【正文】 對 流，構(gòu)成水平交叉 （ 2） 國 際 直接投 資 的 規(guī) 模增 長 迅速 （ 3） 在部 門結(jié) 構(gòu)上從 傳統(tǒng) 的采掘 業(yè)轉(zhuǎn) 向制造 業(yè) 、第三 產(chǎn)業(yè) 和高技 術(shù) 部 門 （ 4） 發(fā) 展中國家在 積 極吸收國外投 資 的同 時 ，走上了 對 外投資 的舞臺，從而大大 擴(kuò) 大了國 際 投 資 的 規(guī) 模二、 國 際 投 資 的 歷 史與 發(fā) 展 l 90年代以來的新 發(fā) 展 。 第二次世界大 戰(zhàn) 的 結(jié)果是：除美國外，各參 戰(zhàn) 國的 經(jīng)濟(jì) 慘遭破壞，美國乘機(jī)向外 擴(kuò)張 ， 對 外投 資 的 規(guī) 模迅速 擴(kuò) 大 l 70年代以后的國 際 投 資 。 二、 國 際 投 資 的 歷 史與 發(fā) 展 l 1914年以前的國 際 投 資 ，國 際間 私人投 資 的黃金 時 期 l 兩次世界大 戰(zhàn) 期 間 的國 際 投 資 。從國 際資 本形成之日起，就有國 際 投 資 的 發(fā) 生。l 國 際資 本形成的 過 程中，首先表 現(xiàn)為 國 際 商品 資 本的形成，其次才是國 際貨幣資 本和國 際 生 產(chǎn)資 本的形成 。第二章 國際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 l第一節(jié) 國際投資的起源和發(fā)展 l第二節(jié) 國際投資的發(fā)展趨勢 l第三節(jié) 國際投資的證券化趨勢 第一節(jié) 國際投資的起源和發(fā)展 l國 際資 本的形成 l國 際 投 資 的 歷 史與 發(fā) 展 l影響國 際 投 資 的幾點(diǎn)因素 一、 國 際資 本的形成 l 國 際資 本一般來 講 有三種形 態(tài) ：國 際 商品 資 本、國 際貨幣資本和國 際 生 產(chǎn)資 本。 比較分析國際投資學(xué)與投資學(xué)、國際金融、國際貿(mào)易學(xué)的研究對象和重點(diǎn)。l 本章關(guān)鍵術(shù)語 國際投資 國際直接投資 國際間接投資 投資主體 投資客體 有效控制 持久利益l 本章思考題 如何理解國際投資學(xué)，分析國際投資與國內(nèi)投資的關(guān)系。國際投資學(xué)作為一門交叉學(xué)科，與投資學(xué)、國際金融學(xué)、國際貿(mào)易學(xué)既相互聯(lián)系又有一定的區(qū)別。國際投資是國內(nèi)投資在國際范圍內(nèi)的延伸，本質(zhì)上一致，卻又有新的特征，可以從這個角度來理解國際投資的含義。這就迫切需要發(fā)展國際投資學(xué)，開展國家投資學(xué)的學(xué)習(xí)和研究，指導(dǎo)我國引進(jìn)外資和對外投資實踐的發(fā)展，為提高我國在國際投資領(lǐng)域中的地位服務(wù)。l 在實行 “ 引進(jìn)來 ” ，吸引國外投資的同時，我國還實行 “ 走出去 ” 的戰(zhàn)略。第四節(jié) 學(xué)習(xí)國際投資學(xué)的意義 l國 際 投 資 學(xué)的研究是適 應(yīng) 國 際 投 資 新格局的客 觀 要求l學(xué) 習(xí) 國 際 投 資 學(xué)是參與我國社會主 義 市場經(jīng)濟(jì) 建 設(shè) 的需要一、 國 際 投 資 學(xué)的研究是適 應(yīng) 國 際 投 資 新格局的客 觀 要求 l 國際投資新的格局主要表現(xiàn)在以下幾個方面： （ 1）國際資本市場日益擴(kuò)大，國際資本日益全球化 （ 2） 各國 對 外直接投 資 迅速 發(fā) 展 （ 3） 國 際 投 資 全球化與區(qū)域化并存，國 際 投 資 格局的逐步演變 二、 學(xué) 習(xí) 國 際 投 資 學(xué)是參與我國社會主 義市 場經(jīng)濟(jì) 建 設(shè) 的需要 l 改革開放 二十多年來，國際投資在我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)中起著越來越重要的作用，是我國國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的主要牽動力之一。