【正文】 時(shí)湯姆遜的 專利 和 品牌 ，只可以無償使用兩年，兩年之后合資企業(yè)就要付費(fèi)；而且 TCL對(duì)于企業(yè)整合管理 中存在問題的把握不足，人員、文化、技術(shù)等等都帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)， TCL還面臨著裁人裁不動(dòng)、招人招不到的尷尬局面，因?yàn)楦鶕?jù)法國當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)，湯姆遜龐大的隊(duì)伍不能隨意解聘。一味地?cái)U(kuò)張，缺乏對(duì)企業(yè)的長遠(yuǎn)管理，隨之產(chǎn)生利潤下降、資金鏈緊張、收購后的持續(xù)經(jīng)營困局。雙方為此對(duì)簿公堂，判決結(jié)果是中方敗訴，公司為此支付了大筆的失業(yè)補(bǔ)貼，其總數(shù)相當(dāng)于已向工人們支付的工資總額。根據(jù)該法令，一個(gè)臨時(shí)工如果持續(xù)工作 一周以上 便自動(dòng)轉(zhuǎn)為 長期工 ，因此他有權(quán)獲得足夠維持兩個(gè)妻子和三個(gè)孩子生活的工資以及交通和失業(yè)補(bǔ)貼；一個(gè)非熟練工人如果連續(xù)工作 三個(gè)月以上 ，則自動(dòng)轉(zhuǎn)為 技術(shù)工 ，工人的工資也會(huì)隨之提高。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 日本 案例 ? 上世紀(jì) 80年代，日本企業(yè)大舉進(jìn)軍 美國 ，斥巨資收購了美國的大片土地和許多標(biāo)志性資產(chǎn)，例如洛克菲勒中心、哥倫比亞影業(yè)、 711連鎖便利店都被日本人納入囊中。 ? 30年前開始海外投資和并購的日本企業(yè)后來之所以大多失敗而歸，一是本身發(fā)生了 經(jīng)營虧損 ，資產(chǎn)價(jià)值貶得一塌糊涂，不得不退出；二是日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)生 周期性緊縮 。在幾十年的時(shí)間里，豐田汽車通過并購、新建、直接投資等各種方式，把汽車生產(chǎn)廠配置在美國、歐洲、日本及周邊地區(qū)市場，構(gòu)建了一個(gè)完整的 全球生產(chǎn)及市場體系 。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 我國海外投資 效益評(píng)估 根據(jù)世界銀行評(píng)估報(bào)告， 1/3的中國對(duì)外投資是 虧損 的！ 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 我國海外投資 失敗原因 ? 缺乏 海外投資戰(zhàn)略 ， 沒有長遠(yuǎn)眼光 ； ? 投資前 可行性研究 或 盡職調(diào)查 不夠深入確實(shí)； ? 過于關(guān)注 投資收購價(jià)格 ， 反而忽略投資收購 企業(yè)的 價(jià)值提升潛力 ； ? 企業(yè) 管理經(jīng)驗(yàn)水平 和 國際化人才 明顯不足 ， 也缺乏可持續(xù)的 國際核心競爭力 ， 包括 自主 研發(fā)能力 及 關(guān)鍵的核心技術(shù) ； ? 投資并購后的 跨國整合能力 不足； ? 遇到 工會(huì) 、 環(huán)保 、 人身安全 等諸多問題 。 風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理是對(duì)影響組織目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各 種不確定性事件進(jìn)行 識(shí)別 與 評(píng)估 ，并 采取相應(yīng) 防范 、 監(jiān)控 和 應(yīng)對(duì) 措施，將 其影響控制在 可接受范圍內(nèi) 的過程。 ★ 按海外企業(yè)的股權(quán)安排，可分為 獨(dú)資 和 合資 兩種方式。 ★ 可以利用機(jī)器設(shè)備、原材料、技術(shù)等作為資本投入，來 彌補(bǔ)外匯資金的不足。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 新建企業(yè) ? 風(fēng)險(xiǎn)管理 ★ 有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn) 全球一體化戰(zhàn)略 ，且對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求 相對(duì)簡單。 ★ 相對(duì)于并購而言，新建企業(yè)所面臨的交易和制度環(huán)境的不確 定性程度較低，且交易和制度環(huán)境因素也相對(duì)保持穩(wěn)定，使 得企業(yè)對(duì)交易和制度環(huán)境的預(yù)測和適應(yīng)比較容易，從而對(duì)全 面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求相對(duì)簡單。 ★ 兼并 ，也稱為合并，是指兩家或兩家以上的獨(dú)立企業(yè)之間的 融合或相互吸收。 ? 特點(diǎn) ★ 相對(duì)于新建而言，并購的優(yōu)點(diǎn)在于能快速進(jìn)入市場，利用原 有企業(yè)的供應(yīng)、分銷渠道，加強(qiáng)市場控制力，不確定性和風(fēng) 險(xiǎn)比較小。同時(shí)，并購可能使企 業(yè)購買到不需要的資源，提高并購成本。 ★ 為了尋求本土化戰(zhàn)略，以便快速有效地對(duì)當(dāng)?shù)匦枨笞兓仁? 