢侈品行業(yè)巨頭地位3 “ 核心業(yè)務＋現(xiàn)金流業(yè)務 ” 的雙重架構核心品牌 :卡地亞、梵克雅寶，銷售額占集團 50%截至 2023年 12月 31日，歷峰集團市值達到 ，在奢侈品公司中名列第二。2023年歷峰銷售規(guī)模約，僅為 LVMH的 1/3，但其凈利潤達，凈利潤率高達 %，遠高于 LVMH、 PPR的%、 % 歷峰的凈資產(chǎn)回報率將近 20%，是盈利能力最強的奢侈品公司歷峰的發(fā)展歷程歷峰的發(fā)展頗具傳奇色彩，以煙草業(yè)起家的倫勃朗集團（ Rembrandt Group）在煙草世界里位列第四，在倫勃朗集團下設立歷峰并以其作為唯一運作主體介入奢侈品行業(yè)后，又在兩個最核心的盈利業(yè)務即珠寶和鐘表上奪魁。倫勃朗集團的發(fā)展歷程上世紀 70年代 1972年1955年南非億萬富豪安頓 開拓歐洲市場，在倫勃朗煙草公司下設立樂富門有限公司。收購倫敦制槍公司詹姆士普迪父子公司上世紀 40年代末 1970年設立主攻歐洲市場的控股公司樂富門國際公司50年代，集團下屬的倫勃朗煙草公司已成為南非最大的煙草公司開始介入奢侈品牌經(jīng)營1985年 1988年1977年樂富門國際公司收購英國男裝品牌登喜路51%的股權（接管其煙草及飾件部門）以登喜路為收購平臺，接手當時主要制造鋼筆的萬寶龍部分股權通過卡地亞收購伯爵（名士表的大股東）1976年 1983年收購英國珠寶商卡地亞的紐約分部收購法國成衣品牌Chlo233。通過對登喜路和萬寶龍兩個奢侈品牌的香煙及其煙斗火機等配件的經(jīng)營，當時著眼點還停留在香煙的樂富門很快就發(fā)現(xiàn)香煙和奢侈品的微妙關系，此后加大了對奢侈品的收購力度兩次重組確立奢侈品行業(yè)巨頭地位第一次重組 :奢侈品和香煙的滲透經(jīng)營，提升奢侈品經(jīng)營績效第二次重組：香煙部門在集團中的地位蛻變，為奢侈品部門的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流第一次重組 :奢侈品和香煙的滲透經(jīng)營，提升奢侈品經(jīng)營績效隨著集團旗下奢侈品業(yè)務的壯大，設立新的業(yè)務架構模型日益緊迫%1988年南非總公司倫勃朗集團著手重組國際業(yè)務，業(yè)務向歐洲轉移增設一個控股公司：即設于瑞士的歷峰1990年，歷峰對樂富門國際公司