利率風險管理課件-展示頁
2025-01-26 22:39本頁面
【正文】 ； ； 。 二、利率風險的類別 2023/2/8 19 來自于資產(chǎn)和負債的定價期限不一致，也稱期限不匹配風險 重新定價風險 ?比較： 收益率曲線風險 基準風險 期權性風險 來自于不同期限的利率變動幅度的不一致，如活期和定期利率的變動不一致 來自用于定價基準的利率變動幅度的不一致，如存貸款基準利率變動不一致 來自于客戶行使那些在業(yè)務中隱含的期權，如提前取款 2023/2/8 20 三、利率風險的成因 對利率風險 的暴露 不利的 利率變動 利率風險 交易層面 :投資 /借貸 / 期權可以是單獨的金融工具，如場內交易期權和場外期權合同，也可以隱含于其他的標準化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付、貸款的提前償還或違約等選擇性條款。 9月 23日，美聯(lián)儲出面組織安排，以美林、摩根為首的 15家國際性金融機構注資 LTCM的 90%股權，共同接管了該公司，從而避免了它倒閉的厄運。在這種情況下， LTCM買進和賣空的債券由于兩邊都與市場的方向相反而損失慘重。由于猜測 1999年 1月 1日啟動的歐元會使得各國政府債券的回報率變得相同， LTCM買入了價格較低的意大利政府債券，而賣空價格較高的德國政府債券。買入“低估”的金融產(chǎn)品，同時賣空“高估”的金融產(chǎn)品。如果這種關系被打破，可以預計經(jīng)過一段時間它們還會恢復到原來的狀態(tài)。在 1994年到1997年間的業(yè)績輝煌而誘人，資產(chǎn)凈值由 48億美元，各年的投資回報率依次為 %、 %、 %和17%。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準利率變動不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負債和表外業(yè)務的重新定價特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會對銀行的收益或內在經(jīng)濟價值產(chǎn)生不利影響。 二、利率風險的類別 2023/2/8 11 關于收益率曲線 在某一時點上，將 同一發(fā)行者 所發(fā)行的各種期限不同的債券的收益率用一條線連接起來而形成的曲線。危機一直持續(xù)到 90年代初，美國儲蓄保險基金損失殞盡，政府最終以 1500億美元的代價才基本平息了這場危機。儲貸協(xié)會的長期固定利率抵押貸款在利率市場化中出現(xiàn)資產(chǎn)負債期限和利率不匹配，利率上升和金融創(chuàng)新加劇競爭，使其籌資成本大幅上升，出現(xiàn)利率逆差。儲貸協(xié)會資產(chǎn)負債業(yè)務的主要慣例是：以 20年至 30年的住宅抵押和固定利率來發(fā)放貸款，并以短期存款作為自己的資金來源，利率有固定的亦有浮動的。 二、利率風險的類別 2023/2/8 7 風險、期限、利率的關系圖 利率上升： 獲益 利率下降： 受損 利率上升： 受損 利率下降： 獲益 r t 注： r＝預期利率 t＝資產(chǎn)期限－負債期限 t0：借短貸長 t0：借長貸短 2023/2/8 8 ?案例：美國儲貸協(xié)會危機 ? 美國的儲貸協(xié)會是一個由儲戶參與，為單戶住宅提供抵押貸款的融資機構。2023/2/8 1 第一節(jié) 利率風險的識別 第二節(jié) 利率風險的評估 第三節(jié) 利率風險的應對與控制 第 二 章 利率風險管理 2023/2/8 2 第一節(jié) 利率風險的識別 ? 一、利率風險的涵義 ? 二、利率風險的類別 ? 三、利率風險的成因 ? 四、我國金融機構的利率風險 2023/2/8 3 一、利率風險的涵義 ?關于利率 ?含義 :形式 /實質 ?計算方法：單利 /復利 /連續(xù)復利 ?種類：“中國目前市場上的利率品種已達 1000種以上”（李揚， 2023） /美國 ?關于收益率 ?當期收益率 /持有期收益率 /總收益率 ?利率問題的復雜性 2023/2/8 4 一、利率風險的涵義 利率風險是指經(jīng)濟主體因利率水平的不利變動而導致?lián)p失的風險 ? 利息收入減少 /利息支出增加 ? 非利息收入減少 /非利息支出增加 ? 資產(chǎn)價格下跌 /債務價格上升 股東價值下降 利率的不利變動 2023/2/8 5 利率風險 重新定價風險 （ Reprising Risk） 期權性風險 （ Optional Risk ） 收益率曲線風險 （ Yield Curve Risk） 基準風險 （ Basic Risk） 二、利率風險的類別 2023/2/8 6 （一）重新定價風險
黨政相關相關推薦
鄂ICP備17016276號-1