兼并收購與公司控制之國外案例-展示頁
2025-01-16 13:38本頁面
【正文】 6. 外部因素分析 ? 聯(lián)邦政府與州政府的立場(chǎng)分析 ? 各州司法部門的立場(chǎng) —— 相關(guān)判例分析 7. 吉列公司反收購案例的啟示 并 購 浪 潮 簡(jiǎn) 介 ㈠ 典型并購案： 1. 科爾伯格 柯拉維斯 納比斯公司（ RJR Nabisco） 2. 雪弗龍公司（ Chevron）購買海灣石油（ Gulf Oil） 3. 杜邦（ du Pont）收購大陸石油。 尼科爾森在緬因州注冊(cè)了美國安全剃須刀公司 ? 19171945年間，兩次大戰(zhàn)刺激了吉列剃須刀和刀片的市場(chǎng)需求。 ? 目前，吉列形成了五大盈利中心：博朗小家電、文具、傳統(tǒng)清潔用品（如除臭劑、洗發(fā)水）、牙刷以及剃須刀和刀片。此期間，公司的每股季度分紅金額因拆細(xì)影響出現(xiàn)了六次調(diào)整，由 最初的 美元 /股調(diào)整為現(xiàn)在的 美元 /股，目前股東的年收益率為 （ *4） /=% （ 為同期股價(jià)平均數(shù)）。 Ⅱ 收購者及其收購形式 ? 奧林奇收購公司及派瑞曼 /露華濃集團(tuán)： 羅納德 皮爾 泰特曼蒂 Ⅲ 歷次收購嘗試 ? 第一次惡意收購 : 1986年 11月 14日 ? 第二次惡意收購 : 1987年 06月 17日 ? 第三次惡意收購 : 1987年 08月 17日 ? 第四次惡意收購 : 1988年 0204月 吉 列 公 司 估 值 分 析 方法 ：折現(xiàn)公司自由現(xiàn)金流量法 – 自由現(xiàn)金流量：指流向公司各種利益要求人的現(xiàn)金流量的總和。 過程： 1. 通過 回歸分析 計(jì)算出 β值，也就是吉列個(gè)股因?yàn)榇蟊P收益率變動(dòng)而發(fā)生的收益率變動(dòng)乘數(shù)； 2. 計(jì)算 Q=(Rg)/ (KC g)； 3. 計(jì)算吉列公司每股凈值 V： V=（資本額 *Q有息負(fù)債） /發(fā)行在外的流通股數(shù)。 ㈡ 利用各種渠道融資，兼顧資金需求與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制 1. 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)： ① 發(fā)行優(yōu)先股 ② 將一部分可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)化為普通股 2. 調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)： 3. 短期償債能力： 4. 長(zhǎng)期償債能力： ㈢ 擴(kuò)大銷售，控制成本與費(fèi)用，提高盈利能力 ? 銷售額： ? 成本及管理費(fèi)用： ? 股息和股利：
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