醫(yī)療行業(yè)企業(yè)購并重組與市場的機(jī)會(huì)-展示頁
2025-01-29 20:04本頁面
【正文】 HJ Vanguard引言一、中國資本市場的機(jī)會(huì) A：控股權(quán)買賣與國家股 法人股升值二、中國資本市場的機(jī)會(huì) B：產(chǎn)業(yè)重組與公司再造三、中國資本市場的機(jī)會(huì) C：中國產(chǎn)業(yè)鏈接國際資本四、和君創(chuàng)業(yè)咨詢案例掃描五、從知到行的選擇 結(jié)束語購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 3 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard當(dāng)年華爾街杠桿收購的歷史性機(jī)會(huì)，在今天的中國資本市場重現(xiàn)1）杠桿收購的贏利范式杠桿融資、收控公司戰(zhàn)略重建、資產(chǎn)重組、管理改進(jìn)績效提高、股權(quán)升值賣出股權(quán)、實(shí)現(xiàn)贏利購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 4 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard2）杠桿收購的收益率年收益率（ %）302010短期政府債券18711997股票18711997杠桿收購19761996美國短期政府債券、股票和杠桿收購之收益率比較示意圖資料來源：杰雷米 西格爾著《長期股票》和 Gee 著《新金融資本家》%38%%購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 5 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard3） 80年產(chǎn)業(yè)史孕育持續(xù) 10余載的黃金機(jī)會(huì)第一次并購浪潮（ 18951916） 橫向并購第二次并購浪潮（ 19221929） 縱向并購第三次并購浪潮（ 60年代） 混合并購家族資本主義和業(yè)主主權(quán)經(jīng)理革命：經(jīng)理主權(quán) 內(nèi)部人控制杠桿收購機(jī)會(huì)之孕育委托 代理關(guān)系異化，經(jīng)理利益與股東利益磨擦公司官僚主義嚴(yán)重，管理效率低下，績效改進(jìn)空間大企業(yè)臃腫，急需重組且會(huì)效果顯著股市低迷，股價(jià)偏低持續(xù)通脹， Q比率 1第四次并購浪潮： 杠桿收購股東革命：股東主權(quán)與經(jīng)理主權(quán)的新平衡（ MBO、OPTION）第五次并購浪潮： 20末 21初 網(wǎng)絡(luò)時(shí)代和知識(shí)經(jīng)濟(jì)潮流下的換代性產(chǎn)業(yè)革命購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 6 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard4）歷史不會(huì)重演，但歷史性機(jī)會(huì)卻在中國重現(xiàn)7080年代的美國 今天的中國委托 代理關(guān)系異化： 經(jīng)理主權(quán)與內(nèi)部人控制股東利益受侵害管理效率低下，績效 改進(jìn)空間大企業(yè)多元化，急需重 組且效果明顯 （成因不同）股市低迷，股價(jià)偏低 控股權(quán)以凈值交易通脹與 Q比率低上市公司收購機(jī)會(huì)的中美比較購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 7 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard控制性溢價(jià)可望在未來 5年實(shí)現(xiàn)1）公司市場與控制性溢價(jià)2）誰的控股權(quán)值得收購u 資產(chǎn)重組和公司再造可行性強(qiáng)、升值潛力大的中小型上市公司。u中國正在生長中的產(chǎn)業(yè)，比如教育產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)。u中國有獨(dú)特資源優(yōu)勢的公司。3）收購性升值。1） 高市盈率首發(fā)（ IPO）、配股和增發(fā)導(dǎo)致的每股凈資產(chǎn)升值。產(chǎn)業(yè)高度分散強(qiáng)勢白酒企業(yè)的成長戰(zhàn)略選擇?新產(chǎn)業(yè)進(jìn)入戰(zhàn)略?產(chǎn)品衍生戰(zhàn)略?產(chǎn)業(yè)整合?戰(zhàn)略聯(lián)盟中國白酒產(chǎn)業(yè)態(tài)勢與強(qiáng)勢白酒產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 16 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard重建中石化價(jià)值鏈與石化板塊大重組中石化上海石化 中原油氣 石油大明 北京燕化 齊魯石化 鎮(zhèn)海煉化 儀征化纖 石煉化 湖北興化 中國鳳凰 武漢石油 泰山石油 茂煉股份購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 17 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard新疆紅色產(chǎn)業(yè)整合與新中基的戰(zhàn)略新生購并重組與中國資本市場的機(jī)會(huì)第 18 頁和君創(chuàng)業(yè)HJ Vanguard公司再造的本質(zhì)是組織的產(chǎn)業(yè)能
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