美國與中國期貨市場法律監(jiān)管之比較-展示頁
2025-01-07 05:54本頁面
【正文】 于多空任何一方的情況。最近的25年中，美國的期貨交易所共推出了超過500種的合約，但只有大約10%的品種能夠最終被保留下來。如果這些可能性都被排除了，交易所就會考慮結束該合約的交易，進入退市程序?！ 《?、關于期貨市場的功能 在美國，如果一個新合約上市后交易情況不是很理想，出現這種情況，交易所會首先審查該合約的設計是否有什么缺陷，如果不是這方面的原因，就會審查是不是市場推廣的力度不夠，如果市場推廣做了，就會分析是不是由于政府或政策的原因所引起的。在嚴格的保密制度下，對每個涉及調查的人員都是極大的約束，CFTC的管理人員從未發(fā)生過泄密事件，即使是新聞媒體有相關報道，CFTC也會保持沉默。四是繼續(xù)關注一些問題的形勢發(fā)展，對于回答問題有疑點的，告知被調查對象提供進一步的說明材料，對于發(fā)現的問題，要及時責令糾正。二是直接向交易者了解情況。三是對比分析，對交易所和經紀公司上報的信息和數據進行對比分析，及早發(fā)現漏洞和問題。為什么CFTC能夠把違規(guī)行為和市場風險等事故消滅在萌芽狀態(tài)?他們有三個主要手段：一是日常大戶報告制度和頭寸限制。CFTC的基本任務是，提前察覺那些存在人為操縱和違規(guī)行為威脅的情況。 與CFTC不同，SEC聘用了很多律師，工作風格多半是搬法律條條，主要原因是違規(guī)案子很多，需要很多律師起訴、上法庭，按法規(guī)將違規(guī)者繩之以法?！ ∫?、商品期貨管理委員會(CFTC)的主要職責 CFTC在紐約、芝加哥設有辦事處，芝加哥辦事處設有5個部門，包括行政部、執(zhí)行部(35人，查處虛假廣告和欺詐行為)、合約市場部(監(jiān)管交易廳行為及客戶)、審計部(資金狀況、資金要求)、經濟部(25人，一半人監(jiān)管行情、分析行情、分析數據，另一半人管理日常報表、大戶報告制度、頭寸限制等)。可以說，美國證券期貨市場監(jiān)管部門為美國經濟和金融衍生業(yè)的發(fā)展給予了重要保證。而期貨市場的監(jiān)管機構——商品期貨管理委員會(CFTC)，其中2492萬美元未追繳入庫，未追繳入庫款項合計達3563萬美元。編號：時間：2021年x月x日書山有路勤為徑，學海無涯苦作舟頁碼：第16頁 共16頁美國與中國期貨市場法律監(jiān)管之比較吳慶寶 最高人民法院 美國證券期貨監(jiān)管的主要目標是內幕交易和市場操縱等違法犯罪行為。1997年至2000年，美國股票和證券監(jiān)管機構——證券監(jiān)管委員會(SEC)，其中1071萬美元未追繳入庫。2000年，SEC接手處理了36個民事案件，涉及與112個個體相關的內幕交易。美國證券管理委員會(SEC)和美國商品期貨交易委員會(CFTC)所涉及的市場有一個共同特點，即如果是資產、股票現貨市場，甘愿冒風險違法的相對少，但如果是金融衍生品、期貨、期權市場的話，由于其保證金杠桿作用，獲取非法利潤的違規(guī)、違法者數量就很大，這也是衍生品市場監(jiān)管重要性的原因所在。他們的日常工作主要是，向辦事處負責人和華盛頓總部匯報相關的工作，每周一次。而CFTC則聘用很多經濟學家，辦事風格是掌握市場運作，因為他們要提前察覺違規(guī)事件的苗頭，并將其消滅在萌芽狀態(tài)，這就更加需要分析市場狀況，掌握市場運作規(guī)律。為了完成這一基本任務，CFTC采取的基本手段是每天監(jiān)控大戶交易活動、重要的價格關系以及在連續(xù)監(jiān)管潛在的市場問題過程中所發(fā)生的相關供求因素變化。二是市場信息，包括期貨市場方面的交易量和空盤量、現貨市場的倉單數量、可交割數量及經濟環(huán)境方面的發(fā)展趨勢等，會員公司的交易習慣、交易手法、交易技巧、客戶交易的習慣和交易手法等?！ FTC可以針對這些方面采取行動：一是向交易所了解、核實情況。三是在了解和核實情況的基礎上，向交易所或會員公司及客戶提問。 在CFTC了解和核實情況階段，相關的一切信息外界都不可能得到，因為法律明確規(guī)定，泄露機密要負法律責任。在交易所層面上的保密情況也類似，確保不對市場產生影響或震蕩。如果這一品種是受到了政策的暫時性限制，就是說政策有可能在一定的時間內得到調整，那么交易所就會保留這一品種。合約失敗的原因很多，不能一概而論，但有一點是很
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