北京地鐵4號(hào)線項(xiàng)目融資分析-展示頁(yè)
2025-01-26 22:29本頁(yè)面
【正文】 南北交通的大動(dòng)脈。地鐵 4號(hào)線的線路自馬草河北岸起偏向東，之后線路向西轉(zhuǎn)向北，經(jīng)由北京南站后，偏西北方向行進(jìn)，逐步轉(zhuǎn)向北，進(jìn)入菜市口大街至陶然亭站，向北沿菜市口大街、宣武門(mén)外大街、宣武門(mén)內(nèi)大街、西單北大街、西四南大街、西四北大街、新街口南大街至新街口；轉(zhuǎn)向西，沿西直門(mén)內(nèi)大街、西直門(mén)外大街至首都體育館后轉(zhuǎn)向北，沿中關(guān)村大街至清華西門(mén)，向西經(jīng)圓明園、頤和園、北宮門(mén)后向北至龍背村。而中標(biāo)企業(yè)為了謀取更大的利潤(rùn)，就可能會(huì)將一些不合理的條件，轉(zhuǎn)嫁到業(yè)主身上。由于契約的 不完全性 和 不確定性 ，代理人不可能承擔(dān)他們行動(dòng)的全部后果。因?yàn)樵谡c私營(yíng)企業(yè)的雙向選擇中，一對(duì)多的關(guān)系加大了政府篩選信息的難度，而且面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，簽約者可能為了爭(zhēng)取合同而做出欺騙行為，而根本沒(méi)有真正履行合約的意愿和能力。 ，契約雙方的有限理性、信息的非對(duì)稱(chēng)性、合同條款的模糊性、合同簽訂和履行的時(shí)間差等許多因素都為私營(yíng)企業(yè)的投機(jī)行為提供了可能性。風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)應(yīng)由對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較了解且有能力處理風(fēng)險(xiǎn)，又能把風(fēng)險(xiǎn)降到最低的或能在風(fēng)險(xiǎn)獲得一定補(bǔ)償?shù)娜藖?lái)承擔(dān)。 一、理論部分 ? PPP模式大致分為 3種類(lèi)型： 外包、 特許經(jīng)營(yíng) 、私有化。從這個(gè)角度說(shuō)， PPP 本質(zhì)上是公共部門(mén)和私人部門(mén)圍繞某一公共項(xiàng)目的合作關(guān)系，泛指私營(yíng)部門(mén)參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的一系列模式的總稱(chēng)，是一個(gè)概念范疇，如 BOT、 BOOT、DBFT、 DBFO、 TOT等。PPP典型范例 —— 北京地鐵 4號(hào)線 一、理論部分 （一）、 PPP即公私合作有廣義與狹義之分。 ? 廣義的 PPP 指政府部門(mén)和私營(yíng)部門(mén)基于某個(gè)公共項(xiàng)目結(jié)成伙伴關(guān)系，通過(guò)雙方的協(xié)議明確各自的權(quán)利和義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和收益、以最大限度地發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)雙贏甚至多贏。 ? 狹義 PPP 指的是一種具體的融資模式，即政府以公共資本參與或政府擔(dān)保的形式與民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。 一、理論部分 （三）、 PPP模式的優(yōu)缺點(diǎn) ? 優(yōu)點(diǎn)：對(duì)合作項(xiàng)目所帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)致的識(shí)別、量化、管理，并在合作各方之間合理地分配，優(yōu)化了城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的管理和分配。 一、理論部分 ? 缺點(diǎn)： 突，政府是公眾利益的代表，而私營(yíng)企業(yè)是以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。 一、理論部分 ? 私營(yíng)企業(yè)作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)代理人，可能會(huì)出現(xiàn)以下兩種投機(jī)行為：一類(lèi)是所謂 逆向選擇問(wèn)題 ，契約的一方在訂立契約時(shí)就已經(jīng)掌握私人信息，即只有他自己知道對(duì)方不知道的信息，如在私人企業(yè)在與政府簽訂合同的時(shí)候，它清楚地了解自己公司的實(shí)際運(yùn)行情況，而政府卻不能完全掌握合作企業(yè)的信息。另一類(lèi)是所謂 道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 ，是指從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用時(shí)做出的對(duì)他人不利的行為。通常情況下，私營(yíng)企業(yè)與政府先簽訂合同，然后進(jìn)行項(xiàng)目的融資、建設(shè)及公共產(chǎn)品的提供，私營(yíng)企業(yè)在這些過(guò)程中究竟采取什么樣的行為、業(yè)企業(yè)為了中標(biāo)，而一味強(qiáng)調(diào)最低價(jià)格，造成中標(biāo)企業(yè)利潤(rùn)空間較小。 二、北京地鐵 4號(hào)線案例分析 二、北京地鐵 4號(hào)線案例分析 ? （一）案例背景 作為“ PPP”模式在軌道交通領(lǐng)域一個(gè)新的嘗試和探索，“京港地鐵”的重要實(shí)踐。正線長(zhǎng)度 ，共設(shè)地鐵車(chē)站 24座，線路穿越豐臺(tái)、宣武、西城、海淀 4個(gè)行政區(qū)。地鐵 4號(hào)線項(xiàng)目總投資額為 153億元人民幣。按建設(shè)責(zé)任主體，將北京地鐵 4號(hào)線全部建設(shè)內(nèi)容劃分為 A、 B兩部分： A部分主要為土建工程部分，投資額約為 107億元，占 4號(hào)線項(xiàng)目總投資的 70%，由已成立的 4號(hào)線公司即政府負(fù)責(zé)投資建設(shè)； B部分主要包括車(chē)輛、信號(hào)、自動(dòng)售檢票系統(tǒng)等機(jī)電設(shè)備，投資額約為 46億元，占 4號(hào)線項(xiàng)目總投資的 30%，由社會(huì)投資者組建的北京地鐵 4號(hào)線特許經(jīng)營(yíng)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“特許公司”）負(fù)責(zé)投資建設(shè)。特許公司負(fù)責(zé)地鐵 4號(hào)線的運(yùn)營(yíng)管理、全部設(shè)施（包括 A和 B兩部分）的維護(hù)和除洞體外的資產(chǎn)更新，以及站內(nèi)的商業(yè)經(jīng)營(yíng)，通過(guò)地鐵票款收入及站內(nèi)商業(yè)經(jīng)營(yíng)收入回收投資。 ? 北京地鐵 4號(hào)線采用的是特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)型的 PPP模式。 （ 2）項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容：車(chē)輛、通信、信號(hào)、供電、空
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