場環(huán)境做出反應(yīng)，企業(yè)一方面希望給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)充分的經(jīng)營自 主權(quán)，另一方面又想發(fā)展和當(dāng)?shù)毓?yīng)商、顧客、政府等方面 的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，此時(shí)采用并購方式可以獲得目標(biāo)企業(yè)的獨(dú)特資 源，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的本土化戰(zhàn)略，但是并購后整合的復(fù)雜性 使得并購的最終成功依賴更為全面的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。 ★ 按照聯(lián)盟的資源投入來劃分，可分為 股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟 和 非股權(quán)式 戰(zhàn)略聯(lián)盟 。 ★ 與并購的本質(zhì)區(qū)別在于相關(guān)企業(yè)是否保持法律和經(jīng)濟(jì)的獨(dú)立性。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟 ? 風(fēng)險(xiǎn)管理 ★ 股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟 是由各聯(lián)盟成員作為股東共同創(chuàng)立的，其擁 有獨(dú)立的資產(chǎn)、人事和管理權(quán)限，雙方都投入大量的資源， 并允許聯(lián)盟創(chuàng)造的資源繼續(xù)保留在聯(lián)盟中。股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟要求企業(yè)制定長 期戰(zhàn)略目標(biāo)，但由于雙方股權(quán)參與較深，對(duì)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管 理的要求相對(duì)簡單。 相比股權(quán)式戰(zhàn)略聯(lián)盟，非股權(quán)戰(zhàn)略聯(lián)盟在協(xié)調(diào)機(jī)制、信任機(jī) 制及利益分配原則上還存在很多矛盾。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 簡報(bào)綱要 風(fēng) 險(xiǎn) 來 源 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) 文化風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)來源 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) 文化風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 自然風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ?由于意外的自然災(zāi)害和自然環(huán)境的變化等所引起的實(shí)際收益偏離預(yù)期收益的可能性； ?具有突發(fā)性和不可預(yù)測性的特點(diǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)來源 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) 文化風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 自然風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) ?由于各國存貸款利率的變動(dòng)給跨國投資者帶來投資降低或收益發(fā)生損失的可能性； ?主要表現(xiàn)在資本的籌集和運(yùn)用的過程中，如借款利率風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)行債券利率風(fēng)險(xiǎn)。 風(fēng)險(xiǎn)來源 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) 文化風(fēng)險(xiǎn) ?又稱為 國家政治風(fēng)險(xiǎn) 。 ?主要包括東道國的政局或政府領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng) ， 社會(huì)各階層的不同利益要求 ， 民族 、 宗教 、 工會(huì)和軍人的影響等所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)以及所采取的政治性措施變化；東道國政策和法律 、 法規(guī)的變化所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；戰(zhàn)爭 、 恐怖行動(dòng) 、 內(nèi)亂 、 政變 、 沖突等風(fēng)險(xiǎn)等；甚至引發(fā)地區(qū)性的國家政治風(fēng)險(xiǎn) 。 ?國家安全 為借口 。 ?意識(shí)形態(tài) 風(fēng)險(xiǎn) 。 風(fēng)險(xiǎn)來源 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) 政治風(fēng)險(xiǎn) 文化風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)來源 【 國家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu) 】 ? 政府間國際組織 ：包括 World Bank、 IMF、 WTO、 OECD、 亞洲開發(fā)銀行 (ADB)等。 ? 