l 其區(qū)別在于： 國際貿(mào)易學(xué)對商品流動的研究側(cè)重于交換關(guān)系方面，從原則上講，國際貿(mào)易活動是在價值相等基礎(chǔ)上實現(xiàn)利用價值的交換，商品最終進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域；而國際投資學(xué)則側(cè)重于對商品生產(chǎn)屬性的研究，從根本上看，國際投資活動是把商品作為生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)領(lǐng)域并實現(xiàn)價值增殖。另一方面，國際投資也會對國際貿(mào)易產(chǎn)生反作用。三、 國 際 投 資 學(xué)與國 際貿(mào) 易學(xué)l 其聯(lián)系在于： （ 1）兩者的研究領(lǐng)域都涉及商品在國際間的流動。l 國際金融主要研究貨幣的國際收支及短期國際貨幣資本的運(yùn)動，國際投資學(xué)也不同于國際經(jīng)濟(jì)學(xué)，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象是世界各國間的經(jīng)濟(jì)活動和經(jīng)濟(jì)關(guān)系，其研究內(nèi)容包括國際貿(mào)易理論和國際金融理論。在國際直接投資中，資本是以生產(chǎn)要素等表現(xiàn)的。與國際經(jīng)濟(jì)學(xué)一樣，國際金融也是研究貨幣資本國際間的流動，但國際金融市場中，資本以短期的流動性強(qiáng)的貨幣形態(tài)出現(xiàn)，金融市場為國際貿(mào)易、國際投資及證券投資提供結(jié)算和融資手段。二、 國 際 投 資 學(xué)與國 際 金融學(xué) l 國際金融研究的內(nèi)容主要包括國際貨幣體系、國際儲備體系和國際匯率體系三個方面。因此，它與國 際 投 資 學(xué)的區(qū) 別 是 較為 明 顯 的：首先，國 際 投 資學(xué)的研究范 圍 不 僅 包括 證 券投 資領(lǐng) 域， 還 包括直接投 資領(lǐng) 域；其次， 貫 穿于國 際 投 資 學(xué)的核心 問題 在于 “ 跨國性 ” 的研究，即 為 什么不在國內(nèi)而要去國外投 資 ，而西方投 資 學(xué)的核心卻沒有體 現(xiàn)這 一點(diǎn)。借 鑒 其他國家利用國外投 資和 對 外國投 資 的 經(jīng)驗 教 訓(xùn) ，促 進(jìn) 我國 經(jīng)濟(jì) 建 設(shè) 的 發(fā) 展。l 國 際 投 資 在 發(fā) 展 過 程中，逐步形成了種 類 繁多，并不斷 創(chuàng) 新的形式和獨(dú)特的操作模式與國 際慣 例，國 際 投 資實務(wù) 的研究將 為 國 際 投 資 的操作提供程序上的指 導(dǎo) 。l 上述理 論 體系也可以按照投 資 的方式劃分 為 國 際 直接投 資 理論 和國 際間 接投 資 理 論 。國際間接投資主要是指國際證券投資以及以提供國際中長期信貸、經(jīng)濟(jì)開發(fā)援助等形式的資本外投活動。l 國 際 投 資 的主體和客體 投資主體： （ 1）官方和半官方的機(jī)構(gòu) （ 2）跨國公司 （ 3）跨國金融機(jī)構(gòu) （ 4）個人投資者 投資客體： （ 1）實物資產(chǎn) （ 2）無形資產(chǎn) （ 3） 金融 資產(chǎn)二、國際投資的定義l 國際投資與國內(nèi)投資的區(qū)別 （ 1）國際投資目的的多樣性 （ 2）國際投資領(lǐng)域的市場分割及不完全競爭性 （ 3）國際投資中貨幣單位及貨幣制度的差異性 （ 4）投資環(huán)境的國際差異性三、 直接投 資 與 間 接投 資 l 國 際 投 資 的分 類 按照投 資 主體 類 型，分 為 官方投 資 （ Public Investment） 與私人投 資 (Private Investment)等；據(jù)投 資 期限，分 為長 期投資 (Longterm Investment)與短期投 資 (Shortterm Investment)； 據(jù)投 資 主體是否 擁 有 對 海外企 業(yè) 的 實際經(jīng)營 管理 權(quán) ，分 為 國 際 直接投 資 (International Direct Investment)與國 際間 接投 資 (International Indirect Investment)。二、國際投資的定義l 國 際 投 資 的含 義 “ 國際投資是國際貨幣資本及國際產(chǎn)業(yè)資本跨國流動的一種形式，是將資本從一個國家或地區(qū)投向另一國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動。