投資方案比較評估與項目總評估講義-展示頁
2025-01-13 03:31本頁面
【正文】 較的基礎(chǔ)方案，以此類推，直到比完所有方案，最后保留的方案既為最優(yōu)方案。具體地說，如果我們是在兩個方案中選優(yōu)，首先要計算這兩個方案的現(xiàn)金流量之差，形成一個差額現(xiàn)金流，然后考慮某一方案比另一方案增加的投資在經(jīng)濟上是否合算。 Logo Company Logo （二）增量分析法 此種方法比較的原則是通過對現(xiàn)金流量差額的評價來比選方案。 年末 方案 0 110 A 3500 454 B 2317 674 C 2346 697 互斥方案 A、 B、 C的凈現(xiàn)金流量表 單位：萬元 Logo Company Logo 解：計算各方案的凈現(xiàn)值： NPVA = 3500 + 454 (P/A,10%,10) = 3500 + 454 = (萬元 ) NPVB = 2317 + 674 (P/A,10%,10) = （萬元） NPVC = 2346 + 697 (P/A,10%,10) = （萬元） A方案的凈現(xiàn)值小于零，故舍去； C方案的凈現(xiàn)值大于 B方案的凈現(xiàn)值，故方案 C為最優(yōu)方案。 第二步，對絕對經(jīng)濟效果合格的方案，比較其凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為最優(yōu)方案。 （一）單獨分析法 在進行多方案比選時，現(xiàn)值法可以分為單獨分析和增量分析（即差額凈現(xiàn)值法）兩種方法，其中單獨分析又包括凈現(xiàn)值法和凈現(xiàn)值率（ NPVR）法，此種方法是多方案比選中最常用的方法。 互斥型方案的選擇根據(jù)各個方案壽命期是否相同分為兩部分：一是各方案壽命期相等；二是各方案壽命期不全相等。 Logo Company Logo 在方案互斥條件下，只要方案的投資額在規(guī)定的投資額內(nèi)，各個方案均可參加評選。這種方案也叫做互補方案。 Logo Company Logo 還有一種是在一組方案中，某一種方案的接受有助于其他方案的接受，方案之間存在著相互依存的關(guān)系。例如，一條河中建立了一座公路橋之后，原有的簡易人行橋就變得可有可無。相關(guān)方案可以分為以下幾種情況： 一種是某些方案的接受是以另一些方案的接受作為前提條件，后者叫做前提方案，前者叫做從屬方案，例如，建造樓房第二層的方案是從屬于第一層的方案的。如施工企業(yè)購置挖土機、采購運輸車輛、登廣告等，這些項目之間就是獨立關(guān)系。 由于可能存在的資金約束條件，獨立型方案的選擇可能出現(xiàn)兩種情況：第一種是無資金限制條件的，第二種是有資金限制條件的。也就是說，在獨立方案中，選擇某一方案并不排斥另一方案，他們在經(jīng)濟上互不相關(guān)，接受或放棄某個方案并不影響其他方案的取舍。例如，購買一套住宅，是選擇在市中心購買，還是在郊區(qū)購買，選擇其中一個地點，就意味著排斥了另一個地點，這樣的一組方案就是互斥方案。 一、互斥方案 互斥方案是指互相關(guān)聯(lián)、互相排斥的方案，即一組方案中的各個方案彼此可以是相互代替，采納方案中的某一方案，就會自動排斥這組方案中的其他方案。 Logo Company Logo 第一節(jié) 投資方案之間的關(guān)系 在進行投資方案的比較和選擇時，首先應(yīng)明確投資方案之間的相互關(guān)系，然后才能考慮用適宜的評價指標和方法進行方案的比較。 在項目可行性研究過程中所進行的各種主要經(jīng)濟和技術(shù)決策，如工廠規(guī)模、產(chǎn)品方案、工藝流程和主要設(shè)備的選擇，原材料、燃料和動力供應(yīng)方式的確定，廠址選擇、工廠布置及資金籌措等等，均應(yīng)根據(jù)實際情況提出各種可能的備選方案進行篩選，并對篩選出的若干方案進行經(jīng)濟效果計算，結(jié)合其他因素進行詳細論證、比較和評估，最終選出能最有效地分配和使用有限資源和資金，以獲得能夠取得最佳投資效益的投資建設(shè)方案。Logo 投資方案比較評估與項目總評估 Logo Company Logo 項目方案比選，即項目方案比較與選擇，是尋求合理的經(jīng)濟和技術(shù)決策的必要手段，也是投資項目評估工作的重要組成部分。多方案的比較和選擇是指對根據(jù)實際情況所提出的各個備選方案，通過選擇適當?shù)慕?jīng)濟評價方法和指標，對各個方案的經(jīng)濟效益進行比較，最終選擇出最佳投資方案。因此，投資項目比較評估是項目評估的前提和核心內(nèi)容。備選方案之間的關(guān)系不同，決定了所采用的評價方法也會有所不同。因此，互斥方案具有排他性。 Logo Company Logo 二、獨立方案 獨立方案是指方案的采納與否只受自身條件的制約，方案之間不具有排斥性。相互獨立方案之間的效果具有可加性。 一般情況下，企業(yè)高層決策人員遇到的多屬獨立型方案的選擇問題。 Logo Company Logo 三、相關(guān)方案 相關(guān)方案是指在各個投資方案之間，其中某一個方案的采用與否會對其他方案的現(xiàn)金流量帶來一定的影響，進而影響其他方案的采用或拒絕。 另一種是在一組方案中，若接受了某一方案之后，其他方案就可以成為無足輕重、可有可無的方案。這種方案也叫做不完全方案。例如，建造一座建筑物 A和增加一套空調(diào)系統(tǒng) B，增加空調(diào)系統(tǒng)后，使建筑物的功能更加完善了，故 B方案的接受有助于方案 A的接受。 投資方案中最常見的是互斥方案和獨立方案，相關(guān)方案亦可化為這兩種方案。對于評選的方案，經(jīng)濟效果的評價通常包含兩方面的內(nèi)容：一是首先評價各個方案自身的經(jīng)濟效果，即用前面章節(jié)介紹的有關(guān)知識進行方案的絕對效果檢驗；二是在參選的各個方案經(jīng)濟上都可行的條件下，對各個備選方案選優(yōu)，即進行相對效果檢驗。依據(jù)方案分類和投資方案比選的原則與要求，互斥型方案進行經(jīng)濟評估比選時可采用下列方案比選方法 ： 第二節(jié) 互斥型方案的比較和選擇 Logo Company Logo ? ? ??? ? ??? ?? ?? ? ?? ? ??? ??? ??? ???????????? ???? ??? ???????? ???
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