非政府組織 (NGOs)：包括反腐國際組織、世界經(jīng)濟(jì)論壇等。 ? 學(xué)術(shù)研究機(jī)構(gòu) ：包括學(xué)會(huì)、協(xié)會(huì)、基金會(huì)、智庫、大學(xué)、研 究院所等。商業(yè)信息容易獲取，收賬相關(guān)的法律環(huán)境令人滿意， 勞動(dòng)力素質(zhì)高，商務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)能力尚可；基礎(chǔ)設(shè)施薄弱。勞動(dòng)力總體技能水平高，行政服務(wù)較有效率；法治和 法律環(huán)境對(duì)債權(quán)人保護(hù)甚微，執(zhí)法力度弱，財(cái)務(wù)信息和所有權(quán)方 面的透明度非常有限。大企業(yè)的財(cái)務(wù)信息是公開的，但小企業(yè)的信息卻很難 獲得，各項(xiàng)程序繁瑣不堪，基礎(chǔ)設(shè)施薄弱；法律環(huán)境令人滿意， 但并不總是有利于債權(quán)人。難以從官方渠道獲得財(cái)務(wù)報(bào)表，部分企業(yè)報(bào)表的可信度 值得商榷，法律環(huán)境對(duì)境外債權(quán)人的保護(hù)有較多限制；基礎(chǔ)設(shè)施 比較令人滿意，并且勞動(dòng)力受過較好的訓(xùn)練。 主要體現(xiàn)在三方面： 風(fēng)險(xiǎn)來源 ★ 東道國 消費(fèi)者 和本國消費(fèi)者在消費(fèi)習(xí)慣、偏 好和購買力上的差異。 ★ 制度 文化的差異。 ?產(chǎn)生文化摩擦的深層原因主要有 種族優(yōu)越感 、以自我為中心的管理方式 、 溝通誤會(huì) 。 風(fēng)險(xiǎn)來源 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 簡報(bào)綱要 對(duì)外投資合作 風(fēng)險(xiǎn)的影響因素 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 本國政府 的政治經(jīng)濟(jì)地位 ?在企業(yè)進(jìn)行跨國直接投資時(shí) ， 也經(jīng)常面臨政治風(fēng)險(xiǎn) 。 ?本國政府與東道國政府之間的經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系也會(huì)在對(duì)外投資合作中的政治風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生較大影響 。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 東道國 經(jīng)濟(jì)政治制度 ?如果東道國經(jīng)濟(jì)政治制度比較健全 ， 法律法規(guī)比較完善 ， 在世界上的經(jīng)濟(jì)政治地位也比較高 ， 則跨國企業(yè)的權(quán)益保障程度也會(huì)提高 。 ?東道國的社會(huì)穩(wěn)定狀況 、 與他國的政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系融洽情況也會(huì)在對(duì)外投資合作風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重要影響 。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 企業(yè) 的風(fēng)險(xiǎn)管理制度 ?企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度是對(duì)外投資合作風(fēng)險(xiǎn)的 內(nèi)生性影響因素 。 ?這些能力的取得與制度健全的程度是與 對(duì)外投資合作的管理經(jīng)驗(yàn) 及 企業(yè)的財(cái)務(wù)管控能力 相聯(lián)系 。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 信息 的充分程度 ?風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是由不確定性事件帶來的 。 ?在跨國投資合作中 ， 當(dāng)企業(yè)管理人員對(duì)東道國經(jīng)營環(huán)境 、 人文地理 、 風(fēng)土人情 、 消費(fèi)習(xí)慣等不熟悉時(shí) ，就無法收集到充分的 、 有價(jià)值的決策信息 ， 在決策時(shí)面臨的不確定性事項(xiàng)就會(huì)增加投資合作的風(fēng)險(xiǎn) 。 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 簡報(bào)綱要 風(fēng)險(xiǎn)信息 蒐集 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 采集風(fēng)險(xiǎn)信息 二手資料 一手資料 蒐 收 搜 集 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 征信調(diào)查 信息 蒐集 工商局 統(tǒng)計(jì)局 法院 銀行和金融機(jī)構(gòu) 同行業(yè)間 新聞媒體 公共服務(wù)機(jī)構(gòu) 地方政府 往來企業(yè) 對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)信息 蒐集 風(fēng)險(xiǎn)信息蒐集 宏觀信息 微觀信息 文化信息 ?東道國的政治 經(jīng)濟(jì)形勢 ?政府宏觀經(jīng)濟(jì) 政策 ?國家法令法規(guī) 宏觀信息對(duì)外投資合作的風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)信息 蒐集 風(fēng)