l 簡而言之，可以把投資定義為：經(jīng)濟(jì)主體為獲得經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他資源用于某項事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動。l 而在我國，投資概念既包括直接間接的股票、債券投資，也指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動，有時也用來指購置和建造固定資產(chǎn)、購買和儲備流動資產(chǎn)（包括有價證券）的經(jīng)濟(jì)活動，必須運(yùn)用資金，而運(yùn)用上述資金的過程是一種經(jīng)濟(jì)活動。國 際 投 資 學(xué)第一章 導(dǎo) 言 l第一節(jié) 國際投資的基本概念l第二節(jié) 國際投資學(xué)的研究對象l第三節(jié) 國際投資學(xué)與其他金融學(xué)科 的區(qū)別與聯(lián)系 l第四節(jié) 學(xué)習(xí)國際投資學(xué)的意義第一節(jié) 國際投資的基本概念l投 資 的含 義 l國 際 投 資 的定 義l直接投 資 與 間 接投 資一、投資的含義l 在西方發(fā)達(dá)資本主義國家，投資通常是指為獲取利潤而投放資本于企業(yè)的行為，主要是通過購買國內(nèi)外企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券來實現(xiàn)。所以，在西方，投資一般是指間接投資，主要介紹如何計算股票和債券的收益、怎樣評估風(fēng)險和如何進(jìn)行風(fēng)險定價，幫助投資者選擇獲利最高的投資機(jī)會。因此，投資一詞具有雙重含義，既用來指特定的經(jīng)濟(jì)活動，又用來指特種資金。l 從定義中看出，一項投資活動中至少包括投資主體和貨幣或其他經(jīng)濟(jì)資源等投資客體兩個方面。國際投資可以看成一般投資在國際上的擴(kuò)展，其既具有一般投資的特征，又有其國際性的特殊性。l 直接投 資 與 間 接投 資 的含 義 國際直接投資指投資者到國外直接開辦工礦企業(yè)或經(jīng)營其他企業(yè)，即將其資本直接投放到生產(chǎn)經(jīng)營中的經(jīng)濟(jì)活動。l 直接投 資 與 間 接投 資 兩者的區(qū) 別 （ 1） “ 有效控制 ” 方面的區(qū) 別 （ 2） 持久利益的特點(diǎn) （ 3） 投 資 的具體表 現(xiàn) 第二節(jié) 國際投資學(xué)的研究對象 l國 際資 本形成及國 際 投 資 流 動 的理 論l國 際 投 資實務(wù)l世界各國國 際 投 資 的 實證 研究 一、 國 際資 本形成及國 際 投 資 流 動 的理 論 l 國際資本形成理論包含對國際貨幣資本、國際產(chǎn)業(yè)資本形成的原因、條件，國際資本形成的規(guī)律性等方面的分析；l 國際投資資金融通理論包含對國際投資資金融通的條件、形式，國際投資資金融通的主體結(jié)構(gòu)及籌資成本等方面的分析；l 國際投資流動理論包含對國際投資產(chǎn)生的原因、條件、國際投資流動的規(guī)律性等解釋的不同而形成的諸種理論。二、 國 際 投 資實務(wù) l 介紹國際直接投資、國際間接投資及一些新型的國際投資方式的概念、特點(diǎn)、程序和方法；研究和介紹國際投資風(fēng)險的識別、國際與控制的程序和方法；介紹國際投資中的法律問題，包括投資國、東道國有關(guān)國際投資的政策法規(guī)以及有關(guān)國際投資的國際法規(guī)范。三、 世界各國國 際 投 資 的 實證 研究 l 實證 考察和研究各個 發(fā) 達(dá)國家及 發(fā) 展中國家參與國 際 投 資 活動 的背景、形式、條件以及各國的國 際 投 資對 本國 經(jīng)濟(jì) 、區(qū)域 經(jīng)濟(jì) 或世界 經(jīng)濟(jì) 的整體影響。 第三節(jié) 國際投資學(xué)與其他金融學(xué)科的區(qū)別與聯(lián)系 l國 際 投 資 學(xué)與投 資 學(xué)l國 際 投 資 學(xué)與國 際 金融學(xué) l國 際 投 資 學(xué)與國 際貿(mào) 易學(xué) 一、 國 際 投 資 學(xué)與投 資 學(xué) l 從本 義 上 講 ，西方投 資 學(xué)的研究 對 象是 證 券投 資 微 觀 理 論 ，如 證 券 組 合理 論 、金融 資產(chǎn) 定價模型、市 場 有效性理 論 。另一方面，兩者也存在一定的 聯(lián) 系，表 現(xiàn)在國 際間 接投 資 理 論 是在西方國內(nèi) 證 券投 資 理 論 基 礎(chǔ) 上 發(fā) 展起來的，是 證 券 組 合理 論 向國 際領(lǐng) 域的延伸與 發(fā) 展。其核心問題是研究資本和資產(chǎn)如何通過國際金融市場來配置。而國際投資學(xué)研究的是國際間中長期貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動及其規(guī)律性。而間接投資也是長期的。可見，國際經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的對象比較廣泛，主要著眼于宏觀經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究；而國際投資學(xué)的研究對象相對狹窄，但它不僅涉及到由于投資活動所引起的宏觀國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的變化，而且包括國際投資微觀經(jīng)濟(jì)活動的理論與方法。 （ 2）國際貿(mào)易與國際投資之間存在著相互影響：一方面，國際貿(mào)易活動往往是國際投資行為的基礎(chǔ)和先導(dǎo)。因為國際投資行為的發(fā)生，會引起購買力在國際間的轉(zhuǎn)移，從而帶動國際貿(mào)易的發(fā)展，而當(dāng)國際投資完成、形成生產(chǎn)能力后，又會引起東道國進(jìn)口的減少。因此，前者重在研究一國商品的國際競爭能力，后者重在研究一國參與國際生產(chǎn)的能力。國際投資加速了彌補(bǔ)了國內(nèi)的資本不足，加速了國內(nèi)資本的形成，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長；國際投資促進(jìn)了我國的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，帶來了先進(jìn)的管理經(jīng)驗；國際投資優(yōu)化了我國進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)，提高出口產(chǎn)品的國際競爭力，是我國國際貿(mào)易的主要推動力量；國際投資增加了國內(nèi)就業(yè)，增加了財政收入，改善了外匯收支狀況。l 從我國參與國際投資的實踐看，無論是利用外資，還是對外投資都取得了舉世矚目的成就，但是也存在不少問題。l 本章小結(jié) 本章作為導(dǎo)言，概括地介紹了國際投資的概念、國際投資學(xué)的研究對象、與其他學(xué)科的聯(lián)系以及學(xué)習(xí)國際投資學(xué)的意義。國際投資學(xué)是研究國際投資運(yùn)行規(guī)律的學(xué)科，它包括國際資本形成與國際投資流動、國際投資實務(wù)及世界各國國際投資的實證研究三個方面的內(nèi)容。最后，本章介紹了國際投資學(xué)的意義，這是學(xué)習(xí)國際投資學(xué)的目的和落腳點(diǎn)。 國際直接投資和國際間接投資的區(qū)別與聯(lián)系。 學(xué) 習(xí) 國 際 投 資 學(xué)的理 論 意 義 和 現(xiàn)實 意 義 。國 際資 本的形成 經(jīng)歷 了一個漫 長 的 過 程。l 國 際貨幣資 本和國 際 生 產(chǎn)資 本的形成 為 國 際 投 資 的 發(fā) 生提供了 資 金來源，而當(dāng) 時 的 資 本主 義為 取得高 額 利 潤壟 斷市 場 和原材料 場 地， 為 國 際 投 資 提供了原 動 力。隨著國 際資 本的形 態(tài) 和國 際資本形成的 規(guī) 模的 變 化，國 際 投 資 的 規(guī) 模、方式和流向也隨之變 化。 第一次世界大 戰(zhàn)給 國 際 投資 的格局 帶 來重大 變 化，美國從一個 凈 國 際債務(wù) 國 變 成了最大的國 際債權(quán) 國 l 二次大 戰(zhàn) 后到 60年代末的國 際 投 資 。 生 產(chǎn) 國 際 化的程度 進(jìn) 一步提高，國 際 投 資 的 規(guī) 模超 過 了以往任何一個 時 期。 這 一 階 段是國 際 投 資 迅猛 發(fā) 展的 階段。前者是指國際證券投資在國際間接投資中所占比重不斷上升，國